Bitcoin fiyatının, ABD'nin 38 trilyon dolarlık borcunu ortadan kaldırmak için 1000 kat artması gerekiyor!

Amerikan tahvilleri 38 trilyon doları aşmış durumda, bu da ülkenin yıllık GSYİH'sının neredeyse %31'ine denk geliyor. Başkan Trump, seçim kampanyası sırasında Amerika'nın borcunu Bitcoin ile ödeyebileceğini öne sürdü ve bu yıl stratejik Bitcoin rezervi kurma onayını verdi. Ancak, bu hedefe ulaşmak için Bitcoin fiyatının ne kadar yükselmesi gerekiyor? 38 trilyon doları Bitcoin'in sirkülasyon kaynağı olan 19,93 milyon BTC'ye böldüğümüzde, her bir Bitcoin'in 1,9 milyon dolara ulaşması gerektiğini görüyoruz.

38 trilyon dolarlık borç krizi'nin sert gerçeği

(Kaynak: The Kobeissi Letter)

Amerika, bugünkü kadar büyük bir borca asla sahip olmamıştır, bazıları çözümün siyasi reformlar veya vergi artırımı değil, Bitcoin'in kendisi olduğunu düşünüyor. Amerika'nın kamu borcu 38 trilyon doları aşmış durumda ve bu, ülkenin yıllık GSYİH'sinin neredeyse %31'ine denk geliyor. Dikkate değer olan, bu rakamın modern tarihteki en hızlı borç birikimi dönemlerinden birini işaret etmesidir. Kobeissi mektubu, Washington'un bu ay 500 milyar dolardan fazla yeni borç aldığını ve bunun günde yaklaşık 23 milyar dolarlık bir artışa karşılık geldiğini belirtiyor.

Şirket, bu hızla devam edilirse, “Zaman yeterince uzun olduğu sürece, Amerika'nın iflas etme olasılığı %100'dür.” uyarısında bulundu. Bu uyarı, dünya genelinde bir alarm çaldı ve Amerika hükümetinin mevcut mali politikasının sürdürülebilir olmadığını gösterdi. Ancak, Bitcoin destekçileri bunun, fiat para birimlerinin güvenilirlik sınırına ulaştığını kanıtladığını düşünüyor.

Bu nedenle, şu anda kripto forumlarında ve politika tartışmalarında dolaşan fikirler hem radikal hem de basit: Eğer bir gün Bitcoin Amerika'nın borcunu ortadan kaldırmaya yardımcı olabilirse ne olur? İlk bakışta, bu teori dijital çağın simyacılığı gibi görünüyor, kodu ödeme kabiliyetine dönüştürüyor. Ancak, mali kaygıların yayılmasıyla birlikte, şaşırtıcı bir ilgi kazandı.

Geçen yıl, Başkan Trump seçim kampanyası sırasında Amerika'nın Bitcoin ile borcunu ödeyebileceğini öne sürdü. Bu fikri benimseyerek, bu yıl stratejik Bitcoin rezervi kurmayı onayladı ve bu üst düzey kripto paranın birçok avantajını büyük bir şekilde savundu. Bu adım topluluk tarafından büyük destek gördü, kripto para savunucusu Senatör Cynthia Lummis, egemen Bitcoin rezervi oluşturmanın “doları, somut varlıklarla, denetlenebilir varlıklarla destekleyebileceğini” düşünüyor.

Onun bakış açısına göre, Bitcoin ve ABD tahvillerine sahip olmak, altının bir zamanlar sağladığı işlevi yerine getirebilir: itibar göstermek, enflasyona karşı koruma sağlamak ve hatta on yıllar sonra borçların bir kısmını geri ödemeye yardımcı olmak. “BTC, borçlarımızı güvence altına almak için fiziksel varlıklar kullanacak, rezervleri kanıtlamak için istediğimiz zaman denetim yapabiliriz.” Bu bir zamanlar marjinalleşmiş söylem, mali genişlemenin sonsuz gibi göründüğü dünyada yankı uyandırdı.

