19 May tarihinde Senato'da ezici bir oyla kabul edilen "GENIUS Yasası" ile birlikte, ABD'nin stablecoin düzenleme çerçevesi hızla somutlaşmaya doğru ilerliyor. Bu sadece bir düzenleme güncellemesi değil, aynı zamanda ABD'nin dijital finans alanındaki ulusal stratejik yerleşimidir. Son yıllarda, ABD hükümeti, stablecoin pazarını düzenleyip yönlendirerek küresel finansal yapının yeniden şekillenmesine karşı koymayı ve doların uluslararası egemenliğini pekiştirmeyi amaçlayan derin bir finansal stratejiyi gizlice ilerletiyor.
Bloomberg'e göre, bu stratejik düşüncenin piyasanın genel olarak düşündüğünden daha derin olabileceği belirtiliyor. Trump yönetimi döneminde, yönetimsel araçlar kullanarak dolar stablecoin'lerinin gelişimini ulusal strateji düşüncesine dahil ettiğine dair işaretler vardı ve bunu dolara olan egemenliğin bir aracı olarak gördü. "GENIUS Yasası" gibi yasama çerçevelerinin ilerlemesi de, bu düşüncenin mevcut hükümetteki devamını yansıtıyor. Maliye Bakanı Scott Bessent, yakın zamanda Kongre'deki bir duruşmada, önümüzdeki birkaç yıl içinde, dijital varlıkların ABD Hazine tahvil piyasasına 2 trilyon dolara kadar yeni bir talep getireceğini öngördüğünü belirtti. Bu durum, ABD tahvillerine yeni yapısal alıcılar sağlamakla kalmayıp, aynı zamanda stablecoin'lerle bağlantılı mekanizma aracılığıyla doları küresel ölçekte dijital olarak genişletti.
Stabilcoin Yasası: Stratejik İki Yönlü Politika Tasarımı
"GENIUS Yasası"nın temel maddeleri, stabilcoin ihraççılarının %100 nakit dolar veya kısa vadeli ABD Hazine bonoları gibi yüksek likiditeye sahip varlıkları rezerv olarak bulundurmasını gerektirmekte ve aylık şeffaflık raporları ile desteklenmektedir. Bu politik amaç, yalnızca risk kontrolünün ötesine geçmektedir; bu tür düzenlemeler, dolara ve ABD Hazine bonolarına yönelik yapısal bir talep doğuracaktır. Teorik olarak, her 1 dolarlık uyumlu stabilcoin ihraç edildiğinde, karşılık gelen değerdeki dolar varlıkları rezerv olarak kilitlenmiş olmaktadır. Küresel ölçekte neredeyse %99 oranında stabilcoin'in dolara bağlı olduğu göz önüne alındığında, bu mekanizmanın ölçek etkisi göz ardı edilemez.
Bir yandan, bu hareket, özellikle son yıllarda ABD tahvil varlıklarını azaltmaya devam eden bazı geleneksel yabancı egemen alıcılar (Çin ve Japonya gibi) bağlamında, büyüyen ABD Hazine piyasasına yeni ve büyüyen bir alıcı grubu getirdi. Öte yandan, uyumlu bir USD stablecoin ekosistemini destekleyerek ABD, Fed'in bilançosunu doğrudan genişletmek zorunda kalmadan dijital para birimi çağında parasal etkisini sürdürmeyi başardı.
Bu yeni fon akışının ABD Hazine tahvili piyasası için stratejik değeri, ana akım finans kurumlarının yakın zamanda yaptığı tahminlerde daha da doğrulanmıştır. Örneğin, Standard Chartered, 2028 yılı sonuna kadar ABD Doları ile bağlantılı stabilcoin'lerin dolaşım piyasa değerinin sekiz kat artarak 2 trilyon dolara ulaşabileceğini tahmin etmektedir. Citigroup'un analizi de benzer bir büyüme yolunu çizmektedir; "temel senaryosu" 2030 yılına kadar piyasa büyüklüğünün 1.6 trilyon dolara ulaşacağını öngörürken, "boğa piyasası senaryosu" altında bu rakamın 3.7 trilyon dolara kadar çıkabileceğini belirtmektedir.
