Bugünkü Kripto Danışmanlar için, Sygnum Bank'tan Baş Yatırım Sorumlusu Fabian Dori, kriptonun neden sadece bir varlık sınıfı olmadığını keşfediyor ve merkeziyetsiz finansın kurumsal benimsenmesini inceliyor.
Daha sonra, Theo'nun kurucu ortağı Abhishek Pingle, riskten kaçınan yatırımcıların merkeziyetsiz finansal hizmetlere nasıl yaklaşabilecekleri ve Uzmanına Sor kısmında neleri gözlemlemeleri gerektiği hakkında soruları yanıtlıyor.
– Sarah Morton
Bilinmeyen blok türü "divider", components.types seçeneğinde bir bileşen belirtin
Kripto Bir Varlık Sınıfı Değildir — O, Bir Varlık Evrenidir
Moody's, kamu blok zincirlerinin kurumsal yatırımcılar için bir risk oluşturduğu konusunda uyarıda bulundu. Aynı zamanda, ABD bitcoin ETF'leri milyarlarca dolarlık giriş çekiyor. Kurumsal benimsemede uzun zamandır beklenen bir değişimin başlangıcını görüyoruz. Ancak kriptonun gerçek potansiyeli, pasif bitcoin maruziyetinin çok ötesinde yatıyor. Bu sadece bir varlık sınıfı değil — bu, getiri üreten stratejiler, yönlü oyunlar ve hedge fon tarzı alfa ile genişleyen bir varlık evrenidir. Çoğu kurum, mümkün olanların sadece yüzeyine dokunuyor.
Kurumsal yatırımcılar, kriptoya yönelik monolitik bir bakış açısını aşarak ve üç ayrı segmenti tanıyarak risk-getiri profillerini geliştirebilirler: getiri sağlayan stratejiler, yönlü yatırımlar ve alternatif stratejiler.
Geleneksel sabit gelir gibi, getiri sağlayan stratejiler sınırlı piyasa riski ve düşük volatilite sunar. Tipik stratejiler, geleneksel getiriler elde eden tokenleştirilmiş para piyasası fonlarından, geleneksel vade veya kredi riski olmaksızın cazip getiriler sunan merkeziyetsiz kripto finans ekosistemi ile etkileşime giren yaklaşımlara kadar uzanır.
BTC / ETH karşılaştırma tablosu Bu kripto getiri stratejileri, yüksek getirili tahvillerin risk primlerine rakip olan ancak farklı mekaniklere sahip çekici Sharpe oranlarına sahip olabilir. Örneğin, protokol katılımı, borç verme ve borç alma faaliyetleri, fonlama oranı arbitraj stratejileri ve likidite sağlama işlemlerinden getiri elde edilebilir. Yükselen faiz ortamlarında anapara erozyonuyla karşı karşıya kalan tahvillerin aksine, birçok kripto getiri stratejisi, merkez bankası politikasından büyük ölçüde bağımsız olarak çalışır ve tam olarak en çok ihtiyaç duyulduğunda gerçek portföy çeşitlendirmesi sağlar. Ancak, bedava öğle yemeği diye bir şey yoktur. Kripto getiri stratejileri, esas olarak bir stratejinin dahil olduğu protokollerin ve platformların olgunluğu ve güvenliği etrafında odaklanan riskler içerir.
Kurumsal benimseme yolu genellikle farklı yatırımcı profilleriyle uyumlu üç ayrı yaklaşımı takip eder:
Riskten kaçınan kurumlar, doğrudan piyasa maruziyetini sınırlarken cazip getiri sağlamak için getiri üreten stratejilerle başlar. Bu giriş noktaları, geleneksel yatırımcıların yönlü maruziyetle ilişkili volatiliteyi üstlenmeden kripto ekosisteminde mevcut olan benzersiz getirilerden faydalanmalarını sağlar.
