Avalanche hazine stratejisi Derinlik analizi: 1 milyar dolar gemiye binin ve RWA ekosisteminin yükselişi

2025 yılının Eylül ayında, Avalanche ekosistemi, halka açık bir şirketin hazine stratejisi aracılığıyla piyasa dikkatini çekti. Eski tarım teknolojisi şirketi AGRI, AVAX One olarak yeniden adlandırıldı ve AVAX Token satın almak için 550 milyon dolar toplama planları yapıldı. Diğer bir hazırlık aşamasındaki hazine şirketi ile birlikte toplam büyüklüğün 1 milyar doları aşması bekleniyor. Hazine modelinin sürdürülebilirliği konusunda eleştiriler olsa da, Avalanche on-chain ekosistemi dikkat çekici bir performans sergiliyor. İkinci çeyrekte günlük işlem sayısı %169,9 artış gösterdi, gerçek varlık tokenizasyonu piyasa değeri 450 milyon doları aştı ve aylık artış oranı %139 oldu. Bu, kripto piyasası kurumsallaşma sürecinin yeni bir aşamaya girdiğini gösteriyor.

Kripto piyasası anlatısının dönüşümü: Fiyat peşinde koşmadan kurumsal rekabete

Geçtiğimiz yıl, kripto piyasasının temel anlatısı derin bir dönüşüm geçiriyor; sadece varlık fiyatlarının peşinden koşmaktan, "kapitalin on-chain olması, varlık tokenizasyonu, uyumlu fonların girişi" etrafında kurumsal bir yarışa geçiş yapıyor. Geleneksel finansın süreçleri ve kuralları, yavaş yavaş açık zincir ekosistemine entegre ediliyor. Bu yarışta, uyumlu fonları, gerçek varlıkları ve sanayi akışını daha hızlı bir şekilde bağlayabilen açık zincir, bir sonraki döngüde daha avantajlı bir ekolojik konum alacak.

Avalanche, bu dönüşümde önemli bir oyuncu haline gelmek için proaktif stratejik planlamasıyla dikkat çekiyor. Ağ, Octane yükseltmesi ve alt ağ genişlemesi ile performansı ve geliştirici deneyimini sürekli optimize ederken, AVAX merkezli halka açık şirket hazineleri ve RWA işbirlikleri ile Wall Street'in fonlarını ve kurallarını tokenizasyon yöntemiyle on-chain'e köprülemektedir. Bu çift yönlü ilerleme stratejisi, kamu blok zinciri rekabetinin manzarasını yeniden şekillendiriyor.

AVAX Hazine Başlangıcı: 1 Milyar Doların Üzerinde Fon Girişi

2025 yılının Eylül ayında, tarım teknolojisi alanında faaliyet gösteren ve ardından Bitcoin madenciliğine dönüşen küçük halka açık şirket AgriFORCE Growing Systems, "AVAX One" olarak yeniden adlandırıldığını duyurdu ve dış yatırımcılardan yaklaşık 550 milyon dolar toplama planı yaparak 700 milyon dolardan fazla değere sahip AVAX Token satın alma hedefini belirledi. Bu hamle, Avalanche hazine stratejisinin resmi olarak uygulama aşamasına geçtiğini göstermektedir.

Bu finansman, Hivemind Capital tarafından yönetildi ve ParaFi, Galaxy Digital, Digital Currency Group, ana akım CEX, Cypher Capital gibi tanınmış kuruluşlar da dahil olmak üzere 50'den fazla kurum ve kripto para yerel yatırımcısının katılımını sağladı. Şu ana kadar, AGRI yaklaşık 300 milyon dolar PIPE fonu toplamayı başardı ve bu da kurumsal yatırımcıların Avalanche ekosistemine olan güvenini gösteriyor.

Daha fazla dikkat çekici olan, lider yatırımcı Hivemind Capital'in kurucusu Matt Zhang'ın şirketin başkanlığını üstlenmesi ve SkyBridge Capital'in kurucusu Anthony Scaramucci'nun AGRI'nin danışma kurulunu yönetmesidir. Danışma kurulu üyeleri arasında Coinbase Institutional yöneticisi Brett Tejpaul gibi birçok finans sektöründen tanınmış isim de bulunmaktadır. Bu geleneksel finans elitleri ile kripto yerel ekip arasındaki birleşim, finansal model için profesyonel bir destek sağlamaktadır.

AGRI dışında, Avalanche Vakfı başka bir AVAX Token'ı tutmaya özel dijital varlık fonu halka açık şirketinin kurulmasını teşvik ediyor ve önümüzdeki ay tamamlanması bekleniyor. Toplamda yaklaşık 1 milyar dolar olan iki finansman, AVAX Token'ını Avalanche Vakfı'ndan indirimli fiyatla satın almak için kullanılacak ve ABD'de bir kripto fonu şirketi kurarak AVAX'ın piyasa temelini güçlendirecek.