Kaynak: Amerika Birleşik Devletleri Hazine Bakanlığı, Tagus Capital, Citi Academy
En önemlisi, her iki uluslararası banka da stablecoin ihraççılarının, token tekliflerini desteklemek için ABD Hazine tahvilleri gibi düşük riskli varlıkları satın almaları gerektiğinden, önümüzdeki yıllarda ABD Hazine tahvillerindeki varlıklarında birçok egemeni geride bırakma olasılığının yüksek olduğunu açıkça belirtti. Bu eğilimin ortaya çıktığı bağlam özellikle dikkat çekicidir: bir yandan, Çin gibi geleneksel ABD tahvil sahibi ülkeler son yıllarda varlıklarını azaltmaya devam etti; Öte yandan, Trump yönetimi sırasında uygulanan ticaret tarifeleri gibi politikalar, bir zamanlar piyasanın ABD Hazine bonolarının geleneksel güvenli liman statüsünü incelemesine ve sorgulamasına neden oldu. Bu çerçevede, uyumlu stablecoin ihraççıları, kripto alanındaki belirli bir oyuncudan ABD Hazine tahvilleri için potansiyel ve muhtemelen önemli bir yapısal talep kaynağına dönüşüyor.
Tether'ın Rolü: Pazar Devi Olmaktan Stratejik Bir Merkez Olmaya
Bu stratejik manzarada, dünyanın en büyük stabilcoin'i USDT'nin ihraççısı Tether'in rolü giderek daha belirgin hale geliyor. Veriler, Tether'in elinde bulundurduğu ABD tahvilleri miktarının Almanya gibi diğer büyük sanayi ülkeleriyle eşdeğer olduğunu gösteriyor. Bu, Tether'i sadece kripto pazarının önemli bir altyapısı yapmakla kalmıyor, aynı zamanda ABD tahvillerinin göz ardı edilemeyecek bir sahibi haline getiriyor.
Tether'in elinde bulundurduğu ABD tahvilleri, Almanya'yı geçmek üzere.
Tether'in benzersizliği yalnızca büyük varlık büyüklüğünde değil, aynı zamanda Amerika Birleşik Devletleri'nde köklü bir finans kurumu olan Cantor Fitzgerald ile Federal Rezerv'in doğrudan ticaret ortağı olarak yaptığı derin işbirliğinde yatmaktadır ve bu da Tether'e aşırı piyasa koşullarında benzersiz likidite desteği sağlamaktadır. Tether, Cantor Fitzgerald aracılığıyla, kullanıcılar toplu olarak USDT'yi kullandığında, ABD Hazine tahvillerini USD nakit karşılığında hızlı bir şekilde satmayı başardı. Örneğin, 2022'de kripto piyasasındaki şiddetli kargaşa sırasında USDT, kısa bir süreliğine ABD dolarının sabitliğini bozdu, ancak Tether, 48 saat içinde 7 milyar dolarlık devasa bir itfa talebine başarıyla yanıt verdi ve o sırada arzının %10'unu oluşturdu. Bu büyüklükte bir banka kaçışı normalde çoğu geleneksel finans kurumunu krize sokmak için yeterli olurdu, ancak Tether, rezerv sisteminin sağlamlığını ve likidite düzenlemelerinin benzersizliğini vurgulayarak bunu sorunsuz bir şekilde yönetti.
