Bitcoin'ın 108,800 $ Altındaki Düşüşü: Kripto Dalgalanmalarında Yön Bulmak

Bitcoin, 17 Ekim 2025 itibarıyla son 24 saatte yaklaşık %2.3'lük bir düşüşle $108,800'ün altına düştü ve bu durum, bu hafta içerisinde $150 milyar değer silen daha geniş bir kripto piyasası çöküşünü uzattı. BTC'yi yaklaşık $108,390 seviyesine iten bu düşüş, ABD-Çin ticaret gerilimlerinin artması ve ABD bölgesel bankalarına dair yeni endişeler nedeniyle yatırımcı kaygılarının artmasından kaynaklanıyor. Başkan Trump'ın 10 Ekim'de Çin ithalatlarına %100 gümrük vergisi ve kritik yazılımlara ihracat kontrolü duyurusu, kripto tarihindeki en büyük tasfiye ile sonuçlanan $19 milyar dolarlık bir tasfiye zincirini tetikledi ve kaldıraçlı pozisyonların çözülmesiyle satışı artırdı. Zions Bancorp gibi bölgesel banka hisseleri, kredi endişeleri nedeniyle keskin bir düşüş yaşadı ve Bitcoin dahil riskli varlıkları aşağı çekti; toplam kripto piyasa değeri %2'lik bir azalışla $2.16 trilyona düştü.

Ticaret Gerilimleri ve Bankacılık Sıkıntıları Duyguları Etkiliyor

ABD-Çin ticaret savaşının yeniden alevlenmesi, Pekin'in Amerikan teknoloji ve nadir toprak ihracatlarına karşı aldığı misilleme önlemleri ile birlikte, blokzincir altyapısı için hayati öneme sahip olan küresel tedarik zincirlerini zorlayan ana etkenlerden biri olmuştur. Bu jeopolitik gerginlik, 2019'daki tırmanışları yankılayarak, risk iştahını olumsuz etkilemiş ve Bitcoin'i son zamanlardaki 122,574 $'lık zirvesinden %14 düşürmüştür. Bununla birlikte, ABD bölgesel bankaları yüksek borç seviyeleri ve yavaşlayan büyüme nedeniyle kredi kalitesi konusunda incelemelerle karşı karşıya kalmakta, SOFR-EFFR farkı %0.19'a genişleyerek, 2024 sonlarından beri görülmeyen bir stres göstergesi oluşturmaktadır ve bunun sonucunda Fed'in repo tesisinden 6.75 milyar $'lık çekim yapılmıştır. Bu faktörler, açık pozisyon ve hacimlerin düşmesi ile piyasada katılımın azalmasına yol açmış, X paylaşımlarında ETF akışlarını durduran kurumlar ve yeni sahiplerin zarar ederek satış yaptıkları belirtilmiştir. Ethereum daha kötü bir performans sergileyerek %9.3 düşüşle 3,900 $'ın altına inmiş ve sektör genelindeki kırılganlığı vurgulamıştır.

Umut Işıltıları: Faiz İndirimleri ve ETF Momentumu

Karanlığa rağmen, analistler toparlanma için potansiyel katalizörlere işaret ediyor. Federal Rezerv'in, Kasım'da beklenen 25 baz puanlık faiz indirimini içeren güvercin sinyalleri, likidite enjekte edebilir ve tarihsel olarak Bitcoin'i kaldıraçlı işlemler için borçlanma maliyetlerini düşürerek yükseltebilecek bir rahatlama rallisi sağlayabilir. BofA Global Research, zayıf istihdam verilerini gerekçe göstererek faiz indirim tahminini Ekim'e ileri aldı; bu, enflasyonun soğuması halinde duyarlılığı stabilize edebilir. Dahası, SEC'in ETF onay sürecini hızlandırması—zaman çizelgelerini 75 güne düşürmesi—umut yarattı; Solana, XRP ve hatta Dogecoin ETF'leri için başvurular ilgi görerek, Bitcoin'in 2024 spot ETF patlamasına benzer şekilde, kurumsal girişimlerde milyarlarca doların açılmasını sağlayabilir. JPMorgan, Bitcoin'in yıl sonuna kadar $165,000'a ulaşacağını öngörüyor; bu, volatilite ayarlı bir temele göre altına kıyasla düşük değerli. Aynı zamanda, on-chain veriler, dipte uzun vadeli yatırımcıların biriktirdiğini ve borsa bakiyelerinin azaldığını gösteriyor—bu, tasfiyenin sona erdiğine dair olumlu bir işaret.

Görünüm: Volatilite Bekleniyor, Ama Yeniden Yükselme Potansiyeli Var

İleriye baktığımızda, Bitcoin'in yolu makro gelişmelere bağlı. Ağırlıklı olarak bu seviyelerde put alımının yapıldığı opsiyon ticareti ile belirtilen $104,000–$108,000 destek bölgesini korumak, Ekim ayının sonlarına doğru $118,000'a doğru bir geri dönüşü mümkün kılabilir; bu, 2015'ten bu yana %83'ünün olumlu sonuçlandığı tarihi “Uptober” desenleriyle örtüşüyor. Ancak, riskler devam ediyor: Tırmanan ticaret söylemleri veya şahin Fed kayması, $107,272'deki 200 günlük EMA'yı test edebilir. X duygu, bu çekişmenin yankılarını taşıyor ve karşıt görüşlüler, devlet Bitcoin rezerv yasaları gibi benimseme trendleri arasında bu resetlemeyi alım fırsatı olarak görüyor. Traderlar için, ETF akışlarını, balina aktivitelerini ve SOFR oranlarını izlemek çok önemli olacak. Kısa vadeli dalgalanmalar muhtemel olsa da, politika değişikliklerinden kaynaklanan yapısal rüzgarlar Bitcoin'i daha güçlü bir Q4 için konumlandırıyor, kaybedilen zemini yeniden kazanma ve makro bir koruma rolünü pekiştirme potansiyeline sahip.