福布斯专访CFTC前主席：Kripto Varlıkların ABD'de sonunda geri dönüş yapacağına inanıyorum

原文作者：Steven Ehrlich，福布斯

原文编译：Luffy，Foresight News

CFTC eski başkanı Christopher Giancarlo, ABD'deki kripto para birimleri için umutlu.

Christopher Giancarlo, Amerikan Emtia Vadeli İşlemler Trade Komisyonu (CFTC) 13. Başkanı olarak hizmet vermiş ve aynı zamanda Amerikan Finansal İstikrar Kurulu, Başkanın Finansal Piyasalar Çalışma Grubu ve Uluslararası Menkul Kıymetler Komisyonu Organizasyon Yürütme Komitesi üyesidir. Giancarlo ayrıca "CryptoDad-The Fight for the Future of Money" adlı kitabın yazarıdır, bu kitap dünyanın ilk düzenlenmiş Bitcoin türevleri pazarı ve gelecekteki finansal hizmetlerin dijital ağ dönüşümü hakkındaki görüşlerini anlatmaktadır.

福布斯近期采访了 Christopher Giancarlo。在本次采访中，我们讨论了Kripto Para的当前监管格局、新Kripto Para立法的前景、美国是否落后于世界其他国家，以及特朗普与拜登的总统任期将如何影响未来四年的Kripto Para行业。

福布斯：你如何评价Kripto Para行业的现状？

**Giancarlo：**Son zamanlarda birçok şey oldu. Bu değişim, sadece girişimciler ve yenilikçiler değil, geleneksel şirketler de dahil olmak üzere herkes için gerçekleşiyor. İngiltere'deki Fnaility gibi şirketler merkez bankası mevduatlarını tokenleştirirken, Çin'in dijital yuanının 260 milyon cüzdan kullanıcısı var. Atlantik Konseyi'ne göre, dünya GDP'sinin %98'ini oluşturan 138 ülke merkez bankası dijital paraları üzerinde çalışıyor. Özel olarak ihraç edilen stablecoin'ler, özellikle dolar üzerine dayalı olanlar, hızla gelişiyor. Bu dönemde Kongre'den bir başarı çıkarsa, muhtemelen bu stablecoin yasası olacak. Geçenlerde Senatör Tim Scott'la akşam yemeğinde buluştum, o stablecoin yasasının kabulü konusunda iyimser. Bu nedenle, stablecoin'lerin gelişmeye devam edeceğine inanıyorum. Yeni katıldığım Paxos yönetim kurulu, stablecoin geliştirme altyapısı sağlayıcısıdır. Bu değişim bana çok heyecan veriyor. Kripto para alanında, Sam Bankman-Fried gibi dolandırıcılık olayları ve Biden hükümetinin bir tür koordineli baskı uyguladığı gibi durumlar olmasına rağmen, Bitcoin'in canlılığı ve kullanımı hala artıyor. Bu nedenle, merkezi olmayan tokenler ve değer sistemleri hala büyümeye devam ediyor. ABD'nin mevcut baskı politikası bir istisna, küresel gelişimin bir istisnasıdır.

Bence bu, Amerikan tarihinde inovasyonun ele alınmasında bir anormallik, çünkü sadece bir siyasi partiyle değil, aynı zamanda Demokrat Parti'nin küçük bir kısmıyla da sınırlı görünüyor. Ve bu sürdürülebilir değil. Bence Kasım seçimleri Demokrat Parti'nin bu hizbini tehdit ederse, son birkaç yılın şifreleme inovasyona düşman politikalarının tamamen terk edileceğini göreceksiniz. **

Forbes: Senato Bankacılık Komitesi Başkanı Sherrod Brown'ın yerine Tim Scott'ın getirilmesi nasıl olurdu, bu da daha long Kripto Varlıklar dostu yasaların önünü açacaktı? **

Giancarlo: Tim Scott'ın bu yeniliğin potansiyeline çok meraklı olduğunu düşünüyorum. Bana CryptoDad kitabımı gösterme nezaketini göstermesi beni gururlandırdı ve kitaptaki en uzun sayfaların onun tarafından işaretlenmiş ve altı çizilmiş olması beni gururlandırdı. Ama aynı zamanda Kripto Varlıklar hakkında bilgi edinmek için kitabımı okumak için zaman ayırdığını da söyledi. Bu yüzden sahada gerçek bir Lider olabileceğini düşünüyorum.

