9 Eylül CPI, Bitcoin opsiyonlarının vadesiyle karşılaşıyor! 58.6 milyar dolarlık sözleşme dalgalanma yaratıyor.

24 Ekim'de, 58.6 milyar dolar değerindeki Bitcoin ve Ethereum opsiyonları UTC saatiyle 8:00'de Deribit'te vadesi dolacak. 51 milyar dolarlık Bitcoin opsiyonları ve 7.54 milyar dolarlık Ethereum opsiyonları vadesine yaklaşmakta olup, bu da on binlerce sözleşmeye eşdeğerdir. Bu büyük opsiyon vadesi olayı, ABD'nin Eylül ayı tüketici fiyat endeksi (CPI) ve FOMC toplantısı ile aynı zamana denk geliyor.

58.6 milyar dolar opsiyon son tarih boyutu tarihinin en yüksek seviyesine ulaştı

(Kaynak: Deribit)

Bugün yaklaşık 60 milyar dolar değerinde Bitcoin ve Ethereum opsiyonu vadesi dolacak ve açık pozisyonlar ile trader pozisyonları yeni zirvelere ulaşırken, piyasa esnekliği test edilecek. Bu kritik olay, ana kripto para birimlerinin fiyat hareketlerini yeniden şekillendirebilir ve gelecekteki volatiliteyi artırabilir. Volatilitenin düşük ve piyasa beklentilerinin yüksek olduğu dönemlerde, opsiyonların vadesinin dolması, kripto türev ürünleri piyasası için kritik bir anı temsil ediyor.

Resmi borsa verilerine göre, değeri 5.1 milyar dolar olan Bitcoin opsiyonları ve değeri 754 milyon dolar olan Ethereum opsiyonları sona erecek ve bu, on binlerce sözleşmeye eşdeğer. Bu ölçek, kripto opsiyon piyasası tarihindeki en büyük seviyelerden biri olarak kabul ediliyor ve türev piyasasının olgunluğu ile kurumsal katılımının hızla arttığını gösteriyor. 5.1 milyar dolarlık Bitcoin opsiyonu, mevcut 110,000 dolar üzerinden hesaplandığında yaklaşık 46,364 BTC'ye karşılık geliyor ve bu miktar Bitcoin'in günlük işlem hacminin önemli bir oranını oluşturuyor.

Bitcoin opsiyonları ve Ethereum opsiyonları vade büyüklüğü：

Bitcoin opsiyonları: 5.1 milyar dolar (yaklaşık 46,364 adet BTC)

Ethereum opsiyonu: 7.54 milyon dolar (yaklaşık 194,329 ETH)

Toplam: 58.6 milyar dolar

Son Tarih：UTC zamanı 8:00 (Deribit)

Sözleşmelerin çoğu vadesi dolduğunda hiçbir değeri olmayan “en büyük acı noktası” 113.000 dolarlık Bitcoin ve 3.950 dolarlık Ethereum'dur. Bu seviyeler, traderların likidasyon beklentilerini yönlendirmektedir. En büyük acı noktası teorisi, opsiyon piyasa yapıcılarının spot piyasa aracılığıyla fiyatları, en fazla opsiyon sözleşmesinin geçersiz hale geldiği fiyat seviyesine yönlendirecek şekilde hareket edeceğini, böylece kendi çıkarlarını maksimize edeceğini öne sürmektedir. Eğer Bitcoin fiyatı tam olarak 113.000 dolara vadesi dolarsa, çok sayıda call ve put opsiyonu sıfıra inecek ve opsiyon satıcıları maksimum kazanç elde edecektir.

Mevcut Bitcoin fiyatı yaklaşık 110.000 dolar olduğuna göre, maksimum acı noktasına 113.000 dolara yaklaşık %2,7'lik bir yükseliş alanı var. Bu yakınlık, Bitcoin opsiyonlarının vadesi gelmeden önce fiyatın 113.000 dolar civarına itilebileceğini ima ediyor. Ethereum için mevcut fiyat yaklaşık 3.877 dolar ve maksimum acı noktasına 3.950 dolara yaklaşık %1,9'luk bir yükseliş alanı var. Bu küçük fiyat farkı, vade tarihinde fiyat manipülasyon alanının sınırlı olduğunu gösteriyor.

