ABD hisse senetleri büyük düşüş yaşarken, Beyaz Saray karıştı, DOGE işten çıkarmalar yaparken, Haihu Çiftliği protokolü... Tüm bunlar "Amerikan Borç Senedi" yüzünden oldu!

Orijinal yazar: Wall Street görüşü

Yeniden yayımla: Lawrence, Mars Finansı

ABD Başkanı Trump'ın göreve gelmesinden bu yana, her türlü hileli işlem göz kamaştırıcı olmuş ve tüm pazarı şaşkına çevirmiştir.

Beyaz Saray'da bir dış politika krizi yaşandı ve dünyayı şaşırtan şiddetli bir tartışma patlak verdi.

DOGE çılgınca işten çıkarmalar yapıyor, Washington'da işsizlik oranı muhtemelen 1 milyona yaklaşıyor.

"Haihu Manor Agreement"nin değişiklik versiyonu olarak "Meydan Anlaşması 2.0" olarak kabul edilir ve arkasında muhtemelen ABD'nin küresel finansal düzeni zorla değiştirmek istemesi olabilir.

Şimdi pazar, bu tür karışıklıkların tesadüfi olmadığını, ancak Trump'ın bilinçli bir ekonomik darbe yaratmak istediğini fark etmeye başlıyor, hedefi doğrudan 'ABD tahvilleri'ne! Gece boyunca ABD hisse senetleri Mart ayının 'kara kapı'ına uğradığı için, piyasanın Trump 2.0 döneminde Amerikan hisse senetlerinden daha önemli olabileceğini kabul etmek zorunda kalması daha da belirgin hale geliyor.

Ünlü yatırımcı Larry McDonald, son podcast'inde 36 trilyon dolarlık ABD borç sorununun yaklaşmakta olduğunu belirtti. Eğer tarifelerin arttırılması, DOGE'nin büyük ölçekli işten çıkarmaları gibi yöntemlerle ekonomik daralma yaşanırsa, bu durum faiz oranlarının düşürülmesi için koşullar yaratabilir. Her 100 baz puanlık faiz indirimi, 400 milyar dolarlık faiz giderinden tasarruf sağlayabilir ve bu da ABD borç krizini erteleyebilir.

Bu nedenle yeni başkanlık ekibi bunun farkında, faiz oranlarını düşürmek ve borç yapısını optimize etmek için resesyon yaratma ihtiyacı var.

Her yükselişte, yeni başkan ortaya çıkıyor, neredeyse sanki daha fazla "barut" ile gümrük vergilerini artırabilir. Faiz oranlarını 100 baz puan düşürmeleri gerekiyor, böylece borçlarını yeniden finanse edebilirler ve yaklaşık 400 milyar dolar faiz tasarrufu yapabilirler.

Bunun dışında, tahvil sorununun bu kadar yükseltilmesinin temel nedeni, Trump'ın vergi indirim planı ve Cumhuriyetçilerin "Özgürlük Çekirdek Grubu"nun desteğine acil ihtiyaç duymasıdır. Makro Trend blog yazarı ve ekonomist David Woo, bu konuya Şubat ayının başında dikkat çekti.

David Woo, Trump'un 'aslarından' birinin 2017 vergi indirimi politikasını korumak olduğunu belirtti. Bakan Bentsen'e göre, vergi indirimi politikasının uzatılması, 2025'in en önemli ekonomik konusu olacak. Aksi takdirde, ABD ekonomisi 2026'da ciddi bir durgunluğa girecek.

İlk olarak, Benson'un ifadesinde belirttiği gibi - maliye bakanı adayı olarak atanmasıyla ilgili olan duruşması - Scott'un doğru söylediği gibi, 2017 vergi indirimi politikasının 2025'in en önemli ekonomi konusu olacağını belirtti. 2017'de yürürlüğe konulan vergi indirimi politikasından bahsediyor, bu politika bu yılın sonuna kadar geçerli olacak. Tartıştığımız şey bireysel gelir vergisi.

Eğer hiçbir şey değişmezse, bu politika uzatılmazsa, 1 Ocak 2026'da Amerikalılar uyandıklarında daha yüksek vergi ödemesi gerektiğini fark edecekler. Belli ki, eğer işler gerçekten bu şekilde giderse, Amerikan ekonomisi durgunluğa girecek - ve ciddi bir durgunluk olacak. İşte bu yüzden Bezent, bunun şu anda en önemli ekonomi konusu olduğunu söylüyor.