福布斯：你曾与特朗普谈论过Kripto Para吗？

**Giancarlo：**Bu ayın başlarında, Washington Blokzincir Zirvesi'nde yaptığım konuşmada Trump'ın ABD'nin ilk kripto para başkanı olarak resmen atanabileceğini söyledim. Bu, geçtiğimiz iki haftada ne söylediği veya yaptığı için değil, başkanlık döneminin ilk yılında olanlar sebebiyledir. O da ABD Emtia Vadeli İşlemler Trade Komisyonu'nun Bitcoin vadeli işlemlerini başlatmasıdır. Neden böyle söylediğimi açıklamak için konuşmamda çok dikkatliydim, ama şunu söylemeliyim ki, ABD Emtia Vadeli İşlemler Trade Komisyonu'nun Bitcoin vadeli işlemlerini onaylamasıyla, dünyanın ilk dijital emtianın dolar cinsinden fiyatlandığını garanti ettik. Bu çok önemli çünkü doların birçok avantajı var, ama bunlardan biri, dünyadaki çoğu endüstriyel doğal emtianın, petrolün, altının, demirin yanı sıra soyanın, mısırın ve buğdayın dolar cinsinden fiyatlandığıdır. Bu nedenle dünya, bu temel madenleri, tarımı ve doğal emtiaları satın almak için dolar tutmaya ihtiyaç duyar. Emtianın fiyatlandırılması spot piyasada değil, vadeli piyasada gerçekleşir; petrol fiyatı benzincide belirlenmez. Chicago Vadeli İşlemler Borsası gibi ticaret yerlerinde belirlenir. Bitcoin vadeli işlemlerini onaylayarak, dünyanın ilk dijital emtiası Bitcoin'in fiyatının dolar cinsinden belirleneceğinden emin olduk. Trump yönetimi CFTC'ye "Haydi bunu yapın mı?" dedi mi? Hayır, ama bizi engelledi mi? Hayır. Mevcut hükümetimiz gibi, sağlıklı, refah içinde ve iyi düzenlenmiş bir pazarın gelişmesine direndi mi? Hayır, CryptoDad'de açıkladığım gibi, Maliye Bakanı Mnuchin'e yaptıklarımızı çok dikkatli bir şekilde anlattık, "Bakın, hükümetin politikası sağlıklı bir pazar yaratmak değil, sıkı denetim yasaları veya prensipler belirlemek değil."

Görev süreleri boyunca işler kötüye giderse başkanların suçlanması bir dereceye kadar haksızlık olabilir, ancak işler iyi gittiğinde de övülürler. Beyaz Saray'ın pozisyonunu zaten netleştirdiğini söylemiyorum, ancak bu adıma dayanarak bir dava açabileceklerini düşünüyorum. Peki, başka olası yanlış adımlar var mı? Bu konuyu tartışmak için başkalarına bırakın, ancak bence Bitcoin vadeli işlemlerin gelişimi, bu arada, CFTC Bitcoin vadeli işlemler yapmasaydık, şimdi Bitcoin ETF'ler olmazdı. Trump'ın özellikle Kripto Varlıklar umursadığını sanmıyorum. Bence kendi sorunları var ve bunları detaylandırdı. Göçmenlik, petrol, enerji kullanımı ve diğer konularla uğraşmak zorunda. Bu yüzden kampanyada Kripto Varlıklar bahse girdiğini sanmıyorum, ancak bundan 20 yıl sonra tarihin Bitcoin geleceklerinin gerçekten önemli bir adım olduğunu kabul edeceğini düşünüyorum. **

福布斯: Şu anda sabit paraların toplam piyasa değeri yaklaşık 150 milyar dolar. Tether'ın bu değerin %80'ini, ardından USDC ve diğer tüm sabit paraları oluşturuyor. BUSD kapatılmadan önce, Paxos büyük bir katılımcıydı. PayPal ve kendi sabit paraları için altyapı sağladıklarını biliyorum. Özel sabit paralar için daha fazla alan var mı? Şu anda USDT'nin egemenliğini sarsamıyorsunuz?

