2025 yılı 11 Ekim'de, tüm kripto piyasası büyük bir geri çekilme yaşadı. Bitcoin $126,300 civarındaki zirveden yaklaşık $107,000'a düştü; Ethereum yaklaşık $4,800'den yaklaşık $3,500'a düştü. Kamuya açık verilere göre, bu geri çekme sadece 24 saat içinde yaklaşık 20 milyar dolarlık tasfiye olmasına neden oldu ve yılın en büyük merkezi likidasyon olayı oldu, 160'tan fazla ticaret hesabını etkileyebilir.
Bu geri çekmeden sonra, Portal Labs, tüm ağda “yine” bazı düşüncelerin seslerinin belirmeye başladığını keşfetti: ).
Birçok piyasa katılımcısı, fiyat dalgalanmalarına ve kaldıraç oyunlarına aşırı derecede dalmanın sadece FOMO duygusuyla sürükleneceğini ve gerçek ve uzun vadeli değer inşası yapan Web3 projelerini göz ardı edeceğini fark etti.
Bu arada, “boğa ve ayı” hakkında bazı tartışmalar da var. Örneğin, Galaxy Digital'ın araştırma direktörü Alex Thorn, 19 Ekim'de yayınladığı Weekly Tops Stories'de: kısa vadede hala zayıf olsa da, orta vadeli yapısal boğa piyasasının devam ettiğini belirtti.
O halde, gelecek boğa piyasasını destekleyecek ne var? Alex Thorn, üç büyük alanın birlikte ilerleyeceğini düşünüyor:
İlk olarak, AI sermaye harcaması (AI Capex)
Thorn, bu AI altyapı inşasının gerçek dünyada bir “süper döngü” haline geldiğini belirtiyor. İster bulut bilişim devlerinin veri merkezi genişlemesi, ister çip üreticilerinin büyük ölçekli kapasite yatırımları olsun, bunlar AI'nın finansman ve hesaplama gücü talebinin sürekli arttığını gösteriyor. Blockchain ve şifreli varlıklar, veri mülkiyetinin tespiti, hesaplama gücü eşleştirmesi ve teşvik mekanizmalarında rol oynama fırsatına sahip. Bu nedenle, AI bir geçici trend değil, kripto piyasasına sürekli dış destek sağlayan endüstri düzeyinde bir güç kaynağıdır.
İkincisi, stabil coinler (Stablecoins)
Stablecoin, hala zincir üzerindeki fon akışının merkezi. Thorn, stablecoin kullanım ölçeği ve penetrasyonunun sürekli arttığını vurguladı. Bu durum, zincir üzerindeki likiditeyi derinleştirirken, gerçek ödeme ve hesaplaşma uygulama senaryolarını da genişletiyor. Sınır ötesi hesaplaşmadan, DeFi hesaplaşmalarına, yeni pazarlardaki kullanıcıların günlük ödemelerine kadar, stablecoin, zincir ekonomisinin canlılığını artıran “alt düzey boru hattı” haline geliyor.
Üçüncü, varlık tokenizasyonu (Tokenization / RWA)
Gerçek varlıkların zincirlendiği, kavramsal doğrulamadan somut bir uygulamaya geçiş yaptığı görülüyor. Tahviller, fonlar, gayrimenkul veya karbon kredileri olsun, tokenleştirme yalnızca geleneksel finans piyasalarına yeni likidite araçları kazandırmakla kalmıyor, aynı zamanda blok zinciri için de yeni ticaret talepleri ve değer taşıma imkanı yaratıyor. Thorn, bunun geleneksel ile şifreleme arasında bir köprü olduğunu ve önümüzdeki yıllarda en belirgin artış alanı haline geleceğini düşünüyor.
Thorn'un görüşüne göre, Bitcoin'in “dijital altın” özelliği sarsılmamıştır. Özellikle dışarıda mali ve para politikalarının sürdürülebilirliği konusunda genel bir şüphe varken, Bitcoin hala riskten korunma için önemli bir araçtır. Bu arada, Ethereum (ETH), Solana (SOL) gibi ana akım kamu blok zincirleri, stabilcoin kullanımı ve varlık tokenizasyonu ile sıkı bir şekilde bağlı olduğu için iyi bir gelişim zemini olarak kabul edilmektedir. Ancak, kısa vadede piyasa, önceki zirve seviyelerinin altında kalmaya devam edebilir. Orta vadede ise, piyasa hala dayanıklılığa sahip. AI yatırımları, stabilcoin büyümesi ve varlık tokenizasyonu gibi üç güç, kripto piyasasının yukarı yönlü devam etmesi için yapısal bir destek oluşturacaktır.