Ancak Cumhuriyetçiler, vergi indirimini savunma pozisyonunda , 'Ozgur Cekirdek Grubu' tarafindan test ediliyor. Onlar, Washington'un son mali kartallari, tek amaclari Amerikan borcunun surekli buyumesini durdurmaktir. Ve simdiki Cumhuriyetçilerin Temsilciler Meclisi'ndeki cogunlugu cok zayiftir, doksan yildir en dusuk seviyededir, herhangi bir yasama meclisine 'Ozgur Cekirdek Grubu' destegi gerekmektedir, bu yuzden onlarin soz hakki buyuktur.

İlk olarak söylemek istediğim şey, bazı insanlar için garip gelebilir, o da 2024 ABD seçimlerinin en büyük kazananının "Özgürlük Çekirdek Grubu" (Freedom Caucus) olabileceği.

Belki özgürlük çekirdek ekibinin ne olduğunu bile bilmiyorsunuz. Bu, 31 Cumhuriyetçi kongre üyesinden oluşan bir grup, onları Washington'ın son mali şahinleri olarak görüyorum. Bu insanların çoğu Amerika'nın güneyinden veya orta batısından geliyor, Washington'a sadece bir amacı var: Amerika'nın borcunun sürekli artmasını durdurmak. Amerika federal borcunu kötü bir şey olarak görüyorlar, Amerika'nın karşı karşıya olduğu en büyük zorluk. Bu nedenle, Washington'a gelmelerinin tek görevi, mali israfı durdurmak, Amerika'yı kurtarmaktır.

Bu insanların 2024 seçimlerinin en büyük kazananları olduğunu söylememin nedeni, Trump'ın "Üçlü Zafer"yi kazanmış olmasıydı - yani Cumhuriyetçilerin başkanlık, senato ve meclis çoğunluk koltuklarını kazanmış olması, ancak şu anda Cumhuriyetçilerin Temsilciler Meclisi'ndeki çoğunluk avantajı 90 yıldır en zayıf durumda, 1931'den bu yana hiç bu kadar zayıf olmamıştı.

Aslında, belki hatırlarsınız, Cumhuriyetçiler Temsilciler Meclisi'nde sadece beş sandalyelik çoğunluğu kazandılar, ardından Matt Gaetz istifa etti çünkü kendisine Adalet Bakanı olarak atanacağını düşündü. Daha sonra Trump, Temsilciler Meclisi'nden üç kişiyi hükümet kurumlarında görevlendirmek üzere alıp götürdü. Bu da demek oluyor ki, şu anda Cumhuriyetçilerin Temsilciler Meclisi'ndeki avantajı sadece 1 sandalye.

Başka bir deyişle, mevcut siyasi ortamda, Cumhuriyetçiler, Özgürlük Çekirdek Grubu'nun tam desteğini almadıkça hiçbir yasayı geçiremezler. Peki neden geçmiş iki yılda bu insanlar hiçbir şey yapmadı diye sorabilirsiniz? Sonuçta, 2022 yarıyıl seçimlerinden bu yana Cumhuriyetçiler Temsilciler Meclisi'ni kontrol altına almış durumda.

Nedeni çok basit: Temsilciler Meclisi Başkanı Mike Johnson, özgürlük Merkezi Grubu'nun taleplerine göre değil, Demokratlarla iş birliği yapmayı seçti ve hükümeti kapatmayı veya borç tavanını yükseltmeyi reddetmeyi her şeyi göze alarak.

Bu, Cumhuriyetçi Parti'nin en büyük ironisinin, bence Temsilciler Meclisi Cumhuriyetçileri ve Mike Johnson'ın en büyük lekesi olduğunu açıklıyorlar. Çünkü Temsilciler Meclisi'nde çoğunluğa sahip olmalarına rağmen, Biden hükümetinin liderliği altında, geçen iki yılda büyük ölçekli mali harcamalara göz yumarak sadece 2024 seçimlerini kazanmaya çalıştılar.

Ancak bu artık geçmiş zaman. Gerçek şu ki, şu anda Cumhuriyetçiler, özgürlük çekirdek grubunun desteği olmadan hiçbir şey yapamazlar.

Yani, Cumhuriyetçiler vergi indirimini uygulamak istiyorlarsa, bütçe açığını azaltmada ilerleme kaydetmek zorundalar. Bu nedenle 2025, piyasanın gerçekten mali sıkılaştırmanın uygulandığı özel bir dönem olabilir.

