Gary Yang: LSD talebi patlatıyor, LYD geliri çözüyor

Yazar: Yang Ge

Kaynak metin: Yang Gesi öğrenir

2025 yılı ilk haftasına girdiğinde, Crypto Market heyecan verici bir sahne yaşadı. BTCFi yarışı sona ermeden önce, farklı bakış açılarına ve duruşlara sahip kişilerin karmaşık duyguları vardı. Bu makale, mevcut durumu özetlemekte ve gelecekteki fırsatları analiz etmektedir. LSD, Lido'dan bugüne kadar yeni bir DeFi talebini tetiklemiş durumda ve Crypto boğa piyasası, Trump'ın seçim zaferinden sonra ekstra bir güvenle nasıl ilerleyeceğine dair bir sorun. İnanıyorum ki, 2025'in ilk çeyreğinde, geleceğe yönelik gelişmelere karşı en çok ilgi gösterilen konudur.

tl;dr

1. LSD tanımı pazarı patlatan bir anlatıdır, LYD ise Staking'in Liquid üzerindeki olumsuz etkisini zayıflatırken Yield'e vurgu yapar.

2.LSD, Lido'dan çıkan bir likidite denge mekanizmasıdır, jeton yayıncılarına ve sahiplerine likidite denge mekanizması sunar, giderek endüstri yapısını oluşturur.

3. LSD, BTC ekosistemini ve BTCFi'yi gelişme taşıyıcısı olarak yakalayarak, 2024 TVL ve liste yarışmasında bir dizi proje başarısı elde eder.

4. LSD aslında Crypto pazarında biriktirme sürecini teşvik eder, proje tarafının rekabeti TradFi bankacılık düşüncesine benzer.

5. Over Stake nedeniyle LSD'nin iki olumsuz sorunu vardır, riskleri vardır ve sürdürülemez bir gelişme söz konusudur.

6.LYD, Verim odaklı, Sıvı ve Verim arasındaki Ticaret Dengesi oyununu gerçekleştirerek sürdürülebilir bir değer getiriyor.

7.LYD, Sürdürülebilir Gerçek Verim Sorununu Çözer, proje ekibi Kripto fonu, varlık yönetimi ve varlık tarafı gibi rolleri üstlenecektir

8.LYD, Protocol Varlık Yönetimini teşvik edecek ve aynı zamanda AI Ajanının finansal yönetimine katılmasıyla AIFi'nin temelini oluşturacak.

9.LYD, Crypto'yu sanal olmaktan gerçek olmaya dönüştürecek ve gerçek ödemeleri, varlık getirisini ve diğer finansal senaryoların gelişimini temel alacak.

1. LSD ve LYD Nedir

LSD (Likid Stake Türevleri), Crypto likiditesini teminat olarak kullanarak çeşitli türev ürün senaryoları oluşturarak Crypto sahiplerine gelir sağlamayı amaçlar. LSD, Liquid, Staking, Türevleri kurnazca birleştirerek, Crypto ve DeFi'nin temelini doğal bir şekilde ele alarak başarılı bir şekilde piyasayı patlattı ve yeni bir DeFi ve CeDeFi ekosisteminin hızlı gelişimine öncülük etti.

LYD (Liquid Yield Türevleri), kripto akışı ve getiri dengelemesini arayan ve buna dayalı türev ürün senaryoları oluşturan ikili durum anlamına gelir. LYD, LSD'nin yerli fikrini devralır, Liquid'e Staking'in olumsuz etkilerini ve kabarcık olgusunu zayıflatır, Kripto Piyasa ve Türevlerin sürdürülebilirliği için Gerçek Getiri'nin önemini vurgular ve Güvenli, Ölçeklenebilir ve Sürdürülebilir bir sağlar. ortamı teşvik eder ve başlatır.

2. LSD'nin Başlatılması ve Temel Amacı

LSD, 2020 yılı Aralık ayında piyasaya sürülen stETH tarafından başlatıldı ve 2023-2024 yıllarında patlak verdi. Bu model, esasen likiditeyi getiri beklentileri üzerinden ticaret dengesi için ABD Hazine bonolarının ABD doları için oynadığı rola oldukça benzerdir, temelde bir likidite dengelemesi arayan token yayıncıları ve sahipleri için.

LSD'nin başlangıçtaki amacı ve sonraki dönemi farklıdır, stETH'i temsil eden rebase modeli Ethereum POS ağı staking ödüllerini sabitlemiş olsa da, bu, vakfın taahhüt ettiği sabit oranlı dövize denk değildir, ancak oldukça sağlam bir temel değere sahiptir. Bu model, gelir beklentisi aracılığıyla likiditeyi staking yapmaya çekerek endüstri tarafından KPI olarak kullanılan büyük bir TVL getirebilir ve çeşitli ilginç türev oyunları türetebilir, bu nedenle hızla patlayarak evrim geçirir ve zengin DeFi ve CeDeFi endüstri yapılarına dönüşür.

