Bitcoin, istikrarlı bir Fed tarafından raydan çıkmayacak.

Nigel Green tarafından

Yarınki ABD enflasyon verileri, çeyrek boyunca en çok takip edilen raporlardan biri olma yolunda ilerliyor.

Tüketici Fiyat Endeksi (CPI)'nın yıllık %2,9 civarında bir artış göstermesi bekleniyor, çekirdek enflasyon ise %3,1 civarında seyrediyor. Böyle bir sonuç, Federal Rezerv'i temkinli tutacak ve muhtemelen politika yapıcıların faiz oranlarını mevcut seviyesinde sabit tutmalarına neden olacaktır.

Eğer bu olursa, yatırımcılar kısa vadeli dalgalanmalara hazırlıklı olmalılar, ancak Bitcoin'in daha geniş bir seyrinde bir değişiklik beklememelidirler.

Fed'in duraklaması, özellikle hızlandırılmış para gevşetme yolunu fiyatlayan en spekülatif piyasa köşelerini soğutacaktır.

Likiditeye duyarlı varlıklar, kripto para birimleri ve teknoloji ağırlıklı hisse senetleri de dahil olmak üzere, genellikle faiz beklentilerindeki değişikliklere en hızlı ve en sert şekilde yanıt verir.

Ancak, Bitcoin artık aşırı likidite üzerine bir kenar oyunu değil. Kendi başına yapısal bir varlık sınıfı haline geldi ve giderek daha fazla kurumsal portföyler, egemen çeşitlendirme stratejileri ve hükümetin en yüksek düzeylerinde siyasi destekle uyumlu hale geliyor.

Fed'in kararı sonrasında geçen saatlerde, yatırımcılar kârlarını alırken Bitcoin'in son kazançlarının bir kısmını kaybettiğini ve doların güçlendiğini görebiliriz.

Piyasa son aylarda, devam eden faiz indirimleri ve Başkan Donald Trump'ın yönetiminden gelen destekleyici bir duruş beklentileriyle keskin bir şekilde yükseldi. Geçici bir duraklama bu momentumun kesilmesine neden olacaktır.

Ancak bu tür geri çekilmeler genellikle kısa ömürlüdür çünkü Bitcoin'in yükselişinin arkasındaki temel güçler politika bağımsızdır. Bunlar, küresel finansal sistemi yeniden şekillendiren daha derin eğilimlere dayanmaktadır.

Öncelikle, değişen makro bağlam var. Enflasyon, geçen yıla göre daha düşük olmasına rağmen, Fed'in hedefinin üzerinde kalmaya devam ediyor. Merkez bankasının ihtiyatı, bu gerilimi yansıtıyor. Yine de, faiz oranları değişmese bile, önümüzdeki yıl için seyir yönü nettir.

Ekonomik büyüme yavaşladıkça, daha fazla kesinti bekleniyor. Yatırımcılar bunu biliyor ve zaten daha ucuz paranın nihayet geri dönüşü için pozisyon alıyorlar.

İkincisi, siyasi boyut artık Bitcoin'in hikayesinin ayrılmaz bir parçası. Başkan Trump'ın, ABD merkezli madenciliği teşvik etmekten ulusal stratejik rezerv önerisine kadar dijital varlıkları benimsemesi, sektörü iki yıl önce hayal edilemeyecek bir şekilde meşrulaştırdı. Düzenleyici düşmanlık, etkileşime yerini bıraktı. Bu değişim, kurumsal bir yeşil ışık anlamına geliyor.

Üçüncüsü, kurumsal benimseme devam ediyor. Şirketler, bilanço maruziyetinden fayda sağlayan erken benimseyenlerden ilham alarak, hazine çeşitlendirme stratejilerinin bir parçası olarak Bitcoin'i araştırıyorlar. Bu hareket, dijital varlık fonlarına yeniden akan yatırımlarla birleştiğinde, Bitcoin'in hem bir değer saklama aracı hem de para değer kaybına karşı uzun vadeli bir korunma aracı olarak artan tanınmasını yansıtıyor.

Bu faktörlerin birleşimi, enflasyon raporunun ardından ve Fed'in sabit duruşu ile kriptonun düşmesi durumunda bile, genel durumun yapıcı kalacağı anlamına geliyor. Piyasa dalgalanabilir, ancak varlık sınıfına olan güven giderek daha köklü hale geliyor.

Bir diğer önemli husus ise küresel bağlamdır. Batılı merkez bankaları temkinli bir şekilde ilerlerken, bazı gelişen ekonomiler dijital para benimseme için yeni çerçeveleri keşfetmektedir. Bazıları, dolar dışındaki bir çeşitlendirme stratejisinin parçası olarak Bitcoin ile bağlantılı rezervleri bile değerlendirmektedir. Bu, Bitcoin'in gelecekteki talep tabanının coğrafi olarak daha geniş ve siyasi olarak daha çeşitli hale geldiğinin bir işaretidir.

Dikkatli bir Fed ile dinamik bir dijital ekosistem arasındaki etkileşim volatilite yaratacak, ancak zayıflık değil.

Yatırımcılar, bu anları daha uzun bir boğa döngüsü içinde yeniden ayarlamalar olarak yorumlamayı öğreniyorlar.

Bitcoin her zaman, hem alternatif hem de geleneksel finansal sistemin bir tamamlayıcısı olarak konumlandığı için, politika değişimlerinden likidite geçişlerine kadar olan bozulmalardan beslenmiştir.

Profesyonel yatırımcılar için, istikrarlı bir Fed'in bir engel olarak değil, maruziyeti yeniden değerlendirmek için bir fırsat olarak görülmesi gerekir. Kısa vadeli traderlar geri adım atabilir, ancak uzun vadeli tahsisatçılar herhangi bir düşüşü pozisyon oluşturmak için bir pencere olarak görme olasılığı yüksektir. Talebi yönlendiren yapısal güçler sağlam kalmaya devam ediyor: kurumsal entegrasyon, siyasi onay ve stratejik çeşitlendirme.

Bitcoin'in fiyatı artık makro politika, jeopolitik ve kurumsal benimseme tarafından bir arada şekillendiriliyor. Bu karmaşıklık, yatırım durumunu güçlendiren tam da budur. Hareketlerinin tek bir değişkenle - Fed politikası gibi - azaltılabildiği günler geride kaldı.

Eğer enflasyon verileri beklendiği gibi gelirse ve Fed sabırlı olmayı tercih ederse, piyasalar hızla ayarlama yapacaktır. Dolar geçici olarak güçlenebilir, tahvil getirileri biraz yükselebilir ve Bitcoin değer kaybedebilir. Ancak daha geniş yön değişmeyecek gibi görünüyor. Yukarı yönlü kalmaya devam ediyor, inançla değil spekülasyonla yönlendiriliyor.

Bitcoin'in uzun vadeli hikayesi asla bir sonraki Fed toplantısı ile ilgili olmamıştır. Global finans mimarisinin evrildiğini ve dijital varlıkların artık bu yapının bir parçası olduğunu kabul etmenin giderek arttığı ile ilgilidir.

Yazar Biyografisi

Nigel Green deVere Group CEO'su ve Kurucusu