*Orijinal | Odaily O günlük Gazetesi (@OdailyChina) *
Yazar｜jk
! Dünyanın diğer tarafında, "tokenize edilmiş bir daire" bir günde tükendi2025 26 Mayıs, Dubai Land Department, DLD), Orta Doğu'daki ilk gayrimenkul tokenizasyon platformu olan "Prypco Mint"i resmi olarak başlatmak için gayrimenkul fintech şirketi Prypco ve blok zinciri altyapı sağlayıcısı Ctrl Alt ile ortaklık kurdu ve XRP Ledger zincirindeki ilk Gerçek Dünya Varlığı (RWA) dairesini sadece bir günde başarıyla finanse etti. Platform, BAE hükümetinin 2033 yılına kadar Dubai'nin emlak piyasasındaki işlemlerin yaklaşık %7'sini zincir üzerinde gerçekleştirmeyi hedefleyen blok zinciri stratejisinin önemli bir parçasıdır. O zamana kadar toplam varlıkların 16 milyar dolara ulaşması bekleniyor.
Daha önce, çoğu RWA gayrimenkul projesi ya resmi onay olmadan bağımsız projeler düzeyinde kalıyordu ya da temelde tamamen tek bir şirketin kredisine dayanıyordu ve Web3 endüstrisinde yağış süresinin olmaması ve proje için kullanıcıların bariz kredi eksikliği gibi faktörler nedeniyle, sözde "iyi bilinen" bir RWA gayrimenkul projesi yoktu. Ve bu sefer, Dubai operasyonu bu boşluğu doldurabilir.
Neden Dubai?
Birçok RWA projesinin daha önce çemberin dışına çıkmamasının bir başka nedeni de, tokenize edilmiş mülklerinin** herhangi bir gayrimenkul sıcak noktası** olmamasıdır**. Küresel emlak sektöründe Dubai, hak ettiği sıcak bir şehirdir; Buradaki gelişen gayrimenkul yatırımı çok sayıda yabancı yatırımı cezbetti ve sosyal medyada "Dubai" için arama yaparsanız, büyük olasılıkla sonunda otomatik olarak tamamlanan "gayrimenkul" kelimesini göreceksiniz.
Dubai neden ünlü? Çok basit, değer kazanma potansiyeli ve çok yüksek kira satış oranı.
Son yıllarda, Dubai'nin emlak piyasası ısınmaya devam etti. Bir CBRE raporuna göre, Dubai'deki konut fiyatları** 2025'in ilk çeyreğindeki %20'ye kıyasla 2024'te ortalama %18 artacak. **Aynı dönemde, emlak işlemlerinin sayısı da yeni bir zirveye ulaştı ve 2025'in ilk çeyreğinde bir önceki yıla göre %22 artışla 45.474'e ulaştı. Bu büyüme eğilimi, Dubai hükümeti tarafından başlatılan ve bir ev satın alırken beş veya on yıllık uzun süreli ikamete eşdeğer olan ve çok sayıda yüksek net değere sahip bireyi gayrimenkule yatırım yapmaya çeken "Altın Vize" politikasından kaynaklanmaktadır. Buna ek olarak, Dubai'nin coğrafi avantajları, istikrarlı siyasi ortamı ve çeşitlendirilmiş ekonomik yapısı da emlak piyasasının sürekli büyümesi için sağlam bir temel sağlıyor.
Yatırım getirisi açısından, Dubai emlak piyasası daha iyi performans gösteriyor. Veriler, Dubai'nin kira-satış oranının 1:132** civarında olduğunu ve yabancı nüfusun %90'ına varan oranların %8 ila %9** arasında kira getirisi sağladığını ve bu oranın Şanghay gibi şehirlerdeki %2 ila %3'ten çok daha yüksek olduğunu gösteriyor. Bu yüksek kira getirisi, yatırımcıların daha kısa bir sürede, genellikle 10 ila 12 yıl içinde kendileri için ödeme yapmalarına olanak tanır. Buna ek olarak, BAE hükümeti tüm kişisel gelir vergisini ve sermaye kazancı vergisini** muaf tutar ve bu da yatırımın çekiciliğini daha da artırır.
Bu bir reklam değil, son on yıldaki Orta Doğu emlak pazarının gerçek durumu.
