Tirer des enseignements du passé – Explorer la logique des mouvements de prix et les clés de la création de richesse dans un marché en perpétuelle évolution.

L’analyse technique est une méthode d’analyse permettant de prévoir les tendances et variations futures en étudiant les tendances passées des prix et les données de trading, afin d’identifier les lois de variation des prix sur le marché. Contrairement à l’analyse fondamentale, qui évalue les prix du marché sous plusieurs angles, l’analyse technique se distingue par sa simplicité, car elle se concentre sur l’action des prix et différents indicateurs issus de données de transaction volumineuses.

L’histoire de l’analyse technique

L’analyse technique trouve ses origines dans l’observation des marchés financiers par l’homme depuis plusieurs siècles. Elle est pratiquée au Japon depuis le XVIIIe siècle. Homma Munehisa, un négociant japonais de riz, aurait été le premier à enregistrer quotidiennement les prix d’ouverture, le plus haut, le plus bas et la clôture du riz, créant ainsi le graphique en chandelier, aujourd’hui largement utilisé sur les marchés financiers tels que les actions, les futures et les cryptomonnaies. Une formalisation plus systématique de l’analyse technique a cependant été proposée et perfectionnée par Charles Dow au XIXe siècle, avec la célèbre théorie de Dow. Cette théorie, considérée comme le socle de l’analyse technique, vise à projeter les tendances futures d’un actif à partir de ses prix et volumes passés. L’analyse technique s’appuie principalement sur des graphiques et s’est développée pour intégrer des centaines de figures et d’indicateurs distincts.

Hypothèses de l’analyse technique

Trois hypothèses fondamentales :

1. Le prix reflète en permanence les dernières informations et actualités du marché. Il agit comme un miroir des effets des nouvelles sur l’évolution des prix en temps réel.

2. Des figures et tendances identifiables existent, même dans des mouvements de prix apparemment aléatoires. Les prix sont influencés par les tendances passées et peuvent prolonger ces mouvements.

3. Sous l’influence de la psychologie et des émotions des intervenants, l’histoire a tendance à se répéter. Les prix évoluent donc cycliquement dans une direction et se retournent rarement de façon brutale.

Sur la base de ces hypothèses, les analystes techniques considèrent qu’il est possible de prévoir les tendances de prix dès lors que l’on parvient à identifier les lois sous-jacentes des mouvements de marché.

Application

L’analyse technique s’articule généralement autour de deux axes : les figures graphiques et les indicateurs. Lorsque les variations de prix suivent une certaine régularité, on peut tracer des figures spécifiques sur le graphique en chandelier, comme la figure en tête et épaules, l’inverse tête et épaules, les doubles creux, les doubles sommets, le triangle ascendant, le triangle descendant, etc. Les zones de prix clés, appelées zones de support et de résistance, sont identifiables à partir de ces figures et servent de repères pour le trading.

L’identification des zones de support et de résistance est essentielle en analyse technique. L’intervalle de prix, souvent associé à un volume important, permet de déterminer si une tendance se poursuit ou se retourne. Une tendance peut s’inverser si une résistance apparaît dans une phase haussière ou un support dans une phase baissière. Ainsi, les traders achètent généralement un actif lorsque le prix s’approche d’un support et le vendent lorsqu’il se rapproche d’une résistance.

Prenons la figure en W : lorsqu’un rebond après une baisse dépasse le sommet précédent, la zone de ce sommet devient un support majeur, la pression vendeuse se muant en pression acheteuse, ce qui constitue un signal haussier. À l’inverse, la figure en M indique que si le repli passe sous le creux précédent, la zone de ce creux devient une résistance clé, la pression acheteuse se transformant en pression vendeuse, soit un signal baissier.

Les indicateurs techniques reposent sur des méthodes statistiques appliquées aux données historiques de transactions et sur des calculs mathématiques pour anticiper les tendances du marché. Selon les variables prises en compte, ils se répartissent en trois catégories : tendances, oscillateurs et volumes, et selon la période d’analyse : court, moyen ou long terme.

La moyenne mobile est un indicateur simple et largement utilisé. Elle est calculée à partir des prix historiques sur une période définie et reflète la tendance des prix sur cette période. Selon la pondération accordée aux prix, on distingue la simple moving average (SMA), l’exponential moving average (EMA) (qui accorde plus de poids aux prix récents) et la weighted moving average

(WMA). La WMA met en avant les prix les plus récents pour mieux détecter les changements et retournements de tendance. Le Relative Strength Index (RSI) est un autre indicateur très répandu, qui normalise par calcul la différence entre les hausses et baisses de prix pour obtenir une valeur comprise entre 0 et 100. En tendance haussière, lorsque la hausse des prix l’emporte sur la baisse, le RSI est élevé, et inversement. Un actif est généralement considéré comme suracheté si le RSI est supérieur à 70, et survendu s’il est inférieur à 30.

