Dynamic TAO'nun Ayrıntılı Açıklaması: Bittensor'ün Yeni Ekonomi Modeli

Yazar: @OnchainLu

Derleme: Felix,

Eğer bu metni okuyorsanız, Bittensor ekosistemine aşina olduğunuzu ve 13 Şubat tarihindeki Dinamik TAO güncellemesini bildiğinizi gösterir. Değilse, 'Dinamik TAO for Dummies' kitabını okumanızı öneririz. Bu makale, dTAO'nun Bittensor ekosistemindeki önemli değişiklikleri ve etkilerini açıklamaktadır. Bu makalenin amacı, dTAO'nun tanıtımının ağın dağıtım, teşvik yapısı ve ekonomisi üzerinde nasıl bir değişiklik yapacağını derinlemesine analiz etmektir.

İhraç Mekanizması

dTAO, özel bir Alt Ağ belirli Alpha tokenleri uygulayarak, sabit ürün otomatik piyasa yapıcı (AMM) üzerinde TAO ile işlem yaparak, Bittensor'ün ekonomik modeline temel bir değişiklik getirdi - aşağıda AMM'nin dTAO ile nasıl işbirliği yaptığının açıklaması. Bu yeni mekanizma aracılığıyla, Alt Ağ Alpha tokenlerinin göreceli fiyatı doğrudan aldığı TAO arzını etkiler, bu da birkaç doğrulayıcı tarafından kontrol edilen dağıtımı değil.

Yayın bileşeni

Yeni çıkış üç bölümden oluşacak:

• TAO Dağıtımı (Bölüm 1), Alt ağ Alfa jeton fiyatına dayalı
• Alfa'yı Alt Ağı Sıvılık Havuzuna Enjekte Etme (Bölüm 2)
• Ağ altında sahipler, doğrulayıcılar ve madenciler arasında dağıtılan ek Alpha çıkışı (Bölüm 3)

Bu yayınlar her blok başına (yaklaşık 12 saniye) hesaplanır.

TAO ihraç formülü

Çekirdek TAO dağıtımı (Bölüm 1) formülü aşağıdaki gibi:

Alt ağ TAO çıkışı = (Alt ağ Alfa fiyatı / Tüm alt ağ Alfa fiyatları toplamı) × (Her blokta TAO toplam arzı)

Aşağıdakiler:

• Alt Ağ TAO İhraç → Belirli bir alt ağa ihraç edilen TAO miktarı
• Ağ Alfa fiyatı → Ağ Alfa jetonunun fiyatı
• Tüm alt ağ Alfa fiyat toplamı → Tüm alt ağ Alfa jeton fiyat toplamı
• Her blok için TAO'nun toplam arzı → Her blokta dağıtılan TAO'nun toplam miktarı (1 TAO)

Bu formül, her alt ağ Alfa jetonunun göreceli piyasa değerine göre TAO arzını dağıtır. Daha yüksek talep ve likiditeye sahip alt ağlar, daha fazla TAO arzı alacaklar ve bu da değerli hizmetleri ve kullanıcı çekiciliğini teşvik edecektir.

Alpha Token Enjeksiyonu (Kısım 2)

Alpha enjeksiyonu, benzer ancak değiştirilmiş bir formülü takip eder:

Alpha İnjection = min( [Her bloğun TAO toplam arzı / Tüm alt ağ Alpha fiyat toplamı] , [Alt ağ Alpha arz sınırı] )

Noktalar:

• Her blokun TAO'un toplam arzı başlangıçta 1 TAO olmasına rağmen yarılanma planını takip eder.
• Alt Ağ Alpha Yayın Sınırı → Her bloğa en fazla Alpha enjekte edilebilir (başlangıçta her blok için 1 Alpha ve yarılanma planını takip eder).
• Alpha, TAO ile orantılı olarak enjekte edilir, tüm alt ağ fiyatlarının toplamına bölünür (aynı zamanda [Alt Ağ Alpha Yayın Sınırı] ile sınırlandırılır)

Bu mekanizma, ağ AMM için likidite sağlarken aşırı enflasyonu önler.

Ekstra Alpha Yayını (Bölüm 3)

Alpha likidite havuzuna enjekte edilenin yanı sıra, alt ağ sahiplerine, doğrulayıcılara ve madencilere ek Alpha dağıtılır. Her bir alt ağ her bir blokta en fazla 1 Alpha yayınlayabilir ve TAO yarılanma planını takip eder.

Dağıtım Detayları:

• 18%: Alt ağ sahibi
• 41%: Doğrulayıcı
• 41%: Madenci

Bu ödül mekanizması, alt ağ sahiplerini, doğrulayıcıları ve madencileri alt ağın işletilmesi, güvenliği ve büyümesine katkıda bulunmaya teşvik ediyor.

Her blokun toplam Alfa arzı (yarılanmadan önce):

• En fazla 1 Alpha alt ağı likidite havuzuna enjekte edilebilir (Bölüm 2)
• En fazla 1 Alpha, alt ağ sahiplerine, doğrulayıcılara ve madencilere (Bölüm 3) dağıtılır.

Dikkat edilmesi gereken bir nokta, sıvılık havuzuna enjekte edilen Alpha (Alpha-in) ve alt ağ katılımcılarına dağıtılan Alpha (Alpha-out) olmak üzere iki formda Alpha yayını, TAO ile aynı yarılanma planını takip ediyor.

