Was ist SOFR?

Was ist SOFR?

SOFR repräsentiert den durchschnittlichen Zinssatz, zu dem große Finanzinstitute über Nacht Bargeld leihen, indem sie US-Staatsanleihen als Sicherheiten verpfänden.

Hauptmerkmale

• Besichert: Kredite sind durch einige der sichersten Vermögenswerte der Welt gedeckt – US-Staatsanleihen.
• Transaktionsbasiert: Berechnet anhand realer Markttransaktionen, nicht anhand von Angeboten oder Schätzungen.
• Übernachtungszinssatz: Reflektiert nur die Kreditkosten eines Tages, was es transparent und weniger manipulationsanfällig macht.

Warum SOFR LIBOR ersetzt hat

LIBOR basierte auf von Banken eingereichten Schätzungen und wurde anfällig für Manipulationsskandale. Im Gegensatz dazu ist SOFR:

• Basierend auf tatsächlichen Trades: Aus dem riesigen US-Repo (Repurchase Agreement) Markt entnommen.
• Widerstandsfähig: Schwerer zu manipulieren, da es Milliarden an täglichen Transaktionen verwendet.
• Weltweit vertrauenswürdig: Zunehmend in Verträgen übernommen, einschließlich solcher außerhalb der USA, aufgrund seiner Stabilität.

Wie SOFR funktioniert

SOFR stammt aus dem Overnight-Repo-Markt, wo Banken, Hedgefonds und andere Institutionen Bargeld leihen oder verleihen, gesichert durch Staatsanleihen.

• Kollateralbörse: Der Kreditnehmer stellt US-Staatsanleihen zur Verfügung; der Kreditgeber stellt Bargeld zur Verfügung.
• Übernachtfrist: Das Darlehen dauert einen Geschäftstag.
• Berechnung der Rate: Die Fed mittelt Transaktionsdaten, um den SOFR-Satz jeden Morgen zu veröffentlichen.

Wichtige Akteure auf dem Markt

• KreditnehmerBenötige kurzfristige Liquidität.
• Kreditgeber: Suchen Sie nach sicheren, zinsbringenden Möglichkeiten.
• Sicherheit: US-Staatsanleihen – hochliquide und ausfallresistent.

Auswirkungen auf die globalen und britischen Märkte

Obwohl SOFR ein in den USA basierter Zinssatz ist, beeinflusst er die globale Finanzwelt:

• Unternehmensanleihen: Multinationale Kredite können an SOFR anstelle von LIBOR gebunden sein.
• Derivate: UK-Händler in Swaps, Futures und strukturierten Produkten preisen oft gegen SOFR.
• Grenzüberschreitender Handel: UK-Finanzverträge, die sich auf das Zinsrisiko in den USA beziehen, orientieren sich zunehmend an SOFR-Benchmarks.

SOFR in der Praxis

• Derivate & Hedging: Wird in Zinsswaps verwendet, um das Risiko zu steuern.
• UnternehmensschuldenAnleihen und Darlehen können sich auf SOFR beziehen, um die Zinszahlungen zu bestimmen.
• Konsumgüter: Mögliche Auswirkungen auf Hypotheken und Privatkredite, die an die US-Zinssätze gekoppelt sind.

SOFR vs Andere Benchmarks

Die Zukunft von SOFR

Mit dem Auslaufen von LIBOR wird die Rolle von SOFR nur wachsen. Da die Finanzmärkte immer stärker miteinander verknüpft werden, müssen selbst britische Händler, Hedgefonds und Unternehmensschatzmeister die SOFR-Bewegungen genau beobachten – insbesondere in einer Zeit, in der die US-Geldpolitik straffer wird.

Fazit

SOFR ist mehr als nur ein US-Zinssatz – es wird zu einem globalen Standard, der die Kosten für Kredite beeinflusst und die Investitionsrenditen weltweit prägt. Für die Marktteilnehmer im Vereinigten Königreich ist das Verständnis von SOFR nicht optional; es ist unerlässlich.

Häufig gestellte Fragen

1. Wofür steht SOFR?
Sicherer Übernacht-Finanzierungssatz.

2. Wer setzt den SOFR fest?
Die Federal Reserve Bank von New York, basierend auf realen Transaktionsdaten.

3. Ist SOFR im Vereinigten Königreich relevant?
Ja. Es beeinflusst die globalen Kapitalflüsse, grenzüberschreitende Kredite und den Derivatehandel.

4. Wie unterscheidet sich SOFR von LIBOR?
SOFR basiert auf tatsächlichen Übernacht-Repo-Transaktionen, nicht auf Bankschätzungen.

5. Können SOFR-Sätze meine Investitionen beeinflussen?
Ja. Sie beeinflussen die Anleiherenditen, Kreditraten und die Preisgestaltung von Derivaten weltweit.