Giá Solrise (SLRS)

SLRS là token tiện ích của hệ sinh thái Solrise Finance, sử dụng tiêu chuẩn Solana SPL; địa chỉ token do chính thức công bố là SLRSSpSLUTP7okbCUBYStWCo1vUgyt775faPqz8HUMr. Các công dụng đã được công bố tập trung vào việc nhận ưu đãi về phí hoặc điều kiện tham gia trong hệ sinh thái sau khi staking. SLRS không phải cổ phần của công ty Solrise, cũng không trao cho người nắm giữ quyền sở hữu, cổ tức, phân phối, mua lại hoặc yêu cầu thanh lý đối với công ty, doanh thu hay tài sản. Vì vậy, chức năng tiện ích của token phải được hiểu tách biệt với vốn chủ sở hữu công ty hoặc phần vốn của quỹ.

Solrise Funds là các pool tài sản được token hóa do bên quản lý quỹ thứ ba chủ động quản lý, có khái niệm vận hành tương tự quỹ trên thị trường truyền thống. Nhà đầu tư có thể tham gia khi quỹ mở và họ nắm giữ tài sản cơ sở mà quỹ đó chấp nhận; tài sản cơ sở là tài sản dùng để đăng ký quỹ, không phải bản thân SLRS. Giao thức sử dụng thiết kế không lưu ký: nhà quản lý có thể thực hiện hoạt động đầu tư trong các chương trình Solana được cho phép, chẳng hạn hoán đổi tài sản qua AMM hoặc giao dịch hợp đồng vĩnh cửu on-chain, nhưng không thể trực tiếp chuyển tài sản quỹ cho bên thứ ba. Các chức năng staking, cho vay v.v. trong tương lai được tài liệu liệt kê là năng lực tương lai, không thể coi là chức năng hiện có.

Tác dụng thực tế của việc staking SLRS tùy thuộc vào vai trò người tham gia. Với tư cách nhà quản lý quỹ, staking có thể tăng phần mà họ nhận được từ phí hiệu suất do nhà đầu tư trả khi rút; với tư cách nhà đầu tư quỹ, staking có thể giảm phí rút trả cho giao thức Solrise khi rời quỹ; tài liệu cũng liệt kê ưu đãi phí hoán đổi trong ứng dụng cho người dùng Solflare. Hai loại phí quỹ không giống nhau: phí hiệu suất do nhà quản lý thiết lập khi tạo quỹ và không thể thay đổi; phí rút là khoản phí nhà đầu tư trả cho giao thức khi rút khỏi quỹ. Theo giải thích chính thức, phần phí hiệu suất của nhà quản lý có thể tăng tối đa lên 98%, phí rút của nhà đầu tư có thể giảm tối đa 95%, nhưng ưu đãi thực tế tùy thuộc vào vai trò áp dụng và điều kiện staking.

Nguồn cung tối đa của SLRS là 1 tỷ token, nhưng “nguồn cung tối đa” không đồng nghĩa với lượng lưu hành tại bất kỳ thời điểm nào. Phân bổ gồm: đội ngũ 20% (200 triệu token), khuyến khích hệ sinh thái 30% (300 triệu token), quỹ nền tảng 30.03% (300.32 triệu token), huy động vốn 11.97% (119.68 triệu token), thanh khoản 5% (50 triệu token) và cố vấn 3% (30 triệu token). Quy tắc mở khóa quyết định thời điểm các hạng mục khác nhau có thể vào thị trường: đội ngũ và cố vấn đều mở khóa 25% sau cliff hai năm, 75% còn lại vesting tuyến tính trong ba năm; khuyến khích hệ sinh thái mở khóa 10% tại TGE, 90% còn lại vesting tuyến tính trong 24 tháng; quỹ nền tảng mở khóa 30% khi mainnet ra mắt, 70% còn lại mở khóa 24 tháng sau khi mainnet ra mắt. Phần thanh khoản được mở khóa tại TGE. Vì vậy, cần kết hợp trạng thái thực tế của TGE, mainnet và việc thực hiện vesting để đánh giá nguồn cung có thể giao dịch, không thể chỉ suy luận từ mức trần.

Phần huy động vốn chiếm 11.97% nguồn cung tối đa, và vesting nội bộ cũng khác nhau: Strategic A nhận 5% tại TGE, sau khi khóa 12 tháng thì 95% còn lại được mở khóa tuyến tính trong 24 tháng; Strategic B cũng nhận 5% tại TGE, thời gian khóa là 6 tháng và phần còn lại mở khóa tuyến tính trong 12 tháng; phần bán công khai thì mở khóa 100%. Điều này cho thấy “token huy động vốn” không phải một sự kiện mở khóa duy nhất. Cliff là giai đoạn chờ mà trước khi kết thúc không mở khóa theo nhịp tuyến tính tiếp theo; vesting tuyến tính nghĩa là phần còn lại được mở khóa dần trong khoảng thời gian chỉ định. Chúng ảnh hưởng đến phân bố thời gian của nguồn cung có thể lưu hành tiềm năng, nhưng không chứng minh mọi token đã mở khóa đều sẽ được bán.

Mối liên hệ kinh tế của SLRS chủ yếu đến từ tác động của nó lên các điều kiện phí cụ thể sau khi staking, thay vì quyền yêu cầu trực tiếp đối với dòng tiền công ty hoặc tài sản quỹ. Nếu người dùng thực sự sử dụng Solrise Funds và đáp ứng điều kiện staking tương ứng, phí rút thấp hơn hoặc phần phí hiệu suất của nhà quản lý cao hơn mới có thể trở thành chức năng có thể cảm nhận được; khi không tham gia các tình huống liên quan, các ưu đãi này không nhất thiết phát sinh. Ngoài ra, giá trị tài sản quỹ được tính thông qua các nguồn giá như oracle, và hiệu quả quỹ cũng liên quan đến hoạt động đầu tư của nhà quản lý; đây là các cơ chế ở tầng khác với ưu đãi phí của SLRS. Lợi nhuận quỹ, giá thị trường token, phần thưởng staking và khoản tiết kiệm phí không thể trực tiếp được xem là tương đương với nhau, đồng thời chịu ảnh hưởng của việc sử dụng sản phẩm, quy tắc, điều kiện khóa và thanh khoản thị trường.