Bitcoin "68 000 dolar değerinin düşük olduğu": JPMorgan, altına göre daha çekici olduğunu belirtti.

Küresel kripto piyasası yeniden sarsılıyor: Bitcoin (BTC) fiyatı düşerken, geleneksel borsa da eş zamanlı olarak zayıflıyor. Bu arada, yatırım bankası JPMorgan en son araştırma raporunu yayınlayarak belirtmiştir: Bitcoin'in mevcut değeri altından yaklaşık 68.000 dolar daha düşük, uzun vadede daha değerli olabileceği belirtiliyor. Bu makalede arkasındaki mantık, piyasa sinyalleri ve potansiyel etkileri derinlemesine analiz edilecektir.

1. Altından Bitcoin'e Mi Geçiş? JPMorgan'ın Yeni Değerlendirmesi

JPMorgan'ın son analizi, küresel piyasa stratejisti Nikolaos Panigirtzoglou tarafından yayımlandı. Rapor, geçen yılın sonunda Bitcoin'in altın karşısında yaklaşık 36,000 dolar fazla değerlendirildiğini; şu anda ise düzeltme nedeniyle Bitcoin'in değerinin altından yaklaşık 68,000 dolar daha düşük olduğunu belirtiyor.

Raporda belirtildiği gibi, Bitcoin son zamanlarda birçok zorlukla karşılaşmasına rağmen — ABD borsa düşüşü, ETF'den para çıkışı, makroekonomik belirsizliklar dahil — “dalgalanma düzeltilmiş altın alternatifi” bakış açısıyla, Bitcoin'in değerinin düşük olduğuna dair sinyaller belirgin.

İki, Piyasa Ortamı: Bitcoin ve Hisse Senetleri, Altın ile Senkronize Dalgalanma

Son veriler şunu gösteriyor: Bitcoin fiyatı 12 6000 dolar seviyesini aşmıştı, ancak Ekim ayının sonlarında %20'den fazla geri çekilme yaşandı; bu ay bir ara 10 bin dolar tam seviyesinin altına düştü. Aynı zamanda, ABD hisse senetleri gibi S&P 500 ve Nasdaq 100 de düşüş gösterdi ve bu, riskli varlıkların genel olarak baskı altında olduğunu yansıtıyor.

Etkileyen faktörler şunlardır:

• ABD Ekim ayı şirket işten çıkarmaları verisi 153,000'i aştı ve 2003'ten bu yana en yüksek seviyeye ulaştı, ekonomik görünüm konusunda endişelere yol açtı.
• Fed'in faiz indirim beklentileri artıyor, ancak piyasanın gerçek eylemler konusunda güveni pek güçlü değil.
• Bitcoin ile ilgili ETF'lerde yaklaşık 9 milyar dolar fon çıkışı gerçekleşti, bu da kurumsal alımların zayıf olduğunu gösteriyor.

Bu makro bağlamda, JPMorgan'ın Bitcoin değerlemesini yeniden konumlandırması son derece dikkat çekici.

Üç, neden Bitcoin'in “altına göre düşük değerlendirildiği” söyleniyor?

1. Piyasa Değeri ve Alternatif Varlıkların Karşılaştırılması

Rapor, Bitcoin'in mevcut piyasa değerinin yaklaşık 2.1 trilyon dolar olduğu göz önüne alındığında, küresel özel altın yatırımı (yaklaşık 6.2 trilyon dolar) ile “dalgalanma ayarına” göre eşitlenmesi için Bitcoin fiyatının yaklaşık %66 artması gerektiğini, yaklaşık 170.000 dolar seviyesine ulaşması gerektiğini belirtiyor.

2. Kaldıraç azaltma sona ermek üzere

Analizler, Bitcoin sürekli sözleşme pozisyonlarının piyasa değerine oranının yakın zamanda 2024 yılının Ocak ayından bu yana ortalama seviyeye geri döndüğünü ve bu durumun aşırı alım riskinin azaltıldığı anlamına geldiğini belirtiyor.

3. Altın ikame mantığı güçlendirildi

Enflasyon ve doların zayıflığı bağlamında, altın bir güvenli liman varlığı olarak daha fazla ilgi çekiyor. JPMorgan, Bitcoin'in “dijital altın” rolünde sağlam bir yer edinebilirse, değerinin daha da düşük değerlendirildiğini düşünüyor.

Dört, Potansiyel Fırsatlar ve Dikkat Edilmesi Gereken Riskler

✅ fırsat düzeyi

• Eğer Fed gerçekten faiz indirimine gider veya gevşeme sinyali verirse, Bitcoin fayda görebilir.
• Altın ikamesi, dijital varlıkların tanınmasının artması Bitcoin'e sermaye akışı getirebilir.
• Mevcut değerleme düşük seviyede kabul ediliyor, orta ve uzun vadede geri sıçrama potansiyeline sahip.

⚠️ risk seviyesi

• Makroekonomi kötüleşirse, riskli varlıklar genel olarak baskı altında kalır, Bitcoin daha fazla geri çekilebilir.
• Eğer faiz indirimi veya gevşeme beklentileri boşa çıkarsa, doların güçlü olması Bitcoin'in yükselişini baskılayacaktır.
• Değeri düşük olarak değerlendiriliyor, ancak kısa vadede güçlü bir katalizör eksikliği var, bu nedenle toparlanma yavaş olabilir.

Beş, Yatırımcı Bakış Açısı: Strateji Önerileri

• Pozisyon görüşünü netleştirin: Orta ve uzun vadeli (12 ay ve üzeri) bir konum belirliyorsanız ve dijital altın mantığına inanıyorsanız, adım adım yerleşim yapabilirsiniz; kısa vadeli kazançları tercih ediyorsanız, dikkatli olmalısınız.
• Pozisyon kontrolü, dağıtım yapma: Bitcoin'in değer potansiyeli büyük olsa da, volatilitesi de yüksektir. Tüm fonlarınızı tek bir varlığa yatırmayın.
• Kritik sinyallere dikkat edin: Bitcoin ETF fon akışları, altın likidite değişiklikleri, Fed politikası eğilimleri, borsa risk duygusu.
• Kar al/zarar durdurma aralığını belirleyin: Mevcut kritik psikolojik fiyat seviyesi yaklaşık 100.000-102.000 ABD Doları, aşağı yönlü risk de göz ardı edilmemelidir.

Altı, Özet: Düşük değerleme arkasında bir dönüm noktası mı yoksa tuzak mı var?

JPMorgan'ın raporu, Bitcoin'e “altınla kıyaslandığında düşük değerlendirildiği” yeni bir bakış açısı sunuyor: değerleme düzeltmesi, finansal ortam değişikliği ve dijital varlıkların rolünün evrimi bağlamında, Bitcoin orta ve uzun vadede toparlanma potansiyeline sahip olabilir.

Ancak, rapor Bitcoin'in hemen büyük bir artış yaşayacağı anlamına gelmiyor. Şu anda finansal piyasalarda dalgalanma ve politik belirsizlik dönemindeyiz. Yatırımcılar için bu, “değer penceresini” görme fırsatı olduğu gibi, “risk dönemi” gerçeğiyle de uyanık bir şekilde yüzleşmeleri gerektiği anlamına geliyor.