Hazine Stratejilerinin Sürdürülebilirlik Tartışması

AVAX'ın finansman stratejisi ekosisteme uzun vadeli fonlar ve gerçek varlık desteği sağlasa da, piyasa bu modelin sürdürülebilirliği konusunda önemli görüş ayrılıkları yaşamaktadır. AGRI, dönüşüm haberinin duyurulmasından sonraki ilk işlem gününde bir ara %134 yükselmiş, gün sonunda kazancı %142.98'e ulaşmıştır. Ancak sonrasında hisse senedi fiyatı sürekli düşüş göstermiştir; 26 Eylül itibarıyla hisse senedi fiyatı 5.73 dolardan 3.52 dolara düşmüştür, bu da piyasa coşkusunun geçiciliğini yansıtmaktadır.

K33 Research, Eylül raporunda, şu anda yaklaşık dörtte birinin Bitcoin sahibi olduğu halka açık şirketlerin, hisse senedi piyasa değerinin, şirketin sahip olduğu kripto varlıkların defter değerinin altına düştüğünü belirtti. K33 analisti Vetle Lunde, bu "piyasa değerinin varlıkların altında olduğu" durumunun, şirketlerin yeni hisse senedi ihraç ederek kripto para satın almasının, hisse senedini indirimli bir şekilde devretmekle eşdeğer olduğunu vurguladı; uzun vadede bunun zarar getirebileceğini söyledi. Sık sık yeni hisse senedi ihraç edilmesi, eski hissedarların haklarını seyrelttiği için, belirli bir coin türüne yüksek düzeyde yoğunlaşmış varlıkların potansiyel riskleriyle birlikte, hazine şirketlerinin sonraki finansman yetenekleri genellikle sınırlıdır.

Verilere göre, Eylül ayı itibarıyla kripto hazinesi şirketlerinin hisse fiyatları, sahip oldukları varlıkların ortalama prim katsayısı Nisan'daki 3.76'dan 2.8'e düşmüştür. Çoğu küçük ve orta ölçekli şirket indirimli bölgeye girmiştir, yalnızca MicroStrategy gibi öncü şirketler primli işlem yapmaya devam etmektedir. Sektörün ölçütü olan MicroStrategy bile, şu anda şirketin sahip olduğu Bitcoin'in net varlıklarına göre hisse fiyatı yaklaşık 1.26 kat primle düşmüştür ve bu, Mart 2024'ten bu yana en düşük seviyedir. Bu durum, piyasada "halka açık şirketlerin Bitcoin biriktirmesi" modeline karşı daha rasyonel bir yaklaşımın geliştiğini göstermektedir.

Sektör analistleri, sosyal medyada yatırımcılara bazı "coin alım satım" hikayelerine karşı dikkatli olmalarını hatırlatıyor, çünkü bunların özünde kripto piyasası sıcaklığını kullanarak geleneksel pazarda arbitraj yapma olduğu ve yüksek derecede geri dönüşümlü ve spekülatif nitelik taşıdığı belirtiliyor. Bir kez kripto piyasası tersine döndüğünde, şirketin temel destekleri yetersiz kalabilir ve hem hisse senedi fiyatı hem de token fiyatı düşüş gösterebilir.

Avalanche ekosistemini hızlandırma: DeFi ve RWA liderliği

Tartışmalı bir mali strateji olmasına rağmen, Avalanche blok zinciri ekosistemi son altı ayda önemli bir yükseliş sergiledi. 2025 yılının ikinci çeyreğinde, Avalanche Octane güncellemesini tamamladı ve ağ performansını ve maliyetlerini büyük ölçüde optimize etti. C-Chain'in ortalama işlem ücreti bir önceki çeyreğe göre yaklaşık %43 azaldı. Güncellemenin doğrudan etkisi, on-chain aktivitesinin fırlaması oldu: Q2 günlük işlem sayısı yaklaşık 10.10 milyon adede yükseldi ve bir önceki çeyreğe göre %169.9 arttı; günlük aktif adres sayısı 519 binin üzerine çıkarak, bir önceki çeyreğe göre %210 büyüdü.

Üçüncü çeyreğe girildiğinde, Avalanche on-chain işlemleri ve DeFi faaliyetleri daha da arttı. 2025 yılının Eylül ayının başlarında, Avalanche üzerindeki merkeziyetsiz borsa günlük işlem hacmi 9 milyar dolara yaklaşarak Mart ayından bu yana en yüksek seviyeye ulaştı ve tüm blockchain ağları arasında altıncı sırada yer aldı. DeFiLlama verilerine göre, Eylül 24'te, Avalanche DEX günlük işlem hacmi bir anda 11.7 milyar dolara fırlayarak güçlü bir yükseliş ivmesi gösterdi.

