Giá Osmosis (OSMO)

Osmosis là sàn giao dịch phi tập trung liên chuỗi và trung tâm thanh khoản trên chuỗi của hệ sinh thái Cosmos. Logic giao dịch, thanh khoản và quản trị đều được thực thi trên chuỗi; người dùng có thể giao dịch giữa các tài sản của những chuỗi được kết nối, cung cấp thanh khoản hoặc khởi tạo tài sản. Đây không phải là thị trường nơi một bên ghép lệnh tập trung tìm đối tác cho từng giao dịch: nhiều giao dịch được thực hiện thông qua lượng dự trữ và quy tắc định giá của các pool thanh khoản; tài sản liên chuỗi đến Osmosis qua các cơ chế kết nối chuỗi như IBC. Vì vậy, chuỗi nguồn của tài sản, độ sâu pool và lộ trình giao dịch đều ảnh hưởng đến kết quả thực tế người dùng nhận được.

OSMO là token gốc của Osmosis, với các công dụng cốt lõi là cung cấp bảo mật cho mạng thông qua staking, trao quyền biểu quyết quản trị và thanh toán phí giao dịch trên chuỗi. Các công dụng này là chức năng được quy tắc giao thức quy định, không đại diện cho vốn chủ sở hữu trong công ty. Khi người dùng ủy quyền OSMO cho validator, phần được ủy quyền làm tăng trọng số staking của validator đó; OSMO đã stake cũng tạo thành quyền biểu quyết. Phí giao dịch trên chuỗi có thể được thanh toán bằng nhiều tài sản trong danh sách cho phép, nhưng các phí này được tính theo giá trị tương đương OSMO và được chuyển đổi lại thành OSMO trước khi phân phối, do đó token vẫn gắn với cơ chế thanh toán phí.

Nguồn cung tối đa của OSMO là 1 tỷ token. Tài liệu chính thức cho biết OSMO mới được đúc hằng ngày để dùng cho phần thưởng staking và hệ sinh thái; lượng phát hành hằng ngày giảm theo cơ chế “thirdening”: sau mỗi chu kỳ giảm phát hành, lượng phát hành hằng ngày được nhân với 2/3, tức giảm một phần ba. Chu kỳ giảm phát hành hiện được tài liệu nêu là 730 ngày, khoảng hai năm, vì vậy lượng phát hành giảm theo từng bậc thay vì dừng ngay một lần. OSMO mới được đúc mỗi ngày được phân bổ cho các mục đích khác nhau theo tỷ lệ có thể điều chỉnh thông qua quản trị; các tỷ lệ hiện công bố là 67% cho community pool, 25% cho phần thưởng nhà phát triển, 8% cho phần thưởng staking và 0% cho khuyến khích pool thanh khoản. Đây là các tham số có thể được sửa đổi bằng đề xuất quản trị, không nên xem là phân bổ cố định vĩnh viễn.

Có thể. Osmosis là một chuỗi proof-of-stake, trong đó validator chịu trách nhiệm tạo block và ảnh hưởng của họ được tính theo lượng OSMO được ủy quyền cho họ. Phần lớn người nắm giữ có thể ủy quyền OSMO cho validator mà không cần tự vận hành validator; việc ủy quyền không chuyển quyền kiểm soát token cho validator, nhưng dùng phần đó để hỗ trợ trọng số xác thực của họ. Người stake nhận một phần phí giao dịch và các khoản phân bổ khác, sau khi trừ hoa hồng mà validator thu để vận hành hạ tầng. Sau khi unstake, token bước vào thời gian unbonding: trong thời gian này token không tạo phần thưởng và không thể chuyển. Khi chọn validator, hoa hồng, độ tin cậy và mức độ tập trung staking quá mức đều ảnh hưởng đến kết quả thực tế.

