GENIUS stablecoin yasası analizi: üretim yeterliliği, denetim sınırları ve temel kullanımın tamamı

Orijinal yazar: Liu Feng, BODL Ventures ortak

「Tüm sektörün dikkatini çeken, 『tarihi bir an』 olan GENIUS Yasası hakkında birkaç bilgilendirme」 *Bu şey ne işe yarar: Amerika Birleşik Devletleri'nde faaliyet gösteren stablecoin émisyonu ve ürünleri, ya da stablecoin'lerin Amerika Birleşik Devletleri'nde dolaşımı veya ticareti için bir bütünsel çerçeve ve net bir "federal düzenleme çerçevesi" oluşturmak.

"Ödeme Tipi Stablecoin"

• Bu tasarı "ödeme tipi stabilcoin" tanımını yapıyor ve bu tür stabilcoinleri menkul kıymetler veya mallar sınıflamasının dışına açıkça çıkarıyor (bu durumda ihraççılar artık rahatlayabilir, geçmişte stabilcoin ihraççılarının "menkul kıymet ihraç etme" gerekçesiyle başları belaya girmişti, stabilcoinlerin borsa üzerinde "menkul kıymet ticareti" olarak değerlendirilmesi nedeniyle yaşananları hatırlıyor musunuz...)

Kimler ihraç edebilir? Birisi Önemli Noktalar: Gelecekteki uyumlu istikrarlı para arzı izin esasına dayalı olacaktır.

• Yalnızca Amerika Birleşik Devletleri'nde kayıtlı ve lisanslı kuruluşlar, ödeme odaklı stablecoin'leri yasal olarak ihraç edebilir.
• Bu varlıklar, sigortalı mevduat kurumlarının (IDI) yan kuruluşları, OCC tarafından onaylanan ve denetlenen federal nitelikli olmayan bankacılık ödemeli sabit koin ihraççıları, eyalet yasalarına göre kurulmuş ve eyalet ödeme sabit koin düzenleyici kurumları tarafından onaylanmış eyalet nitelikli ihraççılar olabilir.

Kimler ihraç edebilir? İkincisi

• İhraççıların, kendileri banka olup olmadıklarına bakılmaksızın, bankalar gibi denetlenmesi gerekmektedir.
• Yani, onaylanmamış depo kuruluşları dışında diğer her şey "onaylı" olmalıdır.
• Elbette, yasa ayrıca ABD dijital varlık hizmet sağlayıcılarına (örneğin borsa, ticaret şirketleri) 3 yıl süre tanıdı; bu sürenin ardından, lisanssız ihraççılar tarafından ihraç edilen stablecoin'lerin sağlanması veya satılması yasaklanacak.

Alt sınır: Boş maaş verilemez! Önemli noktalar: Rezerv varlık zorunlu gereksinimi 1:1

• Ayrıca, rezerv varlıklar için gereksinimler bulunmaktadır: Uygun rezerv varlıklar, ABD doları, sigortalı mevduatlar, kısa vadeli ABD Hazine tahvilleri, uygun repo anlaşmaları ve olası merkez bankası rezervlerini içerir. Bu arada, repo anlaşmalarının rezerv varlıkları arasına dahil edilmesi bazı tartışmalara yol açmıştır.

Rezerv Varlık Zorunlu Gereksinimi 1:1, İkincisi

• Rezervlerin yeniden teminatlandırılmasına izin verilmemektedir.
• Rezervler işletme sermayesinden ayrı tutulmalıdır (rezervleri rastgele yatırım yapmak, tuhaf yüksek getiri fırsatları aramak için kullanamazsınız! Piyasadaki birçok stabilcoin, duyuyor musunuz?)

Faizli Stabil Kripto Para Yasak:
Önemli Nokta: İzin verilen ihraççıların çıkardıkları stablecoin'ler için getiri veya faiz sağlamaları yasaktır.