Her alt ağın kendi yarılanma planını takip ettiği açıktır. Daha erken başlatılan alt ağlar, yarılanma planına başladıklarında başlatıldıkları için daha yüksek bir dağıtım oranı dönemi yaşayacaktır. Daha geç başlatılan alt ağlar, tüm alt ağların belirlenen arz kilometre taşlarına dayalı aynı yarılanma eşiğini takip ettikleri için başlangıçtaki (daha düşük) dağıtım oranını kabul etmelidir.

Tüm yayınlanan senkronize yarılanmalar, öngörülebilir jeton arz büyümesini korumaya ve genel sistemdeki enflasyonu kontrol etmeye yardımcı olur.

Örnek hesaplama

3 alt ağ varsa, Alpha fiyatları sırasıyla 2 TAO, 1 TAO ve 1 TAO'dur (toplam 4 TAO).

区块 TAO'nun çıkarılması (Bölüm 1):

• İlk alt ağ → 0.5 TAO（2/4 × 1 TAO）
• Diğer iki subnet → Her biri 0.25 TAO (1/4 × 1 TAO)

Şimdi ilgili Alpha enjeksiyonuna odaklanın (Bölüm 2):

Her alt ağın Alfa arz sınırı başına 1 (hepsi yarılanma planının başlangıç aşamasında olduğu varsayılırsa), dolayısıyla her biri min{0.25, 1}, min{0.25, 1} ve min{0.25, 1} Alfa alır.

Bu havuz enjeksiyonları dışında, her alt ağ ekstra 1 Alfa (Bölüm 3) alır ve bunlar sahipler, doğrulayıcılar ve madencilere 18/41/41 oranında dağıtılır.

Bu, daha yüksek değerli alt ağların daha fazla TAO çıkarmasına doğal olarak daha fazla çekileceği güçlü bir dinamik yarattı, bu da sınırlama ve sabit ödülün birleşimi ekonomik istikrarı korur. Alpha'nın toplam piyasa değerinin %50'sini oluşturan alt ağ, piyasa değeri ve kaynak dağıtımı arasında doğrudan bir bağlantı kurar ve bu nedenle %50 TAO çıkarımı alır.

Alpha fiyat manipülasyonu?

Alpha fiyatının manipüle edilmesinden endişe duyabilirsiniz. Ticaret hacmi, alt ağ havuzunun likiditesine kıyasla arttıkça, slippage maliyeti artar ve sabit ürün AMM, Alpha fiyatının manipüle edilmesine karşı bir savunma mekanizması oluşturur.

Örnek:

Varsayalım ki alt ağın Alpha/TAO havuzunda 100.000 Alpha ve 50.000 TAO bulunuyor → Alpha fiyatı = 0.5 TAO.

1 万个 Alpha'nın satın alınması 5,556 TAO'ya mal olacak ve her bir Alpha için etkin fiyatı 0.5556 TAO olacak (fiyatı etkileyen %11).

Kısacası, havuz likiditesinin %1'ini işlemek yaklaşık %1 fiyat etkisi yaratacaktır, ancak havuz likiditesinin %10'unu işlemek yaklaşık %11 fiyat etkisi yaratacaktır.

Bu, büyük ölçekli manipülasyon işlemlerini son derece pahalı hale getirirken aynı zamanda normal piyasa işleyişinin verimliliğini koruyabilmektedir.

Sipariş Sıralaması Rastgele Belirlenir

Potansiyel alt ağ yatırımcıları için dikkate değer bir nokta daha var: Bittensor, her blokta gerçekleştirilen işlemlerin sırasının ilk gelenin kazanmadığı rastgele sıra finalizasyonu mekanizmasını benimsemiştir.

Örneğin, birçok yatırımcının aynı alt ağ akış havuzuna girmeye çalıştığı durumlarda (bu muhtemelen koordinasyon çabaları veya takip eden tüccar grupları nedeniyle olabilir), siparişlerinin sırası rastgele hale getirilecektir, bu da şunu ifade eder:

Fiyat manipülasyonu riski azaldı çünkü saldırganlar siparişleri etkili bir şekilde önceden gerçekleştiremiyor.

Her yatırımcının fiyat etkisi ve slippage yaşadıkları farklı olabilir, bu da işlem yaptıkları blok içindeki rastgele sıraya bağlıdır. Rastgelelik nedeniyle, bazı kişiler diğerlerinden daha avantajlı fiyatlar alabilirler.

Bu mekanizmanın manipülasyonu etkili bir şekilde engelleyebilmesine rağmen, büyük ölçekli işbirliği yatırımcıları için öngörülemeyebilirlik getiriyor. Bu nedenle, belirli bir alt ağda işbirliği yatırımı yapmayı düşünen yatırımcılar, bazı üyelerin diğer üyelerden daha yüksek slippage maliyetleri ile karşılaşabileceğine hazırlıklı olmalıdır. Aynı blok işlemlerinin sonuçlarının öngörülebilirliğini azaltarak, nihayetinde daha organik ve merkezi olmayan bir piyasa dinamiğini teşvik edecektir.

İlgili okuma: Bittensor ekosisteminin kapsamlı analizi: AI demir tahtının güç oyunu