Giá Magic (MAGIC)

MAGIC là token tiền mã hóa liên quan đến hệ sinh thái Treasure và DAO của hệ này, không phải cổ phần hay chứng nhận quyền hưởng doanh thu của một trò chơi riêng lẻ. Ban đầu, token được thiết kế để kết nối tài sản trong hệ sinh thái Treasure, khuyến khích thanh khoản và các cơ chế quản trị cộng đồng; các trường hợp sử dụng cụ thể có thể thay đổi theo các cơ chế đã được DAO thông qua và các ứng dụng đã triển khai. Khi tìm hiểu MAGIC, không nên chỉ xem nó là “token game”: việc phát hành, sử dụng các quỹ và những điều chỉnh quan trọng của nó từng được xử lý qua Treasure Improvement Proposal (TIP). Vì vậy, việc một đề xuất mô tả một công dụng trong tương lai không đồng nghĩa công dụng đó đã được kích hoạt trong mọi sản phẩm.

Việc phát hành MAGIC giai đoạn đầu tập trung vào một đợt khởi chạy công bằng có sự tham gia của việc staking NFT, thay vì phân phối theo vòng riêng tư truyền thống. TIP-01 ghi nhận các đối tượng khởi chạy gồm Loot, n, Treasures và AGLD; người tham gia nhận MAGIC thông qua Treasure Farm khi đó. Sau đó, dự án đã chuyển khoảng 88 triệu MAGIC từ Ethereum L1 sang Arbitrum thông qua hợp đồng di chuyển. Quá trình lịch sử này giải thích vì sao cần hiểu việc phát hành sớm, di chuyển xuyên chuỗi và các cơ chế thanh khoản sau này của MAGIC cùng với các ghi nhận trên những chuỗi khác nhau; điều đó không có nghĩa mọi tài sản cùng tên hoặc mọi phiên bản xuyên chuỗi đều đương nhiên tương đương.

Khung tokenomics ban đầu của TIP-01 dựa trên khoảng 350 triệu MAGIC: 33% từ đợt khởi chạy công bằng Treasure Farm, 25% cho “mining” giảm một nửa theo từng năm, 17% cho staking và thanh khoản, 15% cho quỹ hệ sinh thái, và 10% cho nhà sáng lập cùng những người đóng góp cốt lõi. Các tỷ lệ này là khung phân bổ tại thời điểm đó; không nên coi hạn mức của một pool là lượng đang lưu hành. Con đường đi vào thị trường của các pool cũng khác nhau. Ví dụ, phần thưởng khởi chạy công bằng phụ thuộc vào phần thưởng thực tế do farm tạo ra khi đó; việc sử dụng quỹ hệ sinh thái chịu ràng buộc bởi quyết định của DAO; còn phân bổ cho người đóng góp kèm điều kiện vesting. Vì vậy, “nguồn cung tối đa”, “đã mint”, “đã mở khóa” và “lưu hành có thể giao dịch” là các chỉ tiêu khác nhau, không thể thay thế cho nhau.

TIP-29 năm 2023 không phải là một đợt tăng phát hành độc lập kiểu gọi vốn mới, mà là việc đối chiếu và sửa các ghi nhận về farm giai đoạn đầu và quá trình mint sau đó. Việc đối chiếu phát hiện farm ban đầu đã ước tính cao hơn phần thưởng thực tế vì dự báo dựa trên giả định “mọi người đều staking liên tục”, khiến nguồn cung tối đa được tính khi đó là khoảng 339.645.510 token, thấp hơn 347.714.007 token trong khung ban đầu. Đề xuất đã phê duyệt mint 8.068.496,682024080 MAGIC trước đó chưa được mint, đồng thời phân bổ 2.804.084 token và 5.264.413 token trong số đó cho quỹ hệ sinh thái; cùng với tái phân bổ liên quan theo TIP-25, phần bổ sung của quỹ hệ sinh thái được xử lý theo lịch tuyến tính hằng tháng từ tháng 6 năm 2023 đến tháng 6 năm 2029. Thay đổi này liên quan đến việc mint và lịch vesting của số dư từng bị bỏ sót; để xác định lượng lưu hành tại một thời điểm vẫn cần xem riêng cách tính khóa, vesting và loại trừ ví.