3. LSD'nin BTCFi Üzerinde Patlaması ve Rekabet Ortamı

LSD'nin ortaya çıkmasından kısa bir süre sonra, 2022'nin ayı piyasasının sonlarına doğru, BTC sahiplerinin gerçek bir ihtiyacını yakalamaya ve uyandırmaya başladı: BTC sahipleri, ellerindeki BTC'nin değer kazanmasını istiyorlar ama uygun bir ekosistemi ve finansal varlığı bulamıyorlar.

Merlin'in ortaya çıkması, BTC ekosistemini, BVM ve BTC Layer 2'yi ve BTCFi'nin başlangıcını açtı ve hızla 2024 Crypto'nun önemli bir yarış alanı haline geldi. Yüzlerce proje savaşından birkaç temel projenin sürekli gelişimiyle, LSD temelli BTCFi rekabetinin sona ermesi 2024 Q3'e doğru netleşmeye başladı ve proje tarafı, beklenen getiriye dayalı olarak kullanıcıların BTC likiditesini temin etmek için TVL'yi hızla milyarlarca dolarlık bir fon büyüklüğüne ulaştı.

Bu döngüde, inovasyonu modelleşme yoluyla oluşturan Pendle gibi bir Pazar yeri ve karlılık stratejisi olarak stabil para birimi kullanımını sağlayan Ethena gibi bir şey var. 2024 sonuna kadar, TVL ve listeleme konusunda devam eden rekabette, Solv ve Babylon son kazananlar olabilir.

4. LSD'nin endüstriyel önemi ve değeri

Staking süreci aracılığıyla Kripto Token'ların toplanması oluşur, yani LSD'nin proje tarafı aslında banka mantığına benzer, BTCFi'nin rekabeti aslında BTC'nin toplanması için proje tarafının rekabetidir.

LSD'nin ortaya çıkması ve evrimleşmesi piyasaya aşağıdaki anlamları ve değerleri sağladı:

i. Token sağlayıcılarına (yayıncılara) ve sahiplerine (kullanıcılara) bir likidite denge mekanizması sağlar.

ii. Token sahiplerinin yaygın olarak sahip oldukları gelir ihtiyaçlarını karşılamak için gelir ürünleri ve varlık pazarı sunmak

iii. Token sahiplerinin fonlarını toplama süreci ve Kripto bankası oluşturma

5. LSD'nin Zorlukları ve Sorunları

Deposito yapmak olduğuna göre, rekabet kesinlikle şiddetli olacaktır. TVL'yi daha hızlı elde etmek için proje tarafı, oyuncular ve pazar, ekoloji ve oyun tarzının farklılaşmasını sağlamak için ellerinden geleni yapıyor, staking, restaking, rererestaking varlıkların hızla evrim geçirmesine neden oluyor, "tek kazı, çok kazı" fenomeni oldukça yaygın hale geliyor, LSD'nin temel sorunları ortaya çıkmaya başlıyor.

LSD terimi icadı, Staking'i aşırı vurguladığı ve Real Yield'in önemini Türevlerin önünde göz ardı ettiği için sorunlu hale geldi. Sonuç olarak, LSD döngüsü, inovasyon hikayesi anlatma, beklentileri tasvir etme, fikir birliği oluşturma, para birimi çıkarıp nakite dönüştürme döngüsünü izleyen geleneksel bir yol izliyor. Real Yield ve Real Application, varlıkların ve ekosistemin temel destekleri olarak yoksa, Trump'ın seçimiyle iki ay boyunca kan kaybeden güven beklentisini bile sürdürmek zor olacaktır ve piyasanın sürdürülebilir büyümesini korumak zor olacaktır.

LSD'nin neden olduğu aşırı staking, temelde iki olumsuz soruna yol açtı:

i. Kullanıcılar için: Staking, aşırı kullanım sonrasında, altta yatan opaklık ve karmaşık geri ödeme süreci nedeniyle birçok bilgi opaklığı ve zaman asimetrisi yaratır, başlangıçta likit değeri kullanarak karşılıklı kazanç için kullanıcının adil olma olasılığını büyük ölçüde azaltır ve bu da proje tarafıyla kullanıcı arasında bir motivasyon ve çıkar çatışması oluşturur, balon ve risk potansiyeli oluşturur;

ii. Sektör açısından: Aşırı staking, birçok ekosistem tokeninin likiditesini etkiler, bir sürtünme yaratır ve ayı piyasasında düşüşe karşı direnç sağlarken, boğa piyasasının uzun sürmemesine ve ekosistemin esnek gelişimini ve fiyatların hızlı dalgalanmasını engeller.

İlginç olan, LSD'den türeyen bu durumu çözmek için birçok proje, Ondo ve OpenEden gibi temsilcilerle T-Bill'i altta yatan varlık olarak tanıttı. Aslında bu projeler, LSD döngüsünün bir ürünüdür ve T-Bill'i bir 'koruma yastığı' olarak kullanarak bazı Büyük İsimlerden kredi desteği sağlamıştır. Birkaç basit görünen (ancak kolay olmayan) işlemle bir pazar dalı oluşturuldu ve milyarlarca dolarlık bir piyasa değeri elde edildi. Bu dalın ortaya çıkması aslında temel sorunu göstermektedir, LSD piyasasının Gerçek Getiri eksikliği ciddidir.