Şu anda, Bitcoin'in düşüş/yükseliş oranı 0,90, Ethereum'un düşüş/yükseliş oranı ise 0,77'dir. Bu, piyasanın yükseliş konusunda temkinli bir iyimserlik sergilediğini, ancak traderların riskleri yönetmesi nedeniyle kısa vadede hâlâ belirsizlik olduğunu göstermektedir. Düşüş/yükseliş oranının 1'in altında olması, yükseliş opsiyonlarının açık pozisyonlarının düşüş opsiyonlarından daha fazla olduğunu, bu durumun ise piyasanın genel olarak boğa eğiliminde olduğunu göstermektedir. Ethereum'un 0,77 oranı, Bitcoin'in 0,90 oranının altında kalarak Ethereum'a yönelik belirgin bir iyimserliğin daha güçlü olduğunu göstermektedir.

Tüketici fiyat endeksi ve FOMC toplantıları dalgalanma katalizörü

Bu önemli Bitcoin opsiyon vadesi olayı, kritik ABD enflasyon verileri (tüketici fiyat endeksi) ve Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısı dahil olmak üzere önemli makroekonomik gelişmelerle örtüşmektedir. Bu zamanlama tesadüfü, piyasayı çift taraflı belirsizlikle karşı karşıya bırakmaktadır: opsiyon vadesi teknik dalgalanmalara neden olurken, CPI verileri temellere dayalı yönlü bir kırılmayı tetikleyebilir.

CPI (tüketici fiyat endeksi), ABD Merkez Bankası'nın para politikası belirlemede kullandığı temel referans göstergesidir. Eğer CPI beklentilerin üzerinde yükselirse, piyasa enflasyonun tekrar yükselebileceğinden endişe eder ve Merkez Bankası faiz indirimini erteleyebilir veya hatta faiz artırımı konusunda yeniden değerlendirme yapabilir, bu da kripto para piyasası için olumsuz bir durumdur. Tersine, eğer CPI beklentilerin altında kalırsa, faiz indirim beklentilerini güçlendirir ve riskli varlıkların, kripto paralar dahil, yükselmesine neden olur. Mevcut piyasa konsensüsü, CPI'nin yıllık %2.3 ila %2.5 oranında artış göstermesini bekliyor; herhangi bir önemli sapma, şiddetli bir tepkiyi tetikleyecektir.

FOMC toplantısı, ABD Merkez Bankası'nın faiz politikalarını belirleyecek. Piyasalar şu anda ABD Merkez Bankası'nın faiz oranlarını sabit tutmasını bekliyor, ancak dikkatler toplantı açıklaması ve başkanın basın toplantısının ifadelerine odaklanmış durumda. Eğer ABD Merkez Bankası, önümüzdeki aylarda olası bir faiz indirimini işaret eden güvercin sinyalleri verirse, bu riskli varlıklar için olumlu olacaktır. Eğer ABD Merkez Bankası, enflasyona karşı kararlılığını vurgulayan şahin bir duruş sergilerse, bu piyasalarda bir ayarlamaya neden olabilir.

Amberdata analistleri uyarıyor: “Bir başlık veya bir sürpriz ortaya çıktığında, volatilite yeniden patlayabilir.” Bu tür uyarılar, Bitcoin opsiyonlarının vadesi ile CPI duyurularının çakıştığı zaman diliminde özellikle önemlidir. Tarihsel deneyimler, birden fazla piyasa olayının aynı zaman diliminde gerçekleştiğinde, piyasa volatilitesinin genellikle arttığını göstermektedir. Traderlar, aynı anda opsiyon vadesinin teknik baskısı ve makro verilerin temel etkileriyle başa çıkmak zorundadır; bu çift belirsizlik, fiyatların sert dalgalanmasına neden olabilir.

Dalgalanma azalıyor ama fırtına öncesi sessizlik

Son zamanlarda yaşanan dalgalanmanın ardından, kripto para piyasasındaki volatilite azalmıştır. Bitcoin'in örtük volatilitesi 40 civarındayken, Ethereum'un örtük volatilitesi 60 civarındadır ve bu da fiyatların aşırı dalgalanmasının geçici olarak durulduğunu göstermektedir. Örtük volatilite, opsiyon fiyatlarından türetilen piyasanın gelecekteki dalgalanma beklentisini yansıtır; değer ne kadar yüksekse, piyasa gelecekteki fiyat dalgalanmasının o kadar şiddetli olacağını beklemektedir. Mevcut 40 ve 60 değerleri, tarihsel zirve dönemlerindeki 80 ile 100'e kıyasla önemli ölçüde azalmıştır.

