RWA bölümü, kripto piyasasındaki geri çekilmelerde sağlam bir performans sergileyerek düşüşe karşı direnen az sayıdaki yoldan biri oldu.
Ondo Finance ve diğer RWA projeleri, teknolojik inovasyon aracılığıyla gerçek dünya varlıklarının tokenleştirilmesini teşvik ederek düzenleyici uyumluluk sorunlarını çözüyor ve varlıkların verimli bir şekilde dolaşımını sağlıyor.
RWA, gerçek kazanç desteği ve kurumsal onayla, boğa ve ayı dönemlerini aşarak uzun vadeli yaşam gücünü sergileyen, geleneksel finans ve zincir ekosistemi arasındaki temel bağlantı haline gelmiştir.
Giriş
Piyasanın satış baskısı ve sektörlerin geri çekilmesiyle karşılaştığı bir dönemde, RWA sektörü benzersiz direnci ve istikrarıyla pazarda öne çıkıyor ve bir kez daha Meme ve AI'nın ardından pazarın odak noktası haline geliyor. Bu makale, Ondo Finance gibi projelerin RWA tokenizasyonunun gelişimine nasıl öncülük ettiği ve RWA sektörünün gelecekteki finansal piyasalardaki geniş perspektiflerini nasıl açıkladığını derinlemesine inceleyecektir.
Piyasa soğuk, RWA bölümü nispeten sağlam
Şubat ayından bu yana, kripto piyasası derin bir geri çekilme yaşadı. Verilere göre, 3 Şubat'ta piyasa en kötü durumdayken, BTC bir ara 90.000 doların altına geriledi, ve zayıf kalan ETH 2100 doların altına kadar düştü, DeFi, Meme, AI gibi sektörler ise sırayla sert düşüş yaşadı.
Ancak RWA segmenti tersine hafifçe yükseldi ve düşüşe karşı koyan az sayıdaki yoldan biri oldu. Mantra (OM) ve RWA altyapı lideri Ondo Finance (ONDO) gibi Layer1'e odaklanan Mantra, piyasa duyarlılığının iyileşmesinde hızla toparlandı ve güçlü direnç gösterdi.
Şekil 1 Kaynak: CoinMarketCap
Aslında, kripto pazarı son zamanlarda makroekonomik piyasa ortamıyla yakından ilişkilidir. Trump yönetiminin gümrük vergilerini artırması ve faiz indirme hamlesini durdurmasıyla birlikte, haberler piyasa beklentileri doğrultusunda olsa da dolar endeksinin yükselmesine ve aynı dönemde altın fiyatlarının tarihi zirve yapmasına neden oldu.
Aynı zamanda, kripto piyasası, ABD teknoloji stoklarının toparlanmasıyla biraz toparlansa da, yatırımcıların bu tür yüksek volatilite varlıklara olan ilgisi azaldı ve daha istikrarlı getiri beklentisine odaklandı. Bu bağlamda, RWA'nın geleneksel finansla güçlü bağlantısı, uyumluluk özellikleri ve gerçek getiri özellikleri nedeniyle, bir kısmı için riskten kaçınma için önemli bir seçenek haline gelmiştir.
Şekil 2 Kaynak: BCG
Piyasa duygularının farklılaşması arkasında, kurumsal fonların sessizce konumlandırıldığı yatmaktadır. 2024'ten bugüne kadar, zincir üstü tokenleştirilmiş varlık toplam piyasa değeri 160 milyar doları aşmıştır, bu varlıklar arasında ABD Hazine bonoları gibi yüksek kredi dereceli varlıkların payı %30'u aşmaktadır. McKinsey'in tahminine göre, 2030'a gelindiğinde tokenleştirilmiş varlıkların büyüklüğü 16 trilyon doları bulabilir, Boston Consulting Group ise 30 trilyon dolarlık iyimser bir tahminde bulunmaktadır.
Şekil 3 Kaynak: rwa.xyz
Geçen yıl, "RWA pisti tekrar ekranı ele geçirdi, yeni fırsatları anlama rehberi" başlıklı makalemizde RWA bölümünün geçmişini ve bugününü tanıttık. Okuyucuların metni daha iyi anlamasını sağlamak için, burada basit bir arka plan açıklaması yapmak istiyoruz.
RWA, yani Gerçek Dünya Varlıkları (Real World Assets), geleneksel finansal varlıkların (hisse senetleri, tahviller, gayrimenkul gibi) blok zincir teknolojisi aracılığıyla çevrimiçi dijital jetonlara dönüştürülme sürecidir. Temel değeri, coğrafi ve likidite kısıtlamalarını kırmak, varlıkların etkin dolaşımını ve birleşimini gerçekleştirmektir.
Varlık türüne göre, RWA sabit getiri, hisse senedi, fiziki varlık, alternatif varlık vb. olarak ayrılabilir, bunların içinde ABD Hazine bonoları, kurumsal tahvillerin çoğunlukta olduğu sabit getiri ürünleri, şu anda RWA piyasasının %70'ten fazlasını oluşturuyor.