6. LYD Görünmesinin Gerekliliği

Staking

Liquid ve Getiri hem çift kutuplu kaldıraç, hem de çelişkili bir birlikteliktir. İssuance tarafı, sahipler ve genel piyasa olarak, herkes bu dengeyi düşünmelidir, devlet tahvilleri de, fonlar da, Kripto Türevleri de aynı şekilde.

Liquid ve Yield arasındaki seçim süreci bir trade off'tur, bu trade off'un seçim hakkı tek taraflı kurallarla sınırlanmamalıdır, bunun yerine Web3 ve Crypto'da bir P rotokol tarafından gösterilen bir pazar oyun mekanizması olmalıdır. CICADA'nın 2024 Q4'te önerdiği R²Protocol, bu konuda çok iyi bir iş çıkarmıştır.

LSD'nin sorunu, Staking sürecinin oyun mekanizmasını kısıtlamasında yatmaktadır, ancak Crypto'nun gerçekten üretim değerini piyasaya pompalamak ve sürdürülebilir bir gelişme oluşturmak istemesi durumunda, bu kısıtlamayı serbest bırakmalı, piyasanın Liquid ve Yield arasında özgür bir oyun oluşturmasına izin vermeli, bu tür ekolojik mekanizma ve finansal türevler LYD'yi oluşturur.

7. LYD'in çözdüğü yüzey sorunu

LYD'nin ortaya çıkması, piyasanın, projelerin ve rekabetçi bir finansman yapısına sahip olan fonların dikkatini gerçek ve sürdürülebilir gelir getiren varlıklara kaydırmasını sağlayacak, çeşitli RYA (Gerçek Getiri Varlığı) türlerini Pazar yerine dahil ederek, Gerçek Getiri üzerinde çalışma ve rekabet etme, istikrarlı ve olumlu bir gelişim ortamı oluşturarak.

LYD projesinin, Crypto Protokolü ile birlikte, Crypto varlık yönetimi ve varlık tarafı rolünü üstleneceği ve TradFi'deki varlık yönetimi, güven fonu, fon ve aile ofisi gibi görevlerle benzerlik göstereceği belirtilmektedir. Böylece, LSD döngüsü ile oluşan Crypto para toplama ve banka benzeri fon kuruluşlarına karşılık, gerçek getirisi olan çeşitli faiz çözümleri sunarak daha komple bir finansal sistem oluşturulacaktır.

8.LYD çözülen temel sorun

LYD, mikro düzeyde, Crypto Holders ve Crypto Yatırımcılarının Likidite ve Getiri dengesini kendi seçmeleri anlamına gelir. Her kuruluş ve birey, kendi durum ihtiyaçları, bilgi analizi ve risk tercihlerine göre Likidite ve Getiri seçimini dengelemek için ticaret yapabilir. Bu, TradFi'nin şimdiye kadar iterasyonu olan bir ilkedir, piyasaya özgürlüğü geri verme ve Crypto Market'in sürdürülebilir gelişimi için kaçınılmaz bir yaklaşımdır.

LYD, makro düzeyde, gerçek getirili varlıklar RYA ve gerçek dünya varlıkları RWA'nın Crypto Market'e hızla girmesini teşvik eden bir trenddir. Bu trend, yakında niceliksel bir dönüşümle niteliksel bir dönüşüme dönüşecek ve küresel ekonomik ve finansal sistemi Protocol ve AI çağına taşıyacaktır. Daha fazla Protocol Varlık Yönetimi ve Akıllı Sözleşme Varlık Yönetimi ortaya çıkacak ve bunlar aynı zamanda AI Ajanının ekonomik ve finansal sistem yönetimine katılmasının temelini oluşturacak.

9.LYD, Kripto'nun dönüm noktasını tetikleyecek

LSD'den LYD'ye bu tür bir değişimin devralınması, Crypto Market'in yıllar boyunca önemli bir dönüm noktası olabileceğini tetikleyebilir veya hatta olabilir. Bu dönüm noktası, gerilemeden yükselmeye değil, tam tersine sanaldan gerçeğe geçişin bir dönüşümü olmalıdır.

Çok insan, bu boğa piyasasının erken döneminde, bu son şans olduğunu söylüyor, aslında sözde son tur Crypto büyük pazarının son turu değil, tam tersine Crypto'nun küresel ekonomiyi, finansal ve ödeme sistemini durdurulamaz bir şekilde değiştirdiği anlamına gelir. Burada söz edilen son tur, aslında öyküleyici konsensüsü kullanarak Crypto'nun erken yayılma aşamasının sona ermek üzere olduğunu ifade eder.

Sonraki aşama, kripto para birimlerinin gerçek uygulamalarının büyük bir gelişim dönemi olacak, bunlar arasında gerçek ödemeler, varlık getirileri ve çeşitli finansal senaryolar yer alacak ve hepsi Crypto Market'ta hızlı bir şekilde yer alacak ve yeni bir nesil küresel ekonomik ve finansal sistemin bir parçası haline geleceklerdir. LYD, önemli bir bağlantı rolü üstlenecektir.