Ana akım kurumlar genellikle önce bitcoin odaklı bir yaklaşım benimser ve ardından diğer varlıklara kademeli olarak çeşitlenir. Bitcoin ile başlamak, daha karmaşık stratejilere ve varlıklara genişlemeden önce tanıdık bir anlatı ve yerleşik düzenleyici netlik sağlar.
Aile ofisleri ve uzman varlık yöneticileri gibi sofistike oyuncular, tüm kripto ekosistemini en başından itibaren keşfeder ve risk yelpazesindeki tüm fırsatlardan yararlanan kapsamlı stratejiler oluşturur.
Hikaye Devam EdiyorErken endüstri tahminlerinin aksine, tokenizasyon, likit olmayan varlıkları demokratikleştirme vaatleri değil, likidite ve aşinalık tarafından yönlendirilen sabit paralar ve para piyasası fonları gibi likit varlıklardan yukarı doğru ilerliyor. Daha karmaşık varlıklar da aynı şeyi yapıyor ve pragmatik bir benimseme eğrisi ortaya koyuyor.
Stablecoin'ler ve diğer varlıklar grafiği Moody's'in protokol riskinin geleneksel karşı taraf riskini aşma konusundaki uyarısı dikkatle incelenmeyi gerektiriyor. Bu anlatı, kurumları kripto'nun getiri katmanından caydırabilir, ancak sadece bir tarafı vurguluyor. Blockchain tabanlı varlıklar teknik riskler getirse de, bu riskler genellikle şeffaf ve denetlenebilir; geleneksel finansal karşı tarafların potansiyel olarak belirsiz risk profillerinin aksine.
Örneğin akıllı sözleşmeler yeni şeffaflık seviyeleri sunar. Kodları bağımsız olarak denetlenebilir, stres testine tabi tutulabilir ve doğrulanabilir. Bu, risk değerlendirmesinin, bilanço dışı riskleri olan finansal kurumlara göre daha az varsayım ve daha fazla hassasiyetle yapılabileceği anlamına gelir. Büyük merkezi olmayan finans platformları artık birden fazla bağımsız denetimden geçiyor ve önemli sigorta rezervleri tutuyor. Moody's'in uyardığı halka açık blok zinciri ortamındaki riskleri en azından kısmen azalttılar.
Tokenizasyon, temel varlıklarla ilişkili olan doğuştan karşı taraf riskini ortadan kaldırmasa da, blok zinciri teknolojisi onlara erişim için daha verimli ve dayanıklı bir altyapı sunar.
Sonuç olarak, kurumsal yatırımcılar, bu yeni varlık sınıflarına geleneksel yatırım prensiplerini uygulamalı ve dijital varlıklar içindeki geniş fırsat yelpazesini kabul etmelidir. Soru, kriptoya yatırım yapıp yapmamak değil, daha ziyade kripto varlık evreninin hangi belirli segmentlerinin özel portföy hedefleri ve risk toleransları ile uyumlu olduğudur. Kurumsal yatırımcılar, kripto ekosisteminin farklı segmentlerinin benzersiz özelliklerinden faydalanan özel tahsis stratejileri geliştirmek için iyi bir konumdadır.
- Fabian Dori, yatırım direktörü, Sygnum Bank
Bilinmeyen blok türü "divider", components.types seçeneğinde bunun için bir bileşen belirtin.
Uzmanına Sor
S: Bugün kurumlar hangi zincir üstü getiri sağlayan stratejileri kullanıyor?
En umut verici stratejiler delta nötrdür, yani fiyat hareketlerine karşı nötrdürler. Bu, merkezi ve merkezi olmayan borsalar arasında arbitraj, fonlama oranlarını yakalama ve parçalanmış likidite havuzlarında kısa vadeli borç vermeyi içerir. Bunlar, daha geniş pazar riski olmadan %7-15 arasında net getiri sağlar.
S: DeFi'nin hangi yapısal özellikleri, geleneksel finansla karşılaştırıldığında daha verimli sermaye dağıtımını sağlar?