Deribit analistleri, tüccarların hala vade sonu pozisyonlarını koruduğunu, bunun da güvenin azalmadığını yansıttığını vurguladı. Bu, 120.000 doların üzerindeki yükseliş opsiyonlarının ilgi gördüğünü, 100.000 dolarlık satış opsiyonlarının da dikkat çektiğini göstermektedir. Bu pozisyon dağılımı, piyasanın Bitcoin için 100.000 ile 120.000 dolar arasındaki beklentisini ortaya koymakta, mevcut 110.000 dolarlık fiyat bu aralığın orta-alt kısmında yer almakta ve yukarı yönlü hareket alanının aşağı yönlü risklerden biraz daha fazla olduğunu ima etmektedir.

“Volatilite düşüyor… ama sükunet sonsuza dek sürmeyecek. Geçen haftaki karmaşadan sonra, BTC'nin volatilitesi şu anda yaklaşık 40'a, ETH'nin volatilitesi ise yaklaşık 60'a düştü. Şu anda, panik duygusu dağılmış durumda,” diye yazdı Amberdata'nın analisti. Bu ifade, mevcut düşük volatilitenin “fırtına öncesi sükunet” olabileceğini ima ediyor; CPI verileri veya Bitcoin opsiyonlarının vadesi dolduğunda piyasa tepkisi tetiklendiğinde, volatilitenin hızla yükselmesi muhtemel.

Opsiyon piyasasındaki duygu hassas; traderların riskten korunması nedeniyle, bu hafta başlarında kısa vadeli put opsiyonlarında primler görüldü. Bu fenomen genellikle piyasa belirsizliğinin arttığı zamanlarda ortaya çıkar ve yatırımcılar aşağı yönlü koruma satın almak için daha yüksek fiyatlar ödemeye istekli olurlar. Ancak 2026'ya kadar sürecek uzun vadeli Ethereum call opsiyonlarına olan güçlü talep, bu varlığın uzun vadeli görünümüne dair olumlu bir tutum sergiliyor. Bu kısa vadeli temkinlilik ve uzun vadeli iyimserlik yapısı, olgun piyasalara özgü tipik bir özellik.

Tarihsel Kurallar ve İşlem Stratejileri

Tarihsel olarak, Bitcoin opsiyonlarının vadesinin dolması kısa vadeli fiyat dalgalanmaları ve volatilitenin artmasına neden olur. Ancak, tüccarlar yeni piyasa ortamına alıştıkça UTC zamanı 8:00'den sonra piyasa durumu istikrara kavuşur. Bu durum, tüccarlara öngörülebilir işlem pencereleri sunar. Muhafazakar yatırımcılar, opsiyonların vadesi dolmadan önce pozisyonlarını kapatmayı veya azaltmayı seçebilir ve kısa vadeli dalgalanmalardan kaçınabilirler. Agresif tüccarlar ise vade sonunda oluşan volatiliteden yararlanarak kısa vadeli işlemlerle fiyat farklarını yakalayabilirler.

Tüketici fiyat endeksi verileri beklentileri aşarsa, opsiyon vadesinin getirdiği teknik baskılarla birlikte fiyatlarda sert dalgalanmalara neden olabilir. Trader'lar, vade sonrasındaki risk ve fırsatları değerlendirirken potansiyel katalizörleri göz önünde bulundurmalıdır. Ana strateji önerileri arasında: CPI açıklanmadan önce kaldıraç pozisyonlarını azaltmak, ani dalgalanmalara karşı daha geniş bir zarar durdurma seviyesinin belirlenmesi, UTC zamanı 8:00 civarındaki fiyat hareketlerine dikkat edilmesi ve piyasa stabil hale geldikten sonra yeni pozisyonlar açılması bulunmaktadır.

Spotta uzun vadeli yatırımcılar için, Bitcoin opsiyonlarının vadesi ve CPI açıklamalarının getirdiği kısa vadeli dalgalanmalar genellikle gürültüden başka bir şey değildir. Tarihsel veriler, bu tür olayların neden olduğu fiyat dalgalanmalarının genellikle 24 ila 48 saat içinde ortalamaya geri döndüğünü göstermektedir. Bu nedenle, uzun vadeli sahiplerin kararlılıklarını korumaları ve kısa vadeli dalgalanmalardan dolayı panik yapmamaları önemlidir.