Bitcoin fiyatının 1.9 milyon dolara ulaşması gereken teorik hesaplama

Ama eğer Amerika gerçekten borcunu ödemek için Bitcoin kullanmaya çalışırsa, Bitcoin fiyatı ne kadar yükseğe çıkmalı? Bu matematik sorusu ilk bakışta oldukça zarif görünüyor. 38 trilyon dolarlık kamu borcunu 1.993 milyon BTC'lik Bitcoin sirkülasyon kaynağına böldüğünüzde, her bir Bitcoin için neredeyse 1.9 milyon dolar rakamını elde edersiniz. Bu Bitcoin fiyatıyla, Bitcoin'in toplam piyasa değeri Amerika hükümetinin tüm borç yükü ile örtüşecektir.

Bu, Bitcoin fiyatının mevcut yaklaşık 108.000 dolardan 1.900.000 dolara yükselmesi gerektiği, artışın yaklaşık 17,6 kat olduğu anlamına geliyor. Bu rakam oldukça şaşırtıcı görünse de, bu, ABD hükümetinin tüm sirkülasyondaki Bitcoin'lere sahip olduğu önemli bir varsayıma dayanmaktadır. Ancak gerçeği düşündüğünüzde, bu eşitlik geçersiz hale geliyor.

Teorik Hesaplamanın Üç Ana Varsayımı:

Tüm Arz Kullanılabilir: Tüm 19,93 milyon BTC'nin borcu ödemek için kullanılabileceğini varsayalım.

Sıfır İşlem Ücreti: Pazar üzerindeki büyük ölçekli tasfiyenin etkisini göz ardı edin

Anlık Nakitleme Yeteneği: Bitcoin'in hemen dolara dönüştürülebileceğini varsayalım.

Bu varsayımlar gerçek dünyada geçerli değildir. Amerikan hükümeti 19,937,000 Bitcoin'e sahip değildir, sadece bunun küçük bir kısmına sahiptir. Bitcoin cüzdan verilerine göre, Amerika şu anda yaklaşık 326,373 BTC tutmaktadır, bu da toplam BTC arzının yaklaşık %1.6'sını oluşturmaktadır. Bu BTC'ler esasen suç soruşturmaları yoluyla ele geçirilmiştir, Silk Road ve diğer yasadışı platformlara yapılan baskınlar dahil.

Gerçek Hayat Hesabı: Bitcoin fiyatı 116.5 milyon dolar olmalı

Eğer Washington sadece bu parayı borçlarını ödemek için kullanmaya çalışırsa, Bitcoin fiyatı büyük ölçüde artacaktır. 38 trilyon doları 326,373 Bitcoin'e böldüğümüzde, her bir Bitcoin'in değeri 116.5 milyon dolar çıkar. Bu, mevcut piyasa fiyatının (yaklaşık 108,000 dolar) yaklaşık 1,000 katıdır. Bu değerlemeye göre, Bitcoin'in toplam piyasa değeri yaklaşık 230 trilyon dolara fırlayacak ve bu da dünya GSYİH'sının iki katından fazlasına denk gelecektir.

Bu sayının absürtlüğü bir bakışta anlaşılır. 230 trilyon dolarlık piyasa değeri, Bitcoin'in dünya genelindeki tüm hisse senetleri, tahviller ve gayrimenkulün toplamını aşacağı anlamına geliyor. Mevcut küresel hisse senedi piyasa değeri yaklaşık 100 trilyon dolar, tahvil piyasası yaklaşık 130 trilyon dolar, gayrimenkul piyasası ise yaklaşık 280 trilyon dolar. Bitcoin dünya üzerindeki tek değer saklama aracı haline gelse bile, bu değerlemenin gerçekleştirilmesi zordur.

