Tirez parti des enseignements du passé pour analyser la loi des mouvements de prix et le code de la richesse au sein d’un marché en perpétuelle évolution.

L'analyse technique est une méthode d'analyse visant à anticiper les tendances et variations futures en étudiant les tendances passées des prix et les données de trading, afin d'identifier les lois qui régissent l'évolution des prix sur le marché. Contrairement à l'analyse fondamentale, qui évalue les prix de marché selon plusieurs dimensions, l'analyse technique se distingue par sa simplicité, car elle se concentre sur l'action des prix et sur différents indicateurs issus de données de transaction volumineuses.

L'histoire de l'analyse technique

L'analyse technique trouve ses origines dans l'observation des marchés financiers depuis plusieurs siècles. Elle était déjà pratiquée au Japon au XVIIIe siècle. Homma Munehisa, marchand de riz japonais, aurait commencé à consigner chaque jour les prix d'ouverture, le plus haut, le plus bas et la clôture du riz, inventant ainsi le graphique en chandelier, aujourd'hui largement utilisé sur les marchés actions, futures et cryptomonnaies. Par la suite, Charles Dow a développé au XIXe siècle une théorie plus structurée, la Dow Theory, qui constitue le socle de l'analyse technique. Celle-ci vise à projeter les tendances futures d'un actif à partir de ses prix et volumes de transactions passés. L'analyse technique s'appuie principalement sur des graphiques et s'est perfectionnée au fil du temps, intégrant désormais des centaines de figures et d'indicateurs différents.

Hypothèses de l'analyse technique

Trois hypothèses fondamentales :

1. Le prix reflète en permanence les dernières informations et actualités du marché. Il agit comme un miroir, traduisant en temps réel l'effet des nouvelles sur les mouvements de prix.

2. Même si l'action des prix paraît aléatoire, il est possible d'y déceler des figures et des tendances reconnaissables. Les prix restent influencés par les tendances passées et peuvent poursuivre ce mouvement.

3. Sous l'effet de la psychologie et des émotions des intervenants, l'histoire a tendance à se répéter. Les prix évoluent donc périodiquement dans un sens et s'inversent rarement de façon brutale.

Sur la base de ces hypothèses, les analystes techniques considèrent qu'il est possible de prévoir les tendances de prix dès lors que l'on parvient à identifier les lois sous-jacentes des mouvements de marché.

Application

En pratique, l'analyse technique se divise en deux grands axes : les figures et les indicateurs. Lorsque les prix évoluent de façon régulière, il est possible de tracer sur le graphique en chandelier des figures telles que la tête et épaules, l'épaule-tête-épaule inversée, le double creux, le double sommet, le triangle ascendant, le triangle descendant, etc. Les zones de prix clés, appelées zones de support et de résistance, sont identifiées à partir de ces figures et servent de repère pour le trading.

Identifier les zones de support et de résistance est essentiel en analyse technique. L'intervalle de prix, généralement associé à un volume important, permet de déterminer si une tendance se poursuit ou s'inverse. Une tendance peut ainsi s'inverser lorsqu'une résistance apparaît lors d'une phase haussière, ou un support lors d'une phase baissière. Les traders achètent généralement un actif lorsque son prix s'approche du support, et le vendent à l'approche de la résistance.

Prenons la figure en W : lorsqu'après une baisse, le rebond dépasse le sommet précédent, la zone de ce sommet devient un support clé, ce qui traduit le passage de la pression vendeuse à une pression acheteuse dans cette zone — signal haussier. À l'inverse, pour la figure en M, si le repli passe sous le creux précédent, la zone de ce creux devient une résistance clé, indiquant que la pression acheteuse se transforme en pression vendeuse — signal baissier.

Les indicateurs techniques reposent sur des méthodes statistiques appliquées aux données historiques de transaction et permettent, via des calculs mathématiques, d'anticiper les tendances futures du marché. Selon les variables utilisées, on distingue trois grandes familles d'indicateurs : tendance, oscillateur, volume ; et selon l'horizon temporel, des indicateurs à court, moyen ou long terme.

