Altın yükseldiğinde neden hâlâ Bitcoin'e sağlam bir şekilde yatırım yapıyoruz?

Yazar: Lyv

Giriş

Bu yıl altın rüzgarı bir anda tüm dikkatleri üzerine çekti - ticaret savaşları, ABD tahvil dalgalanmaları ve jeopolitik gerilimlerin bir araya gelmesiyle birlikte, altın Bitcoin, Nasdaq ve tüm ana varlık sınıflarını geride bıraktı. “Kralların dönüşü” çağrıları yeniden yükseldi ve yıl içindeki artış %50'yi geçti. Buna karşın, son yıllarda giderek daha fazla güvenli liman özelliği kazanan “blok zinciri altın” Bitcoin yalnızca yaklaşık %15 yükseldi. Bu belirgin güçlü ve zayıf ayrışma durumu, piyasalarda “Neden altın güçlü de Bitcoin zayıf?” ve “Bitcoin hala yatırım yapmaya değer mi?” gibi sıcak tartışmalara yol açtı.

Altın tarihsel fiyatlama düzeni ve alım mantığını dikkatlice analiz ederek, Bitcoin'in dijital çağın yeni bir güvenli liman aracı olarak şu anda “güvenli liman + risk ikiliği” tarihsel bir aşamadan geçtiğine inanmaya devam ediyoruz. Uzun vadede, Bitcoin'in benzersizliği ve nadirliği, onun altın gibi önemli bir uzun vadeli tahsis değerine sahip olduğunu gösteriyor; mevcut küresel yatırım portföylerinin Bitcoin'e düşük tahsis oranı ise daha yüksek bir tahsis kaldıraç ve getiri alanı anlamına geliyor.

Bu makale, riskten korunma mantığının evrimi, altın ve Bitcoin'in hedge mekanizması, uzun vadeli tahsis oranı, kuyruk riski fiyatlandırması gibi açılardan soru-cevap biçiminde yapılandırılmıştır. Ayrıca, küresel önde gelen kurumlar ve yatırımcıların bakış açıları da dahil edilerek, neden Bitcoin'in mevcut ve gelecekteki küresel varlık portföylerinde daha yüksek bir ağırlıkla stratejik olarak dikkate alınması gerektiği daha da savunulmaktadır.

S1. Teorik olarak, altın ve Bitcoin her ikisi de bir riskten kaçınma özelliğine sahiptir, ancak her iki varlığın riskten kaçınma rolü açısından ne gibi farklılıkları vardır?

Cevap: Piyasa genel olarak, altının geleneksel “karbon bazlı dünya” için olgun bir güvenli liman varlığı olduğunu düşünüyor. Bitcoin ise “silicon bazlı dünya” için yeni bir değer depolama aracı olarak değerlendirilebilir, olgun bir güvenli liman aracı değil ve şu anda hala güçlü bir risk varlığı özelliğine sahip. 2024'ün başında Bitcoin ETF'sinin geçmesinden önce, Bitcoin fiyatının Nasdaq endeksi ile olan korelasyonu 0.9'a kadar çıkıyordu; ETF geçtikten sonra ise Bitcoin fiyatının Nasdaq endeksi ile olan korelasyonu 0.6'ya düştü ve belirgin bir şekilde küresel M2 likiditesini takip etmeye başladı, altınla benzer “enflasyona karşı dayanıklılık” özelliklerini sergiledi.

Goldman Sachs'ın analizine göre, altına kıyasla Bitcoin'in getirisi daha yüksek olsa da, volatilitesi son derece yüksektir. Risk iştahı güçlü olduğunda Bitcoin'in performansı genellikle hisse senetleriyle benzerlik gösterir; ancak borsa düştüğünde Bitcoin'in hedge etkisi altından daha zayıf kalır. Bu nedenle, altın şu anda riskten korunma açısından daha güvenilir bir seçenek olarak öne çıkıyor, Bitcoin ise hâlâ riskli varlıklardan güvenli varlıklara geçiş aşamasındadır.

Köprü Su Fonu'nun kurucusu Ray Dalio, yatırımcıların varlık tahsisinde tarafsız kalmaları ve riskleri dağıtmaları gerekiyorsa, altın veya bitcoin düşünmelerini önerdi, ancak kişisel olarak tarihsel olarak test edilmiş bir hedge aracı olan altını tercih ettiğini belirtti. Bitcoin'in sınırlı arz ve belirli bir değer saklama potansiyeline sahip olduğunu, ancak uzun bir tarih desteğine sahip altın kadar güvenli bir liman olarak uzak olduğunu vurguladı.