Aynı zamanda, Bitcoin fiyatı bir şekilde bu yüksekliklere ulaşsa bile, mekanizma borçlar ortadan kalkmadan önce çökecektir. CoinMarketCap verilerine göre, Bitcoin'in günlük işlem hacmi yaklaşık 60 milyar ile 70 milyar dolar arasındadır. Bu, dünya genelindeki tahvil veya döviz piyasasının 7.5 trilyon dolarlık likiditesinin yalnızca küçük bir kısmını temsil etmektedir. Bu nedenle, hükümet borçlarını “geri ödemek” için arzın en ufak bir kısmını tasfiye etmeye çalışmak bile anında talep düşüşüne ve fiyat derinliğinin bozulmasına yol açacaktır.

Ayrıca, ticarete sunulan Bitcoin sayısı, çoğu kişinin düşündüğünden daha az. Chainalysis'in bir raporu, yaklaşık %20'sinin (yaklaşık 4 milyon BTC) anahtarların unutulması veya cüzdanların yok edilmesi nedeniyle kalıcı olarak kaybolduğunu gösteriyor. Bu, etkin olarak dolaşımda olan Bitcoin sayısının yaklaşık 16 milyon olduğu anlamına geliyor. Ayarlama yapılırsa, sözde “borç paritesi” sayısı 2 milyon dolardan fazla bir şekilde önemli ölçüde artacaktır.

Dijitalin Arkasındaki Derin Gerçek

Bitcoin, Amerika'nın borcunu gerçekten ortadan kaldıramasa da, modern finansın daha derin bir gerçeğini ortaya koyuyor. Bu, hükümetlerin borç yaratma hızının, piyasanın güvenilir teminat sağlama hızından daha hızlı olduğunu gösteriyor. Her yeni borçlanma, para biriminin temsil ettiği değer ile ölçtüğü değer arasındaki farkı genişletiyor.

Bu asimetrik yapı, Bitcoin'in politika tartışmaları ve portföy stratejileri içinde neden sürekli bir yankı uyandırdığını açıklamaktadır. 21 milyon BTC sınırı ile tasarımı, kalıcı genişleme temeline dayanan finansal sistemle sessiz bir tezat oluşturur. Kıtlık, bir zamanlar altın çağının kalıntısı olarak görülüyordu, ancak bugün para içinde en değerli mal haline gelmiştir.

ABD borcu her bir trilyon dolar arttığında, Bitcoin arzının sınırlı olduğu ve kredi arzının sonsuz olmadığı argümanını güçlendirmiştir. Bu aynı zamanda kurumsal yatırımcıların spot ETF'ler, kurumsal hazine ve hatta egemen rezervler üzerindeki spekülatif tartışmalar aracılığıyla neden daha fazla ilgi gösterdiğini açıklamaya yardımcı olmaktadır. Yatırımcılar için Bitcoin, artık bir merak nesnesi olmaktan çıkmış ve sabit olmayan bir dünyada payda (doların kendisi) karşısında bir makro korunma aracı haline gelmiştir.

Bitcoin fiyatının Amerika Birleşik Devletleri borcunu ortadan kaldırma fikrinin, bu para biriminin mali belirsizlik ve hükümet borcu durumlarında çekiciliğini ortaya koymasıdır. Trump yönetiminin stratejik Bitcoin rezerv planı, borç sorununu gerçekten çözmese de, hükümetin alternatif varlıklara yönelik tanımasını simgeliyor. Bu politikada yaşanan değişim, fiili para sistemi sürdürülebilirliğine yönelik bir sorgulamadır.

Bitcoin'in borç çözümlemesi için üç büyük engeli:

Arz Sınırlaması: ABD'nin yalnızca 326,000 BTC'si var, bu da 38 trilyon dolarlık borcu karşılamak için çok yetersiz.

Likidite Krizi: Büyük ölçekli satışlar, piyasa derinliğini tahrip edecek ve Bitcoin fiyatının düşmesine neden olacak, yükselmesine değil.

Piyasa Değeri Paradoksu: Gereken piyasa değeri 230 trilyon dolar, küresel GSYİH'den daha fazla, temelde imkansız.