Bir noktada, bu sistem tasarımı son yıllarda Amerika'nın finansal yenilikleri teşvik etme ve doların egemenliğini pekiştirme uzun vadeli hedefleriyle örtüşmektedir; yani geleneksel olmayan yollarla Amerika'nın finansal avantajını güçlendirmek, sonucunda güçlü ve dolara derinlemesine bağlı bir stablecoin ihraççısı oluşmakta, bu da nesnel olarak dolar sisteminin küresel sızmasına katkıda bulunmaktadır.
Küresel Genişleme ve Dijital Doların Yumuşak Güç Yansıtması
Tether'in hırsları mevcut pazarda bitmiyor. Şirket, USDT işini Afrika ve Latin Amerika gibi gelişmekte olan pazarlara agresif bir şekilde genişletiyor ve yerel fiziksel altyapıyı satın alarak, Hadron adlı bir varlık tokenizasyon platformu geliştirerek, kendi kendine gözetim altında açık kaynaklı bir cüzdan başlatarak ve bir beyin-bilgisayar arayüzüne ve eşler arası iletişim uygulaması Keet'e (Holepunch protokolüne dayalı) yatırım yaparak "AI Ajanı odaklı eşler arası ağ" olarak adlandırdığı şeyi inşa ediyor. USDT ve Bitcoin ödemelerini yerel olarak destekleyen ve merkezi olmayan iletişim araçlarını entegre eden yeni başlatılan QVAC platformu, kullanıcı özerkliğini vurgulayan, sansüre dayanıklı ve güvenilmez bir dijital ekosistem yaratmayı hedefliyor.
Tether CEO'su Paolo Ardoino, Çin'in altyapı projeleri aracılığıyla gelişmekte olan ülkelerdeki etkisini ve potansiyel dolar dışı ödeme sistemlerini (altın destekli dijital para birimleri gibi) teşvik ettiğine dair gözlemlerinden bahsetti. Bu bağlamda, Tether'in bu bölgelerdeki yerleşimi, ABD doları sabit paralarının kullanımını teşvik etmeyi ve ABD dolarının dijital alandaki etki kapsamını genişletmek için diğer dijital para sistemleriyle objektif olarak rekabet etmeyi amaçlayan piyasa odaklı bir iş davranışı olarak kabul edilebilir. Bu, Amerika Birleşik Devletleri'nin küresel bir para birimi olarak konumunu korumaya yönelik makro stratejisiyle bir şekilde uyumludur.
Pazar konumu güçlü ve likidite mekanizması benzersiz olmasına rağmen, Tether'ın operasyonları tartışmasız değil. The Wall Street Journal'ın geçen yıl Ekim ayında bildirdiğine göre, Manhattan federal savcıları Tether'ın olası yaptırım ve kara para aklama düzenlemelerini ihlal edip etmediğini araştırmış (Tether, bunun farkında olmadığını veya kolluk kuvvetleriyle işbirliği yaptıklarını belirtmiştir). 2021 yılında, Tether, rezervlerini yanlış bildirdiği iddialarını çözmek için ABD düzenleyicileriyle 41 milyon dolar ödeyerek bir uzlaşmaya vardı. Bu tarihi olaylar ve devam eden incelemeler, büyük stablecoin ihraççılarının uyum ve şeffaflık açısından karşılaştığı zorlukları vurgulamaktadır. CEO Ardoino, bu yıl Mart ayına kadar Amerika'yı ilk kez ziyaret etmemiştir ve şaka yollu, daha erken gelseydi tutuklanabileceğini söylemiştir; bu durum, Tether ile ABD otoriteleri arasındaki ilişkinin inceliğini dolaylı olarak yansıtmaktadır. Ancak Bloomberg'in raporları, belirli politik bakış açıları açısından "Tether'ın çıkarlarının aniden ABD çıkarlarıyla örtüştüğünü" de belirtmektedir.