Merkeziyetsiz finansı "zincir üstü piyasalar" olarak (DeFi) düşünmeyi seviyoruz. Zincir üstü piyasalar, aracıları ortadan kaldırarak, programlanabilir stratejiler sağlayarak ve zincir üstü verilere gerçek zamanlı erişim sunarak sermaye verimliliğinin kilidini açar. Sermayenin toplu işleme, karşı taraf gecikmeleri veya opak sistemler nedeniyle genellikle boşta kaldığı geleneksel finansın aksine, zincir üstü piyasalar, likiditenin ölçülebilir risk ve getiri ölçümlerine dayalı protokoller arasında dinamik olarak yönlendirilebildiği bir dünya sağlar. Birleştirilebilirlik ve izinsiz erişim gibi özellikler, varlıkların genellikle otomatik güvenlik önlemleriyle gerçek zamanlı olarak dağıtılmasını, yeniden dengelenmesini veya çekilmesini sağlar. Bu mimari, hem çevik hem de şeffaf stratejileri destekler ve özellikle parçalanmış likidite havuzlarında optimizasyon yapan veya volatilite maruziyetini yöneten kurumlar için önemlidir.
S: Riskten kaçınan bir kurum zincir üzerindeki getiriyi nasıl ele almalıdır?
C: DeFi'yi araştıran birçok kurum, yukarıda açıklandığı gibi, sınırlı piyasa riskiyle tutarlı getiriler sunmayı amaçlayan stablecoin tabanlı, yönlü olmayan stratejileri değerlendirerek temkinli bir ilk adım atıyor. Bu yaklaşımlar genellikle zincir üstü risk izlemeyi, özelleştirilebilir korkulukları ve güvenli saklamayı destekleyen altyapı ile sermayenin korunması ve şeffaflık etrafında çerçevelenir. Geleneksel sabit gelirin süre riski olmadan getiri çeşitlendirmesi arayan firmalar için bu stratejiler, zincir üstü piyasalara muhafazakar bir giriş noktası olarak ilgi görüyor.
Abhishek Pingle, kurucu ortağı, Theo
"divider" bilinmeyen blok türü, components.types seçeneğinde bir bileşen belirtin.
Devam Et
Bitcoin, geçen hafta $111,878 ile yeni bir tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı.
Texas Stratejik Bitcoin Rezerv Yasası, yasama organından geçti ve imza için valinin masasına ilerliyor.
ABD Beyaz Saray Kripto Czar'ı David Sacks, kripto alanında düzenlemenin Ağustos'ta geleceğini söyledi.
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
Kripto için Danışmanlar: Kripto Evreni
Bugünkü Kripto Danışmanlar için, Sygnum Bank'tan Baş Yatırım Sorumlusu Fabian Dori, kriptonun neden sadece bir varlık sınıfı olmadığını keşfediyor ve merkeziyetsiz finansın kurumsal benimsenmesini inceliyor.
Daha sonra, Theo'nun kurucu ortağı Abhishek Pingle, riskten kaçınan yatırımcıların merkeziyetsiz finansal hizmetlere nasıl yaklaşabilecekleri ve Uzmanına Sor kısmında neleri gözlemlemeleri gerektiği hakkında soruları yanıtlıyor.
– Sarah Morton
Bilinmeyen blok türü "divider",
components.typesseçeneğinde bir bileşen belirtinKripto Bir Varlık Sınıfı Değildir — O, Bir Varlık Evrenidir
Moody's, kamu blok zincirlerinin kurumsal yatırımcılar için bir risk oluşturduğu konusunda uyarıda bulundu. Aynı zamanda, ABD bitcoin ETF'leri milyarlarca dolarlık giriş çekiyor. Kurumsal benimsemede uzun zamandır beklenen bir değişimin başlangıcını görüyoruz. Ancak kriptonun gerçek potansiyeli, pasif bitcoin maruziyetinin çok ötesinde yatıyor. Bu sadece bir varlık sınıfı değil — bu, getiri üreten stratejiler, yönlü oyunlar ve hedge fon tarzı alfa ile genişleyen bir varlık evrenidir. Çoğu kurum, mümkün olanların sadece yüzeyine dokunuyor.
