Giá Arbitrum (ARB)

ARB là token quản trị ERC-20 của ArbitrumDAO, với hợp đồng token gốc nằm trên Arbitrum One. Token này trao cho người nắm giữ quyền biểu quyết trong quản trị on-chain của DAO, có thể tác động đến các nâng cấp của những chain do DAO quản lý, việc sử dụng ngân quỹ và các vấn đề như Ủy ban Bảo mật; nó không đại diện cho quyền được tự động phân chia doanh thu phí mạng Arbitrum. “Gốc” nghĩa là hợp đồng ARB trên Arbitrum One là hợp đồng chuẩn của token này, không có nghĩa ARB là tài sản Gas gốc bắt buộc để giao dịch trên chain đó. Token có thể được bridge sang Ethereum và các mạng khác, nhưng dạng đại diện sau khi chuyển chuỗi không làm thay đổi công dụng cơ bản của nó là token quản trị.

Trên Arbitrum One và Arbitrum Nova, phí giao dịch hằng ngày được thanh toán bằng ETH, không phải ARB; vì vậy, khi chuyển tiền, gọi hợp đồng hoặc triển khai ứng dụng trên hai chain này, cần chuẩn bị ETH làm Gas. Việc nắm giữ ARB không thay thế ETH để trả phí. Phí gồm hai phần: chi phí thực thi ở L2 và chi phí L1 tương ứng với việc đăng dữ liệu giao dịch lên Ethereum. Phần thứ nhất có thể thay đổi theo tình trạng như tắc nghẽn on-chain, còn phần thứ hai chịu ảnh hưởng bởi chi phí đăng dữ liệu trên Ethereum; do đó, chức năng quản trị của ARB và phí mạng ETH mà người dùng thực trả là hai cơ chế khác nhau. Một số Arbitrum chain tự triển khai có thể chọn token Gas tùy chỉnh, nhưng điều đó không thay đổi việc Arbitrum One và Nova dùng ETH.

Quyền biểu quyết của ARB được tính theo số lượng token; người nắm giữ có thể tự ủy quyền cho địa chỉ của mình để bỏ phiếu trực tiếp, hoặc ủy quyền quyền biểu quyết cho địa chỉ khác. Việc ủy quyền chỉ chuyển quyền đại diện biểu quyết trong quản trị, không chuyển quyền sở hữu token cho người được ủy quyền. DAO tách biệt việc “nắm giữ token” với việc “liên tục nghiên cứu đề xuất và bỏ phiếu đại diện cho người khác”: người không muốn tham gia từng hạng mục có thể ủy quyền cho một đại diện, và đại diện nhận quyền biểu quyết tương ứng với ARB mà họ đại diện. Người nắm giữ bất kỳ lượng ARB nào đều có thể bỏ phiếu quản trị hoặc ủy quyền; nhưng địa chỉ khởi tạo đề xuất on-chain phải đại diện cho ít nhất 1 triệu token quyền biểu quyết, nhằm giảm rủi ro đề xuất rác.

Đề xuất thông thường của Arbitrum không được thực thi ngay khi được đưa ra: đề xuất thường phải được thảo luận công khai trên diễn đàn ít nhất 7 ngày, sau đó trải qua cuộc kiểm tra nhiệt độ off-chain kéo dài một tuần; chỉ khi nhận đủ ủng hộ mới có thể được gửi tới biểu quyết on-chain. Sau khi biểu quyết on-chain được thông qua, đề xuất còn phải trải qua thời gian trì hoãn rồi mới thực thi các thao tác on-chain đã được viết sẵn trong đề xuất. AIP hiến pháp được dùng để sửa đổi hiến pháp hoặc AIP-1, cài đặt hoặc sửa đổi phần mềm on-chain, cũng như các thao tác cần quyền của chủ chain; AIP không mang tính hiến pháp bao gồm các vấn đề khác như tài trợ và hướng dẫn chung. Cả hai loại đề xuất đều phải có số phiếu thuận lớn hơn số phiếu chống và đạt quorum dựa trên quyền biểu quyết đã được ủy quyền: đề xuất hiến pháp là 50%, với ngưỡng bị giới hạn từ 150 triệu đến 450 triệu ARB; đề xuất không mang tính hiến pháp là 40%, giới hạn từ 100 triệu đến 300 triệu ARB. Kiểm tra nhiệt độ, biểu quyết on-chain và thực thi cuối cùng là các giai đoạn khác nhau; sự ủng hộ off-chain tự nó không sửa đổi chain hoặc chuyển tài sản ngân quỹ.