Certains indicateurs reposent sur d’autres, comme le Moving Average Convergence Divergence (MACD). La ligne MACD (ligne DIF) correspond à la différence des EMA sur deux périodes. Ce résultat met en évidence la tendance de la MACD, aussi appelée ligne de signal (ligne DEA). En soustrayant la valeur de la ligne MACD à celle de la ligne de signal, on obtient l’histogramme MACD. Lorsque la MACD croise la ligne de signal de bas en haut, cela traduit un écart exponentiel récent positif et supérieur à la moyenne, ce qui indique une tendance haussière. À l’inverse, un croisement de haut en bas indique un écart négatif et inférieur à la moyenne, signalant un marché baissier.

Les Bandes de Bollinger (Bollinger Bands, BB) sont aussi un indicateur technique populaire. Elles tracent sur un graphique en chandelier l’intervalle de prix probable en combinant une moyenne mobile et des écarts-types. Plus précisément, la SMA des n derniers jours est placée au centre, l’écart-type des prix sur n jours est calculé, puis m fois l’écart-type est ajouté ou retranché pour définir les bornes. La spécificité des Bandes de Bollinger est que, lorsque le prix oscille autour de la moyenne mobile, la probabilité de chaque niveau de prix peut être évaluée statistiquement. Sous une distribution normale, environ 95 % des valeurs se situent dans un intervalle de deux écarts-types autour de la moyenne. Lorsque le prix s’approche de la borne supérieure ou inférieure, cela traduit généralement un fort écart à la moyenne, ce qui peut représenter une opportunité d’achat ou de vente potentielle.

Pour éviter les calculs complexes, tracer des lignes de tendance est une méthode simple pour analyser le marché. En tendance haussière, des creux de plus en plus hauts apparaissent et une ligne reliant au moins deux de ces creux forme une ligne de tendance haussière. Les prix peuvent continuer à progresser tant qu’ils restent au-dessus de cette ligne. À l’inverse, en tendance baissière, des sommets de plus en plus bas se dessinent et une ligne reliant au moins deux de ces sommets forme une ligne de tendance baissière. Les prix peuvent poursuivre leur baisse tant qu’ils restent sous cette ligne.

Limites de l’analyse technique

Bien que l’analyse technique soit simple et pratique, elle présente certaines limites à ne pas négliger. Avant tout, il faut garder à l’esprit qu’il s’agit d’un outil d’aide à la décision pour les traders. Les résultats obtenus sont donc souvent subjectifs, influencés par les biais et préférences de chacun. Deux analystes peuvent tirer des conclusions totalement opposées à partir des mêmes indicateurs. Par ailleurs, l’analyse technique peut générer des prophéties autoréalisatrices : si un groupe important d’acteurs agit de façon identique, le prix évoluera dans le sens anticipé, indépendamment de la pertinence de l’analyse. De plus, l’analyse technique fait abstraction de nombreux éléments fondamentaux et s’appuie exclusivement sur des données historiques. Or, des situations exceptionnelles et des facteurs non identifiés peuvent toujours survenir, quelle que soit la rigueur analytique. Il est donc essentiel de bien comprendre les limites de l’analyse technique pour éviter d’être induit en erreur.

Conclusion

De la finance traditionnelle à la cryptomonnaie, du court terme spéculatif à l’investissement de long terme, la question de la rentabilité sur des marchés volatils est centrale pour les investisseurs. Si l’analyse technique n’est ni aussi objective ni aussi exhaustive que l’analyse fondamentale, et si l’idée que le marché est hautement efficient et que le futur n’est qu’une projection du passé demeure contestée, sa polyvalence et sa capacité à interpréter rapidement les données en font un outil plébiscité par les traders et les fonds d’investissement. Combiner analyse fondamentale et analyse technique est l’une des méthodes les plus efficaces pour optimiser la gestion d’actifs et la performance financière.

Auteur : Piccolo

Traduction effectuée par : Binyu

Examinateur(s): Hugo, Echo, Yuler

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Contenu

L’histoire de l’analyse technique

Hypothèses de l’analyse technique

Application

Limites de l’analyse technique

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