Gerçek varlık tokenizasyonu alanında, Avalanche hızla önemli bir platform haline geliyor. Eylül ayı verilerine göre, Avalanche ağı üzerinde dağıtılan tokenize edilmiş fiziksel varlıkların piyasa değeri 450 milyon doları aşmış olup, yalnızca bir ay içinde %139'luk bir artış göstermiştir. Bunlar arasında en dikkat çekici olan, küresel varlık yönetimi devi BlackRock'un bünyesindeki ABD Doları dijital likidite fonu BUIDL ve SkyBridge'in bir hedge fonunun 300 milyon dolarlık payını Tokeny platformu aracılığıyla Avalanche üzerinde tokenizasyon yoluyla ihraç etmesidir.

Avalanche, uyumlu stabil coin alanında da ilerleme kaydetti. Amerika Birleşik Devletleri'nin Wyoming eyaletinde çıkarılan ilk eyalet hükümeti destekli stabil coin Frontier Stable Token, Ağustos ayında Avalanche ve diğer yedi blok zincirinde yayımlanmak üzere seçildi. On-chain işlem ve düzenlemeleri konusunda, ödeme devi Visa, Temmuz ayında Avalanche ve Stellar ağlarını uluslararası stabil coin düzenleme platformuna entegre edeceğini açıkladı. Bu sayede PayPal'ın dolar stabil coini PYUSD, Global Dollar ve Circle'ın euro stabil coini EURC, Avalanche üzerinden temizlenebilecek.

Kurumsal Fon Girişi ve Yatırım Görünümü

Ekosistemin refahıyla birlikte, kurumsal fonlar Avalanche'a yakın ilgi göstermektedir. Birçok varlık yönetim şirketi, Avalanche'a dayalı ticaret ürünleri sunmak için başvuruda bulunmuştur: dünyanın en büyük kripto varlık yönetim şirketi Grayscale, Bitwise yakın zamanda ABD SEC'ye spot Avalanche ETF'sinin başvuru dosyasını sundu; VanEck ise bu yılın Mart ayında SEC'ye Avalanche ETF'si için başvuruda bulunmuştur, bu da geleneksel finans kurumlarının Avalanche'ın uzun vadeli değerine olan güvenini göstermektedir.

Yatırım perspektifinden bakıldığında, Avalanche ekosistemi şu anda çok katmanlı bir fırsat yapısı sunuyor. Hazine şirketleri düzeyinde, yatırımcıların sermaye yapısını, yönetim ekibinin uzmanlığını ve varlık dağıtım stratejilerini dikkatlice değerlendirmeleri gerekiyor; kavram spekülasyonlarını körü körüne takip etmekten kaçınmalılar. Ekosistem projeleri düzeyinde, RWA, DeFi ve altyapı projeleri daha doğrudan değer yakalama fırsatları sunuyor, ancak projelerin teknik uygulamaları ve uyum ilerlemelerini takip etmekte fayda var.

Kısa vadeli yatırımcılar, Avalanche on-chain veri değişimlerine dikkat edebilirler, özellikle DEX işlem hacmi, aktif adres sayısı ve Gas tüketimi gibi göstergeler, genellikle piyasa duygusundaki değişiklikleri önceden yansıtır. Uzun vadeli yatırımcılar ise, Avalanche'ın kurumsallaşma sürecindeki gerçek ilerlemeye, geleneksel finansal kuruluşlarla olan işbirliği derinliğine, RWA varlıklarının ölçek büyümesine ve alt ağ ekosisteminin genişleme hızına odaklanmalıdır.

Sonuç

Avalanche'ın hazine stratejisi ve ekosistem geliştirmesi, kripto endüstrisinin kurumsallaşma sürecinin karmaşık manzarasını sergilemektedir. Hazine şirketleri, geleneksel sermaye ile on-chain uygulamalarını bağlayan yenilikçi bir deneme olarak, uzun vadeli değerleri henüz piyasa tarafından test edilmemiştir, ancak Avalanche'ın RWA tokenizasyonu, kurumsal iş birlikleri ve on-chain ekosistem inşası konusundaki somut ilerlemeleri göz ardı edilemez. Kripto piyasasının vahşi büyümeden düzenli gelişmeye geçiş yaptığı kritik bir dönemde, bu "geleneksel sermaye ile on-chain uygulamaları birleştirme" düşüncesi, kısa vadeli fiyat dalgalanmalarından daha fazla dikkat çekici olabilir.

Açıklama: Bu makale haber bilgilendirmesidir, herhangi bir yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz. Kripto piyasası dalgalıdır, yatırımcıların dikkatli karar vermesi gerekmektedir.