Stablecoin, yasal para birimlerine ve kripto paralara kıyasla farklılık gösteren bir para sistemi tasarımıdır. Burada "para sistemi tasarımı" gibi biraz garip bir terim kullandık çünkü bunun gerçek anlamda bir para sayılıp sayılmayacağını henüz kesinleştiremedik.
Tipik bir stabilcoin mekanizması şudur (Hong Kong'un önerisine atıfta bulunarak. Diğer yerlerdeki öneriler farklılık gösterebilir):
İhraççı (özel sektör) belirli bir gerçek varlığı (yerel veya yabancı fiat para, ya da devlet tahvilleri, değerli metaller gibi diğer güvenilir finansal varlıklar, ayrıca kripto para birimlerini de içerebilir) %100 oranında bir veya bir grup gerçek varlık ile teminatlandırarak belirli bir miktarda stabilcoin ihraç eder, ardından bu stabilcoin dağıtık defter üzerinde işlem görür.
Dikkat edilmesi gereken birkaç nokta:
(1) İhracatçı özel sektördür, resmi para otoritesi (örneğin merkez bankası) değildir.
(2) %100 gerçek varlık rezervine sahip, gerçek varlık bir veya daha fazla bileşim olabilir.
(3) Dağıtık defter üzerinde çalışır. Merkezileşmiş mevduat parası buna dahil değildir.
Bu plan, her bir stabilcoin'in gerçek varlık rezervine sahip olması nedeniyle aşırı basımın olmayacağını garanti eder. Stabilcoin sahipleri, istedikleri zaman ihraççıdan rezerv varlıklarını geri alabilirler. Eğer rezerv varlıklar fiat para birimi ise, o zaman stabilcoin'in güvenilirliği fiat para birimi ile temelde aynı olmasını garanti eder.
Ayrıca, rezerv varlıklarını çeşitli varlıkların bir kombinasyonu olarak ayarlarsak, belirli bir varlığın büyük dalgalanmalarının neden olduğu para birimi dalgalanmalarını dengeleyebiliriz.
Sonra stabil coinler dağıtık defterde çalışır, merkeziyetsiz sistemin çeşitli avantajlarından yararlanabilirler, örneğin: sınırlı anonimlik (pazar katılımcıları başkalarının işlemlerini göremez, ancak yargı veya düzenleyici otoriteler gerekli süreçlerde görebilir), değiştirilmesi zor, insanları atamamak (örneğin, bazı ödeme kuruluşlarının yaptığı gibi) vb. Ayrıca, dağıtık defterdeki eşler arası işlemler doğal olarak sınırları aşar, bu nedenle doğal olarak uluslararası bir ödeme ve hesaplama mekanizmasıdır.
02Stablecoin Özellikleri
İlk stabilcoin, Tether şirketinin Temmuz 2014'te piyasaya sürdüğü USDT'dir ve Şubat 2015'te borsalarda resmi olarak işlem görmeye başlamıştır. Arka plandaki rezervler dolardır ve şu anda dünya çapında en büyük stabilcoin'dir.
USDT'nin piyasaya sürülmesinin asıl amacı, Bitcoin tarafından temsil edilen kripto para biriminin o sırada piyasa tarafından aranmasıydı, ancak değeri büyük ölçüde dalgalandı ve parasal bir işlevi yerine getirmenin açıkça imkansız olduğuydu. Bu nedenle, ABD dolarına 1:1 oranında karşılık gelen bir para birimi, bir kripto para birimi gibi merkezi olmayan dağıtılmış bir defter üzerinde tasarlanmıştır ve çalışır.
Görüldüğü gibi, stablecoin'in amacı geleneksel finans ile kripto finansı birleştirmektir.
Sadece doların 1:1 ayarına bakıldığında, bu daha çok doların bir tür token'ına benziyor, sadece bu token merkeziyetsiz dağıtık deftere entegre edildi ve bu da herkesin kullanımını kolaylaştırdı. Daha sonra USDT'nin rezerv varlıkları çeşitlendi, kripto para, altın, şirket tahvilleri gibi diğer içerikler eklendi. Tutulan dolar rezervleri arasında mevduat dışında, Amerika tahvilleri de bulunmaktadır.
Rezerv varlıkların çeşitlendirilmesi, insanların fiat para birimlerinin değer dalgalanmalarına ilişkin endişelerini de hafifletebilir. Sonuçta, o yıllarda kripto paraların değerinin büyük dalgalanmalar göstermesinin yanı sıra, bazı ülkelerin uyguladığı QE gibi aşırı para basma politikaları, insanların fiat para birimlerinin değerine ilişkin endişelerini artırıyordu.
USDT, her kesim tarafından rağbet görüyor, özellikle de stabilcoin'ler doğal bir sınırötesi araç olarak, diğer ülkelerin sakinleri de kullanmaya başlayacak. Özellikle bazı resmi finansal olarak gelişmemiş bölgelerde, insanlar sadece bir akıllı telefona sahip olduklarında stabilcoin kullanabilirler, banka hesabına ihtiyaç duymadan. Bu nedenle stabilcoin'ler, gri ekonomi ve sınır ötesi ödemelerde de kullanılacak, düzenlemeleri zorlayacak ve hatta bir ülkenin veya bölgenin para egemenliğini ihlal edebilir.