**Giancarlo：**Dünya genelinde dolar talebi çok büyük. Aslında Güney Amerika'dan Afrika'ya ve Güneydoğu Asya'ya kadar, dolar talebi hala çok güçlü. Daha önce de söylediğim gibi, birçok ülkede yerel para biriminin değeri hatta kağıttan bile düşük. Dolar hala çok önemli bir sıkı para birimi. Doların sorunu, dünyanın birçok yerinde dolar elde etmenin zor olmasıdır. Bu nedenle, ben küresel olarak dijital dolar talebinin çok büyük olacağını düşünüyorum, çünkü pratiklik ve verimliliğe sahip.

我 düşünüyorum ki, ABD'nin stablecoin yasalarıyla, düzgün çalışan, uyumlu stablecoin işletmecilerinin küresel talebi karşılamasına olanak tanınacaktır. İyi düzenlemelere tabi ABD katılımcılarına sahip olunduğunda, Tether'dan pazar payı kazanma fırsatı çok büyük olacaktır. Bu yüzden heyecanlıyım. Circle'ın birçok şey yaptığını düşünüyorum, PayPal'ın geniş bir dağıtım ağı var. Bu nedenle, şu anda lisans alan ABD şirketlerinin (umut, Kongre tarafından kabul edilen yasalara göre) küresel talebi karşılama şansı var. Bu nihayetinde ABD'ye faydalı olacaktır.

Forbes: Sizce, gelir getiren stabilcoin'lerle gelir getirmeyen stabilcoin'ler arasındaki denge noktası nedir? Şu anda yasal düzenlemeler gelir getirmeyen stabilcoin'lerle ilgili, ancak bir noktada, token sahiplerinin Tether'a paralarını vermekten sıkıldıklarını ve bu insanların milyarder olmalarını sağlamak isteyeceklerini biliyorum.

Giancarlo: Katılıyorum. Aynı şekilde, dünya çapında, Arjantin gibi bir ülkede bulunuyorsanız ve enflasyon oranı tarihsel olarak yüksekse, dolar cinsinden getiri araçlarına olan talep son derece büyük olacaktır. Ben iç talebin değil, dış talebin itici güç olduğunu düşünüyorum. Dolar bir ihracat ürünüdür.

福布斯：你认为稳定币立法是否会在今年通过并成为法律？ -> Forbes: Sizce stablecoin yasası bu yıl geçebilir ve yasal hale gelebilir mi?

Giancarlo: Bu yıl seçim yılı ve aslında elimizde üç, dört veya beş hafta daha var. 4 Temmuz'a geldiğimizde yasama olarak hiçbir şey olmayacak ya da tarihî olarak, 4 Temmuz'dan sonraki seçim yılında hiçbir şey olmayacak. 2008'deki kriz veya piyasa çöküşü gibi bir durum olmadıkça. Bu yüzden, umutlu değilim ama uzun vadede stablecoin yasasının geçeceğine inanıyorum. İki parti de destekliyor. Bence en büyük itici güç, ABD Hazine bonoları için daha fazla talep yaratmak. Üzücü olan, ana itici güçlerden birinin, kredi kartlarıyla yaşayan bir ülke olmamız ve borcumuzu satın alacak daha fazla insanımız olmamız gerektiği gerçeği olmasıdır ve bu da tam olarak stablecoin'in sunacağı şeydir.

Forbes: Even though President Biden is likely to veto SAB 121, the first dedicated legislation for cryptocurrencies has passed both houses of Congress. What is your overall view on this? Does this reflect the current legislative atmosphere for cryptocurrencies?