Bu bağlamda David Woo, 2025 yılında "Özgürlük Grubu"nun Musk ile güçlü bir ittifak kuracağını ve dünyanın en zengin adamı ile Washington'daki en güçlü siyasi fraksiyonun yakında bir araya geleceğini de öngörmektedir:

2025'in en büyük tahminim: Özgür Çekirdek Grubu'nun Elon Musk ile güçlü bir ittifak kuracak olması.

Bilmelisin ki, Musk kendisi bir maliye şahini, 1 trilyon dolar federal harcamayı kısmak istiyor. Kongre'de, hem Demokratlar hem de Cumhuriyetçiler, 1 trilyon dolarlık harcamaların kırpılmasının ABD siyasi sistemine felaket getireceğini düşünüyor. Bu nedenle, Kongre'nin tamamında, Musk'ı destekleyebilecek tek grup özgürlük çekirdek grubudur.

Bu açıdan bakıldığında, bu neredeyse mükemmel bir uyum - dünyanın en zengin adamı ve Washington'ın en güçlü siyasi fraksiyonu bir araya gelmek üzere ya da daha doğrusu, zaten bir araya geldiler.

Bu düzen içinde, üçüncü önemli kişi Besent. Eğer o bir sonraki maliye bakanı olursa, çok dikkatle izlenmeye değer olacak. Belki bilmiyorsunuz, aslında Besent gizli bir maliye şahini. Tabii ki, şu anda açıkça gösteremiyor çünkü hala Kongre'nin onayını alması gerekiyor. Ama kesinlikle maliye şahini.

Düşün, Trump neden bir mali taraftarı Hazine Bakanı olarak aday göstermek istiyor?

Bu sadece, Trump'ın da maliye politikalarında şahin bir tavıra dönüşmeye başladığını gösteriyor.

Birkaç ay önce, Bezent, Bloomberg röportajında her konuştuğunda Trump'ın en çok ilgilendiği konunun ne yaparak bütçe açığını nasıl azaltabileceğimiz olduğunu söyledi.

Amerika'nın siyasi sisteminin doğası gereği bütçe açığını sürekli artırma eğiliminde olduğunu bilmeliyiz. Cumhuriyetçiler sadece vergileri azaltmaya odaklanırken, Demokratlar sadece harcamaları artırmaya odaklanır, her iki parti de sözlü olarak mali sorumluluğu destekleyebilir, ancak aslında hiçbir parti bunu gerçekten yapmaz.

Ancak 2025, ABD tarihinde mali kemer sıkma politikalarının uygulandığını görebileceğimiz özel bir an olabilir.

Bu "durgunluk eylemi" ne kadar sürecek? Maliye Bakanı Besant, son röportajında önemli bir zaman dilimi belirtti: 6-12 ay.

Bezent'e göre, eylem planı ekonomiyi 6-12 ay içinde mümkün olan en kısa sürede durgunluğa sürüklemek, ardından eski yöneticinin tarihsel bir miras sorunu olarak paketlemek ve sonra kendi hafif silahlarını giymek. Aynı zamanda, bu durgunluk aracılığıyla faiz oranlarını düşürerek faiz giderlerini azaltarak borçları azaltma amacına ulaşabilir, adeta iki kuşu bir taşla vurabilir.

Gerçekten de, Biden'in iktidara geldiği bu yıllarda aşırı harcamaların "sonuçları" ile karşı karşıya olduğumuzu düşünüyorum. Ekonomiyi yeniden özelleştireceğiz. Hükümet harcamalarını kıstığımızda ve özel sektörü yeniden faaliyete geçirdiğimizde, bu belki tam olarak karşılıklı bir orantı olmayabilir, ama bu olacağından eminim.

Başkan Trump birkaç gün önce şöyle dedi: "Bu sizin ekonominiz haline ne zaman gelecek?" dediler. O da belki altı ila on iki ay sonra olabilir dedi. Bu görüşü desteklediğimi düşünüyorum.

Ekonomik durgunluk stratejik bir araç haline geldiğinde, halkın verileri bir politika kozu haline geldiğinde, ulusal kredi bahisleriyle sınırlı olmayan bu oyun artık sadece Washington'un güç oyunlarıyla sınırlı değil.

Washington decision-makers may have forgotten: the cost of dancing on the edge of a knife is never just the blood of the dancer. Those dollar fragments floating in the folds of history will eventually turn into blades stabbing ordinary people on some morning - just like the stagflation ghost of the 1970s, which never truly disappears before dawn.