Analizler, bu tasarının Meta, Amazon, Google gibi teknoloji devlerinin kendi stabil coin'lerini çıkarması konusunda neredeyse herhangi bir sınırlama getirmediğini ve bu durumun dolaylı olarak teknoloji devlerine gölge bankacılık yetkisi verebileceğini öne sürüyor. Bu teknoloji devlerinin ölçeği göz önüne alındığında, eğer stabil coin'lerde ciddi bir kıtlık yaşanırsa, bunun etkisi 08 yılındaki finansal krize denk olacaktır.
Amerikan kongre üyeleri, stablecoin düzenleme tasarısını hızla ilerletmeye çalışıyorlar, ancak bu tasarının teknoloji devlerini gölge bankacılık yapma yetkisi verebileceği ve hatta 08 yılındaki finansal krize benzer bir kriz için tohumları ekebileceği konusunda endişeler var.
"Yavaş Hareketteki Kaza" - Teknoloji Devleri Bankaya mı Dönüşecek?
ABD Senatosu, "Stablecoin Unified Standards Protection Act" (GENIUS) adlı, tarihteki ilk kripto para yasasını ilerletiyor. Bu yasa, "ödemeye yönelik stablecoin"lerin ihraç ve işletilmesi için birleşik bir federal standart oluşturmayı hedefliyor.
Endüstride en çok endişe yaratan şey, GENIUS yasasının aslında teknoloji devlerinin bankacılık alanına girmesine izin vermesi, ancak yeterli denetimin olmamasıdır.
2008 yılındaki finansal krizin nedenlerini araştırmak için Kongre tarafından atanan komitede yer alan Amerikalı üniversite hukuk profesörü Hilary Allen şöyle dedi:
Beni en çok rahatsız eden şey, bu tasarının en büyük teknoloji platformlarının esasen bankaların işlevine eşdeğer hale gelmesine izin verecek olması. Son kriz, "çok büyük başarısız olamaz" olan finansal kuruluşlar tarafından tetiklendi; ancak bazı teknoloji platformlarının büyüklüğü, o (finansal kuruluşları) gölgede bırakıyor.
Haberlerde, bu yasa taslağının Meta, Amazon, Google gibi teknoloji devlerinin kendi stabilcoin'lerini çıkarma konusunda neredeyse bir sınır getirmediği bildiriliyor. Şu anda, Meta blok zinciri stratejisini yeniden başlatarak, stabilcoin tabanlı bir ödeme altyapısı oluşturmayı araştırıyor ve dijital parayı platform ekosistemine derinlemesine entegre etmeyi amaçlıyor.
Stablecoin riskleri 2008 finans krizine şaşırtıcı bir şekilde benziyor.
Destekçiler, eğer stablecoin'ler %100 nakit rezervi ile destekleniyorsa, bir bank run'unun olmayacağını düşünüyor. Ancak Allen, bu düşüncenin "saçma bir iyimserlik varsayımına" dayandığını belirtiyor. O, "para piyasası ortak fonlarının yapısal olarak neredeyse aynı olduğunu" ve bunların banka iflaslarını tetikleyen paniklerden etkilenmediğini ifade etti.
Para piyasası ortak fonları 2008 ve 2020 yıllarında kurtarma ihtiyacı olan bir tasfiye yaşadı, bu yüzden sabit paraların tasfiye olma olasılığının yüksek olduğunu düşünüyorum.
Aslında, 2023'te Silicon Valley Bank (SVB) iflas ettiğinde, ABD hükümeti belirli bir stabilcoin'i kurtarmak zorunda kalmıştı - bu banka, büyük miktarda yatırılmamış mevduatının bir parçası olarak 3 milyar dolardan fazla USDC rezervine sahipti. Allen uyardı:
Kendimizi esasen bu büyük teknoloji platformlarını kurtarmak zorunda olduğumuz bir duruma sokabiliriz.
O, GENIUS yasa tasarısını "yavaş çekimde bir trafik kazası" olarak nitelendirdi.
Tüketici koruma denetimi kağıt üzerinde kalıyor.
Cornell Üniversitesi uluslararası ticaret profesörü ve "Paranın Geleceği" kitabının yazarı Eswar Prasad, bu yasa tasarısının tüketici koruma ve şirketlerin kendi stabil coin'lerini çıkarmasını sınırlama konusunda yetersiz önlemler aldığını belirtti. O ekledi ki:
Ayrıca, Trump yönetiminin kripto para birimlerine yönelik desteği ve hafif düzenleme yaklaşımı, bu tür güvence ve kısıtlamaların etkili bir şekilde uygulanmayacağını göstermektedir.
Demokratlar başlangıçta bu yasaya karşı çıkmalarının bir kısmı, Trump ailesinin kripto para sahipliğinin etkisinden korkmalarıydı, ancak bazı demokratlar sonunda karşı çıkmaktan vazgeçti. Virginia Senatörü Mark Warner, Pazartesi günü tutumundaki değişikliği savunarak şunları söyledi:
Blockchain teknolojisi artık kaçınılmaz hale geldi. Eğer ABD'li yasama organları bunu şekillendirmezse, diğer ülkeler bunu yapacaktır.
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
Amerika'nın stabilcoin yasası sorgulanıyor: Teknoloji devleri "banka" mı oluyor, finansal kriz "yavaş yavaş mı sahneleniyor"?