S2. 2007'den bu yana altın fiyatlarının ana itici güçleri nelerdir? 2022'deki Rusya-Ukrayna savaşından sonra merkez bankalarının altın alımlarında neden ana alıcı haline geldi?

Cevap: 2007 yılındaki küresel finansal krizden bu yana, ABD reel faiz oranları altın fiyatlarının en önemli itici faktörlerinden biri haline geldi. Altın kendisi faiz üretmediği için (“sıfır kupon” varlık), fiyatı ile reel faiz oranı seviyeleri arasında ters bir ilişki vardır - reel faizler yükseldiğinde, altın tutmanın fırsat maliyeti artar ve altın fiyatı genellikle düşer; reel faizler düştüğünde (hatta negatif hale geldiğinde) ise altın göreceli cazibesi artar ve fiyatı yükselir. Son on beş yılda bu ilişkinin oldukça belirgin olduğunu gözlemliyoruz: Örneğin, 2008 sonrası Fed'in faiz indirimleri reel getiri oranını düşürerek altının büyük bir yükselişine yol açtı, 2013'ten itibaren reel faiz oranlarının yükselmesi ise altın fiyatlarını baskı altında bıraktı; 2016 yılında Fed'in negatif faiz döneminde ise Kuzey Amerika ETF'lerine büyük bir akış gördük.

2022 yılında Rusya-Ukrayna savaşının patlak vermesinin ardından, dünya merkez bankaları altın alımlarını önemli ölçüde artırdı ve altın fiyatlarını etkileyen yeni bir ana faktör haline geldi. O yıl, ülkelerin merkez bankalarının net altın alımı tarihi bir rekor kırdı ve sonrasında her yıl 1000 tonun üzerinde oldu. Metals Focus'un verilerine göre, 2022 yılından bu yana merkez bankalarının yıllık altın alım miktarı, önceki yılların ortalama seviyesinin (2016-2021 yılları ortalaması 457 ton) çok üzerinde. 2025 yılında yaklaşık 900 ton alım yapması bekleniyor. Bu resmi alımlar, 2022-2025 yılları arasında dünya altın yıllık talebinin %23'ünü (yatırım talebinin %40'ından fazlasını) karşıladı ve 2010'lu yılların iki katı bir paya sahip. Şu anda dünya merkez bankaları yaklaşık 38 bin ton altın tutuyor ve bu, yüzeydeki toplam altının %17'sinden fazlasını oluşturuyor; mücevher ve teknoloji dışındaki yatırım amaçlı toplamın %44'ünü kapsıyor ve hala artış potansiyeli var.

Dünya Altın Konseyi'nin en son anketi, ülkelerin merkez bankalarının altın bulundurma konusundaki olumlu beklentilerini sürdürdüğünü gösteriyor. Katılımcıların büyük çoğunluğu (%95) önümüzdeki 12 ay içinde küresel merkez bankalarının altın rezervlerinin artacağını düşünüyor; rekor düzeyde %43'lük bir kesim, kendi ülkelerinin altın rezervlerinin de aynı dönemde artacağını öngörüyor ve kimse altın rezervlerinin azalmasını beklemiyor.

Merkez bankalarının “altın alımına” yönelik düşünceleri, 1) jeopolitik hedge 2) rezerv varlıklarının çeşitlendirilmesi kaynaklıdır: Rusya-Ukrayna çatışmasının tetiklediği Batı yaptırımları, Rusya'nın döviz rezervlerinin yarısını dondurdu ve birçok gelişen ülke, bazı dolar varlıklarının yerini altınla değiştirmeyi düşünmeye başladı. ABD'nin borcunun patlaması ve kredi görünümünün endişe verici olmasıyla, ABD tahvilleri gibi dolar varlıklarının cazibesi göreceli olarak azalmış durumda; bu durum, altının rezerv varlığı ve riskten korunma aracı olarak cazibesini daha da artırmaktadır.

