Yeni Token akışı olduğunda piyasaya ne olur?

ORIJINAL YAZAR: ROUTE 2 FI

Orijinal derleme: Luffy, Foresight News

Altcoinlerin mevcut üretim ve piyasa üzerindeki etkisini keşfedeceğiz. Bu döngüde, çok sayıda yeni Token'ın yüksek FDV, Airdrop modunda piyasaya sürüldüğü ve ardından VC'lerin elinde çok sayıda Token'ın kilidinin açıldığı bir eğilim var.

Şifreleme varlıkları refleksiftir, peki bu trend altında piyasaya ne olacak?

Düşünümsellik: Geri bildirim döngüleri hakkında harika fikirler

Düşünümsellik, beklentiler ve ekonomik temeller arasındaki olumlu bir geri bildirim döngüsünün, fiyat eğilimlerinin denge fiyatlarından önemli ölçüde ve kalıcı bir şekilde sapmasına neden olabileceğini savunan George Soros tarafından geliştirilen bir teoridir. Bitcoin her zaman güçlü bir refleksivite ile karakterize edilmiştir. Bitcoin'in pozitif döngüsü long süre devam edebilir, ancak Bitcoin'in negatif döngüsü uzunluğu ve derinliği ile ünlüdür.

Cryptonary, piyasa hareketlerini ve nasıl çalıştıklarını analiz ederken, piyasa refleksivitesi kavramının geleneksel bilgeliğe meydan okuduğunu hatırlamanın önemli olduğuna inanmaktadır. Teoride, piyasa her zaman denge arar ve tüm katılımcılar gerçeklere dayalı kararlar veren rasyonel insanlardır. Baloncuklar, kapitülasyon olayları ve yükseliş ve düşüş döngülerinin tümü anormal piyasa Dalgalanma örnekleridir; fiyatlar sonunda dengeye döner. Fiyatın bu dengeyi kuran faktörlerle hiçbir ilgisi yoktur.

Öte yandan, piyasa düşünümselliğinde, herkes kendi gerçeklik anlayışına dayanarak yargılarda bulunur ve fiyatlar piyasanın temellerini etkiler. Durumu görebilirsiniz: fiyatlandırma temelleri etkiliyorsa, fiyat değişiklikleri de temelleri etkilemelidir, bu da yatırımcı beklentilerini etkiler ve yatırımcılar bu revize edilmiş beklentilere göre hareket eder ve bu da fiyatları etkiler. Patlama-çöküş döngüsü, sürü davranışı fiyat değişikliklerini pekiştirdiğinden, fiyatları gerçeklikten giderek daha uzak hale getiren ve sonunda yeni gerçeklik haline gelen piyasa refleksivitesinin olumlu geri bildiriminden kaynaklanır.

Fiyatlar dengede olma eğiliminde olmalıdır, ancak piyasanın yansıtıcı doğası nedeniyle, fiyatlar genellikle long zaman dilimlerinde denge seviyelerinin üstüne veya altına iner. Fiyatlar ancak piyasa katılımcıları piyasa algılarının gerçeğe dayalı long'cu olmadığını fark ettiklerinde dönmeye başlar ve bu genellikle fiyatlar makul bir seviyenin üstünde veya altında olduktan sonra long olur.

Gördüğünüz gibi, refleksivite iki yönlüdür ve şortun içine atılan toplar sonunda yere geri düşüş.

short bir süre içinde önemli ölçüde Bitcoin pump olursa, fiyatının ilk Dalgalanma sonra bir süre daha pump olacağı neredeyse kesindir. Başka bir bakış açısıyla, bu da geçerlidir. Kripto Varlıklar piyasası henüz emekleme aşamasındadır, bu nedenle büyük fiyat dalgalanmaları yaşamak "daha olasıdır".

Yukarıdaki şema refleksiviteyi mükemmel bir şekilde göstermektedir. Sanırım artık kavramı iyi anladınız.

Şimdi, altcoinlere somut bir göz atalım ve çok sayıda yeni tokenin piyasaya sürülmesiyle bir bütün olarak piyasaya ne olacağı geliyor.

Yeni premium Token'ların piyasaya sürülmesi avantajlıdır

Daha önce Kripto Varlıklar arz ve talebi hakkında yazmıştım ama burada biraz tekrarlayacağım.

• Piyasa değeri: dolaşımdaki arz x fiyatı
• FDV Değerleme (FDV): Tüm Jetonlar (verilmemiş Jetonlar dahil) x fiyat

Bu, VC/Angel oyununu anlamak için çok önemlidir.