Kaynak: Wall Street Journal
Yazı: Bu Shuqing
Analizler, bu tasarının Meta, Amazon, Google gibi teknoloji devlerinin kendi stabil coin'lerini çıkarması konusunda neredeyse herhangi bir sınırlama getirmediğini ve bu durumun dolaylı olarak teknoloji devlerine gölge bankacılık yetkisi verebileceğini öne sürüyor. Bu teknoloji devlerinin ölçeği göz önüne alındığında, eğer stabil coin'lerde ciddi bir kıtlık yaşanırsa, bunun etkisi 08 yılındaki finansal krize denk olacaktır.
Amerikan kongre üyeleri, stablecoin düzenleme tasarısını hızla ilerletmeye çalışıyorlar, ancak bu tasarının teknoloji devlerini gölge bankacılık yapma yetkisi verebileceği ve hatta 08 yılındaki finansal krize benzer bir kriz için tohumları ekebileceği konusunda endişeler var.
"Yavaş Hareketteki Kaza" - Teknoloji Devleri Bankaya mı Dönüşecek?
ABD Senatosu, "Stablecoin Unified Standards Protection Act" (GENIUS) adlı, tarihteki ilk kripto para yasasını ilerletiyor. Bu yasa, "ödemeye yönelik stablecoin"lerin ihraç ve işletilmesi için birleşik bir federal standart oluşturmayı hedefliyor.
Endüstride en çok endişe yaratan şey, GENIUS yasasının aslında teknoloji devlerinin bankacılık alanına girmesine izin vermesi, ancak yeterli denetimin olmamasıdır.
2008 yılındaki finansal krizin nedenlerini araştırmak için Kongre tarafından atanan komitede yer alan Amerikalı üniversite hukuk profesörü Hilary Allen şöyle dedi:
Beni en çok rahatsız eden şey, bu tasarının en büyük teknoloji platformlarının esasen bankaların işlevine eşdeğer hale gelmesine izin verecek olması. Son kriz, "çok büyük başarısız olamaz" olan finansal kuruluşlar tarafından tetiklendi; ancak bazı teknoloji platformlarının büyüklüğü, o (finansal kuruluşları) gölgede bırakıyor.
Haberlerde, bu yasa taslağının Meta, Amazon, Google gibi teknoloji devlerinin kendi stabilcoin'lerini çıkarma konusunda neredeyse bir sınır getirmediği bildiriliyor. Şu anda, Meta blok zinciri stratejisini yeniden başlatarak, stabilcoin tabanlı bir ödeme altyapısı oluşturmayı araştırıyor ve dijital parayı platform ekosistemine derinlemesine entegre etmeyi amaçlıyor.
Stablecoin riskleri 2008 finans krizine şaşırtıcı bir şekilde benziyor.
Destekçiler, eğer stablecoin'ler %100 nakit rezervi ile destekleniyorsa, bir bank run'unun olmayacağını düşünüyor. Ancak Allen, bu düşüncenin "saçma bir iyimserlik varsayımına" dayandığını belirtiyor. O, "para piyasası ortak fonlarının yapısal olarak neredeyse aynı olduğunu" ve bunların banka iflaslarını tetikleyen paniklerden etkilenmediğini ifade etti.
Para piyasası ortak fonları 2008 ve 2020 yıllarında kurtarma ihtiyacı olan bir tasfiye yaşadı, bu yüzden sabit paraların tasfiye olma olasılığının yüksek olduğunu düşünüyorum.
Aslında, 2023'te Silicon Valley Bank (SVB) iflas ettiğinde, ABD hükümeti belirli bir stabilcoin'i kurtarmak zorunda kalmıştı - bu banka, büyük miktarda yatırılmamış mevduatının bir parçası olarak 3 milyar dolardan fazla USDC rezervine sahipti. Allen uyardı:
Kendimizi esasen bu büyük teknoloji platformlarını kurtarmak zorunda olduğumuz bir duruma sokabiliriz.
O, GENIUS yasa tasarısını "yavaş çekimde bir trafik kazası" olarak nitelendirdi.
Tüketici koruma denetimi kağıt üzerinde kalıyor.
Cornell Üniversitesi uluslararası ticaret profesörü ve "Paranın Geleceği" kitabının yazarı Eswar Prasad, bu yasa tasarısının tüketici koruma ve şirketlerin kendi stabil coin'lerini çıkarmasını sınırlama konusunda yetersiz önlemler aldığını belirtti. O ekledi ki:
Ayrıca, Trump yönetiminin kripto para birimlerine yönelik desteği ve hafif düzenleme yaklaşımı, bu tür güvence ve kısıtlamaların etkili bir şekilde uygulanmayacağını göstermektedir.
Demokratlar başlangıçta bu yasaya karşı çıkmalarının bir kısmı, Trump ailesinin kripto para sahipliğinin etkisinden korkmalarıydı, ancak bazı demokratlar sonunda karşı çıkmaktan vazgeçti. Virginia Senatörü Mark Warner, Pazartesi günü tutumundaki değişikliği savunarak şunları söyledi:
Blockchain teknolojisi artık kaçınılmaz hale geldi. Eğer ABD'li yasama organları bunu şekillendirmezse, diğer ülkeler bunu yapacaktır.