Ủy ban Bảo mật là một cơ quan multisig gồm 12 thành viên, đóng vai trò lớp bảo đảm an ninh ngoài quản trị DAO thông thường; quyền hạn của cơ quan này xuất phát từ sự ủy quyền của DAO và Foundation, chứ không phải quyền kiểm soát vĩnh viễn độc lập với DAO. DAO có thể sửa đổi hoặc hủy các quyền này thông qua AIP hiến pháp. Khi xảy ra tình trạng khẩn cấp an ninh thực sự có thể đe dọa nghiêm trọng tính toàn vẹn, tính bảo mật hoặc khả dụng của các chain được quản lý, Ủy ban Bảo mật có thể thực hiện nâng cấp hoặc các thao tác cần thiết khác mà không phải chờ quy trình đề xuất thông thường, nhưng cần ít nhất 9 trong 12 thành viên đồng ý và phải công bố báo cáo minh bạch vào thời điểm phù hợp. Bảo trì hằng ngày, nâng cấp thông thường và điều chỉnh tham số cũng có thể đi theo lộ trình không khẩn cấp của ủy ban, vẫn cần 9/12 đồng ý, nhưng bỏ qua các giai đoạn đầu của AIP thông thường và vẫn giữ thời gian trì hoãn triển khai. Vì vậy, cơ chế này nhằm xử lý các rủi ro mà quản trị công khai thông thường không kịp giải quyết, chứ không biến mọi nâng cấp thành quyết định tức thời.

Nguồn cung ban đầu của ARB là 10 tỷ token. Nguồn cung mới không được phát hành tự động theo một lịch định sẵn: DAO chỉ có thể mint ARB mới thông qua đề xuất hiến pháp, và mỗi năm có thể tăng tối đa 2% nguồn cung tại thời điểm đó; ngày sớm nhất có thể thực hiện loại mint này là 15 tháng 3 năm 2024. Các đích đến chính của nguồn cung ban đầu gồm 3,528 tỷ token cho ngân quỹ DAO, 2,694 tỷ cho đội ngũ và người đóng góp, 1,753 tỷ cho nhà đầu tư, 1,162 tỷ cho airdrop người dùng, 750 triệu cho Foundation và 113 triệu cho airdrop tới các DAO trên Arbitrum. Tổng lượng ban đầu, lượng đã mở khóa và lượng có thể chuyển ngay trên thị trường không phải là cùng một khái niệm: việc token ngân quỹ có được tính vào lưu thông hay không còn phụ thuộc vào việc DAO có triển khai hoặc phân phối chúng qua quản trị sau đó hay không.

Để hiểu nguồn cung có thể giao dịch của ARB, không thể chỉ nhìn tổng lượng ban đầu 10 tỷ token mà phải đồng thời xem quy tắc mở khóa của từng đối tượng phân bổ và liệu ngân quỹ đã thực sự triển khai token hay chưa. Token của đội ngũ, người đóng góp và nhà đầu tư tuân theo lịch bốn năm bắt đầu từ ngày 16 tháng 3 năm 2023: đợt mở khóa đầu tiên diễn ra một năm sau đó, vào ngày 16 tháng 3 năm 2024, rồi mở khóa hằng tháng trong ba năm còn lại. Phần của Foundation theo lịch khác: bị khóa từ ngày 17 tháng 4 năm 2023 và mở khóa tuyến tính trong bốn năm. Mở khóa nghĩa là token không còn bị hạn chế bởi điều kiện vesting đó, không có nghĩa chúng đã được bán, chuyển tới nơi giao dịch hoặc chắc chắn làm tăng áp lực bán thực tế trên thị trường tại một thời điểm; việc token trong ngân quỹ DAO có đi vào lưu thông hay không còn phụ thuộc vào triển khai thông qua đề xuất quản trị.

Airdrop ARB cho người dùng và DAO mở nhận vào ngày 23 tháng 3 năm 2023; cửa sổ nhận đã kết thúc tại block Ethereum L1 18,208,000, vào ngày 24 tháng 9 năm 2023, và ARB chưa được nhận đã được chuyển vào ngân quỹ ArbitrumDAO. Vì vậy, airdrop không phải hoạt động có thể nhận liên tục, và phần chưa nhận không tự động quay lại các ví vốn đủ điều kiện. Sự kiện phân phối này thay đổi nơi thuộc quyền kiểm soát của token: phần đã nhận do địa chỉ nhận kiểm soát, còn phần chưa nhận thuộc về ngân quỹ DAO, nơi việc sử dụng sau đó phải tuân theo các quyết định quản trị và ngân quỹ của DAO. Điều này không phải là đợt phát hành mới, cũng không thể dùng để suy ra số lượng có thể bán theo thời gian thực của một địa chỉ hay toàn bộ thị trường.