Japonya devlet tahvili piyasası, 2008 mali krizinden bu yana en ciddi likidite kriziyle karşı karşıya. Bu gelişme, küresel ölçekte olumsuz bir finansal dalgalanma endişelerini artırıyor ve bu durum doğrudan kripto piyasalarını etkileyebilir. Analistler, uzun süredir var olan finansal yapıların çatlamaya başladığı bir dönemde tahvil getirilerinin fırlamasıyla alarm zilleri çalmaya başladı.
Japon tahvil krizi küresel olarak yayılabilir
Sadece 45 gün içinde, Japonya'nın 30 yıllık devlet tahvili getirisi 100 baz puan artarak rekor seviyede %3,2'ye ulaştı. Öte yandan, genellikle "güvenli" bir varlık olarak görülen 40 yıllık tahviller %20'den fazla değer kaybı yaşadı ve piyasada 500 milyar USD'den fazla zarar oluştu.
Financelot analistine göre, tahvil piyasasının likiditesi 2008'de Lehman Brothers'ın iflasından bu yana en düşük seviyeye düştü – bu, yaklaşan bir finansal kriz riskinin endişe verici bir işareti.
! Japon Tahvil Piyasası Likidite Grafiği | Kaynak: Financelot/XNguyen Bunun ana nedeninin, Japonya Merkez Bankası (BOJ)'nin para politikasındaki ani değişiklikten kaynaklandığına inanılıyor. Yıllarca büyük ölçekli bir tahvil alım programı izledikten sonra, BOJ aniden geri çekildi ve arzın piyasaya akmasına ve getirileri yükseltmesine neden oldu.
Şu anda BOJ, piyasa üzerinde dolaşımda olan toplam tahvil miktarının %52'sine denk gelen 4,1 trilyon USD devlet tahvili tutmaktadır. Bu büyük ölçekli tutma, yatırımcıların değerleme ve beklentilerini "çarpıtmıştır."
Japonya'nın toplam kamu borcu şu anda 7,8 trilyon USD'yi aşarak, kamu borcunun GSYİH'ya oranını rekor seviyede %260'a çıkarıyor, bu da ABD'nin iki katından fazla.
! Japonya'nın borç/GSYİH oranı | Kaynak: Kobeissi MektubuSonuç olarak, Japonya'nın reel GSYİH'si 2025'in ilk çeyreğinde %0,7 düşerek %0,3'lük tahminin iki katından fazla düştü. Bu arada, Nisan ayında TÜFE enflasyonu %3,6'ya yükselirken, reel ücretler yıllık bazda %2,1 düştü ve yavaş büyümenin eşlik ettiği yüksek enflasyon olan "durma" riskine ilişkin endişeleri artırdı.
"Japonya'nın büyük bir ekonomik yeniden yapılandırmaya ihtiyacı var" diye uyarıyor, The Kobeissi Letter mevcut ekonomik modeldeki kırılganlığa vurgu yapıyor.
Bitcoin güvenli bir sığınak varlığı olarak öne çıkıyor
Küresel yatırımcılar Japonya'nın finans piyasalarından gelen bir dizi tehlike sinyaline tepki vermeye başladıkça, dikkat giderek kripto paraya – özellikle Bitcoin'e kayıyor. Bu öncü dijital para, tahvil dalgalanmaları karşısında potansiyel bir sığınak kanalı olarak rolünü giderek daha fazla göstermeye başlıyor.
Yen ile "carry trade" stratejisi - yatırımcıların düşük faizle Yen ile borç alarak yurt dışında yüksek getiri sağlayan varlıklara yatırım yapması - ciddi bir tehdit altındadır.
Wolf Street gazetesine göre, Japon tahvillerinin getirisi artarken zayıf ekonomi bu yüksek kaldıraç pozisyonlarını "sıkıştırdı".
"Bu devasa karmaşa geri dönüyor ve piyasaya ölümcül bir darbe vuruyor," diye yorumladı Wolf Street ve carry trade işlemlerinden çıkmaya çalışmanın, küresel olarak riskli varlıklardan sermaye çıkışını tetikleyebileceğini belirtti.
Dalgalanma belirginleşmeye başladı: Japonya ve İngiltere'de getiriler artarken, her iki piyasada da Bitcoin tutma talebi de hızla arttı.