Elbette, Dubai'nin pazarı son on yılda çok yüksek bir artış sağladı, bu nedenle yıl içinde bu yıl belki de Dubai emlak pazarının zirvesi olduğu yönünde birçok tartışma ortaya çıktı ve inşaat alanının yüksekliği, nüfus akışının yavaşlaması gibi veriler öne sürüldü. Ancak geçmiş verilere bakıldığında, Dubai'nin gayrimenkul yatırımları gerçekten çok canlı.
Peki bir günde tükenecek olan aslında ne tür bir varlık?
RWA gayrimenkulün iş modeli çok basit: Bir gayrimenkulün mülkiyetini tokenleştirir, token sahipleri mülkiyetin bir kısmını elinde bulundurur ve gayrimenkulden elde edilen değer artışı geliri ile kira gelirleri tüm mülkiyet sahiplerine token haklarına göre dağıtılır. Böylece, sahipler doğrudan bir gayrimenkul satın alma yeteneğine sahip olmasalar bile, gayrimenkulü kendi yatırım portföylerine dahil edebilirler ve çıkış likiditesi belirgin şekilde daha iyi olur.
Belki de açlık pazarlaması içindir, PrypcoMint açılış gününde yalnızca bir daireyi tokenleştirmek için sundu.
Tamamlanan finansman sürecine sahip bu gayrimenkul tokenizasyon projesi, Dubai'nin merkezi bölgesi Business Bay'de, tanınmış geliştirici Damac tarafından inşa edilen Prive by Damac konut kompleksinde yer alan bir iki odalı dairedir. Toplam inşaat alanı yaklaşık 130.88 metrekare olup, daire tipi iki odalı üç banyolu olarak tasarlanmıştır. Proje, tam göl manzarası sunmayı hedeflemekte ve otel tarzı hizmet olanakları ile donatılmıştır.
İlk tokenleştirilmiş gayrimenkul durumu, kaynak: Prypco resmi sitesi
Bir gün içinde, bu mülk Prypco Mint'te %100 finansman tamamladı, toplam fiyat 2.400.000 dirhem (yaklaşık 5.800.000 RMB) olup, toplamda 1.308.800 adet token ihraç edildi ve 224 yatırımcı katıldı. Belki de resmi olarak erken yatırımcılara sağlanan bir avantaj olarak, bu fiyat resmi piyasa değerinin açıkça altında: Dubai Tapu Dairesi'nin değerlendirmesine göre, bu birimin piyasa değeri 2.890.000 dirhem, platformun gerçek alım fiyatı yaklaşık %16.96 daha düşük olup, yatırımcılara %20.42'lik bir gerçekleşmemiş kazanç alanı sağlamaktadır.
Gelir açısından, bu birimin beklenen yıllık kira geliri 175, 000 dirhem olup, ilk yıl için net kira getiri oranı %5.17 'dir. Sermaye değerindeki artış beklentileriyle birlikte, bu dairenin yıllık toplam getiri oranı en fazla %14.77 olarak tahmin edilmektedir. Şu ana kadar elde edilen net getiri %5.31'dir ve mülk kiralama sürecine girmiştir.
Resmi sitede görülebileceği gibi, yatırımcıların giriş eşiği en az 2000 dirhem (yaklaşık 4000 yuan) olabilir ve 5 yıl sonraki tahmini değeri yaklaşık 3476.82 dirhem olup, 5 yıl boyunca toplam getiri %73.84 olacaktır. Dikkat edilmesi gereken, bunun resmi sitede sağlanan bir tahmin olduğu ve gerçek getiriyi temsil etmediğidir.
Beş yıllık gelir tahmini, kaynak: Prypco resmi sitesi
İşlem ücretleri açısından, platform kendisi herhangi bir tokenleştirilmiş ücret talep etmemektedir, yatırımcılar yalnızca resmi ücret ödemek zorundadır. Ancak bu durumun sadece erken dönem yatırımcılarına bir fayda olduğu düşünülmektedir ve gelecekte büyük olasılıkla devam etmeyecektir. Bu birimin tüm mülkiyeti, Ctrl Alt'ın teknik mimarisi aracılığıyla XRP Ledger üzerinde zincirleme işlemi tamamlanmış, mülkiyet bilgileri Dubai Arazi Dairesi'nin hükümet veritabanıyla gerçek zamanlı senkronize edilmiştir.
