Bitcoin ‘Muz Bölgesi’ne Ulaştı—Bu Boğa Koşusu Neden Farklı

Güvenilir Editoryal içerik, önde gelen sektör uzmanları ve deneyimli editörler tarafından gözden geçirilmiştir. Reklam Açıklaması Bitcoin'in 22 Mayıs'ta 111.800 doların üzerinde yeni bir gün içi zirveye çıkması, Raoul Pal'ın iki saatlik canlı "Drinks With Raoul" canlı yayınının zeminini oluşturdu. Eski hedge fon makro stratejisti ve Real Vision'ın kurucu ortağı, rallinin hala erken dönemlerinde olduğu konusunda ısrar ediyor. "Muz Bölgesi başladı. Evet, Bitcoin tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı. Sıradaki, altlar... Bitcoin'inizde birikmiş olduğunuzdan emin olun."

"Muz Bölgesi"ni, likiditenin yatırımcıları risk eğrisinin dışına çıkmaya zorladığı aşama olarak tanımlıyor. O likiditenin, enflasyondan değil, tahvil piyasasında beklenen politika müdahalelerinden geldiğini savunuyor.

Bu Bitcoin Döngüsü Neden Farklı

ABD 10 yıllık tahvil faizi %4.4'ün üzerine tekrar çıktığında, Pal bu hareketin teminat kıtlığını yansıttığını, fiyatların aşırı ısınmadığını belirtti: “Tahvil faizleri yükseliyor. Normalde bu iyi bir şey değil... Ama enflasyon sürekli düşüyor. Hikaye likidite. Tahvil piyasasında likidite eksikliği var ve faizler çok yüksek olduğunda hükümetin reaksiyon fonksiyonu her zaman ve her durumda daha fazla para basmaktır.”

Related Reading: ABD, %40 Sahiplik ile Bitcoin Süper Gücü Olarak Ortaya Çıkıyor: AraştırmaFederal Rezerv'in ya birincil bayilerin Hazine tahvillerini emmesine izin vermek (SLR) ek kaldıraç oranını gevşeteceğini ya da bir tür getiri eğrisi kontrolünü "giydireceğini" tahmin etti: "Temmuz ayına kadar bankaların daha fazla tahvil tutmasına izin vermek için SLR'yi kullanacaklar. Bu, 'Hey, bilançonuza tahviller yapıştırın, dünyaya biraz kaldıraç verin ve - hey presto - yeni tahvil alıcıları' için bir koddur. Bu yeterli değilse, getiri eğrisi kontrolüne dört harfli bir kısaltma koyacaklar ve yeni bir şeymiş gibi davranacaklar."

Böyle önlemler, dedi, "sol kuyruk riskini ortadan kaldırıyor" ve nadir varlıkları turboşarj ediyor. "2017'de olan tam olarak buydu. Hisseler, altın ve özellikle Bitcoin uzaya fırladı."

Pal, karşılaştırmalı bir dolar grafiğine birkaç dakika ayırdı: “Trump'ın ilk [term], doların sert bir düşüş yaşamasına neden oldu. Tahmin et ne oldu? Şimdi daha hızlı bir şekilde tekrar ediyor… Zayıf bir dolar, dünyayı döndürmenin anahtarı. Büyük dolar düşüşlerinden sonra Bitcoin'deki 12 aylık kazanç %119, %175, hatta %592 oldu. Bu, payda etkisi.”

Tarife savaşları korkularını gürültü olarak reddetti: "Bu sadece bir müzakere. Mantıklı bir şey üzerinde anlaşacaklar çünkü ABD tahvil satışı işindedir, ticareti patlatmakta değil."

Related Reading: BREAKING: Tarihi 109.500 Dolarlık Bitcoin Zirvesi: İşte Analistlerin Sonraki TahminleriPal, Bitcoin'in dönüm noktasını kutlarken, Ethereum ve yüksek betalı Katman-1'lerin, şu anda 50'nin altında seyreden ISM imalat endeksi ortaya çıktığında daha iyi performans göstereceğini savundu: "Takip ettiğim finansal koşullar endeksi daha yüksek çığlık atıyor ve ISM'yi dokuz ay önde götürüyor. ISM yukarı yönde 50'yi geçtiğinde, işte o zaman alt sezon alırsınız. ETH-BTC oranı baz alıyor; Bitcoin hakimiyeti zirve yaptı."

Solana, SUI, Dogecoin ve $140,000 BTC Başına

Solana ve Sui grafiklerine "klasik kupa ve kulplar" oluşturduğunu işaret etti, ardından Dogecoin hakkında alaycı bir yorumda bulundu: "En komik sonuç, Doge'nin başlangıcından itibaren Bitcoin'i geçmesi ve dünyanın en sağlam parası haline gelmesi. Bu, birçok insanı rahatsız edecektir - ama grafik bunun mümkün olduğunu söylüyor."

Coşkuya rağmen, Pal, küresel-M2 modeline bağlı bir zaman uyarısı ekledi: “Likidite, Temmuz ayında 140.000 $ 'ın üzerinde olmamız gerektiğini söylüyor. Ancak Temmuz-Ağustos, doların reflekssel bir şekilde yükselmesi nedeniyle yan yatma 'düzeltme aşaması 2' olabilir. Bu, yaşam tarzı yatırımlarınızı masadan kaldırmak için uygun bir nokta—isterseniz. Daha geniş döngü hakkında hiçbir şey değişmiyor.”

Tam Muz Bölgesi'nin 2026'ya kadar uzandığını, beklenmeyen bir politika şokunun olmadığı sürece yineledi: "Her döngüde insanlar 'azalan getiriler' diye bağırıyor. Her döngüde yanılıyorlar."

Pal’ın tezi üç iç içe geçmiş güce indirgeniyor: politika odaklı likidite, yapısal olarak zayıf bir dolar ve kıt varlıklara sermaye yönlendiren tahvil piyasası triage’ı. Tüccarlar “Muz Bölgesi” markasını kabul etse de etmese de, piyasalar hizalanmış görünüyor. “2022 dip noktasından beri aynı hikayeyi anlatıyorum - ve şans eseri doğru çıktı,” diye sonuçlandırdı Pal. “Şarap önerilerini dikkate almayabilirsiniz, ama likidite grafiklerini göz ardı etmeyin.”

Yatırımcılar için mesaj nettir: Eğer tahvil piyasası Fed'in elini zorlar ise, Bitcoin'in -ve belki de yakında Ether ve onun kardeşlerinin- en az dirençli yolu yukarı doğru kalmaya devam ediyor.

Haberin yazıldığı sırada, BTC 110,642 $'dan işlem görüyordu.

BTC, $110,000'ın üzerinde yeni bir tüm zamanların en yüksek seviyesini belirledi, 1 günlük grafik | Kaynak: BTCUSDT on TradingView.comÖne çıkan görsel DALL.E ile oluşturuldu, grafik TradingView.com'dan. Editoryal Süreç bitcoinist için titizlikle araştırılmış, doğru ve tarafsız içerik sunmaya odaklanmaktadır. Katı kaynaklama standartlarına uyuyoruz ve her sayfa, en iyi teknoloji uzmanlarımız ve deneyimli editörlerimizden oluşan ekibimiz tarafından titiz bir incelemeden geçmektedir. Bu süreç, okuyucularımız için içeriğimizin bütünlüğünü, alaka düzeyini ve değerini sağlamaktadır.