Küresel 6.6 trilyonun buharlaşmasından sonra: Tarihten ders alarak yatırımda hayatta kalma kılavuzu

Yazı: Luke, Mars Finans

2025 yılının Nisan ayının başında, Trump %10 genel gümrük tarife politikası ile küresel bir ekonomik fırtına başlattı. Altının güvenli liman işlevinin başarısız olmasından, ABD hisse senedi değerinin 5.4 trilyon dolar erimesine, ardından protesto dalgaları ve iş dünyasının acil müzakerelerine kadar, bu kriz yüksek riskli bir kumar gibi, yatırımcıların muhakeme yeteneklerini test ediyor. Bu makale, finansal zincirleme etkiler, Trump’ın “ekonomik devrimi”, toplumsal ve iş dünyasındaki tepkiler ile tarihsel dersler ve yatırım perspektifleri olmak üzere dört boyuttan kaosun arkasındaki mantığı analiz edecektir.

1. Gümrük Tarife Şokunun Finansal Zincirleme Tepkisi: Altın Neden Düşüşte?

Trump’ın tarifeleri düştüğünde, küresel borsa 6.6 trilyon dolar buharlaştı, ABD hisse senetleri iki günde 5.4 trilyon kaybetti ve 400.000 hesap önemli ölçüde küçüldü. Şaşırtıcı bir şekilde, güvenli liman varlığı olan altın, 5 Nisan’da %1,9 düşerek kurtulamadı. Neden?

Cevap, kaldıraçlı ticaretin zincirleme etkisinde yatmaktadır. Vadeli işlem piyasasında, yüksek kaldıraç ABD hisse senetlerinin düşüşünü artırır ve yatırımcılar zorunlu tasfiyeden kaçınmak için bir “marj çağrısını” tetikler ve marjı telafi etmek için altın gibi yüksek likiditeye sahip varlıkları satarlar. Altın destekli ETF’lerdeki varlıklar gün içinde %2,3 düşerek bu baskıyı doğruladı. Bu kısa vadeli satış, makro trendlerden ziyade ticaret duyarlılığından kaynaklanıyor. Piyasa istikrara kavuştuğunda, fonlar altına geri dönebilir, ancak şimdilik, riskten korunma mantığı likidite talebi tarafından altüst edildi.

Bu arada, WTI ham petrolü varil başına 60 doların altına düşerek enflasyon beklentilerini zayıflattı. Ham petrolün ABD TÜFE’sinde önemli bir ağırlığı var ve fiyatlarındaki düşüş, tarifelerden kaynaklanan fiyat baskılarını koruyarak faiz oranı vadeli işlem piyasasının Fed’in faiz indirimi beklentilerini 5 katına çıkarmasına neden oldu. Enflasyon ve durgunluk arasındaki değiş tokuşta, Fed büyümeyi istikrara kavuşturmaya daha meyillidir. Bu, yatırımcılara kısa vadeli güvenli liman varlıklarının baskı altında olabileceğini, ancak faiz indirimi beklentisinin tahviller ve büyüme hisseleri için olumlu olabileceğini hatırlatıyor.

İkincisi, Trump’ın “ekonomik devrimi” ve Wall Street’in şaşkınlığı: Hoover’ın dersleri

Trump’un krizle ilgili tutumu net. 5 Nisan’da Truth platformunda, “Bu bir ekonomik devrim, kesinlikle kazanacağız.” diye ilan etti. Borsa çöküşünün “kasıtlı olarak” gerçekleştiğini ve ticaret düzenini yeniden şekillendirmeyi amaçladığını ima etti. Ancak bu büyük bahis, Wall Street’i hazırlıksız yakaladı.

Maliye Bakanı Basen’t, finans dünyasında bir köprü olarak görülüyordu, ancak 6 Nisan’da “saçma gümrük algoritması” nedeniyle görevden ayrılabileceğine dair haberler çıktı. MSNBC, onun Beyaz Saray toplantısında senaryoları analiz ettiğini, kararların ise Peter Navarro, Howard Lutnick ve Jamieson Greer tarafından alındığını ortaya koydu. Wall Street çaresiz kaldı, JPMorgan, ABD GSYİH büyümesinin -0.3’e düşeceğini öngördü ve durgunluk alarmı verildi.

Tarihi Hoover bir ayna sağladı. 1929’da Hoover, konsorsiyumun itirazlarını görmezden geldi ve tarife oranını yüzde 59’a yükselten, küresel bir ticaret savaşını tetikleyen ve sonunda Büyük Buhran’ı şiddetlendiren Smoot-Hawley Tarife Yasasını yürürlüğe koydu. Trump’ın bugünkü ya hep ya hiç kumarı benzer, ancak ekibi ABD hisse senetlerinde %20’lik bir düşüşle 101 USD’ye düştü, 5 faiz indirimi bekleniyor ve önemli bir durgunluk yok (5 Nisan’daki sağlam istihdam verileri). Bu, zayıf dolar ve düşük faiz oranları hedefiyle uyumlu, ancak tedarik zinciri kesintileri ve düşen hisse senedi fiyatları şirketleri şikayet etmeye bıraktı. Yatırımcıların dikkatli olması gerekiyor: kısa vadeli politika temettüleri uzun vadeli riskleri maskeleyebilir.