Ve bazı büyük uzun vadeli yatırım kurumlarının tahsisat talepleri, "hisse senedi-bono salıncağı"nın giderek daha fazla başarısız anlarından da kaynaklanıyor: 2022'den itibaren, hisse senetleri ve bonolar arasında daha fazla pozitif korelasyon görülmeye başlandı, bu da geçmiş 20 yılda aşina olduğumuz “hisse senedi-bono 6:4 tahsisatı” anlatısıyla çelişiyor:

S3. Altın koruma işlevi, hangi önemli kuyruk risklerine karşı korunmayı hedefliyor?

Cevap: Yukarıdaki analizden de anlaşılacağı üzere, altının gelecekteki güvenli liman değeri, iki bağımsız aşırı uç risk türüne karşı korunmada esas olarak kendini göstermelidir:

• ABD’nin borç veya enflasyon krizi (yani dolar kredisi / egemen borç riski)
• Büyük jeopolitik ekonomik çatışma

Öncelikle, borç kontrolsüz hale geldiğinde veya yüksek enflasyon senaryolarında, fiat para büyük ölçüde değer kaybedebilir veya hatta bir kredi krizi yaşanabilir; bu durumda altın, uzun vadeli değer saklama ve enflasyona karşı korunma rolünü ön plana çıkarır. Dünya Altın Konseyi'nin yaptığı bir araştırma, yaklaşık 60 merkez bankası arasındaki anket sonuçlarına göre, ülkelerin merkez bankalarının altın bulundurma nedeninin, bunu uzun vadeli değer rezervi ve enflasyona karşı korunma aracı olarak görmeleri ve kriz dönemlerinde mükemmel performans gösteren bir varlık olarak değerlendirmeleri olduğunu göstermektedir. Merkez bankası yetkilileri, ayrıca altını ekonomik riskleri (örneğin stagflasyon, durgunluk veya borç temerrütü) ve jeopolitik riskleri dengelemek için etkili bir yatırım portföyü çeşitlendiricisi olarak görmektedir.

Örneğin, ABD borcunun hızla artması, doların uzun vadeli değerine yönelik endişeleri artırdı; altın bu tür aşırı durumlarda bir “kalkan” olarak işlev görebilir. Ayrıca, jeopolitik çatışmalar açısından altın, çalkantılı dönemlerde güvenli bir liman olarak görülmektedir. Savaş veya uluslararası ilişkilerin gergin olduğu her durumda, 2018'deki ABD-Çin ticaret savaşı, 2022'deki Rusya-Ukrayna savaşı, 2025'teki ABD gümrük tarifesi şoku gibi, güvenli liman fonları genellikle altına akarak altın fiyatlarını yükseltmektedir. Ekonomi tarihinin geriye dönük çalışmaları da son on yıldaki altın fiyatları ile Ticaret Politikası Belirsizliği (Trade Policy Uncertainty Index) arasındaki olumlu “güç yasası” ilişkisini göstermektedir:

Bu, son günlerde altının Bitcoin'i neden geride bıraktığını da açıklıyor: ABD-Çin ticaret çatışmasının yeni bir aşamaya girmesi sürecinde, merkez bankaları ve uzun vadeli yatırımcılar ana tahsisatçı olarak, ABD tahvillerindeki uzun süreli boğa piyasasına ilişkin belirsizliklerin artmasıyla, daha aşina oldukları varlıklara, yani altına daha fazla ilgi göstermeleri gerekti.

S4. İdeal bir varlık portföyünde, altın tahsis oranı kuyruk riskinin beklentisini nasıl yansıtmalıdır?

Cevap: Altın genellikle yatırım portföyünün “sigortası” olarak nitelendirilir - normal zamanlarda getirileri düşürebilir, ancak kriz anında koruma sağlar. Bu nedenle, yöneticiler gelecekte aşırı olayların riski arttığında genellikle altın pozisyonlarını artırma eğilimindedirler. Altın, finansal baskı dönemlerinde yatırım portföyünün potansiyel kayıplarını önemli ölçüde hafifletebilir ve piyasa ciddi şekilde düştüğünde (sol kuyruk olayı) istikrarlı bir çeşitlendirilmiş getiri sergiler. Özellikle altın talebinin bir kısmı merkez bankaları, teknoloji sektörü ve tüketicilerden geldiğinden, fiyat hareketleri finansal varlıklarla tamamen senkronize değildir. Bazı varlık dağıtım çerçevelerinde, altın özellikle kuyruk riski hedging amacıyla kullanılmaktadır: örneğin, bazı sigorta fonları ve emeklilik fonları altını olağanüstü durumlarda nakde dönüştürülebilecek yüksek likiditeye sahip bir varlık olarak konumlandırır, böylece kuyruk riski ortaya çıktığında diğer varlık kayıplarını telafi edebilir.

