Güzel bir söz vardır, rekabet olmadan baskı olmaz. Amerika Senatosu, stabilcoin GENIUS yasasının yasalaşma sürecini hızlandırdıktan sonra, Hong Kong'un stabilcoin düzenleme yasası Amerika'yı geride bıraktı.
21 Mayıs 2025'te, Hong Kong Yasama Konseyi "Stablecoin Düzenleme Tasarısı"nı resmi olarak üçüncü okumada onayladı. Tasarı, Hong Kong Baş İdarecisi tarafından imzalanıp Resmi Gazete'de yayımlandığında, resmi olarak yürürlüğe girecek. Bu, Hong Kong'un stabilcoin düzenlemesini resmi olarak uygulayacağı anlamına geliyor. Hong Kong'da fiat stabilcoin çıkaran ya da Hong Kong'da veya dışında Hong Kong Doları değerine sabitlenmiş fiat stabilcoin iddiasında bulunan herkes, Hong Kong Finansal Yönetim Komiseri'nden lisans almak zorundadır.
Bu makale, Hong Kong'un "stabilcoin düzenlemesi taslağı"nın önemli gelişmelerini ve ana içeriğini kısaca gözden geçirmektedir.
Stabil Coin Yönetmeliği Taslağı Önemli Süreçleri
12 Ocak 2022'de, Hong Kong Para Otoritesi kripto varlıklar ve stabilcoinler hakkında bir tartışma belgesi yayımladı.
31 Ekim 2022, Hong Kong Sanal Varlık Gelişim Bildirgesi
31 Ocak 2023'te, Hong Kong Merkez Bankası kripto varlıklar ve stabilcoinler üzerine bir tartışma belgesi özeti yayınladı.
Haziran 2023'te, Hong Kong'da sanal varlık ticaret platformları için lisans verme sistemi uygulamaya konuldu.
Aralık 2023 ile Şubat 2024 arasında, stabilcoin émisyoncularının düzenlenmesine ilişkin yasa önerileri üzerine kamu danışma belgesi yayımlanarak görüş toplandı, toplamda 108 görüş alındı.
12 Mart 2024'te, Hong Kong Para Otoritesi stabilcoin ihraççıları için bir sandbox tanıttı.
17 Temmuz 2024'te, Hong Kong Hazine Dairesi ve Hong Kong Para Otoritesi ortak bir kamu danışma özetini yayımladı.
18 Temmuz 2024'te, Hong Kong Para Otoritesi stabilcoin sandbox katılımcılarını açıkladı: JD Coin Chain Technology ( Hong Kong ) Limited, Yuan Coin Innovation Technology Limited, Standard Chartered Bank ( Hong Kong ) Limited ve Animoca Brands, Hong Kong Telekomünikasyon.
3 Aralık 2024, Hong Kong Baş Yürütücüsü, Yasama Konseyi'ne "Stabilcoin Yönetmeliği Taslağı"nı sunma talimatı verdi.
6 Aralık 2024, "Stablecoin Düzenlemesi Taslağı" yasası resmi gazetede yayımlandı
18 Aralık 2024, Yasama Meclisi ilk okuma
3 Ocak 2025, İçişleri Komitesi değerlendirdi
21 Ocak 2025'te, yasa komitesi değerlendiriyor
21 Mayıs 2025, ikinci okuma/üçüncü okuma kabul edildi
Tarih belirlenecek, Başbakanın imzalaması ve yasaların resmi gazetede yayımlanmasının ardından yürürlüğe girecek.
Stabilcoin Yönetmeliği Taslağının Ana İçeriği
1. Regülatör Kurumlar
Finans Yönetimi Uzmanı
2. Düzenleyici Stabilcoin
Hong Kong'daki stabilcoin lisanslama sistemi, fiat para birimi stabilcoinlerine odaklanarak, bir veya daha fazla resmi para birimine sabit değer sağlamak amacıyla sabitlenmiş olduğu iddia edilen "belirtilen stabilcoin"leri, finansal yönetim komiserinin denetimine tabi tutulması gerekenler olarak tanımlamaktadır.
Diğer varlıkların (örneğin emtialar) değerine referansla istikrarlı olan stablecoin, gelecekte mali yönetim yetkilileri tarafından resmi gazetede duyuru yaparak belirli bir dijital formun belirli stablecoin için değerini gösterebilir.
3. Düzenlenmiş Stablecoin Faaliyetleri
Finansal Yönetim Komiseri'nden lisans almayan hiç kimse, iş süreçleri sırasında Hong Kong'da düzenlenmiş stabilcoin faaliyetlerinde bulunamaz, bu stabilcoinlerin ihraç edilmesi de dahil.