Üç, sosyal tepkiler ve düzeltme baskısı: Pazar sinyalleri belirmeye başladı.

Pazar dalgalanması hızla toplumsal öfkeyi ateşlemiştir. 6 Nisan’da, “Bırak!” hareketi dünya genelinde 1000’den fazla şehri sarmış, protestocular tarife, federal işten çıkarmalar ve Musk’ın DOGE departmanına karşı çıkmıştır. Washington Ulusal Meydanı’nda, “Penguen tarifelere karşı” ve “401k’mı yeniden büyük yapın” gibi pankartlar, politikanın orta sınıf üzerindeki etkisini doğrudan hedef alıyor. Tesla, Musk’ın Trump ile ittifak kurması nedeniyle hedef haline geldi, ABD ve Avrupa’daki sergiler sık sık saldırıya uğruyor ve boykot duyguları artıyor.

İş dünyası daha doğrudan eylemi tercih etti. 5 Nisan’da teknoloji gazetecisi Kara Swisher, bir grup teknoloji ve finans liderinin Trump ile “sağduyuyu tartışmak” için Mar-a-Lago’ya gittiğini açıkladı. Bir zamanlar işine milyonlar bağışlayan bu insanlar, şimdi trilyonlarca kayıpla karşı karşıya ve Musk’ı potansiyel bir baskı hedefi olarak görüyorlar. Aynı zamanda, Bessent’in ayrılışı ve Cumhuriyetçi Senatör Chuck Grassley ve diğerleri tarafından önerilen tarife tasarısı söylentileri, iç ve dış baskıların Trump ekibini bir seçim yapmaya zorladığını gösteriyor. Teksas Senatörü Ted Cruz, “kapsamlı tarifelerin işleri yok edeceği ve ekonomiyi sert bir şekilde vuracağı” konusunda uyardı. Politika uygulayıcılarının özgüveni, gerçeklik tarafından ciddi şekilde sorgulanıyor.

Dört, Tarihten Ders Almak ve Yatırım Seçimleri: Riskten Kaçınma mı, Dipten Alım mı?

Bu fırtına teknik bir ayarlama mı yoksa önemli bir durgunluğun başlangıcı mı? Cevap, politika alanına ve hataları düzeltme yeteneğine bağlıdır. Fed’in faiz oranlarını düşürmek için hala yaklaşık 400 baz puanlık bir alanı var (mevcut oranın %4,8 olduğunu varsayarsak) ve 100 baz puanlık bir indirimden elde edilen faiz tasarrufları, Musk’ın DOGE departmanındaki mali kemer sıkma politikasından çok daha ağır basıyor. Ekonomik veriler genel olarak kötüleşmezse, varlık düşüşü dipten satın almak için iyi bir fırsat olabilir. Bununla birlikte, araştırma hibelerindeki (NIH gibi) kesintiler ve küresel misilleme tarifeleri, Hoover dönemi ticaret savaşlarının gösterdiği gibi, ABD’nin uzun vadeli rekabet gücünü baltalayabilir.

Siyasi boyut da aynı derecede kritiktir. 2026 ara seçimleri Trump için bir endişe kaynağı ve her iki mecliste de çoğunluğu kaybederse politikaları bocalayacak. Bu, kısa vadede “sonuç” üretmek için acele etme motivasyonunu açıklayabilir. Şimdilik, Mar-a-Lago görüşmelerinin sonucu gibi Trump ekibinin düzeltme hızı, bir sonraki aşamanın habercisi olacak. Kısa vadeli şoklar ve uzun vadeli hedefler düzgün bir şekilde dengelenebilirse, bu “ekonomik devrimin” bir dönüm noktası olabilir. Hoover’ın hataları tekrarlanırsa, sonuçları tahmin edilemez olurdu. Yatırımcılar aşağıdaki stratejileri göz önünde bulundurabilir:

Kısa vadeli: Faiz indirim beklentisi altında tahvillere ve savunma hisselerine odaklanın, yüksek kaldıraçlı varlıklardan kaçının.

Orta vadede: Eğer politika düzeltmeleri başarılı olursa, düşük değerlemeye sahip Amerikan hisse senetleri ve altın bir toparlanma yaşayabilir.

Uzun vadeli: Ticaret savaşlarının tırmanmasına karşı dikkatli olun, riski dengelemek için yatırımları gelişen piyasalara dağıtın.

Sonuç

Trump, gümrük vergilerini bir satranç piyesi olarak kullanarak ekonomik yapıyı yeniden şekillendirmeye çalıştı, ancak piyasalardaki dalgalanma ve toplumsal tepkiler stratejisinin zayıflığını ortaya çıkardı. Ekibinin piyasayı kontrol etme yeteneği gösterdi, ancak Hoover’ın dersleri bize inatçılığın bedelinin yüksek olabileceğini hatırlatıyor. Yatırımınızın bir sonraki adımı, kısa vadeli kargaşa ile uzun vadeli trendler arasında bir denge kurmanıza bağlı. Oyunları kavrayarak, kriz içinde bir fırsat bulabilirsiniz.