Kurumsal yatırımcılar, kriptoya yönelik monolitik bir bakış açısını aşarak ve üç ayrı segmenti tanıyarak risk-getiri profillerini geliştirebilirler: getiri sağlayan stratejiler, yönlü yatırımlar ve alternatif stratejiler.
Geleneksel sabit gelir gibi, getiri sağlayan stratejiler sınırlı piyasa riski ve düşük volatilite sunar. Tipik stratejiler, geleneksel getiriler elde eden tokenleştirilmiş para piyasası fonlarından, geleneksel vade veya kredi riski olmaksızın cazip getiriler sunan merkeziyetsiz kripto finans ekosistemi ile etkileşime giren yaklaşımlara kadar uzanır.
BTC / ETH karşılaştırma tablosu Bu kripto getiri stratejileri, yüksek getirili tahvillerin risk primlerine rakip olan ancak farklı mekaniklere sahip çekici Sharpe oranlarına sahip olabilir. Örneğin, protokol katılımı, borç verme ve borç alma faaliyetleri, fonlama oranı arbitraj stratejileri ve likidite sağlama işlemlerinden getiri elde edilebilir. Yükselen faiz ortamlarında anapara erozyonuyla karşı karşıya kalan tahvillerin aksine, birçok kripto getiri stratejisi, merkez bankası politikasından büyük ölçüde bağımsız olarak çalışır ve tam olarak en çok ihtiyaç duyulduğunda gerçek portföy çeşitlendirmesi sağlar. Ancak, bedava öğle yemeği diye bir şey yoktur. Kripto getiri stratejileri, esas olarak bir stratejinin dahil olduğu protokollerin ve platformların olgunluğu ve güvenliği etrafında odaklanan riskler içerir.
Kurumsal benimseme yolu genellikle farklı yatırımcı profilleriyle uyumlu üç ayrı yaklaşımı takip eder:
Hikaye Devam EdiyorErken endüstri tahminlerinin aksine, tokenizasyon, likit olmayan varlıkları demokratikleştirme vaatleri değil, likidite ve aşinalık tarafından yönlendirilen sabit paralar ve para piyasası fonları gibi likit varlıklardan yukarı doğru ilerliyor. Daha karmaşık varlıklar da aynı şeyi yapıyor ve pragmatik bir benimseme eğrisi ortaya koyuyor.
Stablecoin'ler ve diğer varlıklar grafiği Moody's'in protokol riskinin geleneksel karşı taraf riskini aşma konusundaki uyarısı dikkatle incelenmeyi gerektiriyor. Bu anlatı, kurumları kripto'nun getiri katmanından caydırabilir, ancak sadece bir tarafı vurguluyor. Blockchain tabanlı varlıklar teknik riskler getirse de, bu riskler genellikle şeffaf ve denetlenebilir; geleneksel finansal karşı tarafların potansiyel olarak belirsiz risk profillerinin aksine.
Örneğin akıllı sözleşmeler yeni şeffaflık seviyeleri sunar. Kodları bağımsız olarak denetlenebilir, stres testine tabi tutulabilir ve doğrulanabilir. Bu, risk değerlendirmesinin, bilanço dışı riskleri olan finansal kurumlara göre daha az varsayım ve daha fazla hassasiyetle yapılabileceği anlamına gelir. Büyük merkezi olmayan finans platformları artık birden fazla bağımsız denetimden geçiyor ve önemli sigorta rezervleri tutuyor. Moody's'in uyardığı halka açık blok zinciri ortamındaki riskleri en azından kısmen azalttılar.