Hong Kong kamuoyuna belirli bir stablecoin'in çıkarımını aktif olarak tanıtan herhangi bir kişi, kendisinin düzenlenmiş stablecoin faaliyetleri yürüttüğünü gösterir ve finans yöneticisinden lisans alması gerekir.
Hong Kong Doları değerine (tam veya kısmi) sabitlenen stablecoinler, Hong Kong sınırları dışındaki yerlerde ihraç edilse bile, nerede ihraç edildiğine bakılmaksızın, düzenlemeye tabi sabit coin faaliyetleri olarak değerlendirilmelidir.
4. Dağıtım Kuralları
Hong Kong stabilcoin lisanslama kuralları aşağıdaki ana unsurları içermektedir:
(a) Rezerv Varlıkların Yönetimi ve İstikrar Mekanizması: Stabil coin'in rezerv varlıklarının piyasa değerinin herhangi bir zamanda en azından dolaşımdaki değerine eşit olması gerektiğini belirtir. Lisans sahipleri sağlam bir istikrar mekanizması kurmalı, rezerv varlıkların ayrımı ve yönetimi için uygun düzenlemeler yapılmalı ve yeterli bir açıklama politikası olmalıdır;
(b) İade: Stabilcoin sahiplerinin (sahiplerin) uygun bir koruma almasını sağlamak için, lisans sahibinin geçerli bir iade talebi yapan sahiplerine belirtilen stabilcoin'in nominal değerini ödemesi gerekmektedir ve aşırı karmaşık şartlar veya makul olmayan ücretler eklenmemelidir. İade prosedürü, süreleri, ilgili herhangi bir şart veya ücret ve haklar da sahiplerin referansı için açıkça açıklanmalıdır;
(c) Hong Kong'da fiziksel bir şirket bulundurmak: Finansal Yönetim Komiseri'nin etkili bir şekilde denetim ve uygulama yapabilmesi için, lisans sahiplerinin Hong Kong'da fiziksel bir şirkete sahip olmaları gerekmektedir;
(d) Mali kaynaklar: Lisans sahibinin, işini yürütmek için yeterli mali kaynağa sahip olması gerekmektedir; bu, en az 25 milyon HKD tutarında ödenmiş sermaye gereksinimini içermektedir.
(e) Uygun Kişiler: Lisans sahibinin kontrol edenleri, genel müdürü ve yönetim kurulu üyeleri uygun kişiler olmalı, denetlenen stablecoin faaliyetlerini yöneten personelin gerekli bilgi ve deneyime sahip olması gerekmektedir;
(f) İhtiyat ve Risk Yönetimi: Lisanslı kişi, işletme faaliyetlerinden kaynaklanan riskleri yönetmek için uygun risk yönetim politikaları ve prosedürleri oluşturmalıdır. İlgili politikalar ve prosedürler, işletmenin ölçeği ve karmaşıklık düzeyi ile orantılı olmalıdır. Lisanslı kişi ayrıca, potansiyel para aklama ve terörizmin finansmanıyla mücadele etmek için sağlam ve uygun kontrol sistemleri de bulundurmalıdır.
5. Lisans süresi
Lisans sahibine açık lisans verilir, lisans sahibi finansal yönetim komiseri tarafından lisansının iptal edilmediği sürece lisansı geçerli kalacaktır. Lisans sahibi, finansal yönetim komiserinin sürekli denetimine tabi olacaktır.
6. Kimler halka stablecoin satışı yapabilir
Yalnızca aşağıdaki finansal yöneticiler veya Hong Kong Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu tarafından denetlenen kurumlar, halka belirli stabilcoinler satabilir:
(a) Fiat para stabilcoin ihraççı sistemindeki lisans sahipleri;
(b) SPK tarafından lisanslanmış sanal varlık ticaret platformu;
(c) Sermaye Piyasası ve Menkul Kıymetler Yönetmeliği (Bölüm 571) Madde 116'ya göre, Sermaye Piyasası Kurulu tarafından lisanslandırılan 1. sınıf düzenlenen faaliyetlerde bulunan tüzel kişiler;
(d) Bankacılık Düzenlemeleri (Madde 155) kapsamında tanınan kuruluş.
7, lisanssız stabilcoin çıkarmanın veya lisanslı olup da kurallara uymamanın cezası nedir?