Kısacası, bir portföyde altının ağırlığı, fon yöneticisinin ekstrem kuyruk riskinin gerçekleşme olasılığına dair bir yansıma olarak görülebilir. Eğer fon yöneticisi, önümüzdeki 5-10 yıl içinde yukarıda belirtilen iki kuyruk olayının gerçekleşme olasılığının arttığını düşünüyorsa, o zaman portföyde altının oranını artırmak makul olacaktır. Bu yapılandırma, portföye bir sigorta satın almak gibidir ve oranının büyüklüğü, yöneticinin felaket olaylarına ilişkin sübjektif olasılık değerlendirmesini yansıtır.

Şimdi basit ve ilginç bir düşünce deneyi yapabiliriz: Eğer yukarıda bahsedilen iki büyük riskin, önümüzdeki 5 yıl içinde gerçekleşme olasılığının %10 olduğunu düşünürsek (örneğin %5 + %5), o zaman bu iki tür riskli varlık karşısında oranımızı da %10'a yükseltmeliyiz; eğer 10 yıl geriye bakarsak, gerçekleşme olasılığı %15-20'ye çıkıyorsa, tahsis oranımız da %15-20'ye yükseltilmelidir. Zamanla, bu iki kuyruk riski için gerçekleşme olasılığının giderek artacağına inanıyoruz.

S5. Küresel varlık dağılımında altın ve Bitcoin'in payı nedir? Piyasa uzmanları bunların ağırlığını artırmak için ne öneriyor?

Cevap: Goldman Sachs'ın son araştırma raporuna göre, şu anda küresel yatırım portföylerinde altın tahsisatı yaklaşık %6, Bitcoin ise yalnızca yaklaşık %0.6, bu da ilkinin onda biri kadar (toplam piyasa değeri karşılaştırıldığında daha küçük) olduğunu gösteriyor; bu durum, Bitcoin'in varlık tahsisi olarak hala erken aşamada olduğunu ifade ediyor (bu arada altın zaten ana akım bir varlık).

Son günlerdeki küresel makro çevredeki dalgalanmalar nedeniyle, birçok tanınmış kurum ve yatırım ustası, altın (ve belirli bir ölçüde Bitcoin) tahsis oranlarının artırılması çağrısında bulundu. Bridgewater Associates'ın Ray Dalio'su, stratejik varlık tahsis açısında yatırım portföyündeki altın oranının %10-%15 civarına çıkarılması gerektiğini açıkça belirtti; bu oran geleneksel yatırım danışmanlarının genellikle önerdiği altın ağırlığının (genellikle %5 civarında) oldukça üzerindedir. Dalio'nun 2022'de yalnızca %1-2 civarında bir Bitcoin/altın tahsisi önerdiğini, ancak günümüzde artan riskler nedeniyle bu oranı %15'e kadar artırdığını belirtmek önemlidir; bu, onun güvenli varlıkların önemine yönelik yeniden bir değerlendirmeyi yansıtmaktadır.

Diğer tanınmış yatırımcılar da benzer sesler yükseltti: Örneğin, “DoubleLine Capital” kurucusu Jeffrey Gundlach, yakın zamanda portföyünün yaklaşık dörtte birini (%25) altına yatırmanın aşırı olmayacağını ifade etti. Bazı araştırmalar ve tarihi geri test sonuçları da daha yüksek bir altın ağırlığını destekliyor: Bir varlık yönetim kuruluşunun uzun dönemli simülasyon analizi, altın tahsisinin yaklaşık %17 olduğu durumlarda portföyün risk ayarlı getirisinin en yüksek olduğunu göstermektedir.

Bitcoin konusunda, kurumsal tutumların değişmesiyle birlikte, bazı görüşler mütevazı bir şekilde tahsisatın artırılmasını önermektedir. Örneğin, Grayscale fonu Bitcoin'i "ana varlık"lardan biri olarak görmeyi öneriyor, tahsis oranı %5-%10 civarında değerlendirilebilir. Genel olarak, şu anda küresel altın tahsisi Bitcoin'den çok daha yüksektir, ancak çeşitli kesimler, geleneksel portföylerde her iki varlığın payını artırmanın, aşırı risklere karşı dayanıklılığı artırmak için gerekli olduğu konusunda hemfikirdir.