Portal Labs, bu üç büyük trendin yalnızca piyasanın orta vadeli yukarı yönlü hareketinin bir gücü olmadığını, aynı zamanda Web3 girişimcilerinin dikkat etmesi gereken yönler olduğunu düşünmektedir. Girişimciler için bu trendler, önümüzdeki yıllarda gerçekten hayata geçirilebilecek altyapılar ve uygulama senaryolarını ifade etmekte ve hangi alanların daha kolay bir şekilde sermaye ilgisi ve politika desteği alabileceğini çizmektedir.
Çinli Web3 girişimcileri için, burada nasıl bir yer bulmalı?
İlk olarak, veriden hesaplama gücüne geçiş.
Çinli girişimciler için, AI ve blok zincirinin birleşimi soyut bir “kesişim” değil, gerçek anlamda hesap gücü düzenlemesi, veri haklarının belirlenmesi ve gizlilik korumasına uygulanabilir. Şu anda ana karadaki politikalar “veri unsurları” ve “hesap gücü ağı” konusunda teşvik edici olduğu için, Web3 girişim ekipleri “zincir üzerindeki veri akışı + hesap gücü paylaşımı” yönüne girebilir, blok zincirini bir araç olarak kullanabilir ve spekülatif anlatılardan kaçınabilir.
Aynı zamanda, “AI + Token” ifadesinin basit bir şekilde finansman aracı olarak kullanılmasını önlemek gerekir; Çin Web3, “AI altyapısının blok zinciri destekli” olarak konumlandırılmasına daha uygundur.
İkincisi, token spekülasyonu yerine ödeme altyapısı
Küresel ölçekte, stablecoin'ler zincir üzerindeki fonların boru hattı haline gelmiştir, ancak Çin anakarasında hem ihracı hem de dolaşımı politika açısından yüksek bir baskı altındadır. Web3 girişimcileri için fırsat, “stablecoin etrafında ödeme altyapısı oluşturmakta” yatmaktadır, stablecoin'in kendisini yapmakta değil. Örneğin, sınır ötesi uzlaşma, zincir üzerindeki ödeme kanalları, uyumlu KYC hizmetleri, bunlar Hong Kong ve Singapur'un denetimi altında keşfedilmeye izin verilen yönlerdir.
Ayrıca, yurtiçinde doğrudan stabil coin yapılması mümkün değil. Web3 girişimcileri, Hong Kong VASP ve ödeme lisansı aracılığıyla yurtdışına açılan fonlar ve işletme taleplerini karşılamayı düşünebilir.
Üçüncüsü, araç platformundan girmek
RWA, en kesin eğilimdir, ancak en sıkı düzenlemelere tabi olan alandır. Çin Web3 girişimcileri için doğrudan “tokenizasyon ihraç etme” riski çok yüksektir, daha makul bir yol **“uygunluk araçları ve hizmetleri sağlamak”**tır; örneğin, varlık kaydı, zincir üzerindeki belgeler, uygunluk API arayüzleri, geleneksel varlık yönetim kurumlarının dijitalleşmesine yardımcı olmak. Hong Kong'un stabil coinleri ve RWA çerçevesi, ana karadaki Web3 girişimcilerine kurumsal bir pencere sunmaktadır, ancak ön koşul, iş yapısında yurtiçi ve yurtdışı piyasaları izole etmektir.
Bu nedenle, Web3 girişimcileri kendilerini “altyapı hizmet sağlayıcıları” olarak konumlandırabilirler, “varlık ihraççıları” olarak değil, bu da uzun vadeli hayatta kalmanın anahtarıdır.
Boğa ve ayı döngüleri, kaçınılmaz bir doğal yasadır. Ancak Web3 girişimcileri için, gerçekten neyin uzun vadede başarılı olup olmayacağını belirleyen, dönemler arası boşluklarda enerjilerini ticari uygulama, altyapı inşası, temel teknolojilerin geliştirilmesi ve düzenleyici çerçeve ile entegrasyona koyup koymadıklarıdır. Piyasa, gürültü azaldığında bile değer yaratmaya odaklanan ekipleri her zaman ödüllendirecektir.