(a) Lisanssız stabilcoin faaliyetleri: 5 milyon Hong Kong Doları para cezası ve yedi yıl hapis cezası.
(b) Belirlenmemiş lisanslı kuruluşların stabil coin satışı: 5 milyon Hong Kong Doları para cezası ve yedi yıl hapis cezası;
(c) Stabilcoin ticaretine ilişkin dolandırıcılık veya aldatma eylemleri: 10 milyon Hong Kong doları para cezası ve on yıl hapis cezası uygulanabilir;
(d) Başkalarını belirtilen stabil coinleri elde etmeye teşvik etmek amacıyla dolandırıcılık veya gerçeği göz ardı eden yanlış beyanlarda bulunmak: 1.000.000 HKD para cezası ve yedi yıl hapis cezası ile cezalandırılabilir.
8. Finansal yönetim uzmanının hangi yetkileri vardır?
Sistemi etkin bir şekilde uygulamak için, Hong Kong Yasama Konseyi, Para Otoritesine, belge ve kayıtların sunulmasını talep etme, talimat verme, düzenleme yapma, yönergeler yayınlama vb. yetkisi de dahil olmak üzere sürekli denetim yapma yetkisi vermiştir: bir faaliyeti düzenlenmiş bir stablecoin faaliyeti olarak belirtmek; Bir stablecoin ödeme sistemine hizmet sağlamak üzere atanan kuruluş, düzenlemeye tabi bir belirlenmiş stablecoin kuruluşudur; belirlenmiş bir stablecoin kuruluşu olarak lisans başvurusunda bulunması gerekmeyen bir stablecoin ihraççısı belirlemek; soruşturmacıya soruşturma yürütmesi, iddia edilen ihlalle ilgili kanıt talep etmesi, ilgili kişiden soruşturmaya yardımcı olmasını talep etmesi ve gerektiğinde arama emri için Sulh Ceza Hakimine başvurması ve el koyma yapması talimatını vermek; ve lisansların askıya alınması veya iptali dahil olmak üzere düzenleyici cezalar ve hangisi daha yüksekse, 10 milyon HK$'ı veya ihlal sonucunda elde edilen kar veya önlenen zararların üç katını aşmayan bir para cezasının uygulanması.
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
Hong Kong, "stablecoin yasası taslağını" onayladı, sürecini ve ana içeriğini hızlıca gözden geçirin.
Yazı: AIMan@Altın Finans
Güzel bir söz vardır, rekabet olmadan baskı olmaz. Amerika Senatosu, stabilcoin GENIUS yasasının yasalaşma sürecini hızlandırdıktan sonra, Hong Kong'un stabilcoin düzenleme yasası Amerika'yı geride bıraktı.
21 Mayıs 2025'te, Hong Kong Yasama Konseyi "Stablecoin Düzenleme Tasarısı"nı resmi olarak üçüncü okumada onayladı. Tasarı, Hong Kong Baş İdarecisi tarafından imzalanıp Resmi Gazete'de yayımlandığında, resmi olarak yürürlüğe girecek. Bu, Hong Kong'un stabilcoin düzenlemesini resmi olarak uygulayacağı anlamına geliyor. Hong Kong'da fiat stabilcoin çıkaran ya da Hong Kong'da veya dışında Hong Kong Doları değerine sabitlenmiş fiat stabilcoin iddiasında bulunan herkes, Hong Kong Finansal Yönetim Komiseri'nden lisans almak zorundadır.
Bu makale, Hong Kong'un "stabilcoin düzenlemesi taslağı"nın önemli gelişmelerini ve ana içeriğini kısaca gözden geçirmektedir.
Stabil Coin Yönetmeliği Taslağı Önemli Süreçleri
12 Ocak 2022'de, Hong Kong Para Otoritesi kripto varlıklar ve stabilcoinler hakkında bir tartışma belgesi yayımladı.
31 Ekim 2022, Hong Kong Sanal Varlık Gelişim Bildirgesi
31 Ocak 2023'te, Hong Kong Merkez Bankası kripto varlıklar ve stabilcoinler üzerine bir tartışma belgesi özeti yayınladı.
Haziran 2023'te, Hong Kong'da sanal varlık ticaret platformları için lisans verme sistemi uygulamaya konuldu.
Aralık 2023 ile Şubat 2024 arasında, stabilcoin émisyoncularının düzenlenmesine ilişkin yasa önerileri üzerine kamu danışma belgesi yayımlanarak görüş toplandı, toplamda 108 görüş alındı.