Q6. Düşünce deneyimize geri dönersek: Eğer önümüzdeki 5 yıl için %10, önümüzdeki 10 yıl için ise %20'lik bir kuyruk riski düşünülüyorsa, altın ve bitcoin gibi hedge varlıkların tahsisatını nasıl senkronize bir şekilde artırmalıyız?

Cevap: Bu tür bir kuyruk riski olasılığının göz ardı edilemeyeceği varsayımı altında, yatırımcıların genellikle olduğu durumdan önemli ölçüde daha fazla riskten korunma varlığı tahsis etmeleri gerekmektedir. Deneyimler, aşırı olayların beklenmesi durumunda, önceden altın, Bitcoin gibi hedge varlıklarına yatırım yapmanın portföyü şoklardan korumaya yardımcı olduğunu göstermektedir. Bu yaklaşım, “kara kuğu” hedge stratejisi ile benzerdir: Küçük bir maliyetle düşük olasılıklı büyük riskleri hedge etmek.

Olasılık haritalamasından yola çıkarak, %20'lik kuyruğu riski hedge etmek için, varlık portföyünde eşit miktarda korunma varlıkları, yani altın ve Bitcoin'in toplam dağılım oranı %20'ye ulaşmalıdır. Altın ağırlığını %15'e ve Bitcoin'i %5'e çıkardığımızı varsayalım. Bu durumda, altının küresel pozisyonlardaki oranı şu anki yaklaşık %6'dan %15'e yükselerek 2.5 kat artacak; Bitcoin ise yaklaşık %0.6'dan %5'e çıkarak artış oranı %8'den fazla olacak.

Bu, idealize edilmiş bir korunma portföyünde Bitcoin'in konumlandırma artış potansiyelinin (mevcut referansa göre) altından çok daha büyük olduğunu göstermektedir. Çünkü altın olgun bir varlık olarak, dünya genelindeki sahiplik miktarı ve konumlandırma oranı oldukça yüksektir; bunu iki katına çıkarmak için büyük miktarda sermaye gerekmektedir. Oysa Bitcoin'in başlangıç noktası çok düşük; birkaç kat artış sağlansa bile, küresel varlıklar arasındaki payı hala çok fazla değildir. Bu büyük fark, Bitcoin fiyatının ek konumlandırmalara karşı daha hassas olduğu anlamına da gelmektedir - az miktarda sermaye girişi bile fiyatını belirgin şekilde yükseltebilir.

Gerçek piyasa operasyonlarında, kurumsal yatırımcılar bu anlayışı yansıtmaya başlamıştır. Bazı büyük yatırım bankaları son yıllarda kripto varlıkların dağılımındaki üst limitleri aktif olarak dahil etmeye başlamışlardır, sistemik riskleri önlemek amacıyla. Morgan Stanley Küresel Yatırım Komitesi, son önerisinde ilk kez Bitcoin'i varlık dağılımı modeline dahil etti ve yüksek risk toleransına sahip müşteriler için agresif büyüme portföyünde kripto varlıklara en fazla %4, dengeli portföyde ise %2 ve temkinli portföyde ise şu an için hiç yer verilmemektedir.

Ayrıca bazı analistler, gelecekte Bitcoin'in altın gibi bir rezerv pozisyonu kazandıkça piyasa değerinin altının ölçeğine yaklaşabileceğini belirtiyor. Elbette bunun için birçok ön koşul gerekiyor, ancak tahsis oranındaki artış alanına bakıldığında, Bitcoin'in altın karşısında daha büyük bir küresel varlık tahsis kaldıraçlarına sahip olduğu görülüyor (2.5x vs 8.0x). Bu nedenle, altın pozisyonunu artırma vurgusu yapılırken, birçok kurumsal yatırımcının belirli bir miktar Bitcoin tahsis etmeye yönelmesi de dikkat çekici: İkisi bir arada, geleneksel finansal riskleri hedge etmenin yanı sıra, yeni yükselen güvenli varlıkların aşırı getirilerini elde etme fırsatı sunuyor.

S7. Altına kıyasla, Bitcoin'in bir varlık olarak portföye dahil edilmesinin değeri esas olarak hangi avantajlar veya benzersizliklerde ortaya çıkıyor?