Dijital Çağda Dolar Hegemonyasının Yeni Yolu
ABD'nin GENIUS Yasası gibi yasama araçları aracılığıyla stablecoin piyasasının gelişimini düzenleme ve yönlendirme stratejisi, Tether gibi piyasa oyuncularının yükselişi ve küresel genişlemesi ile birleştiğinde, ABD dolarının uluslararası statüsü için yeni bir konsolidasyon yolu açıyor. Bu sadece ABD Hazine tahvilleri için önemli bir yeni talep yaratmakla kalmadı, aynı zamanda Standard Chartered Bank'taki analistler, önümüzdeki dört yıl içinde sektör tarafından satın alınan ABD Hazine bonolarının "kabaca tüm olası ek ABD Hazine bonolarını karşılayabileceğine", geleneksel alıcılar üzerindeki varlıklarını azaltma baskısını hafifletebileceğine ve ABD dolarının küresel etkisini küresel dijital dönüşüm dalgasında nispeten düşük maliyetli ve daha nüfuz edici bir şekilde koruyabileceğine ve genişletebileceğine inanıyor. Hazine Bakanı Bessent'in kabul ettiği gibi, dijital varlıklar önümüzdeki yıllarda ABD Hazine tahvilleri için 2 trilyon dolarlık yeni talep yaratabilir, ancak stablecoin'lerin genişlemesi, operatörleri Hazine pozisyonlarını hızlı bir şekilde tasfiye etmeye zorlayabilecek ve potansiyel olarak piyasayı bozabilecek itfa hacimlerindeki herhangi bir ani artış gibi riskler de doğuruyor. Buna ek olarak, PayPal gibi geleneksel finans devlerinin ve Trump ailesiyle bağlantılı World Liberty Financial gibi yeni oyuncuların girmesiyle rekabet ortamı gelişiyor. Bununla birlikte, bu "komplonun" uzun vadeli sonuçları, küresel düzenleyici koordinasyon, teknolojik güvenlik, jeopolitik rekabet ve piyasa rekabetinin çoklu testlerinde gerçekleştirilmeye devam edecektir.
View Original
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
Amerikan stablecoin stratejisi: Dolar egemenliğini ve tahvil pazarını yeniden şekillendirmek
19 May tarihinde Senato'da ezici bir oyla kabul edilen "GENIUS Yasası" ile birlikte, ABD'nin stablecoin düzenleme çerçevesi hızla somutlaşmaya doğru ilerliyor. Bu sadece bir düzenleme güncellemesi değil, aynı zamanda ABD'nin dijital finans alanındaki ulusal stratejik yerleşimidir. Son yıllarda, ABD hükümeti, stablecoin pazarını düzenleyip yönlendirerek küresel finansal yapının yeniden şekillenmesine karşı koymayı ve doların uluslararası egemenliğini pekiştirmeyi amaçlayan derin bir finansal stratejiyi gizlice ilerletiyor.
Bloomberg'e göre, bu stratejik düşüncenin piyasanın genel olarak düşündüğünden daha derin olabileceği belirtiliyor. Trump yönetimi döneminde, yönetimsel araçlar kullanarak dolar stablecoin'lerinin gelişimini ulusal strateji düşüncesine dahil ettiğine dair işaretler vardı ve bunu dolara olan egemenliğin bir aracı olarak gördü. "GENIUS Yasası" gibi yasama çerçevelerinin ilerlemesi de, bu düşüncenin mevcut hükümetteki devamını yansıtıyor. Maliye Bakanı Scott Bessent, yakın zamanda Kongre'deki bir duruşmada, önümüzdeki birkaç yıl içinde, dijital varlıkların ABD Hazine tahvil piyasasına 2 trilyon dolara kadar yeni bir talep getireceğini öngördüğünü belirtti. Bu durum, ABD tahvillerine yeni yapısal alıcılar sağlamakla kalmayıp, aynı zamanda stablecoin'lerle bağlantılı mekanizma aracılığıyla doları küresel ölçekte dijital olarak genişletti.