Lộ trình Treasure L2 từng được TIP-44 đặt ra trên ZKsync ZK Stack và dự kiến để MAGIC trở thành token Gas gốc của testnet Topaz và mainnet; điều này giải thích lý do khi đó cần tài sản bridge và di chuyển ứng dụng. Lộ trình này không thể tiếp tục được xem là mô tả về mạng hiện còn sử dụng được: TreasureDAO đã khởi động việc ngừng vận hành và đóng mạng ZKsync này vào năm 2025, đồng thời hoàn tất việc kết thúc Treasure Chain trong quý 3 năm 2025. Việc ngừng vận hành không có nghĩa MAGIC trong ví cá nhân tự động được hoán đổi hoặc đốt. Phạm vi thực hiện được TIP-52 ủy quyền bao gồm ngừng các validator và hạ tầng liên quan, hỗ trợ người dùng và giao thức bridge tài sản còn lại ra ngoài, lưu trữ dữ liệu cần thiết và di chuyển thanh khoản thuộc DAO. Do đó, cơ chế lịch sử “trả Gas Treasure Chain bằng MAGIC” chỉ có thể dùng để hiểu thiết kế khi đó; đối với mạng tài sản hiện tại, đường bridge hoặc ứng dụng đang sử dụng, cần dựa vào các sản phẩm chính thức vẫn đang hoạt động và quy tắc vận hành cụ thể của chúng.

TIP-43 đề xuất cơ chế di chuyển cho thanh khoản MAGIC/ETH thuộc DAO: trong 15.830,25 Sushi LP token trên Arbitrum, 20% được chuyển sang Ethereum L1 để lập vị thế Uniswap v3 khi đề xuất được thông qua, còn 80% dự kiến được chuyển sang Magicswap v2 trên Treasure Chain khi chuỗi này khởi chạy; đồng thời, phần thưởng LP mới được dùng để khuyến khích thanh khoản khác di chuyển. Đây là cơ chế quản trị dành cho thanh khoản của DAO và ưu đãi để LP tự nguyện di chuyển, không phải hoán đổi bắt buộc cho mọi người nắm giữ token và cũng không tự động chuyển MAGIC trong ví cá nhân sang chuỗi mới. Lợi suất thực tế của LP còn phụ thuộc vào tài sản trong pool, biên độ giá, phí giao dịch và điều kiện thưởng. Mục tiêu lợi suất hằng năm 50% hoặc 30% trong TIP là mục tiêu tính toán dựa trên TVL khi đó, không phải lợi nhuận được bảo đảm.

Không nên coi phần thưởng staking khả dụng dữ liệu EigenLayer cho Treasure Chain hoặc lạm phát cuối kỳ 0,45% ở năm thứ 8 được đề xuất trong TIP-42 là các quy tắc hiện hành về lợi suất và nguồn cung của MAGIC. TIP-42 ban đầu dự kiến chuyển một phần trong khoảng 10 triệu lượng phát hành Bridgeworld còn lại thành ưu đãi hạ tầng chuỗi, và phân phối khoảng 1,56 triệu token mỗi năm cho người staking MAGIC cùng người restake ETH LRT; thiết kế này phụ thuộc vào việc Treasure Chain tiếp tục vận hành và các thành phần bên ngoài liên quan sẵn sàng. Việc tái cơ cấu tổ chức sau đó đã quyết định ngừng Treasure Chain. Tài liệu định hướng dự án cho biết việc tái phân bổ khoảng 10 triệu token phát hành theo TIP-42 đã bị hủy và số token này được chuyển vào Treasury. Vì vậy, không thể suy ra từ các tham số cũ của TIP-42 rằng người dùng hiện có thể staking để nhận phần thưởng đó, hay lạm phát cuối kỳ đã bắt đầu. Việc chuyển vào Treasury cho thấy lượng phát hành hạ tầng dự kiến không còn được phân phối theo con đường này; bản thân điều đó không có nghĩa các token đã lưu hành, đã được bán hoặc tạo thành lợi suất cố định cho người nắm giữ.