Bu sırada, giderek daha fazla resmi finansal kurum ve şirket de stabilcoin'leri, örneğin ticarette ödeme yapmak için kabul etmeye başladı. Ardından uluslararası alanda bazı yatırımcılar stabilcoin'leri bir yatırım veya tasarruf aracı olarak görmeye başladılar, çünkü bu, iyi bir varlık sepetine tam olarak karşılık geliyor.
Eğer yeni bir şey gerçekten bir değere sahipse ve düzenlemeleri zorluyorsa, en iyi yanıt bu durumu düzenleyici çerçeveye dahil etmektir. Son yıllarda birçok ülke ve bölge, stabilcoin'lerin düzenli bir şekilde çalışmasını sağlamak için düzenleyici yöntemler geliştirmeye başladı.
03Stablecoin'ların Geleceği
Şimdi birçok ülke ve bölge, stablecoin'leri düzenlemek için standartlaştırma çalışmalarına başladı ve kendi stablecoin planlarını geliştirdi. Stablecoin'lerin doğal olarak sınır ötesi özellikleri nedeniyle, gelecekte çeşitli stablecoin'ler uluslararası arenada yan yana rekabet edecek ve kullanıcıların kullanımını kazanmak için mücadele edecek.
Her şeyden önce, stabilcoinler sınır ötesi ödeme ve uzlaşma için kullanılır ve bu da orijinal merkezi ödeme ve ödeme araçları için bir zorluk teşkil eder. En klasik sınır ötesi ödeme ve uzlaşma yöntemi, "SWIFT+ takas kurumu" na benzer şekilde merkezileştirilmiştir, ancak yüksek maliyet, düşük verimlilik ve siyasi müdahaleye yatkınlık gibi sorunlar vardır. Çok taraflı parasal dijital köprüler (merkez bankası dijital para birimlerini kullanarak), aynı zamanda hızlı gelişme sürecinde olan, yakın zamanda ortaya çıkan merkezi olmayan bir çözümdür. Stablecoin'ler, birçok ayrıntıda güçlü avantajlara sahip gibi görünen yeni bir düşünme biçimidir, ancak düzenleme için nispeten büyük bir zorluk teşkil eder ve hala çözülmesi gereken birçok düzenleyici sorun vardır.
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
Neden stablecoin'e ihtiyacımız var?
Kaynak: Wang Jian'ın bakış açısı
01 Stabil Coin Nedir
Stablecoin, yasal para birimlerine ve kripto paralara kıyasla farklılık gösteren bir para sistemi tasarımıdır. Burada "para sistemi tasarımı" gibi biraz garip bir terim kullandık çünkü bunun gerçek anlamda bir para sayılıp sayılmayacağını henüz kesinleştiremedik.
Tipik bir stabilcoin mekanizması şudur (Hong Kong'un önerisine atıfta bulunarak. Diğer yerlerdeki öneriler farklılık gösterebilir):
İhraççı (özel sektör) belirli bir gerçek varlığı (yerel veya yabancı fiat para, ya da devlet tahvilleri, değerli metaller gibi diğer güvenilir finansal varlıklar, ayrıca kripto para birimlerini de içerebilir) %100 oranında bir veya bir grup gerçek varlık ile teminatlandırarak belirli bir miktarda stabilcoin ihraç eder, ardından bu stabilcoin dağıtık defter üzerinde işlem görür.
Dikkat edilmesi gereken birkaç nokta:
(1) İhracatçı özel sektördür, resmi para otoritesi (örneğin merkez bankası) değildir.
(2) %100 gerçek varlık rezervine sahip, gerçek varlık bir veya daha fazla bileşim olabilir.
(3) Dağıtık defter üzerinde çalışır. Merkezileşmiş mevduat parası buna dahil değildir.
Bu plan, her bir stabilcoin'in gerçek varlık rezervine sahip olması nedeniyle aşırı basımın olmayacağını garanti eder. Stabilcoin sahipleri, istedikleri zaman ihraççıdan rezerv varlıklarını geri alabilirler. Eğer rezerv varlıklar fiat para birimi ise, o zaman stabilcoin'in güvenilirliği fiat para birimi ile temelde aynı olmasını garanti eder.
Ayrıca, rezerv varlıklarını çeşitli varlıkların bir kombinasyonu olarak ayarlarsak, belirli bir varlığın büyük dalgalanmalarının neden olduğu para birimi dalgalanmalarını dengeleyebiliriz.
Sonra stabil coinler dağıtık defterde çalışır, merkeziyetsiz sistemin çeşitli avantajlarından yararlanabilirler, örneğin: sınırlı anonimlik (pazar katılımcıları başkalarının işlemlerini göremez, ancak yargı veya düzenleyici otoriteler gerekli süreçlerde görebilir), değiştirilmesi zor, insanları atamamak (örneğin, bazı ödeme kuruluşlarının yaptığı gibi) vb. Ayrıca, dağıtık defterdeki eşler arası işlemler doğal olarak sınırları aşar, bu nedenle doğal olarak uluslararası bir ödeme ve hesaplama mekanizmasıdır.
