Gate News bot mesajı, a16z'nin Sam Broner'ı yakın zamanda stabilcoin endüstrisinin şu anda karşılaştığı üç ana çekirdek zorluk ve gelişim fırsatını derinlemesine incelediği bir makale yayımladı.
İlk zorluk, stablecoin'lerin geleneksel finans sistemi ile derin entegrasyonunu sağlamak ve "para birliği" hedefine ulaşmaktır. İkinci konu, ABD doları stablecoin'inin küresel ölçekteki uygulamaları ve bunun yerel para politikaları üzerindeki zincirleme etkileri üzerine odaklanmaktadır. Üçüncü odak noktası, devlet tahvilleri, mevduatlar, fiziksel varlıklar (RWA) gibi çeşitli teminatlar etrafında, daha yüksek sermaye verimliliğine sahip stablecoin modellerinin tasarımını keşfetmektir.
Makalede, stabilcoinlerin yükselişinin finansal sisteme yeni olanaklar sağladığı, ancak aynı zamanda kredi yaratma ile sistemin istikrarı arasındaki denge sorununu da gündeme getirdiği belirtiliyor. Gelecekteki çözümler, ekonomik verimlilik ile geleneksel finansal işlevler arasında en iyi denge noktasını bulmayı gerektirecektir.
Stablecoin'in hem bazı rezerv bankacılık sisteminin avantajlarını koruyabilmesi hem de ekonomik dinamizmi teşvik edebilmesi için aşağıdaki üç alanda tasarım iyileştirmeleri yapılabilir:
Tokenleştirilmiş Mevduat Modeli: Tokenleştirilmiş Mevduatlar (Tokenized Deposit) aracılığıyla mevduat, kısmi rezerv sistemi içinde tutulur.
Teminat çeşitliliği: Teminatı kısa vadeli Hazine bonolarından (T-bills) diğer yüksek kaliteli, likit varlıklara genişletmek.
Otomatik likidite mekanizmasının entegre edilmesi: On-chain repo, tri-party facilities, CDP havuzları gibi yöntemlerle atıl rezervlerin yeniden kredi piyasasına kazandırılması.
Depozit destekli stablecoinlerin yanı sıra, diğer çözümler de sermaye verimliliğini artırabilir, devlet tahvili piyasasındaki sürtüşmeyi azaltabilir ve para likiditesini artırabilir. Örneğin, bankaların stablecoinleri benimsemelerine yardımcı olmak, bireyler ve işletmelerin DeFi'yi benimsemelerine yardımcı olmak, teminat türlerini genişletmek ve bunları tokenize etmek, teminatı zincir üstüne almak suretiyle likiditeyi artırmak, teminat borçlama pozisyonları (CDP'ler) modelini benimsemek gibi.
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
a16z uzmanları, stablecoin gelişiminin üç ana temel zorluğunu ve fırsatını analiz ediyor.
Gate News bot mesajı, a16z'nin Sam Broner'ı yakın zamanda stabilcoin endüstrisinin şu anda karşılaştığı üç ana çekirdek zorluk ve gelişim fırsatını derinlemesine incelediği bir makale yayımladı.
İlk zorluk, stablecoin'lerin geleneksel finans sistemi ile derin entegrasyonunu sağlamak ve "para birliği" hedefine ulaşmaktır. İkinci konu, ABD doları stablecoin'inin küresel ölçekteki uygulamaları ve bunun yerel para politikaları üzerindeki zincirleme etkileri üzerine odaklanmaktadır. Üçüncü odak noktası, devlet tahvilleri, mevduatlar, fiziksel varlıklar (RWA) gibi çeşitli teminatlar etrafında, daha yüksek sermaye verimliliğine sahip stablecoin modellerinin tasarımını keşfetmektir.
Makalede, stabilcoinlerin yükselişinin finansal sisteme yeni olanaklar sağladığı, ancak aynı zamanda kredi yaratma ile sistemin istikrarı arasındaki denge sorununu da gündeme getirdiği belirtiliyor. Gelecekteki çözümler, ekonomik verimlilik ile geleneksel finansal işlevler arasında en iyi denge noktasını bulmayı gerektirecektir.
Stablecoin'in hem bazı rezerv bankacılık sisteminin avantajlarını koruyabilmesi hem de ekonomik dinamizmi teşvik edebilmesi için aşağıdaki üç alanda tasarım iyileştirmeleri yapılabilir:
Tokenleştirilmiş Mevduat Modeli: Tokenleştirilmiş Mevduatlar (Tokenized Deposit) aracılığıyla mevduat, kısmi rezerv sistemi içinde tutulur.
Teminat çeşitliliği: Teminatı kısa vadeli Hazine bonolarından (T-bills) diğer yüksek kaliteli, likit varlıklara genişletmek.
Otomatik likidite mekanizmasının entegre edilmesi: On-chain repo, tri-party facilities, CDP havuzları gibi yöntemlerle atıl rezervlerin yeniden kredi piyasasına kazandırılması.
Depozit destekli stablecoinlerin yanı sıra, diğer çözümler de sermaye verimliliğini artırabilir, devlet tahvili piyasasındaki sürtüşmeyi azaltabilir ve para likiditesini artırabilir. Örneğin, bankaların stablecoinleri benimsemelerine yardımcı olmak, bireyler ve işletmelerin DeFi'yi benimsemelerine yardımcı olmak, teminat türlerini genişletmek ve bunları tokenize etmek, teminatı zincir üstüne almak suretiyle likiditeyi artırmak, teminat borçlama pozisyonları (CDP'ler) modelini benimsemek gibi.