Büyük long Kripto Varlıklar şirketler, SAFT (Future Token Simple protokol) aracılığıyla yatırımcılardan sermaye toplar. Borsada SAFT'ler, başlangıç yatırımcılarının belirli koşullar yerine getirilirse gelecekte bir noktada nakit yatırımlarını öz sermayeye dönüştürmelerine olanak tanıyan Future Equity Simple protokol'a (SAFE) benzetilebilir.

Tipik bir SAFT işleminin nasıl göründüğünü göstermek için basit bir örnek verelim.

• Token adı: Yolo Coin
• FDV: 100 milyon
• Hak kazanma koşulları: TGE'de %10, ardından 1 yıl kilitleme, ardından 3 yıl doğrusal Hakediş
• Dolaşımdaki arz TGE: %12 (kısmen Airdrop üzerinden)

Yolo Coin, çok fazla yutturmacadan sonra resmi olarak piyasaya sürüldü ve FDV şimdi 1 milyara ulaştı (tohum yatırımcıları için 10 kat getiri). Yatırımcılar mutlular çünkü başabaş satış yapabiliyorlar ve tahsis edilen Token Token %90'ına sahipler ve bu da 36 aylık bir süre boyunca (1 yıllık bir kilitlenme süresinden sonra) kademeli olarak açılacak.

Ama bekle? VC kilitlenme süresi neden bu kadar long? short'de bu, TGE aktarılmaması için long vadeli hizalamayı sağlamak içindir.

Bunun neden sorunlu olduğunu görelim:

Yatırımcıların Token'ları long bir süre kilitli olduğundan, bu, nihayet kilidini açmaya başladıklarında piyasanın sürekli satış baskısıyla karşı karşıya kalacağı anlamına gelir. Aşağıdaki şemaya bir göz atın.

Diyelim ki Yolo Coin'in başlangıç fiyatı $1 (yatırımcı fiyatı = $0.10). üretim'de piyasadaki arz %12 idi, ancak Token açıldıkça daha fazla long arzının piyasaya gireceğini biliyoruz. Bu, arzda bir artışa yol açtı.

Ama soru şu: talep nerede? VC sattığı Token kim satın alacak?

Narrative X, Y ve Z, Merkezi Olmayan Finans protokol artışlarındaki TVL, Boğa olaylar vb. nedeniyle fiyatın pump yükseleceğini ve bunun bir süre daha devam edebileceğini iddia edebilirsiniz. Ancak bir noktada arz, talebi aşacak ve büyük Enflasyon nedeniyle aşağı yönlü bir sarmalla karşı karşıya kalmaya başlayacağız.

Erken alıcılar, topluluktaki düşüş duygulara, TVL düşüş protokol, geliştiricilerin (varsa) daha iyi alanlar bulmak için ayrılmasına, ekip üyelerinin ayrılmasına vb. lider çıkmaza girecektir.

Thor Hartvigsen bunu çok iyi özetliyor: "Piyasa, 'gelecekte daha fazla long Airdrop için borsa Stake' yerine tüm ekstra Likidite ve Airdrop nakde çevirme arzusunu absorbe edemeyecektir".

Bu döngüde şu ana kadar yaşanan en büyük değişiklik, fonların dağılmış olmasıdır. Birlikte pump olacağını düşünmeye alışkınız. Şu anda 300 iyi proje olabilir, ancak hepsinin pump için yeterli likidite yok.

Alt patlamayı sık sık duyuyoruz, ancak bu sefer işlerin farklı olacağını düşünüyorum. Zamanı geldiğinde tüm jetonların pump edeceği sözünü duymaya alışkınız. Ama bu doğru mu?

Bugün piyasadaki "pratikliğin" 2021'dekinden Token long long olduğunu unutmayın. Artık her hafta 3-5 "Premium" Token piyasaya giriyor. Toplam piyasa değeri pompalandı ve herkes mutlu görünüyor. Ama kendinize sorun, tüm bu jetonları kim satın alacak. Kurumların veya perakende yatırımcıların akını olmadıkça, bu sadece bir PvP oyunu olacaktır.

İki hafta önceki bir örnek, ilk piyasaya sürüldüğünde 10 milyar doların üzerinde bir FDV olan Wormhole Airdrop'ti. Şimdi kendinize neden istediğinizi sorun. Tamamen spekülatif bir açıdan başka bir neden göremiyorum. Piyasaya sürülmesinden bu yana, W Token fiyatı 6 milyarlık bir FDV ile %40 düştü.

