Ethereum Shanghai güncellemesinin ETH sat baskısı üzerindeki etkisinin analizi

Ethereum, bu yıl Mart ayında Şanghay yükseltmesini planlıyor ve bu yükseltme, Beacon Chain ETH staking'in kilidinin açılmasını (EIP-4895) içeriyor. Şu anda, toplam ETH staking miktarı yaklaşık 15,850,000 olup, bu toplam miktarın %13'ünü oluşturuyor, aktif doğrulayıcı sayısı 495,000 ve yıllık faiz oranı %4,2.

Bazı görüşler, staking'in kilidinin açılmasının büyük bir sat satış baskısı yaratabileceğinden endişe ediyor, özellikle de erken staking yapanların düşük maliyetlerini göz önünde bulundurursak. Ancak, çeşitli açılardan analiz edildiğinde, bu endişenin abartılmış olabileceği düşünülebilir.

1. Aşamalı Serbest Bırakma Mekanizması

Kilit açma, kademeli bir yaklaşım benimsemektedir, günlük çekim limiti yaklaşık 55,000 ETH'dir. Sistem her epoch'da 7.55 doğrulayıcıyı aktif hale getirebilir, günde 225 epoch vardır. Çekim hızı, stake edilen toplam miktara göre ayarlanacak, ani büyük ölçekli çıkışları önlemek için.

2. Erken Katılımcıların Yatırım Felsefesi

Stake etme işlemine öncülük eden kullanıcılar genellikle Ethereum'un uzun vadeli destekçileridir ve yüksek risk toleransına sahiptirler. Bu grup, mevcut piyasa koşullarında satma isteğine daha az sahiptir.

3. Bazı çekilme talepleri karşılanmıştır

Bazı protokoller veya bazı merkezi borsa üzerinden staking yapan kullanıcılar, çıkışı tamamlamak için mevcut yollara sahip. Örneğin, bir protokol kullanıcısı, staking tokenlerini ETH'ye dönüştürmek için bir DEX kullanabilir, Şanghay yükseltmesini beklemesine gerek kalmaz. Geçen yıl, staking tokenlerinde belirgin bir indirim ortaya çıkmıştı ve bazı kurumlar ile kullanıcılar çıkış işlemlerini tamamlamışlardı.

4. Kurumsal Yatırımcılar İçin Çekicilik

Stake açma, daha fazla kurumsal veya büyük yatırımcının katılımını çekebilir:

• Kullanıcı güvenini artırmak
• Daha iyi bir çıkış mekanizması sağlamak
• Ayı piyasasında sabit getiri sağlamak (yıllık %4.2)

Staking'in açılması bekleniyor, kısa vadede hafif bir düşüş olabilir, ancak genel eğilim yukarı yönde, bir yıl içinde toplam ETH miktarının %20'sini aşabilir.

5. Stake Etme Maliyeti Değerlendirmesi

İlk staking ETH maliyeti yaklaşık 500 dolar olmasına rağmen, çoğu staking muhtemelen 1500 doların üzerinde gerçekleşecektir, bu da mevcut piyasa fiyatının üzerindedir.

6. ETH'nin doğası ile ilgili değişiklikler

PoS dönüşümünden sonra, ETH'nin niteliğinde önemli değişiklikler oldu:

• Deflasyona yönelmek, potansiyel satışı azaltmak
• Staking ile gelir elde et, ekosistem alt varlığı ol.
• Yeni oran, diğer kripto varlıklardan belirgin şekilde daha düşük.

7. Topluluk Konsensüsünün Rolü

Ethereum, güçlü bir geliştirici, ekosistem ve kullanıcı tabanına sahip olup sağlam bir topluluk konsensüsü oluşturmuştur. Ekosistem gelişimi ve L2 genişlemesi ile birlikte, temel bir uzlaşma katmanı ve güvenlik sağlayıcısı olarak konumu daha da güçlenecektir.

8. Stake Gelir Oranının Dinamik Dengesi

ETH staking miktarı ile getiri oranı ters orantılıdır ve kendini dengeleme mekanizması oluşturur. Daha yüksek getiri oranları daha fazla katılımı çekerken, daha düşük staking miktarı getiri oranını artırır ve dinamik dengeyi sürdürür.

9. Şanghay yükseltmesinin kapsamlı etkisi

Stake açma dışında, Şanghay güncellemesi ayrıca ekosistem gelişimini destekleyen diğer iyileştirmeleri de içeriyor, örneğin gas ücretlerinin düşürülmesi, daha karmaşık sözleşmelerin desteklenmesi gibi.

Sonuç

Yukarıda özetlendiği gibi, Şanghay'ın çekim fonksiyonunu güncellemesi, ETH üzerindeki satım baskısı etkisini sınırlı tutabilir. Bu güncelleme, Ethereum ekosisteminin uzun vadeli gelişimi için faydalıdır ve olumlu bir olay olarak değerlendirilebilir. Ancak, ETH fiyat dalgalanmaları hala birçok faktörden etkilenmektedir, bu nedenle yatırımcıların bağımsız bir değerlendirme yapmaları ve risk yönetimini iyi bir şekilde uygulamaları gerekmektedir.