Giá Kai Protocol (KAI)

Cơ chế mở rộng hoặc thu hẹp nguồn cung được thiết kế để giúp giá giao dịch của KAI tiến gần 1 KUSDT, nhưng đây không phải là mức giá cố định hay cam kết cho phép đổi KAI lấy KUSDT theo tỷ lệ 1:1. Giá trị thực tế của KAI không nhất thiết luôn bằng 1 KUSDT.

Chu kỳ mỗi vòng của Kai Protocol là 1 giờ. Dựa trên giá KAI, giao thức xác định vòng đó ở trạng thái mở rộng hay thu hẹp, rồi quyết định tăng lượng KAI phát hành hay tăng lượng bKAI. Giá tham chiếu (TWAP) dùng để xác định trạng thái vòng là giá trung bình gia quyền trong 1 giờ, tính theo tỷ giá của cặp KUSDT-KAI. Giá dự kiến (TWAP) có mục đích khác với giá tham chiếu: giá này được tính theo tỷ giá của cùng cặp giao dịch trong 1 giờ kể từ khi một vòng bắt đầu, và được dùng làm giá ước tính cho vòng tiếp theo. Giá tham chiếu được dùng để xác định trạng thái mở rộng hoặc thu hẹp của vòng hiện tại.

Theo quy tắc nêu trong bản cập nhật ngày 6 tháng 1 năm 2022, giao thức chỉ phát hành thêm KAI khi TWAP cơ sở tại thời điểm bắt đầu vòng cao hơn 0,995 USD. Ngưỡng này là điều kiện để phát hành thêm, không bảo đảm giá thị trường của KAI đạt hoặc duy trì ở bất kỳ mức nào. Theo quy tắc đó, lượng phát hành thêm bằng lượng KAI lưu hành nhân với tỷ lệ phát hành. Lượng KAI lưu hành được tính bằng KAI Supply trừ lượng KAI dự trữ trong Treasury. KAI phát hành thêm được phân phối cho những người tham gia gửi sKAI dưới dạng tài sản đơn lẻ.

Trong vòng mở rộng, KAI phát hành thêm được phân phối theo tỷ lệ cho những người tham gia gửi sKAI. Theo quy tắc phân phối trong bản cập nhật ngày 7 tháng 10 năm 2021, lượng tương ứng với giới hạn phát hành thêm được chuyển vào Boardroom Contract để phân phối; phần còn lại do Treasury Contract nắm giữ để hoàn trả bKAI. Vì vậy, KAI chuyển vào Treasury Contract không đồng nghĩa với phần được phân phối ngay cho người gửi sKAI; theo quy tắc này, phần đó được dùng để hoàn trả bKAI.

Dưới đây là quy tắc được nêu trước bản cập nhật ngày 7 tháng 10 năm 2021: khi TWAP-KAI (giá trung bình gia quyền theo thời gian) đạt hoặc vượt 1 KUSDT, KAI có thể được đúc thêm. Trong 21 vòng đầu tiên, giới hạn đúc thêm được cố định ở mức 3,00%; từ vòng thứ 22 trở đi, lượng phát hành thêm được tính theo công thức “(giá trung bình gia quyền theo thời gian − 1) × 30%”. Công thức được giữ nguyên như cách nêu trong quy tắc, không bổ sung đơn vị hoặc mẫu số chưa được nêu. Sau 21 vòng đầu tiên, giới hạn cung bổ sung còn được phân theo tổng nguồn cung KAI: dưới 1 triệu là 3,00%; từ 1 triệu trở lên là 2,00%; từ 2 triệu trở lên là 1,50%; từ 5 triệu trở lên là 1,00%; từ 10 triệu trở lên là 0,50%; từ 20 triệu trở lên là 0,25%; và từ 50 triệu trở lên là 0,10%. Đây là các mức theo quy tắc trước bản cập nhật, không nên xem là quy tắc hiện hành nếu không có ngày áp dụng.

