Avrupa Hisseleri için Altın Bir Hafta

Avrupa borsaları, STOXX 600'ün Cuma günü %0.5 artış göstererek üçüncü kez üst üste rekor kırmasıyla birlikte, son altı ayın en iyi haftasını kapattı. Endeks, hafta boyunca %2.8 kazanç sağladı ve bölgedeki hisse senetleri için güçlü bir toparlanmayı işaret etti.

Bu Avrupa yükselişi, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki artan belirsizlikle keskin bir tezat oluşturuyor; burada bir hükümet kapatmanın tehdidi yatırımcıları huzursuz etti, ABD doları zayıfladı ve altın fiyatlarını yükseltti.

Sağlık Sektörü Yükselişe Öncülük Ediyor

Sağlık hisseleri, Cuma günü %1.3 artışla yükselen rallinin ana motoruydu. Sektör liderleri AstraZeneca ve Novo Nordisk sırasıyla %1.6 ve %2.1 değer kazandı; bu, Pfizer'ın ABD'de ulaşdığı fiyatlandırma anlaşması haberinin, daha fazla düzenleyici baskı korkularını yatıştırmasına yardımcı olmasının etkisiyle gerçekleşti.

UBS analistleri, Pfizer anlaşmasının, tarifelerin eksik detayları nedeniyle sektör için bir "tam güven" olmadığını, ancak duyguları iyileştirdiğini ve olumlu bir uzun vadeli görünümü pekiştirdiğini söyledi.

Bankalar ve Madenciler Güç Katıyor

Finansal hisseler de geniş piyasayı destekleyerek %1 yükseldi. Raiffeisen Bank, Avrupa Birliği'nin Rus milyarder Oleg Deripaska'nın varlıklarına uygulanan yaptırımları kaldırmayı düşünebileceğine dair haberlerin ardından %7.4'lük bir artışla öne çıktı. ABN Amro, Goldman Sachs'ın değerlendirmesini "sat"tan "al"a yükseltmesinin ardından %2.7 değer kazandı.

Madencilik şirketleri güçlü haftayı tamamladı. Temel kaynaklar endeksi, artan metal fiyatlarıyla desteklenerek %1.7 yükseldi. Bu kazançlar, STOXX 600'ü 2025 için %12.4'lük bir artışa taşırken, S&P 500 ile performans farkını daralttı; bu yıl %14.7 yükseldi.

ABD Felç Durumunda Fed'in Gündemde Olması

Atlantik'in ötesinde, Washington'un bütçe çıkmazı, Federal Rezerv'in para politikası kararları için önemli bir gösterge olan ABD istihdam raporunun yayınlanmasını geciktirdi. Ancak verilerin yokluğu, Avrupa'daki yatırımcıların iyimserliğini pek azaltmadı.

CME FedWatch Aracı'na göre, piyasalar artık neredeyse oy birliğiyle ay sonundan önce bir başka Fed faiz indirimi bekliyor. City Index analisti Fiona Cincotta, "Piyasaların devam eden ABD hükümeti kapanmasını görmezden geldiği ve Fed faiz indirim beklentilerine odaklandığı hissediliyor" dedi.

Bu iyimserlik, hafta başında açıklanan hayal kırıklığı yaratan özel sektör istihdam raporu ile daha da pekişti ve bu da Fed'in destekleyici bir duruş sergileyeceği spekülasyonlarını körükledi.

Powell için Hassas Bir Dengeleme Eylemi

Yine de, Fed Başkanı Jerome Powell, her faiz artırımı veya indiriminde riskler olduğunu vurgulamaya devam ediyor. Merkez bankası stratejik bir ikilemle karşı karşıya: Stephen Miran gibi bazı üyeler, istihdamı desteklemek için daha derin indirimler talep ederken, diğerleri 2.9% ile Fed'in %2 hedefinin üzerinde seyreden kalıcı enflasyondan endişe duymaya devam ediyor.

Avrupa'nın Karmaşık Ekonomik Manzarası

Avrupa'da, makroekonomik veriler karışık bir mesaj sundu. Euro Bölgesi'nin hizmet sektörü, Almanya'nın öncülüğünde son sekiz ayın en hızlı genişlemesini yaşarken, Fransa beklenenden daha keskin bir daralma kaydetti. Birleşik Krallık da yavaşlama belirtileri gösterdi ve hizmet faaliyetleri son beş ayın en düşük seviyesine indi.

Görünüm: Umut vs. Gerçeklik

Avrupa'nın yükselişinin sürdürülebilir olup olmayacağı, büyük ölçüde Federal Reserve'in bir sonraki hamlelerine ve istihdam ile enflasyon arasında bir denge kurma yeteneğine bağlı olacak. Şu an için, piyasalar temkinlilikten çok iyimserliği seçiyor. Ancak tarih, yatırımcılara sık sık hatırlattığı gibi, ekonomik gerçeklerin hızlı bir şekilde yakalayıverme şekli vardır.