Cobie'nin dediği gibi:

"Piyasa değeri talebin bir ölçüsüdür, FDV ise arzın bir ölçüsüdür. 」

Bu, piyasa değeri kamu talebinin toplam değeri olduğu ve fiyat hareket ettikçe yükseliş ve düşüş olacağı anlamına gelir. Fiyat pump, FDV ile birlikte piyasa değeri artacak, ancak Token açıldığında piyasa değeri da artacaktır.

Pendle'a bir göz atalım. Bugünlerde herkes Pendle'ı seviyor ve entegre çiftçilik ve EigenLayer anlatısı nedeniyle TVL önemli ölçüde arttı.

Pendle piyasa değeri: 640 milyon dolar, FDV: 1,7 milyar dolar

Ayrıca, Pendle'ın toplam 258 milyon Token'ının 95 milyonunun (%37) dolaşımda olduğunu unutmayın. Token pump'nin fiyatı olarak piyasa değeri de yükseliş. Ancak piyasa değeri yükseliş, bu kilitli Token olan talebin artacağı anlamına gelmiyor. Nedenini açıklamak için, bunu bir yatırımcının bakış açısından düşünün. Pendle'ı 10 sentten daha ucuza satın alan birini tanıyorum. Fiyat şu anda 6 doların üzerinde. Kilidi açan Token yatırımcıların fiyatın 6 dolar mı yoksa 7 dolar mı olduğunu gerçekten umursadığını düşünüyor musunuz? Hayır, bu yüzden satıyorlar. Sonuç: arz arttı, ancak talep değişmedi. (Pendle'ın kilit açma programını kontrol etmedim ve insanların ne zaman yatırım yaptığını FDV bilmiyordum, sadece arz ve talebe hesap için bazı varsayımlarda bulundum).

HIGH FDV Token'lar korkutucu mu? Her zaman değil, Kasım 2023'te piyasaya sürülen TIA buna iyi bir örnektir. TIA şu anda 12 milyar dolarlık FDV var, ancak kilitli Token düşüş 2024'e kadar listelenmeyeceği için işler o kadar da kötü görünmüyor, ancak bazı tüccarlar yüksek FDV korkutabilir.

Bununla ilgili daha fazla long bilgi için Cobie'nin makalesine bakın:

Tamam, ama bir önceki soruya geri dönelim: talep nerede, başka bir deyişle, alıcılar nerede?

Artık her hafta başlatılan yeni "premium" projeler var ve hepsinin yüksek bir FDV var. Bu, piyasaya sayısız arzın aktığı ve yeni alıcılar gelmedikçe, bu Token'ların düşüş (en azından uzun vadeli) olacağı anlamına gelir.

Memecoin ve Solana'de altcoin tutan perakende yatırımcılar geldi. Süslü VC teknolojisi Jetonları satın almazlar. 2021 deneyiminden öğrendiler. long vadede, izinsiz Token listeleri ve paraya aç VC'ler bireysel Token sahipleri için çok kötüdür. Her yıl yüzlerce yeni Token piyasaya sürülür ve mevcut Token'lar sürekli olarak seyreltilir.

Nisan 2024 ve altcoinlere akan para daha seçici görünüyor ve büyük Token kilidini açmayı dengelemek için yeterli değil.

Bir çözüm var mı?

Düşük şamandıralı Token modelinin kolay olmadığını zaten biliyoruz. Ama bunu düzeltebilir miyiz?

Açıkçası, sorunun büyük bir kısmı başlatılan proje sayısında yatmaktadır. Herkes bu öğelerin hepsini satın alamayacak. Ancak daha doğrusal bir kilit açma planı ve geriye dönük bir Airdrop akıllıca olabilir (Arbitrum'un aksine): Ethena ve EtherFi'nin iki tur Airdrop yaptığını düşünün. Belki de ICO yeniden başlaması yardımcı olacak ve bu da en uzun sadık hayranları yaratacaktır.

Buradan dönüş:

Sanırım ne zaman BTC. D trendi daha düşük olduğunda ve alts serbestçe dolaşabildiğinde, keskin bir şekilde birkaç alts pump olacaktır. Kripto Varlıklar alanındaki oyuncular şu anda önceki döngüye göre daha long, ancak insanlar artık daha Satoshi. Son 6 aydır yaşadığımız gibi bir rotasyondan geçeceğiz ve kör Boğa Token kaybedilen bir oyun olabilir.

Thiccy'ye göre, her gün yeni tokenlerden piyasaya 250 milyon dolar değerinde alt arz giriyor ve eski Token'ların kilidini açıyor. Yukarı doğru refleksivite (pozitif geri besleme döngüsü) nedeniyle, bu Token long büyük bir kısmı hemen satılmaz çünkü piyasa üst pump (satma isteksizliği). Bu yüzden Nisan ayında büyük bir satış gördük ve piyasanın önce (savaş için) bir nedeni olması gerekiyordu.