Quyền biểu quyết của người stake OSMO tỷ lệ với số OSMO họ đã stake. Người tham gia quản trị có thể đề xuất, xem xét và biểu quyết về nâng cấp giao thức hoặc thay đổi tham số, vì vậy quản trị có thể thay đổi chức năng, phí hoặc các tham số tokenomics của mạng. Quyền biểu quyết đến từ trạng thái staking, không phải chỉ cần ví nắm giữ OSMO là tự động có mức ảnh hưởng trên chuỗi tương đương. Đề xuất chỉ trở thành thay đổi giao thức sau khi được thông qua; thảo luận đề xuất, biểu quyết và triển khai thực tế là các giai đoạn khác nhau, và kết quả cụ thể phụ thuộc vào nội dung đề xuất đã được thông qua.

Một giao dịch swap trên Osmosis thường đồng thời chịu ba loại chi phí: spread factor của pool, taker fee ở tầng giao thức và Gas mạng để ghi giao dịch vào block. Spread fee do từng pool đặt và trả cho nhà cung cấp thanh khoản; taker fee có giá trị mặc định là 0.1%, nhưng có thể được subDAO liên quan ghi đè theo chiều đầu vào, đầu ra của cặp giao dịch; Gas phụ thuộc vào tài nguyên tính toán và lưu trữ mà giao dịch tiêu thụ. Router tìm kiếm lộ trình tốt hơn và có thể chia một swap qua nhiều pool hoặc đi qua tài sản trung gian. Mỗi bước nhảy có thể thu taker fee được định giá bằng tài sản đầu vào của bước đó; khối lượng giao dịch càng lớn so với dự trữ pool, chính giao dịch đó càng thay đổi tỷ lệ dự trữ, dẫn đến tác động giá lớn hơn. Trượt giá là chênh lệch do thị trường thay đổi từ lúc gửi đến lúc thực thi; nếu kết quả vượt quá mức dung sai người dùng đặt, giao dịch sẽ hoàn nguyên thay vì khớp ở giá xấu hơn. Trong taker fee OSMO được thu, tài liệu chính thức nêu 30% phân cho người stake và 70% bị đốt; với loại phí này không phải OSMO, 25% đi vào community pool và 75% được dùng để mua lại OSMO trước khi phân phối tiếp. Mức phí và cơ chế phân bổ chịu ảnh hưởng của quản trị; trước khi giao dịch, nên dựa vào lộ trình, phí và đầu ra kỳ vọng hiển thị trên giao diện.

Cung cấp thanh khoản là gửi tài sản vào pool giao dịch làm dự trữ mà người dùng khác có thể dùng khi swap. Spread fee của pool do trader trả được phân cho nhà cung cấp theo phần thanh khoản; các pool weighted truyền thống thường dùng LP token để ghi nhận phần này, và khi rút có thể nhận lại tài sản tương ứng cùng phí tích lũy. Lợi nhuận không cố định: khi giá hai tài sản trong pool lệch khỏi tỷ lệ tại thời điểm gửi, pool tự động bán tài sản tăng giá và mua tài sản giảm giá, nên giá trị vị thế khi rút có thể thấp hơn việc nắm giữ riêng hai tài sản; đây là impermanent loss. Vị thế concentrated liquidity chỉ kiếm phí trong khoảng giá người dùng chọn, có hiệu quả vốn cao hơn nhưng sẽ không tiếp tục kiếm phí khi giá ra ngoài khoảng. Một số pool có thể có thêm khuyến khích; việc các phần thưởng này có tồn tại hay yêu cầu khóa vị thế hay không phụ thuộc vào quy tắc khuyến khích tương ứng.

uosmo là đơn vị định giá trên chuỗi nhỏ nhất của OSMO; OSMO có độ chính xác hiển thị 6 chữ số thập phân, do đó 1 OSMO = 1,000,000 uosmo. Ví thường hiển thị số dư bằng OSMO, trong khi dữ liệu giao dịch, Gas hoặc giao diện ứng dụng có thể biểu thị bằng số nguyên uosmo. Khi chuyển đổi cần xử lý theo 10 mũ 6: ví dụ 2.5 OSMO tương ứng 2,500,000 uosmo. Coi uosmo là OSMO đầy đủ, hoặc bỏ qua độ chính xác thập phân, sẽ làm số tiền đọc được chênh lệch một triệu lần.