Stabilcoin Yasası: Stratejik İki Yönlü Politika Tasarımı
"GENIUS Yasası"nın temel maddeleri, stabilcoin ihraççılarının %100 nakit dolar veya kısa vadeli ABD Hazine bonoları gibi yüksek likiditeye sahip varlıkları rezerv olarak bulundurmasını gerektirmekte ve aylık şeffaflık raporları ile desteklenmektedir. Bu politik amaç, yalnızca risk kontrolünün ötesine geçmektedir; bu tür düzenlemeler, dolara ve ABD Hazine bonolarına yönelik yapısal bir talep doğuracaktır. Teorik olarak, her 1 dolarlık uyumlu stabilcoin ihraç edildiğinde, karşılık gelen değerdeki dolar varlıkları rezerv olarak kilitlenmiş olmaktadır. Küresel ölçekte neredeyse %99 oranında stabilcoin'in dolara bağlı olduğu göz önüne alındığında, bu mekanizmanın ölçek etkisi göz ardı edilemez.
Bir yandan, bu hareket, özellikle son yıllarda ABD tahvil varlıklarını azaltmaya devam eden bazı geleneksel yabancı egemen alıcılar (Çin ve Japonya gibi) bağlamında, büyüyen ABD Hazine piyasasına yeni ve büyüyen bir alıcı grubu getirdi. Öte yandan, uyumlu bir USD stablecoin ekosistemini destekleyerek ABD, Fed'in bilançosunu doğrudan genişletmek zorunda kalmadan dijital para birimi çağında parasal etkisini sürdürmeyi başardı.
Bu yeni fon akışının ABD Hazine tahvili piyasası için stratejik değeri, ana akım finans kurumlarının yakın zamanda yaptığı tahminlerde daha da doğrulanmıştır. Örneğin, Standard Chartered, 2028 yılı sonuna kadar ABD Doları ile bağlantılı stabilcoin'lerin dolaşım piyasa değerinin sekiz kat artarak 2 trilyon dolara ulaşabileceğini tahmin etmektedir. Citigroup'un analizi de benzer bir büyüme yolunu çizmektedir; "temel senaryosu" 2030 yılına kadar piyasa büyüklüğünün 1.6 trilyon dolara ulaşacağını öngörürken, "boğa piyasası senaryosu" altında bu rakamın 3.7 trilyon dolara kadar çıkabileceğini belirtmektedir.
Kaynak: Amerika Birleşik Devletleri Hazine Bakanlığı, Tagus Capital, Citi Academy
En önemlisi, her iki uluslararası banka da stablecoin ihraççılarının, token tekliflerini desteklemek için ABD Hazine tahvilleri gibi düşük riskli varlıkları satın almaları gerektiğinden, önümüzdeki yıllarda ABD Hazine tahvillerindeki varlıklarında birçok egemeni geride bırakma olasılığının yüksek olduğunu açıkça belirtti. Bu eğilimin ortaya çıktığı bağlam özellikle dikkat çekicidir: bir yandan, Çin gibi geleneksel ABD tahvil sahibi ülkeler son yıllarda varlıklarını azaltmaya devam etti; Öte yandan, Trump yönetimi sırasında uygulanan ticaret tarifeleri gibi politikalar, bir zamanlar piyasanın ABD Hazine bonolarının geleneksel güvenli liman statüsünü incelemesine ve sorgulamasına neden oldu. Bu çerçevede, uyumlu stablecoin ihraççıları, kripto alanındaki belirli bir oyuncudan ABD Hazine tahvilleri için potansiyel ve muhtemelen önemli bir yapısal talep kaynağına dönüşüyor.