12 Mart 2024'te, Hong Kong Para Otoritesi stabilcoin ihraççıları için bir sandbox tanıttı.
17 Temmuz 2024'te, Hong Kong Hazine Dairesi ve Hong Kong Para Otoritesi ortak bir kamu danışma özetini yayımladı.
18 Temmuz 2024'te, Hong Kong Para Otoritesi stabilcoin sandbox katılımcılarını açıkladı: JD Coin Chain Technology ( Hong Kong ) Limited, Yuan Coin Innovation Technology Limited, Standard Chartered Bank ( Hong Kong ) Limited ve Animoca Brands, Hong Kong Telekomünikasyon.
3 Aralık 2024, Hong Kong Baş Yürütücüsü, Yasama Konseyi'ne "Stabilcoin Yönetmeliği Taslağı"nı sunma talimatı verdi.
6 Aralık 2024, "Stablecoin Düzenlemesi Taslağı" yasası resmi gazetede yayımlandı
18 Aralık 2024, Yasama Meclisi ilk okuma
3 Ocak 2025, İçişleri Komitesi değerlendirdi
21 Ocak 2025'te, yasa komitesi değerlendiriyor
21 Mayıs 2025, ikinci okuma/üçüncü okuma kabul edildi
Tarih belirlenecek, Başbakanın imzalaması ve yasaların resmi gazetede yayımlanmasının ardından yürürlüğe girecek.
Stabilcoin Yönetmeliği Taslağının Ana İçeriği
1. Regülatör Kurumlar
Finans Yönetimi Uzmanı
2. Düzenleyici Stabilcoin
Hong Kong'daki stabilcoin lisanslama sistemi, fiat para birimi stabilcoinlerine odaklanarak, bir veya daha fazla resmi para birimine sabit değer sağlamak amacıyla sabitlenmiş olduğu iddia edilen "belirtilen stabilcoin"leri, finansal yönetim komiserinin denetimine tabi tutulması gerekenler olarak tanımlamaktadır.
Diğer varlıkların (örneğin emtialar) değerine referansla istikrarlı olan stablecoin, gelecekte mali yönetim yetkilileri tarafından resmi gazetede duyuru yaparak belirli bir dijital formun belirli stablecoin için değerini gösterebilir.
3. Düzenlenmiş Stablecoin Faaliyetleri
Finansal Yönetim Komiseri'nden lisans almayan hiç kimse, iş süreçleri sırasında Hong Kong'da düzenlenmiş stabilcoin faaliyetlerinde bulunamaz, bu stabilcoinlerin ihraç edilmesi de dahil.
Hong Kong kamuoyuna belirli bir stablecoin'in çıkarımını aktif olarak tanıtan herhangi bir kişi, kendisinin düzenlenmiş stablecoin faaliyetleri yürüttüğünü gösterir ve finans yöneticisinden lisans alması gerekir.
Hong Kong Doları değerine (tam veya kısmi) sabitlenen stablecoinler, Hong Kong sınırları dışındaki yerlerde ihraç edilse bile, nerede ihraç edildiğine bakılmaksızın, düzenlemeye tabi sabit coin faaliyetleri olarak değerlendirilmelidir.
4. Dağıtım Kuralları
Hong Kong stabilcoin lisanslama kuralları aşağıdaki ana unsurları içermektedir:
(a) Rezerv Varlıkların Yönetimi ve İstikrar Mekanizması: Stabil coin'in rezerv varlıklarının piyasa değerinin herhangi bir zamanda en azından dolaşımdaki değerine eşit olması gerektiğini belirtir. Lisans sahipleri sağlam bir istikrar mekanizması kurmalı, rezerv varlıkların ayrımı ve yönetimi için uygun düzenlemeler yapılmalı ve yeterli bir açıklama politikası olmalıdır;
(b) İade: Stabilcoin sahiplerinin (sahiplerin) uygun bir koruma almasını sağlamak için, lisans sahibinin geçerli bir iade talebi yapan sahiplerine belirtilen stabilcoin'in nominal değerini ödemesi gerekmektedir ve aşırı karmaşık şartlar veya makul olmayan ücretler eklenmemelidir. İade prosedürü, süreleri, ilgili herhangi bir şart veya ücret ve haklar da sahiplerin referansı için açıkça açıklanmalıdır;
(c) Hong Kong'da fiziksel bir şirket bulundurmak: Finansal Yönetim Komiseri'nin etkili bir şekilde denetim ve uygulama yapabilmesi için, lisans sahiplerinin Hong Kong'da fiziksel bir şirkete sahip olmaları gerekmektedir;
(d) Mali kaynaklar: Lisans sahibinin, işini yürütmek için yeterli mali kaynağa sahip olması gerekmektedir; bu, en az 25 milyon HKD tutarında ödenmiş sermaye gereksinimini içermektedir.