Giancarlo: Bu benim için Elizabeth Warren'ın ekibinin küçülen bir buz dağı olduğunu gösteriyor. Senato çoğunluk lideri Chuck Schumer'ın 121'ı kınama imzalaması çok iyi bir açıklama. Şimdi, Machiavelli belki de bunu imzalayabileceğini söyler çünkü biliyor ki Beyaz Saray bunu veto edecek, ama ben bunun çok iyi bir kınama olduğunu düşünüyorum, bankaların da bunu desteklediğini düşünmelisiniz. Banka sisteminin bazı kısımları dijital varlık inovasyonuna direnebilir, ancak ellerinde tuttukları varlıkları yüzde yüz korumaya zorlamak aslında bankaların bu inovasyona katılamayacağı anlamına gelir. Bu nedenle Beyaz Saray bunu veto edebilir, ama bence bu onların tarihsel akıntı tarafından terk edilmelerine neden olacak.

Bu aynı zamanda bir nesil farkı meselesi. Bu tür karşı kripto para birimleri görüşleri genellikle 80 yaşın üzerindeki insanlardan gelir, bir sonraki nesil bu yeniliği kabul etmek zorunda değil. En sevdiğim yazarlardan biri Douglas Adams'tır, o "Galaksi Rehberi" serisini yazmıştır. Adams'ın bir sözü vardır ve ben bunu şöyle değiştirmek istiyorum, "35 yaşından önce icat edilen her şey harikadır, büyük zaman ve çaba harcamaya değer hatta belki bir ömre değer. Ama 35 yaşından sonra icat edilen her şey potansiyel bir tehlike ve bastırılması gereken bir suçlu." Bence, geleneksel bankacılık sistemlerinde büyüyen insanlar için kripto para birimlerine karşı nesiller boyu süregelen bir düşmanlık var, onlar kripto paraları anlayamıyor ve onları tehlikeli buluyor.

Forbes: 21. Yüzyıl FIT Kanunu hakkındaki düşünceleriniz nelerdir? Üç yıl önce verdiğiniz röportajda, CFTC'nin perakende piyasaları düzenlemediğini söylemiştiniz. CFTC'nin bu kanunda sorumluluğu olduğu ortaya çıkıyor. Bu nasıl işler?

**Giancarlo：**Benim düşüncelerim de sürekli değişiyor. Birkaç yıl önce CFTC'de çalışırken düşündüğüm bir şey, halen inandığım bir şey, CFTC'nin özellikle yetenekli olmasının nedeni, toptan piyasayı düzenlemesidir, perakende piyasayı değil. Ana düzenleme alanı vadeli işlemler piyasasıdır, çünkü vadeli işlemler piyasasının çoğu profesyonel tüccarlar tarafından işlem görür. CFTC, bireysel tüccarların yoğun olduğu spot piyasayı düzenlemez. Bu yasa, CFTC'ye kripto para spot piyasasını düzenleme yetkisi verecek, sadece türev piyasasını değil. Bu nedenle, CFTC belirli bir derecede perakende piyasasında da rol alacak. Düşüncelerim değişti, kısmen CFTC'nin zaten belirli perakende düzenleme alanlarına sahip olması ve bunları başarılı bir şekilde ele aldığını kanıtlaması nedeniyle. İkinci olarak, nihayetinde, bir ülke olarak perakende kripto para piyasasını düzenlememiz gerekiyor, ve bu işi yapacak birileri olmalı. CFTC, 2017 yılında Bitcoin vadeli işlemleri başlattı, bu da onun oldukça yetenekli bir kripto para düzenleme kurumu olduğunu kanıtlıyor. Yani şimdi piyasa oldukça derin, likidite güçlü, şeffaflık yüksek ve düzenleme başarılı. Hatta diyebilirim ki, Sam Bankman-Fried'in imparatorluğunun batmayan tek kısmı, CFTC'nin denetimi altındaki kısmı. Bence CFTC bu konuda başarılı oldu; artık bu işi yapabilecek durumda olduğunu düşünüyorum. Kongre, bu işi başarması için kaynak sağlamak zorunda kalacak. Uygun kaynaklarla, CFTC'nin bu işi başarılı bir şekilde yapabileceğini düşünüyorum.