Resmi sitede her türlü rapor mevcut. Kaynak: Prypco resmi sitesi
Satın alabilir miyim? XRP için olumlu mu?
Üzgünüm, eğer Birleşik Arap Emirlikleri sakini değilseniz, satın alamazsınız ve şu anda yalnızca bu setin satışı sona erdi, bu gelecekte açılmayacağı anlamına gelmez.
Bu tokenleştirme projesi, uyum açısından şu anda yalnızca BAE kimlik kartı sahiplerine açıktır. Yani, Dubai'de çalışmak/okumak ya da BAE'de mülk satın alarak altın vize sahibi olmak gerekmektedir ve yalnızca dirhem ile ödeme kabul edilmektedir, yani yerel bir banka hesabı gereklidir. Düzenleyici sistem, BAE Merkez Bankası, Dubai Sanal Varlık Düzenleme Kurumu (VARA) ve Dubai Gelecek Fonu tarafından oluşturulmuştur. Projenin finansal iş ortağı Zand Digital Bank'tır.
Dubai Şehri Hükümeti resmi basın bülteni, kaynak: Dubai Şehri Hükümeti resmi web sitesi
Tam anlamıyla, bu senin hayalindeki RWA projesi değil. İdeal bir RWA projesi şu noktaları karşılamalıdır:
Farklı yatırımcılar bir gayrimenkule yatırım yapabilir ve token miktarına göre sahipliği belirleyebilir;
Doğrudan zincir üzerindeki varlıklarla ödeme yapabilirsiniz;
Token fiyatına dayanarak gayrimenkul değerindeki kazanç veya kayıpları izlemek;
Token miktarına dayanarak periyodik kira gelirleri elde etmek;
Ve her zaman tamamını veya bir kısmını satabilirsiniz.
Görünüşe göre, PrypcoMint'in bu denemesi yalnızca "bir mülkün token aracılığıyla mülkiyetinin belirlenmesi, farklı yatırımcılara dağıtım ve temettü sağlanması" konusundaki 1, 3 ve 4 maddelerini tamamladı, ancak ödeme mutlaka fiat para ile yapılmalıdır, çıkış mekanizması da henüz net değil, bu durum mülkün bir şirket veya tröst aracılığıyla sahiplenilmesine ve şirket hisselerinin veya tröst mülkiyetinin borsa üzerinde alınıp satılmasına çok benziyor.
Yine de, bu RWA'nın attığı oldukça büyük bir adım oldu. Bu daire, Dubai hükümetinin planı kapsamındaki varlıkların zincir üzerine taşınmasını gerçekleştiren ilk gayrimenkul projelerinden biridir ve aynı zamanda bu şehrin 16 milyar dolarlık tokenlaşma stratejisinin bir parçasıdır. Bu piyasa değeri, resmi tahminlere göre 2033 yılına kadar Dubai gayrimenkul işlemlerinin toplamının yaklaşık %7'sinin tokenleşmesini sağlamayı öngörmektedir.
Bu nedenle, XRP'nin kısa vadede özellikle faydalı olması beklenmemektedir, çünkü yalnızca mülk sahipliği bilgileri ve tokenler zincir üzerindedir ve zincir üstü halka açık satış açılmaz. Ancak, 16 milyar dolar değerindeki tokenize edilmiş gayrimenkulün yarattığı gaz talebinin gelecekte açıldığında yüksek olması bekleniyorsa, şimdi değer yakalama için düşük bir nokta olabilir. Ancak tüm bunlar, RWA platformunun sonuç üretmeye devam etmesini beklemeye dayanıyor ve bu da "daha dağınık perakende yatırımcılar" tarafından toplanan yeni bir Dubai emlak patlaması yaratabilir.
P.S. Başka bir açıdan düşünelim, bu işlem...Gayrimenkul bilgileri tamamen zincir üzerine, satın alma fiyatı gerçek ve şeffaf, gelecekte zincir üzerinde varlık satışları ve mülkiyet tokenlerinin her an satışı açılabilir... bu, yıllar önce merkeziyetsiz finansın iddia ettiği vizyon değil mi, finansal aracılara karşı boyut düşürücü bir darbe değil mi? Bu, gelecekte Dubai gayrimenkul aracılık sektörünün tamamen çöküşünü mü temsil ediyor? Bunu zamanla göreceğiz.