Sonraki adım, Çin'in Web3 girişimlerinin AI, stabil coinler ve RWA gibi trendler içinde sanayi değerini pekiştirebilecek bir kesit bulması, inşaatı somut hale getirmesi ve uzun vadeli bakış açısını devam ettirmesi olmalıdır.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Galaxy Digital: Kripto piyasasını ileriye taşıyan üç Web3 alanı
2025 yılı 11 Ekim'de, tüm kripto piyasası büyük bir geri çekilme yaşadı. Bitcoin $126,300 civarındaki zirveden yaklaşık $107,000'a düştü; Ethereum yaklaşık $4,800'den yaklaşık $3,500'a düştü. Kamuya açık verilere göre, bu geri çekme sadece 24 saat içinde yaklaşık 20 milyar dolarlık tasfiye olmasına neden oldu ve yılın en büyük merkezi likidasyon olayı oldu, 160'tan fazla ticaret hesabını etkileyebilir.
Bu geri çekmeden sonra, Portal Labs, tüm ağda “yine” bazı düşüncelerin seslerinin belirmeye başladığını keşfetti: ).
Birçok piyasa katılımcısı, fiyat dalgalanmalarına ve kaldıraç oyunlarına aşırı derecede dalmanın sadece FOMO duygusuyla sürükleneceğini ve gerçek ve uzun vadeli değer inşası yapan Web3 projelerini göz ardı edeceğini fark etti.
Bu arada, “boğa ve ayı” hakkında bazı tartışmalar da var. Örneğin, Galaxy Digital'ın araştırma direktörü Alex Thorn, 19 Ekim'de yayınladığı Weekly Tops Stories'de: kısa vadede hala zayıf olsa da, orta vadeli yapısal boğa piyasasının devam ettiğini belirtti.
O halde, gelecek boğa piyasasını destekleyecek ne var? Alex Thorn, üç büyük alanın birlikte ilerleyeceğini düşünüyor:
İlk olarak, AI sermaye harcaması (AI Capex)
Thorn, bu AI altyapı inşasının gerçek dünyada bir “süper döngü” haline geldiğini belirtiyor. İster bulut bilişim devlerinin veri merkezi genişlemesi, ister çip üreticilerinin büyük ölçekli kapasite yatırımları olsun, bunlar AI'nın finansman ve hesaplama gücü talebinin sürekli arttığını gösteriyor. Blockchain ve şifreli varlıklar, veri mülkiyetinin tespiti, hesaplama gücü eşleştirmesi ve teşvik mekanizmalarında rol oynama fırsatına sahip. Bu nedenle, AI bir geçici trend değil, kripto piyasasına sürekli dış destek sağlayan endüstri düzeyinde bir güç kaynağıdır.
İkincisi, stabil coinler (Stablecoins)
Stablecoin, hala zincir üzerindeki fon akışının merkezi. Thorn, stablecoin kullanım ölçeği ve penetrasyonunun sürekli arttığını vurguladı. Bu durum, zincir üzerindeki likiditeyi derinleştirirken, gerçek ödeme ve hesaplaşma uygulama senaryolarını da genişletiyor. Sınır ötesi hesaplaşmadan, DeFi hesaplaşmalarına, yeni pazarlardaki kullanıcıların günlük ödemelerine kadar, stablecoin, zincir ekonomisinin canlılığını artıran “alt düzey boru hattı” haline geliyor.
Üçüncü, varlık tokenizasyonu (Tokenization / RWA)
Gerçek varlıkların zincirlendiği, kavramsal doğrulamadan somut bir uygulamaya geçiş yaptığı görülüyor. Tahviller, fonlar, gayrimenkul veya karbon kredileri olsun, tokenleştirme yalnızca geleneksel finans piyasalarına yeni likidite araçları kazandırmakla kalmıyor, aynı zamanda blok zinciri için de yeni ticaret talepleri ve değer taşıma imkanı yaratıyor. Thorn, bunun geleneksel ile şifreleme arasında bir köprü olduğunu ve önümüzdeki yıllarda en belirgin artış alanı haline geleceğini düşünüyor.
Thorn'un görüşüne göre, Bitcoin'in “dijital altın” özelliği sarsılmamıştır. Özellikle dışarıda mali ve para politikalarının sürdürülebilirliği konusunda genel bir şüphe varken, Bitcoin hala riskten korunma için önemli bir araçtır. Bu arada, Ethereum (ETH), Solana (SOL) gibi ana akım kamu blok zincirleri, stabilcoin kullanımı ve varlık tokenizasyonu ile sıkı bir şekilde bağlı olduğu için iyi bir gelişim zemini olarak kabul edilmektedir. Ancak, kısa vadede piyasa, önceki zirve seviyelerinin altında kalmaya devam edebilir. Orta vadede ise, piyasa hala dayanıklılığa sahip. AI yatırımları, stabilcoin büyümesi ve varlık tokenizasyonu gibi üç güç, kripto piyasasının yukarı yönlü devam etmesi için yapısal bir destek oluşturacaktır.