Trong vòng thu hẹp, người dùng có thể dùng KAI để mua bKAI. Cơ chế này nhằm khuyến khích sự thay đổi nguồn cung KAI. KAI dùng cho giao dịch mua sẽ bị đốt và loại khỏi lượng lưu hành tổng thể; đồng thời, bKAI được phát hành và phân phối. Việc đốt KAI diễn ra khi mua bKAI, khác với cách xử lý bKAI khi được đổi lại sau đó.

bKAI không có ngày hết hạn; người nắm giữ có thể yêu cầu đổi lấy KAI bất kỳ lúc nào. Khi đổi, bKAI bị đốt và KAI do Treasury Contract nắm giữ được trả cho người đổi, qua đó làm tăng lượng KAI lưu hành. Ngoại lệ là yêu cầu đổi trong vòng thu hẹp sẽ chịu mức phạt 10%. Lý do được nêu là việc đổi vẫn phân phối thêm KAI dù vòng đó không phải giai đoạn có nguồn cung bổ sung.

Trong trạng thái mở rộng, ngoài lượng KAI phát hành thêm theo cơ chế của trạng thái đó, giao thức còn đúc riêng KAI cho quỹ mua lại. Lượng KAI này được chuyển đổi thành KUSDT, KDAI, KUSDC và KLAY để tích lũy, phục vụ việc ổn định giá KAI. Hoạt động mua lại không theo lịch cố định mà diễn ra không định kỳ.

Trong quản trị, vKAI được dùng để đề xuất và bỏ phiếu về việc thay đổi các tham số của giao thức. Trong dịch vụ Boost, vKAI có chức năng riêng là quyết định tỷ lệ phân phối sKAI. Hai chức năng này lần lượt liên quan đến quyết định tham số và xác định tỷ lệ phân phối; chúng không có nghĩa là người nắm giữ vKAI tự động nhận được doanh thu của giao thức.

Mỗi vòng phát hành 10.000 vKAI và không có giới hạn phát hành tối đa. Tần suất phát hành được tính theo “mỗi vòng”; quy tắc hiện có không xác định thời lượng cụ thể của một vòng, vì vậy không thể dựa vào đó để quy đổi thành lượng phát hành theo ngày hoặc theo năm.

KAI được thiết kế làm phương tiện trao đổi trong giao thức. Giao thức tìm cách neo KAI với 1 KUSDT bằng cách mở rộng hoặc thu hẹp nguồn cung, nhưng không bảo đảm KAI luôn bằng 1 KUSDT. sKAI đại diện cho giá trị của Kai Protocol; có thể mua, staking trong giao thức hoặc gửi vào bể thanh khoản. Một mục đích thiết kế của sKAI là hỗ trợ hệ thống đạt mục tiêu neo KAI thông qua cơ chế tin cậy. bKAI được dùng để khuyến khích thay đổi nguồn cung KAI trong các vòng mở rộng và thu hẹp: trong vòng thu hẹp, có thể dùng KAI để mua bKAI; KAI dùng để mua sẽ bị đốt và loại khỏi lượng lưu hành. Sau đó, bKAI có thể được đổi lấy KAI. vKAI được dùng trong quản trị và dịch vụ Boost, bao gồm đề xuất và bỏ phiếu thay đổi tham số giao thức, cũng như quyết định tỷ lệ phân phối sKAI. Bốn token đảm nhiệm các vai trò và cơ chế khác nhau, không thể xem là có thể thay thế cho nhau; giá trị của chúng cũng không được bảo đảm.

Có. KAI, sKAI và bKAI đều có thể được gửi vào bể thanh khoản. Với sKAI, gửi vào bể thanh khoản khác với staking trong Kai Protocol; với bKAI, gửi vào bể thanh khoản cũng khác với việc dùng KAI mua bKAI trong vòng thu hẹp hoặc đổi bKAI lấy KAI sau đó. Thông tin hiện có không nêu cụ thể bể thanh khoản nào, lợi nhuận, phí hoặc điều kiện rút.