"İngiltere ve Japonya'nın Bitcoin'e erişim talebinin artışını aynı anda yaşaması bir tesadüf mü?" diye sordu analist James Van Straten, aynı zamanda İngiltere'nin 30 yıllık devlet tahvili getirilerinin son 27 yılın en yüksek seviyesine yaklaştığını örnek gösterdi.
Bu arada, BlockTrendsBR'de Araştırma Direktörü Cauê Oliveira, tahvil dalgalanmaları ile Bitcoin'e akan sermaye arasındaki olumlu korelasyonu da doğruladı. Bu görüş, Bitwise'ın Avrupa Araştırma Bölüm Başkanı Andre Dragosche tarafından da onaylandı.
"Birçok büyük yatırımcı portföylerini tahvillerden BTC'ye çevirmeye çalışıyor." Oliveira değerlendirdi.
! Bitcoin (BTC) Fiyat Hareketi | Kaynak: TradingViewBu yazının yazıldığı an itibariyle Bitcoin, son 24 saatte %0,34'lük hafif bir düşüşle 110.000 dolar civarında işlem görüyor.
Ancak, Bitcoin'in "sığınak" rolü belirli risklerle de birlikte geliyor. Yakın zamanda yapılan bir "carry trade" stratejisi analizi ile ilgili olarak uzmanlar, pozisyondan çıkışın kaotik bir şekilde gerçekleşmesi durumunda sadece geleneksel pazarların değil, aynı zamanda kripto para piyasasının da satıcılara maruz kalabileceğini, özellikle USD'nin güçlenmesi ve riskli varlıklardan para çıkışının artması durumunda uyarıyor.
Bununla birlikte, uzun vadede, Japonya'nın egemen borç krizi, Bitcoin'in para birimi istikrarsızlığına karşı bir koruma olarak rolünü güçlendirebilir. Uzun vadeli devlet tahvilleri gibi "güvenli" kabul edilen geleneksel varlıklar zayıflamaya başladıkça, giderek daha fazla büyük kurum dijital varlıkları mantıklı bir alternatif olarak görüyor.
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
Japon tahvilleri istikrarsız - Bitcoin yeni bir sığınak mı?
Japonya devlet tahvili piyasası, 2008 mali krizinden bu yana en ciddi likidite kriziyle karşı karşıya. Bu gelişme, küresel ölçekte olumsuz bir finansal dalgalanma endişelerini artırıyor ve bu durum doğrudan kripto piyasalarını etkileyebilir. Analistler, uzun süredir var olan finansal yapıların çatlamaya başladığı bir dönemde tahvil getirilerinin fırlamasıyla alarm zilleri çalmaya başladı.
Japon tahvil krizi küresel olarak yayılabilir
Sadece 45 gün içinde, Japonya'nın 30 yıllık devlet tahvili getirisi 100 baz puan artarak rekor seviyede %3,2'ye ulaştı. Öte yandan, genellikle "güvenli" bir varlık olarak görülen 40 yıllık tahviller %20'den fazla değer kaybı yaşadı ve piyasada 500 milyar USD'den fazla zarar oluştu.
Financelot analistine göre, tahvil piyasasının likiditesi 2008'de Lehman Brothers'ın iflasından bu yana en düşük seviyeye düştü – bu, yaklaşan bir finansal kriz riskinin endişe verici bir işareti.
! Japon Tahvil Piyasası Likidite Grafiği | Kaynak: Financelot/XNguyen Bunun ana nedeninin, Japonya Merkez Bankası (BOJ)'nin para politikasındaki ani değişiklikten kaynaklandığına inanılıyor. Yıllarca büyük ölçekli bir tahvil alım programı izledikten sonra, BOJ aniden geri çekildi ve arzın piyasaya akmasına ve getirileri yükseltmesine neden oldu.
Şu anda BOJ, piyasa üzerinde dolaşımda olan toplam tahvil miktarının %52'sine denk gelen 4,1 trilyon USD devlet tahvili tutmaktadır. Bu büyük ölçekli tutma, yatırımcıların değerleme ve beklentilerini "çarpıtmıştır."
Japonya'nın toplam kamu borcu şu anda 7,8 trilyon USD'yi aşarak, kamu borcunun GSYİH'ya oranını rekor seviyede %260'a çıkarıyor, bu da ABD'nin iki katından fazla.