我 SEC'yi çok saygılı buluyorum, ama kripto para birimlerinin düzenlenmesi için düzenleme standartları belirlemeye istekli olmadılar. Hisse senetleri için geçerli olan kuralların kripto para birimleri için de geçerli olduğunu söylüyorlar. Bu, aynı kuralların demiryolu ve havayolu taşımacılığı için de geçerli olduğunu söylemek gibidir. Hepsi taşıma araçlarıdır, ama bunlar tamamen farklı teknolojilere sahiptir. SEC, şehir tahvilleri, borç ve hisse senetleri için farklı kurallar belirledi, bu yüzden kripto para birimleri için özel bir kurallar seti belirlememek için hiçbir neden yok. Ama SEC, bu kuralları belirlemeye istekli olmadı.

Forbes: Chicago Mercantile Exchange (CME) is evaluating the provision of spot trading for Bitcoin and Ethereum. What impact do you think such a regulated market would have on the spot market and derivatives market? Did you discuss this issue when you were leading the CFTC?

Giancarlo: O zamanın konuşmalarını paylaşmak istemiyorum, sadece CME'nin çok ciddi bir katılımcı olduğunu söylemek istiyorum. Onlar sadece bir ticari eğitim platformu değil, aynı zamanda kendi kendini düzenleyen bir kuruluş. Uyumluluğa çok önem veriyorlar. Bitcoin vadeli işlemler piyasasını başarıyla kurma yeteneklerini gösterdiler. Benim düşünceme göre, spot piyasaya girebilen ve çok güvenilir ve başarılı bir spot piyasası kurabilen katılımcılar arasında kesinlikle onlar da bulunuyor. ABD'de Nasdaq, Intercontinental Exchange, New York Menkul Kıymetler Borsası ve Chicago Opsiyon Borsası gibi diğer kuruluşlar gibi çok güçlü birkaç piyasa operatörümüz var. Ancak CME'nin çok uygun bir aday olduğunu düşünüyorum.

Forbes: An interesting counterargument is that its competitor, the Chicago Board Options Exchange (CBOE), recently closed its spot market. What does this mean for CME's prospects?

**Giancarlo：**Yeni bir pazar oluşturmanın şimşeği şişeye yakalamak gibi olduğunu söylemek istiyorum, çok zor. Gerçek şu ki, her 10 yeni üründen sadece bir veya ikisi devam edebilir ve ilgi görebilir. Borsa sürekli olarak yeni ürünler piyasaya sürüyor, onlar biraz risk sermayesi gibi. Her 10 üründen, bir veya ikisinin devam etmesini umuyorlar. Bazen önemli olan doğru zamanı yakalamak ve ürün parametrelerini doğru ayarlamaktır. Onları piyasaya sürdüklerinde, onları duyacaksınız ve sonra birçok ürünün üç veya dört ay sonra sessizce kapatıldığını göreceksiniz. Hiçbir ilgi görmediler. Chicago opsiyon borsasının ürünlerini görmedim ve kimseyle konuşmadım. Bu yüzden neden ilgi görmediğini bilmiyorum.

福布斯：我想问你关于 Bluprynt 的问题，因为信息披露很重要，而有一种观点认为，SEC 试图迫使团队提交与加密货币格格不入的披露和注册文件。你对此有什么要补充的吗？

SEC: Kripto para ile ilgili olmayan açıklamalar ve kayıt dosyaları sunmaya zorlamaya çalışıyor. Bu konuda eklemek istediğiniz bir şey var mı?

**Giancarlo：**Bu çok ilginç olacak. Chris Brummer profesörün söylediği kapsamı takip etmeyi umuyorum, kapsamı aşmamalıyım. Yatırımcı olarak Bluprynt ile ilgili konuşmam gerekmiyor.

Forbes: sadece genel anlamda.