Cevap: Ekonomik tasarım açısından, Bitcoin'in uzun vadede altından daha uygun bir değer saklama aracı olabileceğini düşünüyoruz; yukarıda belirtilen iki uç riskle karşılaştığında daha sağlam bir değer saklama kapasitesi sergileme fırsatına sahip.

Öncelikle, arzın sertliği. Bitcoin'in arz limiti kalıcı olarak 21 milyon adet ile sınırlıdır, fiat para birimlerinin sonsuz şekilde artırılabileceği veya emtia keşifleriyle yeni rezervlerin bulunabileceği, geri kazanım verimliliğinin artabileceği durumların aksine. Bu “silisyum tabanlı dijital kıtlık”, onu altın benzeri kıt bir varlık haline getiriyor ve enflasyona karşı uzun vadeli değer saklama potansiyeli sunuyor. Daha da önemlisi, Bitcoin'in yıllık enflasyon oranı 2024'te yarılandığında %1'in altına düşmüştür, bu da altının her yıl ek arzının %2.3'ten çok daha düşüktür.

İkincisi, “Buy and Hold” pozisyonu hâlâ düşük. Analizlerimiz, mevcut ana akım kurumsal yatırımcıların Bitcoin'e olan tahsis oranının çok küçük olduğunu gösteriyor. Bu bağlamda, “Buy and Hold” katılımcılarının sahip olduğu miktar %10'u geçmezken, tüm ETF sahiplerini de hesaba kattığımızda yalnızca %17'ye ulaşmaktadır (ETF'lerde büyük miktarda hedge fonu ve bireysel yatırımcı bulunduğundan, bunların tamamı “Buy and Hold” olarak sayılmamalıdır). Karşılaştırma için, altın “Buy and Hold” sahipleri 2024 yılı sonunda yatırım amaçlı altının %65'ine ulaşırken, bunun %44'ü merkez bankalarına aittir ve ETF sahipliği yalnızca %4'tür.

Bu, tanınmanın artmasıyla birlikte gelecekteki potansiyel ekleme alanının büyük olduğu anlamına geliyor. BlackRock CEO'su Larry Fink, son zamanlarda Bitcoin'in “yeni nesil altın” olduğunu açıkça belirtti ve bunun emeklilik fonları gibi uzun vadeli yatırım alanlarına dahil edilmesini destekledi.

Üçüncüsü, zincir üzerindeki şeffaflık. Tüm Bitcoin işlemleri kamuya açık bir blok zincirine kaydedilir ve herkesin sorgulayıp doğrulamasına açıktır. Bu benzeri görülmemiş şeffaflık, piyasa güvenini artırır; yatırımcılar, Bitcoin ağının dolaşım ve rezerv durumunu gerçek zamanlı olarak izleyebilir, varlıkların “kara kutu” olma durumu yoktur. Buna karşın, merkez bankası altın rezervleri ve tezgah üstü işlemler genellikle gerçek zamanlı şeffaflıktan yoksundur.

Dördüncüsü, merkeziyetsiz sansüre karşı dayanıklılık. Bitcoin ağı, dünya çapındaki sayısız düğüm tarafından ortaklaşa korunmaktadır ve hiçbir merkezi otorite, işlemleri tek taraflı olarak kontrol edemez veya geçersiz kılma yetkisine sahip değildir. Bu merkeziyetsizlik, son derece güçlü bir sansüre dayanıklılık sağlar - hiçbir ülke veya kurum Bitcoin hesaplarını dondurmak veya el koymakta zorlanır, ayrıca değerini seyreltmek için yeni para basamaz. Aşırı durumlarda, fiziksel olarak tutulmayan altının da karşı taraf riski vardır; savaş döneminde altın ambargo, el koyma gibi risklerle karşılaşabilirken, Bitcoin'in sadece elektrik, internet ve özel anahtara ihtiyacı vardır ki bu da değer depolama ve ödeme transferini gerçekleştirmek için yeterlidir.

Sonuç olarak, Bitcoin'in sabit arzı ve teknik mimarisi ona doğuştan gelen enflasyona karşı dayanıklılık, düşük korelasyon ve sansüre karşı direnç özellikleri kazandırmaktadır. Bu, onun uzun vadeli varlık tahsisinde dijital çağın değer saklama ve riskten korunma konusunda yeni bir rol oynamasını umut verici kılmakta ve altın ile diğer güvenli liman varlıklarına faydalı bir ek olarak hizmet etmektedir.