Tether'ın Rolü: Pazar Devi Olmaktan Stratejik Bir Merkez Olmaya
Bu stratejik manzarada, dünyanın en büyük stabilcoin'i USDT'nin ihraççısı Tether'in rolü giderek daha belirgin hale geliyor. Veriler, Tether'in elinde bulundurduğu ABD tahvilleri miktarının Almanya gibi diğer büyük sanayi ülkeleriyle eşdeğer olduğunu gösteriyor. Bu, Tether'i sadece kripto pazarının önemli bir altyapısı yapmakla kalmıyor, aynı zamanda ABD tahvillerinin göz ardı edilemeyecek bir sahibi haline getiriyor.
Tether'in elinde bulundurduğu ABD tahvilleri, Almanya'yı geçmek üzere.
Tether'in benzersizliği yalnızca büyük varlık büyüklüğünde değil, aynı zamanda Amerika Birleşik Devletleri'nde köklü bir finans kurumu olan Cantor Fitzgerald ile Federal Rezerv'in doğrudan ticaret ortağı olarak yaptığı derin işbirliğinde yatmaktadır ve bu da Tether'e aşırı piyasa koşullarında benzersiz likidite desteği sağlamaktadır. Tether, Cantor Fitzgerald aracılığıyla, kullanıcılar toplu olarak USDT'yi kullandığında, ABD Hazine tahvillerini USD nakit karşılığında hızlı bir şekilde satmayı başardı. Örneğin, 2022'de kripto piyasasındaki şiddetli kargaşa sırasında USDT, kısa bir süreliğine ABD dolarının sabitliğini bozdu, ancak Tether, 48 saat içinde 7 milyar dolarlık devasa bir itfa talebine başarıyla yanıt verdi ve o sırada arzının %10'unu oluşturdu. Bu büyüklükte bir banka kaçışı normalde çoğu geleneksel finans kurumunu krize sokmak için yeterli olurdu, ancak Tether, rezerv sisteminin sağlamlığını ve likidite düzenlemelerinin benzersizliğini vurgulayarak bunu sorunsuz bir şekilde yönetti.
Bir noktada, bu sistem tasarımı son yıllarda Amerika'nın finansal yenilikleri teşvik etme ve doların egemenliğini pekiştirme uzun vadeli hedefleriyle örtüşmektedir; yani geleneksel olmayan yollarla Amerika'nın finansal avantajını güçlendirmek, sonucunda güçlü ve dolara derinlemesine bağlı bir stablecoin ihraççısı oluşmakta, bu da nesnel olarak dolar sisteminin küresel sızmasına katkıda bulunmaktadır.
Küresel Genişleme ve Dijital Doların Yumuşak Güç Yansıtması
Tether'in hırsları mevcut pazarda bitmiyor. Şirket, USDT işini Afrika ve Latin Amerika gibi gelişmekte olan pazarlara agresif bir şekilde genişletiyor ve yerel fiziksel altyapıyı satın alarak, Hadron adlı bir varlık tokenizasyon platformu geliştirerek, kendi kendine gözetim altında açık kaynaklı bir cüzdan başlatarak ve bir beyin-bilgisayar arayüzüne ve eşler arası iletişim uygulaması Keet'e (Holepunch protokolüne dayalı) yatırım yaparak "AI Ajanı odaklı eşler arası ağ" olarak adlandırdığı şeyi inşa ediyor. USDT ve Bitcoin ödemelerini yerel olarak destekleyen ve merkezi olmayan iletişim araçlarını entegre eden yeni başlatılan QVAC platformu, kullanıcı özerkliğini vurgulayan, sansüre dayanıklı ve güvenilmez bir dijital ekosistem yaratmayı hedefliyor.
Tether CEO'su Paolo Ardoino, Çin'in altyapı projeleri aracılığıyla gelişmekte olan ülkelerdeki etkisini ve potansiyel dolar dışı ödeme sistemlerini (altın destekli dijital para birimleri gibi) teşvik ettiğine dair gözlemlerinden bahsetti. Bu bağlamda, Tether'in bu bölgelerdeki yerleşimi, ABD doları sabit paralarının kullanımını teşvik etmeyi ve ABD dolarının dijital alandaki etki kapsamını genişletmek için diğer dijital para sistemleriyle objektif olarak rekabet etmeyi amaçlayan piyasa odaklı bir iş davranışı olarak kabul edilebilir. Bu, Amerika Birleşik Devletleri'nin küresel bir para birimi olarak konumunu korumaya yönelik makro stratejisiyle bir şekilde uyumludur.