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
Dünyanın öteki ucunda, bir gün içinde bir "tokenizasyon dairesi" satıldı.
*Orijinal | Odaily O günlük Gazetesi (@OdailyChina) *
Yazar｜jk
! Dünyanın diğer tarafında, "tokenize edilmiş bir daire" bir günde tükendi2025 26 Mayıs, Dubai Land Department, DLD), Orta Doğu'daki ilk gayrimenkul tokenizasyon platformu olan "Prypco Mint"i resmi olarak başlatmak için gayrimenkul fintech şirketi Prypco ve blok zinciri altyapı sağlayıcısı Ctrl Alt ile ortaklık kurdu ve XRP Ledger zincirindeki ilk Gerçek Dünya Varlığı (RWA) dairesini sadece bir günde başarıyla finanse etti. Platform, BAE hükümetinin 2033 yılına kadar Dubai'nin emlak piyasasındaki işlemlerin yaklaşık %7'sini zincir üzerinde gerçekleştirmeyi hedefleyen blok zinciri stratejisinin önemli bir parçasıdır. O zamana kadar toplam varlıkların 16 milyar dolara ulaşması bekleniyor.
Daha önce, çoğu RWA gayrimenkul projesi ya resmi onay olmadan bağımsız projeler düzeyinde kalıyordu ya da temelde tamamen tek bir şirketin kredisine dayanıyordu ve Web3 endüstrisinde yağış süresinin olmaması ve proje için kullanıcıların bariz kredi eksikliği gibi faktörler nedeniyle, sözde "iyi bilinen" bir RWA gayrimenkul projesi yoktu. Ve bu sefer, Dubai operasyonu bu boşluğu doldurabilir.
Neden Dubai?
Birçok RWA projesinin daha önce çemberin dışına çıkmamasının bir başka nedeni de, tokenize edilmiş mülklerinin** herhangi bir gayrimenkul sıcak noktası** olmamasıdır**. Küresel emlak sektöründe Dubai, hak ettiği sıcak bir şehirdir; Buradaki gelişen gayrimenkul yatırımı çok sayıda yabancı yatırımı cezbetti ve sosyal medyada "Dubai" için arama yaparsanız, büyük olasılıkla sonunda otomatik olarak tamamlanan "gayrimenkul" kelimesini göreceksiniz.
Dubai neden ünlü? Çok basit, değer kazanma potansiyeli ve çok yüksek kira satış oranı.
Son yıllarda, Dubai'nin emlak piyasası ısınmaya devam etti. Bir CBRE raporuna göre, Dubai'deki konut fiyatları** 2025'in ilk çeyreğindeki %20'ye kıyasla 2024'te ortalama %18 artacak. **Aynı dönemde, emlak işlemlerinin sayısı da yeni bir zirveye ulaştı ve 2025'in ilk çeyreğinde bir önceki yıla göre %22 artışla 45.474'e ulaştı. Bu büyüme eğilimi, Dubai hükümeti tarafından başlatılan ve bir ev satın alırken beş veya on yıllık uzun süreli ikamete eşdeğer olan ve çok sayıda yüksek net değere sahip bireyi gayrimenkule yatırım yapmaya çeken "Altın Vize" politikasından kaynaklanmaktadır. Buna ek olarak, Dubai'nin coğrafi avantajları, istikrarlı siyasi ortamı ve çeşitlendirilmiş ekonomik yapısı da emlak piyasasının sürekli büyümesi için sağlam bir temel sağlıyor.
Yatırım getirisi açısından, Dubai emlak piyasası daha iyi performans gösteriyor. Veriler, Dubai'nin kira-satış oranının 1:132** civarında olduğunu ve yabancı nüfusun %90'ına varan oranların %8 ila %9** arasında kira getirisi sağladığını ve bu oranın Şanghay gibi şehirlerdeki %2 ila %3'ten çok daha yüksek olduğunu gösteriyor. Bu yüksek kira getirisi, yatırımcıların daha kısa bir sürede, genellikle 10 ila 12 yıl içinde kendileri için ödeme yapmalarına olanak tanır. Buna ek olarak, BAE hükümeti tüm kişisel gelir vergisini ve sermaye kazancı vergisini** muaf tutar ve bu da yatırımın çekiciliğini daha da artırır.