02 Stablecoin Özellikleri
İlk stabilcoin, Tether şirketinin Temmuz 2014'te piyasaya sürdüğü USDT'dir ve Şubat 2015'te borsalarda resmi olarak işlem görmeye başlamıştır. Arka plandaki rezervler dolardır ve şu anda dünya çapında en büyük stabilcoin'dir.
USDT'nin piyasaya sürülmesinin asıl amacı, Bitcoin tarafından temsil edilen kripto para biriminin o sırada piyasa tarafından aranmasıydı, ancak değeri büyük ölçüde dalgalandı ve parasal bir işlevi yerine getirmenin açıkça imkansız olduğuydu. Bu nedenle, ABD dolarına 1:1 oranında karşılık gelen bir para birimi, bir kripto para birimi gibi merkezi olmayan dağıtılmış bir defter üzerinde tasarlanmıştır ve çalışır.
Görüldüğü gibi, stablecoin'in amacı geleneksel finans ile kripto finansı birleştirmektir.
Sadece doların 1:1 ayarına bakıldığında, bu daha çok doların bir tür token'ına benziyor, sadece bu token merkeziyetsiz dağıtık deftere entegre edildi ve bu da herkesin kullanımını kolaylaştırdı. Daha sonra USDT'nin rezerv varlıkları çeşitlendi, kripto para, altın, şirket tahvilleri gibi diğer içerikler eklendi. Tutulan dolar rezervleri arasında mevduat dışında, Amerika tahvilleri de bulunmaktadır.
Rezerv varlıkların çeşitlendirilmesi, insanların fiat para birimlerinin değer dalgalanmalarına ilişkin endişelerini de hafifletebilir. Sonuçta, o yıllarda kripto paraların değerinin büyük dalgalanmalar göstermesinin yanı sıra, bazı ülkelerin uyguladığı QE gibi aşırı para basma politikaları, insanların fiat para birimlerinin değerine ilişkin endişelerini artırıyordu.
USDT, her kesim tarafından rağbet görüyor, özellikle de stabilcoin'ler doğal bir sınırötesi araç olarak, diğer ülkelerin sakinleri de kullanmaya başlayacak. Özellikle bazı resmi finansal olarak gelişmemiş bölgelerde, insanlar sadece bir akıllı telefona sahip olduklarında stabilcoin kullanabilirler, banka hesabına ihtiyaç duymadan. Bu nedenle stabilcoin'ler, gri ekonomi ve sınır ötesi ödemelerde de kullanılacak, düzenlemeleri zorlayacak ve hatta bir ülkenin veya bölgenin para egemenliğini ihlal edebilir.
Bu sırada, giderek daha fazla resmi finansal kurum ve şirket de stabilcoin'leri, örneğin ticarette ödeme yapmak için kabul etmeye başladı. Ardından uluslararası alanda bazı yatırımcılar stabilcoin'leri bir yatırım veya tasarruf aracı olarak görmeye başladılar, çünkü bu, iyi bir varlık sepetine tam olarak karşılık geliyor.
Eğer yeni bir şey gerçekten bir değere sahipse ve düzenlemeleri zorluyorsa, en iyi yanıt bu durumu düzenleyici çerçeveye dahil etmektir. Son yıllarda birçok ülke ve bölge, stabilcoin'lerin düzenli bir şekilde çalışmasını sağlamak için düzenleyici yöntemler geliştirmeye başladı.
03 Stablecoin'ların Geleceği
Şimdi birçok ülke ve bölge, stablecoin'leri düzenlemek için standartlaştırma çalışmalarına başladı ve kendi stablecoin planlarını geliştirdi. Stablecoin'lerin doğal olarak sınır ötesi özellikleri nedeniyle, gelecekte çeşitli stablecoin'ler uluslararası arenada yan yana rekabet edecek ve kullanıcıların kullanımını kazanmak için mücadele edecek.
Her şeyden önce, stabilcoinler sınır ötesi ödeme ve uzlaşma için kullanılır ve bu da orijinal merkezi ödeme ve ödeme araçları için bir zorluk teşkil eder. En klasik sınır ötesi ödeme ve uzlaşma yöntemi, "SWIFT+ takas kurumu" na benzer şekilde merkezileştirilmiştir, ancak yüksek maliyet, düşük verimlilik ve siyasi müdahaleye yatkınlık gibi sorunlar vardır. Çok taraflı parasal dijital köprüler (merkez bankası dijital para birimlerini kullanarak), aynı zamanda hızlı gelişme sürecinde olan, yakın zamanda ortaya çıkan merkezi olmayan bir çözümdür. Stablecoin'ler, birçok ayrıntıda güçlü avantajlara sahip gibi görünen yeni bir düşünme biçimidir, ancak düzenleme için nispeten büyük bir zorluk teşkil eder ve hala çözülmesi gereken birçok düzenleyici sorun vardır.