2024 yılına kadar, token kilidinin açılması, piyasaya yeni tokenlerin girmesi ve mevcut tokenler için stake ödülleri, alt arzda günde 250 milyon dolarlık bir artışla sonuçlandı. FDV, bugüne kadar yaklaşık %70'lik bir artışla yeni Token üretim sayısı nedeniyle Sirkülasyon Kaynağı'dan yükseliş daha hızlı. Gelecekte piyasaya en uzun arzın gireceği anlamına gelen FDV ile dolaşımdaki arz arasındaki fark, bugüne kadar 150 milyar dolardan fazla arttı. Ana akım Token'lara fon akışı yavaşladıkça, günlük alt arzın ağırlığı giderek daha belirgin hale geliyor.

Her halükarda, yeni Token'ların sürekli olarak piyasaya sürülmesi ve piyasaya yeni arzın girmesi nedeniyle altcoinlerin toplam piyasa değeri istikrarlı bir şekilde artmaktadır.

Yukarıdaki örnekler bazı yüksek piyasa değeri/FDV Token'lardır. Worldcoin'e bakın: piyasa değeri 1 milyar dolar, ancak FDV 64 milyar dolara ulaşıyor. Bu ne anlama geliyor?

Bu, Worldcoin'in gelecekte istikrarlı bir piyasa arzına sahip olacağı anlamına gelir. Temmuz 2024'te her gün 6 milyon WLD Token piyasaya girerek deli gibi satış yapmaya başlayacaklar. Referans olarak, şu anda piyasada 181 milyon WLD Token...... dolar var

Açıkçası, bu son derece tehlikelidir.

Temel arz ve talep eğrisine bakıldığında, bu arz piyasaya girdiğinde WLD fiyatlarının pump zor olduğunu görmek kolaydır.

Günde 6 milyon WLD Token kim satın alacak?

Bu bir Boğa Piyasası için ne anlama geliyor?

BTC ve ETH pompalamaya devam ederse, muhtemelen çok da kötü olmayacaktır. Ancak Ayı Piyasası koşullarda, korkunç durumların gerçekleştiğini göreceğiz.

Bununla birlikte, Anteater'ın güçlü madeni paralara long ve zayıf madeni paralara kısa devre - should be "short" yaklaşımını seviyorum. Bu, Ethena gibi Riskten Korunma delta nötrünün aksine Riskten Korunma bir stratejidir. Boğa Piyasası Riskten Korunma kulağa garip geliyor, ancak yükseliş giderken birkaç aşağı doğru düşüş olacak. Tepeye doğru düz bir çizgi değil.

Ek olarak, CT'deki son birkaç gönderi, bu döngünün %70'inin geçtiğini söylüyor. Kim bilir, bu yüzden ne kadar risk alabileceğinize karar verin.

Bence çoğu long yeni VC coin (yüksek FDV coin) sonunda önemli ölçüde düşüş düşüş. Knock trading veya riskten korunma stratejilerinde bundan yararlanabilirsiniz.

Zayıf tokenlere örnek olarak STRK, APE, BOME, ADA, CRV ve XRP verilebilir. Veya alt genel olarak daha iyi performans gösteriyorsa, bu zayıf altt'leri güçlü altt'lerle birleştirin. Mevcut güçlü altcoinler ENA, TON, FTM PENDLE. Bununla birlikte, piyasa momentumu k oldukça değişken olduğundan, bu Token long aç/kısa devre - should be "short" tavsiye edilmez.

Memecoin ile ilgili en güzel şey, aslında birkaç dürüst Token'dan biri olmalarıdır. WIF, PEPE, $DOGEE, POPCAT, Sirkülasyon Kaynağı ve Toplam Arz aynıdır. Çılgın bir kilit açma planına göre kimse size dump vermeyecek, bu sadece oyuncular ve oyuncular arasındaki bir yarışma.

Son olarak, işte Kripto Varlıklar tüccar Wazz'dan bazı sözler:

Bence argümanı çok mantıklı. long alts, long projeleri ve long kilit açma Token gelecekte piyasayı etkileyecektir.

Fiyatı short bir süre içinde önemli ölçüde Bitcoin pump, fiyat neredeyse kesinlikle ilk pump sonra bir süre daha pump devam edecektir. Tersi. Piyasadaki düşük Likidite Kripto Varlıklar, fiyatların keskin bir şekilde pump ve düşüş "daha kolay" olduğu anlamına gelir.