La moyenne mobile est un indicateur simple et très utilisé. Calculée à partir des prix historiques sur une période donnée, elle reflète la tendance du prix sur cette période. Selon le mode de calcul, on distingue la moyenne mobile simple (SMA), la moyenne mobile exponentielle (EMA) — qui accorde un poids plus important aux prix récents — et la moyenne mobile pondérée.

(WMA). La WMA met en avant les prix récents pondérés pour mieux détecter les écarts ou retournements de tendance. Le Relative Strength Index (RSI) est un autre indicateur phare, qui normalise par calcul mathématique l'écart entre hausse et baisse des prix, pour fournir une valeur comprise entre 0 et 100. En marché haussier, le RSI s'élève, en marché baissier, il baisse. Un actif est généralement considéré comme suracheté si le RSI dépasse 70, survendu s'il est sous 30.

Certains indicateurs sont dérivés d'autres, comme le Moving Average Convergence Divergence (MACD). La ligne MACD (DIF) correspond à la différence entre deux EMA de périodes distinctes. Cette valeur permet de visualiser la tendance du MACD, appelée aussi ligne de signal (DEA). En soustrayant la ligne MACD à la ligne de signal, on obtient l'histogramme MACD. Un croisement de la ligne MACD au-dessus de la ligne de signal traduit une tendance haussière ; un croisement vers le bas signale une tendance baissière.

La Bollinger Band (BB) est aussi un indicateur technique très utilisé. Elle trace sur le graphique en chandelier un intervalle de prix possible, combinant la moyenne mobile et les écarts-types. Concrètement, la SMA des n derniers jours est placée au centre, l'écart-type sur n jours est calculé, puis les bornes sont fixées à m fois l'écart-type au-dessus et en dessous. Les Bandes de Bollinger permettent, lorsqu'un prix oscille autour de la moyenne mobile, d'évaluer statistiquement la probabilité d'atteindre certains niveaux. Selon la loi normale, 95 % des valeurs sont comprises dans un intervalle de deux écarts-types autour de la moyenne. Quand le prix approche d'une borne, cela indique souvent un écart important, pouvant signaler une opportunité d'achat ou de vente.

Pour éviter les calculs complexes, il est possible d'analyser le marché en traçant simplement des lignes de tendance. En tendance haussière, les creux sont de plus en plus hauts : relier deux ou plusieurs creux ascendants forme une ligne de tendance haussière. Tant que le prix ne casse pas cette ligne, la tendance peut se poursuivre. En tendance baissière, les sommets sont de plus en plus bas : relier deux ou plusieurs sommets descendants forme une ligne de tendance baissière. Le prix peut continuer à baisser tant que cette ligne n'est pas franchie.

Limites de l'analyse technique

Si l'analyse technique se veut accessible et rapide à utiliser, elle présente néanmoins des limites importantes. Elle n'est qu'un outil d'analyse, et ses résultats peuvent être très subjectifs, influencés par la perception de chacun. Deux analystes peuvent aboutir à des conclusions opposées avec les mêmes indicateurs. Par ailleurs, l'analyse technique peut générer des prophéties autoréalisatrices : si de nombreux traders agissent de la même façon, le prix évolue dans le sens anticipé, indépendamment de la rigueur de l'analyse. En outre, elle néglige de nombreux facteurs fondamentaux et repose uniquement sur l'analyse des données historiques. Il existe toujours des cas particuliers et des facteurs inconnus, quelle que soit la profondeur de l'analyse. Il est donc crucial de bien comprendre les limites de l'analyse technique afin d'éviter de mauvaises interprétations.

Conclusion

Des marchés financiers traditionnels à la cryptomonnaie, de la spéculation court terme à l'investissement long terme axé sur la valeur, la question de la rentabilité en environnement volatil demeure centrale pour les investisseurs. Bien que l'analyse technique ne soit ni aussi objective ni aussi exhaustive que l'analyse fondamentale, et que sa vision d'un marché très efficient et d'un avenir simple prolongement du passé soit contestée, sa polyvalence et sa capacité à interpréter efficacement les données la rendent incontournable auprès des traders et des fonds d'investissement. Combiner analyse fondamentale et technique constitue une approche privilégiée pour optimiser la gestion d'actifs et la performance financière.

Auteur : Piccolo

Traduction effectuée par : Binyu

Examinateur(s): Hugo, Echo, Yuler

Clause de non-responsabilité

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Contenu

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