Tokenizasyon, temel varlıklarla ilişkili olan doğuştan karşı taraf riskini ortadan kaldırmasa da, blok zinciri teknolojisi onlara erişim için daha verimli ve dayanıklı bir altyapı sunar.
Sonuç olarak, kurumsal yatırımcılar, bu yeni varlık sınıflarına geleneksel yatırım prensiplerini uygulamalı ve dijital varlıklar içindeki geniş fırsat yelpazesini kabul etmelidir. Soru, kriptoya yatırım yapıp yapmamak değil, daha ziyade kripto varlık evreninin hangi belirli segmentlerinin özel portföy hedefleri ve risk toleransları ile uyumlu olduğudur. Kurumsal yatırımcılar, kripto ekosisteminin farklı segmentlerinin benzersiz özelliklerinden faydalanan özel tahsis stratejileri geliştirmek için iyi bir konumdadır.
- Fabian Dori, yatırım direktörü, Sygnum Bank
Bilinmeyen blok türü "divider",
components.typesseçeneğinde bunun için bir bileşen belirtin.Uzmanına Sor
S: Bugün kurumlar hangi zincir üstü getiri sağlayan stratejileri kullanıyor?
En umut verici stratejiler delta nötrdür, yani fiyat hareketlerine karşı nötrdürler. Bu, merkezi ve merkezi olmayan borsalar arasında arbitraj, fonlama oranlarını yakalama ve parçalanmış likidite havuzlarında kısa vadeli borç vermeyi içerir. Bunlar, daha geniş pazar riski olmadan %7-15 arasında net getiri sağlar.
S: DeFi'nin hangi yapısal özellikleri, geleneksel finansla karşılaştırıldığında daha verimli sermaye dağıtımını sağlar?
Merkeziyetsiz finansı "zincir üstü piyasalar" olarak (DeFi) düşünmeyi seviyoruz. Zincir üstü piyasalar, aracıları ortadan kaldırarak, programlanabilir stratejiler sağlayarak ve zincir üstü verilere gerçek zamanlı erişim sunarak sermaye verimliliğinin kilidini açar. Sermayenin toplu işleme, karşı taraf gecikmeleri veya opak sistemler nedeniyle genellikle boşta kaldığı geleneksel finansın aksine, zincir üstü piyasalar, likiditenin ölçülebilir risk ve getiri ölçümlerine dayalı protokoller arasında dinamik olarak yönlendirilebildiği bir dünya sağlar. Birleştirilebilirlik ve izinsiz erişim gibi özellikler, varlıkların genellikle otomatik güvenlik önlemleriyle gerçek zamanlı olarak dağıtılmasını, yeniden dengelenmesini veya çekilmesini sağlar. Bu mimari, hem çevik hem de şeffaf stratejileri destekler ve özellikle parçalanmış likidite havuzlarında optimizasyon yapan veya volatilite maruziyetini yöneten kurumlar için önemlidir.
S: Riskten kaçınan bir kurum zincir üzerindeki getiriyi nasıl ele almalıdır?
C: DeFi'yi araştıran birçok kurum, yukarıda açıklandığı gibi, sınırlı piyasa riskiyle tutarlı getiriler sunmayı amaçlayan stablecoin tabanlı, yönlü olmayan stratejileri değerlendirerek temkinli bir ilk adım atıyor. Bu yaklaşımlar genellikle zincir üstü risk izlemeyi, özelleştirilebilir korkulukları ve güvenli saklamayı destekleyen altyapı ile sermayenin korunması ve şeffaflık etrafında çerçevelenir. Geleneksel sabit gelirin süre riski olmadan getiri çeşitlendirmesi arayan firmalar için bu stratejiler, zincir üstü piyasalara muhafazakar bir giriş noktası olarak ilgi görüyor.
"divider" bilinmeyen blok türü,
components.typesseçeneğinde bir bileşen belirtin.Devam Et
Yorumları Görüntüle