(e) Uygun Kişiler: Lisans sahibinin kontrol edenleri, genel müdürü ve yönetim kurulu üyeleri uygun kişiler olmalı, denetlenen stablecoin faaliyetlerini yöneten personelin gerekli bilgi ve deneyime sahip olması gerekmektedir;
(f) İhtiyat ve Risk Yönetimi: Lisanslı kişi, işletme faaliyetlerinden kaynaklanan riskleri yönetmek için uygun risk yönetim politikaları ve prosedürleri oluşturmalıdır. İlgili politikalar ve prosedürler, işletmenin ölçeği ve karmaşıklık düzeyi ile orantılı olmalıdır. Lisanslı kişi ayrıca, potansiyel para aklama ve terörizmin finansmanıyla mücadele etmek için sağlam ve uygun kontrol sistemleri de bulundurmalıdır.
5. Lisans süresi
Lisans sahibine açık lisans verilir, lisans sahibi finansal yönetim komiseri tarafından lisansının iptal edilmediği sürece lisansı geçerli kalacaktır. Lisans sahibi, finansal yönetim komiserinin sürekli denetimine tabi olacaktır.
6. Kimler halka stablecoin satışı yapabilir
Yalnızca aşağıdaki finansal yöneticiler veya Hong Kong Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu tarafından denetlenen kurumlar, halka belirli stabilcoinler satabilir:
(a) Fiat para stabilcoin ihraççı sistemindeki lisans sahipleri;
(b) SPK tarafından lisanslanmış sanal varlık ticaret platformu;
(c) Sermaye Piyasası ve Menkul Kıymetler Yönetmeliği (Bölüm 571) Madde 116'ya göre, Sermaye Piyasası Kurulu tarafından lisanslandırılan 1. sınıf düzenlenen faaliyetlerde bulunan tüzel kişiler;
(d) Bankacılık Düzenlemeleri (Madde 155) kapsamında tanınan kuruluş.
7, lisanssız stabilcoin çıkarmanın veya lisanslı olup da kurallara uymamanın cezası nedir?
(a) Lisanssız stabilcoin faaliyetleri: 5 milyon Hong Kong Doları para cezası ve yedi yıl hapis cezası.
(b) Belirlenmemiş lisanslı kuruluşların stabil coin satışı: 5 milyon Hong Kong Doları para cezası ve yedi yıl hapis cezası;
(c) Stabilcoin ticaretine ilişkin dolandırıcılık veya aldatma eylemleri: 10 milyon Hong Kong doları para cezası ve on yıl hapis cezası uygulanabilir;
(d) Başkalarını belirtilen stabil coinleri elde etmeye teşvik etmek amacıyla dolandırıcılık veya gerçeği göz ardı eden yanlış beyanlarda bulunmak: 1.000.000 HKD para cezası ve yedi yıl hapis cezası ile cezalandırılabilir.
8. Finansal yönetim uzmanının hangi yetkileri vardır?
Sistemi etkin bir şekilde uygulamak için, Hong Kong Yasama Konseyi, Para Otoritesine, belge ve kayıtların sunulmasını talep etme, talimat verme, düzenleme yapma, yönergeler yayınlama vb. yetkisi de dahil olmak üzere sürekli denetim yapma yetkisi vermiştir: bir faaliyeti düzenlenmiş bir stablecoin faaliyeti olarak belirtmek; Bir stablecoin ödeme sistemine hizmet sağlamak üzere atanan kuruluş, düzenlemeye tabi bir belirlenmiş stablecoin kuruluşudur; belirlenmiş bir stablecoin kuruluşu olarak lisans başvurusunda bulunması gerekmeyen bir stablecoin ihraççısı belirlemek; soruşturmacıya soruşturma yürütmesi, iddia edilen ihlalle ilgili kanıt talep etmesi, ilgili kişiden soruşturmaya yardımcı olmasını talep etmesi ve gerektiğinde arama emri için Sulh Ceza Hakimine başvurması ve el koyma yapması talimatını vermek; ve lisansların askıya alınması veya iptali dahil olmak üzere düzenleyici cezalar ve hangisi daha yüksekse, 10 milyon HK$'ı veya ihlal sonucunda elde edilen kar veya önlenen zararların üç katını aşmayan bir para cezasının uygulanması.