Giancarlo： Bilgi açıklama ihtiyacı, dijital varlıkın geleceğinin bir parçası haline gelecektir, bu sadece ABD'de gerçekleşmiyor. Kendi benzersiz bilgi açıklama yöntemimiz var, Avrupa gibi diğer ülkeler şu anda MiCA (Kripto Varlıkların Piyasa Düzenlemesi) tarafından bilgi açıklama gereksinimlerini uygulamış durumda. Amerika Birleşik Devletleri'nin benzer dünyada liderlik rolü oynayacağını düşünmüyorum. Kripto varlıkların işlem görmesinin nasıl açıklanacağına dair kuralları belirlemek konusunda liderlik rolü oynama fırsatını kaçırdık çünkü sürekli olarak kripto para birimlerinin nasıl açıklanacağına dair kuralları belirleme konusunda istekli olmadık. Bence muhtemelen Avrupa, şu anda yasaları belirledi ve küresel standartlar belirleme fırsatına sahip. Bluprynt'in fırsatı sadece ABD ile sınırlı değil.

Forbes: Bitcoin ve Bitcoin DeFi dışında, bu yılın büyük bir konusu Memecoin'ler. Onlar hakkında ne düşünüyorsunuz?

**Giancarlo：**Ben bir eleştirmen değilim, bazıları Memecoin yatırımcılarının aptal olduğunu düşünüyor, bu token'ların herkesin zamanını ve enerjisini boşa harcadığını düşünüyorlar. Gerçekten de onların mevcut zaman ruhunu yansıttığını düşünüyorum. Bu ruha dayanarak, Amerika'nın para basma konusundaki keyfiliğinden bahsediyorum, bu durumda birçok gencin bir ev sahibi olma olasılığını ortadan kaldırıyor. Üstüne bir de kumarın yaygın bir şekilde teşvik edilmesi var, sadece NFL gibi ticari aktörler değil, aynı zamanda devletler ve hükümetlerin de lotoyu teşvik ettiği ve bir muafiyet beyanı eklediği durumlar var. Bunun dışında, ne kadar kumar oynamak istersen oynarsın. Ancak bir şekilde, Meme hisselerine spekülasyon yapmak eleştirilmeli, sanki bu kumarhane sorumluluğu yokmuş gibi, ancak futbol maçlarına bahis yapmak veya devlet loto'suna bahis yapmak sorumlu bir kumar türüymüş gibi? Meme hisseleri ve Memecoin'lerin zamanımızın ürünleri olduğunu düşünüyorum.

Forbes: Herhangi bir özetiniz var mı?

Giancarlo: ABD'nin kripto parayı engelleme inovasyonunu engelleyen barajın yakında yıkılacağını düşünüyorum. Kasım ayında ne olursa olsun, o yıkılacak. Baraj yıkıldığında veya kapı yarı açıkken, tamamen açılacak. Bunu düşünmemin nedeni, Londra'dan Tokyo'ya, Dubai'den Singapur'a ve Paris'e kadar dünya çapında seyahat etmiş olmamdır. Tüm dünya şu anda diyor ki: "Kripto tohumlarımızı şimdi ekelim ve onların kök salmasına yardımcı olalım." Tüm bu ülkelerin çok zeki, kurnaz düzenleyici kurumları, ABD'nin önümüzdeki 24 ay içinde durumu tersine çevireceğini ve insanların Brooklyn'e, Silicon Valley'e ve Austin, Texas'e akın edeceğine inanıyor. Kendi yetki alanlarında bir tür dayanıklılığın olmasını istiyorlar. Bence haklılar. Daha önce ABD'nin böyle yaptığını gördüler. Winston Churchill, ABD'nin tüm alternatifleri denedikten sonra her zaman doğru şeyi yapacağını söylemişti. Bence biz sürekli alternatifler deniyoruz. Bu önlemler sürdürülemez, ABD geri dönecek. Bazı fırsatları kaçıracağız, benim bahsettiğimlerden biri küresel bilgi açıklama standartlarını belirlemek. Ama bence sonunda ABD geri dönecek ve güçlü bir şekilde geri dönecek.