Bitcoin opsiyon piyasası yatırımcılar üzerindeki baskıyı artırıyor.

Bitcoin fiyatının Cuma günü 107.600 USD'ye düşmesinin ardından, yatırımcılar ani çöküşün bir boğa piyasasının sonunu haber verip vermediğini sorgulamaya başladı. Bitcoin opsiyonları pazarından gelen bir uyarı sinyali, özellikle madencilerden çıkan nakit akışının arttığı durumda, yatırımcıların ruh halelerini endişeli hale getirdi ve 108.000 USD destek seviyesinin gücünü test ediyor.

Delta eğriliği 30 günlük Bitcoin opsiyonlarının Derbit üzerindeki (satış opsiyonu-alım opsiyonu) | Kaynak: laevitas.chBitcoin opsiyonlarının delta eğriliği %10'u geçti, bu da profesyonel yatırımcıların satış opsiyonları için ek ücret ödemeye istekli olduklarını gösteriyor — bu, düşüş eğilimi psikolojisinin tipik bir belirtisidir. Tarafsız koşullarda, bu gösterge genellikle -6% ile +6% arasında dalgalanır. Dikkate değer bir şekilde, bu eğim Cuma gününden bu yana kötüleşti, bu da Bitcoin'in yükseliş dinamiklerine dair artan bir şüpheyi gösteriyor.

Amerikan Başkanı Donald Trump'ın Çin ile ticaret savaşının devam ettiği yönündeki onayı, piyasa psikolojisini olumsuz etkilemiştir. Trump, Çin'in ABD'den soya fasulyesi alımını durdurmasının ardından, Çin'e yönelik daha fazla ticaret kısıtlaması getireceğiyle tehdit etmiştir. Ayrıca, hükümetin kapandığı bir ortamda, ABD ekonomik verileri etrafındaki belirsizlik de piyasa üzerinde baskı oluşturmaktadır.

Deribit'teki Bitcoin opsiyon hacmi | Kaynak: laevitas.chDeribit borsasında düşüş riskine karşı korunma stratejilerine olan talep, Perşembe günü, satış opsiyonları için işlem hacminin alım opsiyonlarını %50 oranında geride bırakmasıyla birlikte patlama yaptı; bu, piyasada artan bir gerilim olduğunu gösteriyor. Bu gösterge, son 30 günden fazla bir sürede en yüksek seviyeye ulaştı. Kripto yatırımcıları genellikle iyimser bir ruh hali taşır, bu nedenle satış opsiyonları ile alım opsiyonları arasındaki oran için nötr gösterge genellikle -20% civarında olup, alım opsiyonlarına eğilimlidir.

Makro analiz ve Bitcoin piyasasına etkisi

Bitcoin sadece yatırımcıların psikolojisinin değişiminden etkilenen tek piyasa değil; bu, Perşembe günü altın fiyatlarının tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaşmasıyla da kendini gösteriyor. Kısa vadeli ABD Hazine tahvillerine olan talep de güçlü bir şekilde arttı, iki ABD Merkez Bankası (Fed) yönetim kurulu üyesi (Fed) Ekim ayında faiz indirimine gidilme olasılığını işaret etmesine rağmen — bu genellikle sabit gelirli yatırımların cazibesini azaltan bir hamledir.

Amerikan Hazine tahvilleri 2 yıllık getirisi | Kaynak: TradingViewAmerikan Hazine tahvilleri 2 yıllık getirisi son üç yılın en düşük seviyesine gerileyerek, yatırımcıların devlet garantili varlıklardan güvenlik karşılığında daha düşük getirileri kabul etmeye istekli olduklarını gösteriyor. Aynı zamanda, altın fiyatları 4.300 USD'ye yükselerek Eylül ayına göre %23 artış gösterdi ve merkez bankalarının altın rezerv değerini Amerikan Hazine tahvilleri toplam tutarını aştı.

Teknoloji alanında, yonga üreticisi TSMC'nin 2025 için yükseltme beklentileri ve Bank of America ile Morgan Stanley'den gelen güçlü çeyrek sonuçları da dahil olmak üzere olumlu gelişmelere rağmen, S&P 500 endeksi Perşembe günü %0.9 düştü. Financial Times'a göre, iki finans şirketinin özel kredi piyasasında zarar bildirmesinin ardından Dow Jones US Select Regional Banks endeksi %4.4 azaldı.

Bitcoin madencileriyle ilişkili adreslerden yapılan hareketler de endişelere yol açtı. CryptoQuant'tan gelen veriler, madencilerin son yedi gün içinde 51.000 BTC ( değerinde 5.5 milyar USD)'dan fazla miktarı borsa transfer ettiğini gösteriyor; bu, Temmuz ayından bu yana en büyük çıkış. Analizler, bu davranışın genellikle Bitcoin fiyatının zayıflamadan önce gerçekleştiğini ortaya koyuyor, çünkü madenciler uzun zamandır en büyük Bitcoin tutucuları olmuştur.

Bitcoin opsiyon piyasasından gelen uyarılar, bir sonraki düzeltme olasılığına dair korkuları işaret etse de, Bitwise analistleri, aşırı düşüşlerin genellikle “uygun giriş noktalarını işaretlediğini” belirtiyor ve “son düzeltmenin esasen dışsal faktörler tarafından tetiklendiğini” vurguluyor. Bitwise araştırma bölümünün başkanı André Dragosch, Cuma günü yaşanan tasfiye olayının “ters yönlü alım fırsatı” yarattığını söyledi.

Bitcoin için ek bir düşüş olasılığı hâlâ mevcut, ancak satım opsiyonlarına olan talepteki artış, uzun süreli bir düşüş eğilimini yansıtmak zorunda değildir; bu durum, yatırımcıların daha temkinli hale gelmesine neden olan dış faktörlerden kaynaklanıyor olabilir.