• İyi bakın: İhraççıların kazanç sağlaması yasaktır! Üçüncü taraf platformlar sağlayabilir.
• İhraççının bağlı şirketlerinin kazanç sağlamak için katkıda bulunması mümkün mü (belirsiz)?
• Bu madde, stablecoin'lerin doğrudan banka mevduatlarıyla rekabet etmesini önlemek için tasarlanmıştır ve stablecoin'lerin esas olarak ödeme amacıyla kullanılmasını, yatırım değil.

İhraççı iflas ederse ne yapmalıyız?

• İhraççı iflas ettiğinde, stabilcoin sahiplerinin rezerv varlıklar üzerinde öncelikli talep hakkı vardır.
• Zorunlu olarak zamanında geri ödeme yapılması ve geri alma politikalarının kamuya açıklanması.

"Şeffaflık Zorunluluğu"

• Her ay rezerv bileşimini kamuya açıklayın ve CEO/CFO tarafından onaylansın.
• Kamu denetim firmaları her ay kamuya açık rezerv açıklamalarını incelemek zorundadır (kullanılan terim "incelendi"dir, daha katı olan "denetlendi" değil).

"Şeffaflık Zorunluluğu" İkincisi

• 500 milyar doların üzerinde toplamda stablecoin ihraç eden ve SEC raporlaması olmayan ihraççılar, yıllık mali tablo denetimi (annual audit) yapmak zorundadır. (Demokrat parti üyeleri bu noktaya itiraz ediyor: Bu, çoğu ihraççının 500 milyar dolardan az bir ihraç miktarı nedeniyle bağımsız bir mali denetimden muaf olmasına neden olacak.)

Kara para aklama

• İhraççı, AML/CIP/uygulama uyum planını hayata geçirmek zorundadır.
• İhraççı, ABD'nin yasal emirlerine uyarak token'ları dondurma, imha etme ve engelleme konusundaki teknik yeterliliğini kanıtlamak zorundadır.
• ABD istihbarat ve law enforcement operasyonları, kritik kısıtlamalardan muaf tutulur. Hazine, ulusal güvenlik gereksinimleri nedeniyle ikincil piyasa işlem kısıtlamalarından muaf tutabilir.
• Tasarının genişletilmiş AML programını talep etmesine rağmen, muhalefet bu tasarıya karşı yetersiz kara para aklama önlemleriyle meydan okuyor.

"Yabancı ihraççılar nasıl işlem yapar"

• Tasarı, yabancı olarak ihraç edilen stablecoin'leri düzenleme kapsamına alacak.
• Yabancı ihraççının, karşılaştırılabilir bir sistemin bulunduğu bir yargı alanından gelmesi ve Para Denetimi Ofisi'nde (OCC) kayıtlı olması gerekmektedir.

"Yabancı İhraççı Nasıl İşlem Yapıyor" bölüm 2

• Amerika Birleşik Devletleri'nin yasal emirlerine uymalı ve Amerikan finansal kurumlarında Amerikan müşterilerinin likidite ihtiyaçlarını karşılamak için yeterli rezerv bulundurulmalıdır.
• Bu alandaki en tartışmalı noktalardan biridir. Karşıt görüşler, bu düzenlemelerin aslında katı olmadığını, ABD ihraççılarının dezavantajlı bir konuma düşmesine neden olacağını ve offshore kaydı teşvik edeceğini savunuyor.
• Aslında esasen Tether'e yönelik. ABD'deki üst düzey yetkililerden Luthnik'in bunu nasıl değerlendirdiğini merak ediyorum?

"Ödeme tipi stabil paralar"

• Ödeme tipi stabil coin, değeri yasal para biriminin değerine bağlı olan ve tamamen dolar, kısa vadeli hazine bonoları veya benzeri yüksek kaliteli likit varlıklarla 1:1 oranında desteklenen bir dijital varlık olarak tanımlanır. (USDT'nin destekleyen varlıkları arasında BTC bulunduğu için bu tanıma büyük olasılıkla uymamaktadır; algoritmik stabil coin mi? Sakın yok olmayın.)

Orijinal bağlantı

：