Pazar konumu güçlü ve likidite mekanizması benzersiz olmasına rağmen, Tether'ın operasyonları tartışmasız değil. The Wall Street Journal'ın geçen yıl Ekim ayında bildirdiğine göre, Manhattan federal savcıları Tether'ın olası yaptırım ve kara para aklama düzenlemelerini ihlal edip etmediğini araştırmış (Tether, bunun farkında olmadığını veya kolluk kuvvetleriyle işbirliği yaptıklarını belirtmiştir). 2021 yılında, Tether, rezervlerini yanlış bildirdiği iddialarını çözmek için ABD düzenleyicileriyle 41 milyon dolar ödeyerek bir uzlaşmaya vardı. Bu tarihi olaylar ve devam eden incelemeler, büyük stablecoin ihraççılarının uyum ve şeffaflık açısından karşılaştığı zorlukları vurgulamaktadır. CEO Ardoino, bu yıl Mart ayına kadar Amerika'yı ilk kez ziyaret etmemiştir ve şaka yollu, daha erken gelseydi tutuklanabileceğini söylemiştir; bu durum, Tether ile ABD otoriteleri arasındaki ilişkinin inceliğini dolaylı olarak yansıtmaktadır. Ancak Bloomberg'in raporları, belirli politik bakış açıları açısından "Tether'ın çıkarlarının aniden ABD çıkarlarıyla örtüştüğünü" de belirtmektedir.
Dijital Çağda Dolar Hegemonyasının Yeni Yolu
ABD'nin GENIUS Yasası gibi yasama araçları aracılığıyla stablecoin piyasasının gelişimini düzenleme ve yönlendirme stratejisi, Tether gibi piyasa oyuncularının yükselişi ve küresel genişlemesi ile birleştiğinde, ABD dolarının uluslararası statüsü için yeni bir konsolidasyon yolu açıyor. Bu sadece ABD Hazine tahvilleri için önemli bir yeni talep yaratmakla kalmadı, aynı zamanda Standard Chartered Bank'taki analistler, önümüzdeki dört yıl içinde sektör tarafından satın alınan ABD Hazine bonolarının "kabaca tüm olası ek ABD Hazine bonolarını karşılayabileceğine", geleneksel alıcılar üzerindeki varlıklarını azaltma baskısını hafifletebileceğine ve ABD dolarının küresel etkisini küresel dijital dönüşüm dalgasında nispeten düşük maliyetli ve daha nüfuz edici bir şekilde koruyabileceğine ve genişletebileceğine inanıyor. Hazine Bakanı Bessent'in kabul ettiği gibi, dijital varlıklar önümüzdeki yıllarda ABD Hazine tahvilleri için 2 trilyon dolarlık yeni talep yaratabilir, ancak stablecoin'lerin genişlemesi, operatörleri Hazine pozisyonlarını hızlı bir şekilde tasfiye etmeye zorlayabilecek ve potansiyel olarak piyasayı bozabilecek itfa hacimlerindeki herhangi bir ani artış gibi riskler de doğuruyor. Buna ek olarak, PayPal gibi geleneksel finans devlerinin ve Trump ailesiyle bağlantılı World Liberty Financial gibi yeni oyuncuların girmesiyle rekabet ortamı gelişiyor. Bununla birlikte, bu "komplonun" uzun vadeli sonuçları, küresel düzenleyici koordinasyon, teknolojik güvenlik, jeopolitik rekabet ve piyasa rekabetinin çoklu testlerinde gerçekleştirilmeye devam edecektir.