Tahvil piyasası, Trump'ın tarife politikasının sahtekarlığını ortaya çıkarabilir.

Geçtiğimiz hafta, piyasa bir roller coaster dalgalanması yaşadı ve en endişe verici olanı, 10 yıllık ABD Hazine tahvili getirilerinin 60 baz puan artmasıydı.
Tahvil piyasasındaki huysuz ruh halesiyle yüzleşen ABD Başkanı Trump, karşılıklı gümrük tarifelerinin uygulanma süresini 90 gün ertelediğini duyurdu. O gün borsa büyük ölçüde yükseldi. Ancak "Trump put opsiyonları" tehlikesini artıran devlet tahvili piyasası dinamikleri kısa sürede yeniden ortaya çıktı ve sonrasında herhangi bir gevşeme belirtisi göstermedi.
Bu hafta iki potansiyel politika eylemi daha olası: Birincisi, Trump ticaret müzakerelerinde önemli ilerlemeleri öne çıkarabilir ve bunu bazı ülkelerin gümrük vergilerini düşürmek için bir yüzleme aracı olarak kullanabilir. İkincisi, piyasa dalgalanmaları Federal Rezerv'in likidite sağlamaya zorlayabilir.
Tahvil piyasası önümüzdeki hafta Trump'ın tehditlerini açığa çıkarmaya çalışabilir. Beyaz Saray ve Fed'in politikası, ekonominin normal bir borç azaltma sürecinden daha tehlikeli bir eşikte olup olmadığını belirleyecektir.