! Japonya'nın borç/GSYİH oranı | Kaynak: Kobeissi MektubuSonuç olarak, Japonya'nın reel GSYİH'si 2025'in ilk çeyreğinde %0,7 düşerek %0,3'lük tahminin iki katından fazla düştü. Bu arada, Nisan ayında TÜFE enflasyonu %3,6'ya yükselirken, reel ücretler yıllık bazda %2,1 düştü ve yavaş büyümenin eşlik ettiği yüksek enflasyon olan "durma" riskine ilişkin endişeleri artırdı.
"Japonya'nın büyük bir ekonomik yeniden yapılandırmaya ihtiyacı var" diye uyarıyor, The Kobeissi Letter mevcut ekonomik modeldeki kırılganlığa vurgu yapıyor.
Bitcoin güvenli bir sığınak varlığı olarak öne çıkıyor
Küresel yatırımcılar Japonya'nın finans piyasalarından gelen bir dizi tehlike sinyaline tepki vermeye başladıkça, dikkat giderek kripto paraya – özellikle Bitcoin'e kayıyor. Bu öncü dijital para, tahvil dalgalanmaları karşısında potansiyel bir sığınak kanalı olarak rolünü giderek daha fazla göstermeye başlıyor.
Yen ile "carry trade" stratejisi - yatırımcıların düşük faizle Yen ile borç alarak yurt dışında yüksek getiri sağlayan varlıklara yatırım yapması - ciddi bir tehdit altındadır.
Wolf Street gazetesine göre, Japon tahvillerinin getirisi artarken zayıf ekonomi bu yüksek kaldıraç pozisyonlarını "sıkıştırdı".
"Bu devasa karmaşa geri dönüyor ve piyasaya ölümcül bir darbe vuruyor," diye yorumladı Wolf Street ve carry trade işlemlerinden çıkmaya çalışmanın, küresel olarak riskli varlıklardan sermaye çıkışını tetikleyebileceğini belirtti.
Dalgalanma belirginleşmeye başladı: Japonya ve İngiltere'de getiriler artarken, her iki piyasada da Bitcoin tutma talebi de hızla arttı.
"İngiltere ve Japonya'nın Bitcoin'e erişim talebinin artışını aynı anda yaşaması bir tesadüf mü?" diye sordu analist James Van Straten, aynı zamanda İngiltere'nin 30 yıllık devlet tahvili getirilerinin son 27 yılın en yüksek seviyesine yaklaştığını örnek gösterdi.
Bu arada, BlockTrendsBR'de Araştırma Direktörü Cauê Oliveira, tahvil dalgalanmaları ile Bitcoin'e akan sermaye arasındaki olumlu korelasyonu da doğruladı. Bu görüş, Bitwise'ın Avrupa Araştırma Bölüm Başkanı Andre Dragosche tarafından da onaylandı.
"Birçok büyük yatırımcı portföylerini tahvillerden BTC'ye çevirmeye çalışıyor." Oliveira değerlendirdi.
! Bitcoin (BTC) Fiyat Hareketi | Kaynak: TradingViewBu yazının yazıldığı an itibariyle Bitcoin, son 24 saatte %0,34'lük hafif bir düşüşle 110.000 dolar civarında işlem görüyor.
Ancak, Bitcoin'in "sığınak" rolü belirli risklerle de birlikte geliyor. Yakın zamanda yapılan bir "carry trade" stratejisi analizi ile ilgili olarak uzmanlar, pozisyondan çıkışın kaotik bir şekilde gerçekleşmesi durumunda sadece geleneksel pazarların değil, aynı zamanda kripto para piyasasının da satıcılara maruz kalabileceğini, özellikle USD'nin güçlenmesi ve riskli varlıklardan para çıkışının artması durumunda uyarıyor.
Bununla birlikte, uzun vadede, Japonya'nın egemen borç krizi, Bitcoin'in para birimi istikrarsızlığına karşı bir koruma olarak rolünü güçlendirebilir. Uzun vadeli devlet tahvilleri gibi "güvenli" kabul edilen geleneksel varlıklar zayıflamaya başladıkça, giderek daha fazla büyük kurum dijital varlıkları mantıklı bir alternatif olarak görüyor.
Justin