Bu bir reklam değil, son on yıldaki Orta Doğu emlak pazarının gerçek durumu.
Elbette, Dubai'nin pazarı son on yılda çok yüksek bir artış sağladı, bu nedenle yıl içinde bu yıl belki de Dubai emlak pazarının zirvesi olduğu yönünde birçok tartışma ortaya çıktı ve inşaat alanının yüksekliği, nüfus akışının yavaşlaması gibi veriler öne sürüldü. Ancak geçmiş verilere bakıldığında, Dubai'nin gayrimenkul yatırımları gerçekten çok canlı.
Peki bir günde tükenecek olan aslında ne tür bir varlık?
RWA gayrimenkulün iş modeli çok basit: Bir gayrimenkulün mülkiyetini tokenleştirir, token sahipleri mülkiyetin bir kısmını elinde bulundurur ve gayrimenkulden elde edilen değer artışı geliri ile kira gelirleri tüm mülkiyet sahiplerine token haklarına göre dağıtılır. Böylece, sahipler doğrudan bir gayrimenkul satın alma yeteneğine sahip olmasalar bile, gayrimenkulü kendi yatırım portföylerine dahil edebilirler ve çıkış likiditesi belirgin şekilde daha iyi olur.
Belki de açlık pazarlaması içindir, PrypcoMint açılış gününde yalnızca bir daireyi tokenleştirmek için sundu.
Tamamlanan finansman sürecine sahip bu gayrimenkul tokenizasyon projesi, Dubai'nin merkezi bölgesi Business Bay'de, tanınmış geliştirici Damac tarafından inşa edilen Prive by Damac konut kompleksinde yer alan bir iki odalı dairedir. Toplam inşaat alanı yaklaşık 130.88 metrekare olup, daire tipi iki odalı üç banyolu olarak tasarlanmıştır. Proje, tam göl manzarası sunmayı hedeflemekte ve otel tarzı hizmet olanakları ile donatılmıştır.
İlk tokenleştirilmiş gayrimenkul durumu, kaynak: Prypco resmi sitesi
Bir gün içinde, bu mülk Prypco Mint'te %100 finansman tamamladı, toplam fiyat 2.400.000 dirhem (yaklaşık 5.800.000 RMB) olup, toplamda 1.308.800 adet token ihraç edildi ve 224 yatırımcı katıldı. Belki de resmi olarak erken yatırımcılara sağlanan bir avantaj olarak, bu fiyat resmi piyasa değerinin açıkça altında: Dubai Tapu Dairesi'nin değerlendirmesine göre, bu birimin piyasa değeri 2.890.000 dirhem, platformun gerçek alım fiyatı yaklaşık %16.96 daha düşük olup, yatırımcılara %20.42'lik bir gerçekleşmemiş kazanç alanı sağlamaktadır.
Gelir açısından, bu birimin beklenen yıllık kira geliri 175, 000 dirhem olup, ilk yıl için net kira getiri oranı %5.17 'dir. Sermaye değerindeki artış beklentileriyle birlikte, bu dairenin yıllık toplam getiri oranı en fazla %14.77 olarak tahmin edilmektedir. Şu ana kadar elde edilen net getiri %5.31'dir ve mülk kiralama sürecine girmiştir.
Resmi sitede görülebileceği gibi, yatırımcıların giriş eşiği en az 2000 dirhem (yaklaşık 4000 yuan) olabilir ve 5 yıl sonraki tahmini değeri yaklaşık 3476.82 dirhem olup, 5 yıl boyunca toplam getiri %73.84 olacaktır. Dikkat edilmesi gereken, bunun resmi sitede sağlanan bir tahmin olduğu ve gerçek getiriyi temsil etmediğidir.