Portal Labs, bu üç büyük trendin yalnızca piyasanın orta vadeli yukarı yönlü hareketinin bir gücü olmadığını, aynı zamanda Web3 girişimcilerinin dikkat etmesi gereken yönler olduğunu düşünmektedir. Girişimciler için bu trendler, önümüzdeki yıllarda gerçekten hayata geçirilebilecek altyapılar ve uygulama senaryolarını ifade etmekte ve hangi alanların daha kolay bir şekilde sermaye ilgisi ve politika desteği alabileceğini çizmektedir.
Çinli Web3 girişimcileri için, burada nasıl bir yer bulmalı?
İlk olarak, veriden hesaplama gücüne geçiş.
Çinli girişimciler için, AI ve blok zincirinin birleşimi soyut bir “kesişim” değil, gerçek anlamda hesap gücü düzenlemesi, veri haklarının belirlenmesi ve gizlilik korumasına uygulanabilir. Şu anda ana karadaki politikalar “veri unsurları” ve “hesap gücü ağı” konusunda teşvik edici olduğu için, Web3 girişim ekipleri “zincir üzerindeki veri akışı + hesap gücü paylaşımı” yönüne girebilir, blok zincirini bir araç olarak kullanabilir ve spekülatif anlatılardan kaçınabilir.
Aynı zamanda, “AI + Token” ifadesinin basit bir şekilde finansman aracı olarak kullanılmasını önlemek gerekir; Çin Web3, “AI altyapısının blok zinciri destekli” olarak konumlandırılmasına daha uygundur.
İkincisi, token spekülasyonu yerine ödeme altyapısı
Küresel ölçekte, stablecoin'ler zincir üzerindeki fonların boru hattı haline gelmiştir, ancak Çin anakarasında hem ihracı hem de dolaşımı politika açısından yüksek bir baskı altındadır. Web3 girişimcileri için fırsat, “stablecoin etrafında ödeme altyapısı oluşturmakta” yatmaktadır, stablecoin'in kendisini yapmakta değil. Örneğin, sınır ötesi uzlaşma, zincir üzerindeki ödeme kanalları, uyumlu KYC hizmetleri, bunlar Hong Kong ve Singapur'un denetimi altında keşfedilmeye izin verilen yönlerdir.
Ayrıca, yurtiçinde doğrudan stabil coin yapılması mümkün değil. Web3 girişimcileri, Hong Kong VASP ve ödeme lisansı aracılığıyla yurtdışına açılan fonlar ve işletme taleplerini karşılamayı düşünebilir.
Üçüncüsü, araç platformundan girmek
RWA, en kesin eğilimdir, ancak en sıkı düzenlemelere tabi olan alandır. Çin Web3 girişimcileri için doğrudan “tokenizasyon ihraç etme” riski çok yüksektir, daha makul bir yol **“uygunluk araçları ve hizmetleri sağlamak”**tır; örneğin, varlık kaydı, zincir üzerindeki belgeler, uygunluk API arayüzleri, geleneksel varlık yönetim kurumlarının dijitalleşmesine yardımcı olmak. Hong Kong'un stabil coinleri ve RWA çerçevesi, ana karadaki Web3 girişimcilerine kurumsal bir pencere sunmaktadır, ancak ön koşul, iş yapısında yurtiçi ve yurtdışı piyasaları izole etmektir.
Bu nedenle, Web3 girişimcileri kendilerini “altyapı hizmet sağlayıcıları” olarak konumlandırabilirler, “varlık ihraççıları” olarak değil, bu da uzun vadeli hayatta kalmanın anahtarıdır.
Boğa ve ayı döngüleri, kaçınılmaz bir doğal yasadır. Ancak Web3 girişimcileri için, gerçekten neyin uzun vadede başarılı olup olmayacağını belirleyen, dönemler arası boşluklarda enerjilerini ticari uygulama, altyapı inşası, temel teknolojilerin geliştirilmesi ve düzenleyici çerçeve ile entegrasyona koyup koymadıklarıdır. Piyasa, gürültü azaldığında bile değer yaratmaya odaklanan ekipleri her zaman ödüllendirecektir.
Sonraki adım, Çin'in Web3 girişimlerinin AI, stabil coinler ve RWA gibi trendler içinde sanayi değerini pekiştirebilecek bir kesit bulması, inşaatı somut hale getirmesi ve uzun vadeli bakış açısını devam ettirmesi olmalıdır.