Beş yıllık gelir tahmini, kaynak: Prypco resmi sitesi
İşlem ücretleri açısından, platform kendisi herhangi bir tokenleştirilmiş ücret talep etmemektedir, yatırımcılar yalnızca resmi ücret ödemek zorundadır. Ancak bu durumun sadece erken dönem yatırımcılarına bir fayda olduğu düşünülmektedir ve gelecekte büyük olasılıkla devam etmeyecektir. Bu birimin tüm mülkiyeti, Ctrl Alt'ın teknik mimarisi aracılığıyla XRP Ledger üzerinde zincirleme işlemi tamamlanmış, mülkiyet bilgileri Dubai Arazi Dairesi'nin hükümet veritabanıyla gerçek zamanlı senkronize edilmiştir.
Resmi sitede her türlü rapor mevcut. Kaynak: Prypco resmi sitesi
Satın alabilir miyim? XRP için olumlu mu?
Üzgünüm, eğer Birleşik Arap Emirlikleri sakini değilseniz, satın alamazsınız ve şu anda yalnızca bu setin satışı sona erdi, bu gelecekte açılmayacağı anlamına gelmez.
Bu tokenleştirme projesi, uyum açısından şu anda yalnızca BAE kimlik kartı sahiplerine açıktır. Yani, Dubai'de çalışmak/okumak ya da BAE'de mülk satın alarak altın vize sahibi olmak gerekmektedir ve yalnızca dirhem ile ödeme kabul edilmektedir, yani yerel bir banka hesabı gereklidir. Düzenleyici sistem, BAE Merkez Bankası, Dubai Sanal Varlık Düzenleme Kurumu (VARA) ve Dubai Gelecek Fonu tarafından oluşturulmuştur. Projenin finansal iş ortağı Zand Digital Bank'tır.
Dubai Şehri Hükümeti resmi basın bülteni, kaynak: Dubai Şehri Hükümeti resmi web sitesi
Tam anlamıyla, bu senin hayalindeki RWA projesi değil. İdeal bir RWA projesi şu noktaları karşılamalıdır:
Görünüşe göre, PrypcoMint'in bu denemesi yalnızca "bir mülkün token aracılığıyla mülkiyetinin belirlenmesi, farklı yatırımcılara dağıtım ve temettü sağlanması" konusundaki 1, 3 ve 4 maddelerini tamamladı, ancak ödeme mutlaka fiat para ile yapılmalıdır, çıkış mekanizması da henüz net değil, bu durum mülkün bir şirket veya tröst aracılığıyla sahiplenilmesine ve şirket hisselerinin veya tröst mülkiyetinin borsa üzerinde alınıp satılmasına çok benziyor.
Yine de, bu RWA'nın attığı oldukça büyük bir adım oldu. Bu daire, Dubai hükümetinin planı kapsamındaki varlıkların zincir üzerine taşınmasını gerçekleştiren ilk gayrimenkul projelerinden biridir ve aynı zamanda bu şehrin 16 milyar dolarlık tokenlaşma stratejisinin bir parçasıdır. Bu piyasa değeri, resmi tahminlere göre 2033 yılına kadar Dubai gayrimenkul işlemlerinin toplamının yaklaşık %7'sinin tokenleşmesini sağlamayı öngörmektedir.
Bu nedenle, XRP'nin kısa vadede özellikle faydalı olması beklenmemektedir, çünkü yalnızca mülk sahipliği bilgileri ve tokenler zincir üzerindedir ve zincir üstü halka açık satış açılmaz. Ancak, 16 milyar dolar değerindeki tokenize edilmiş gayrimenkulün yarattığı gaz talebinin gelecekte açıldığında yüksek olması bekleniyorsa, şimdi değer yakalama için düşük bir nokta olabilir. Ancak tüm bunlar, RWA platformunun sonuç üretmeye devam etmesini beklemeye dayanıyor ve bu da "daha dağınık perakende yatırımcılar" tarafından toplanan yeni bir Dubai emlak patlaması yaratabilir.
P.S. Başka bir açıdan düşünelim, bu işlem...Gayrimenkul bilgileri tamamen zincir üzerine, satın alma fiyatı gerçek ve şeffaf, gelecekte zincir üzerinde varlık satışları ve mülkiyet tokenlerinin her an satışı açılabilir... bu, yıllar önce merkeziyetsiz finansın iddia ettiği vizyon değil mi, finansal aracılara karşı boyut düşürücü bir darbe değil mi? Bu, gelecekte Dubai gayrimenkul aracılık sektörünün tamamen çöküşünü mü temsil ediyor? Bunu zamanla göreceğiz.