Şekil 4 Kaynak: Yash Agarwal
Ondo Finance örneğini ele alalım, proje Şubat ayında Ondo Chain ve Ondo Global Markets gibi yenilikçi ürünleri ardı ardına piyasaya sürerek RWA tokenization'ın gelişimini teşvik etti.
Ondo Zinciri: Ondo Zinciri, genel blok zincirinin açıklığını ve izinli ağın uygunluğunu, güvenlik fonksiyonunu birleştirerek RWA'nın geniş çapta benimsenmesini teşvik etmek için kurumsal düzeyde bir RWA L1 blok zinciridir.
Ondo Global Markets: Ondo Global Markets (OGM) platform allows users to tokenize US stocks (such as Apple, Uber, etc.) 1:1, and supports 24/7 trading. Through smart contracts, these tokenized assets can seamlessly access DeFi protocols for lending, staking, or derivatives trading, creating a "RWA+DeFi" composite income scenario and addressing compliance issues that have historically plagued such products.
Şekil 5 Kaynak: Ondo Finance
Tabii ki, RWA'nın zincirdeki temsili yalnızca teknik bir atılım gerektirmiyor, aynı zamanda düzenleyici zorlukları da çözmelidir. Ondo Chain'i örnek olarak alalım, bu L1 blok zinciri karma yapı kullanıyor: doğrulama düğümleri izinli olmalıdır (Franklin Templeton, Google Cloud gibi kuruluşlar tarafından işletilmelidir), AML ve menkul kıymetler düzenlemelerine uygun olduğundan emin olmalıdır; ancak zincir üstü uygulama katmanı tamamen açıktır, geliştiricilere varlık ihraç etmelerine veya akıllı sözleşmeleri dağıtmalarına izin verir. Bu tasarım, kurumların katı uyumluluk gereksinimlerini karşılamakla birlikte blok zincirin açıklığını da korur.
Kurumsal giriş, RWA'nın Meme'yi aşarak uzun vadeli hikaye olması
Mevcut RWA ekosisteminin darboğazı, "zincire kolay entegrasyon, güçlendirme zor" ifadesinde olduğu gibi, tokenleştirme sadece ilk adımdır, varlıkların zincirde bileşik değer üretmesi için altta yatan teknolojinin hala bir aşılmasını gerektirir.
Son zamanlarda popüler olan RWA Layer1 ağından Plume'u örnek alan halka açık zincir, modüler tasarımıyla UBS ve Blackstone gibi geleneksel kurumları kendine çekti. Örneğin, UBS, tokenize edilmiş altını Plume'un API'si aracılığıyla Compound protokolüne bağlayarak, kullanıcıların yıllık %8'lik bir getiri ile stablecoin kredileri elde etmek için GLD tokenlerini stake etmelerine olanak tanır.
Resim 6 Kaynak: Plume
Tabii ki, RWA hala bir dizi uzun vadeli zorlukla karşı karşıya.
Düzenleyici parçalanma: Farklı yargı alanlarında jetonlaştırılmış varlıkların tanımlama standartları farklılık gösterir, ABD SEC bazı RWA'ları menkul kıymet olarak görürken, AB MiCA yasası sıkı bir saklama uyumunu gerektirir;
Likitlik tuzakları: Gayrimenkul gibi standart olmayan varlıklar tokenleştirildikten sonra işlem derinliği yetersiz olabilir ve fiyatların çıkmasına neden olabilir;
Teknik Açık: Ağustos 2024'te, Centrifuge akıllı sözleşme açığı nedeniyle 20 milyon dolarlık teminatın tasfiye edilmesine neden oldu, güvenlik mekanizmasının zayıflığını ortaya çıkardı.
Bununla birlikte, meme coinlerin aşırı spekülasyonu ve yapay zeka kavramının yüksek balonu ile karşılaştırıldığında, RWA'nın temel avantajı gerçek gelir desteği ve kurumsal onayda yatmaktadır ve geliştirme mantığı, istikrarlı gelir, uyum primi ve ekolojik genişlemenin avantajlarıyla nispeten açıktır, özellikle de saf spekülasyon "piyasa rüya oranının" mevcut aceleci atmosferinde, baskın zincir üstü hazine bonoları hala istikrarlı nakit akışı sağlayabilir ve bu fark, RWA'nın boğalar ve ayılar aracılığıyla uzun vadeli canlılığını belirler.
Şekil 7 Kaynak: DefiLlama
Genel olarak, bu boğa piyasasının önceki sahte genişlemelerden farklı bir özelliği var, bu da paranın yüksek volatiliteye sahip varlıklardan değer odaklı alanlara doğru geçişinin geri dönülemez bir eğilim olduğunu gösteriyor. Ondo Finance, Plume, Mantra gibi temsilcilerle RWA bloğu, uygunluk, düşük köpüklenme, gerçek getiri ve kurumsallaşma özellikleri sayesinde geleneksel finans ve zincir ekosistemi arasındaki merkezi bir bağlantı haline gelmiştir. Yatırımcılar için, bu alana yerleşmek sadece riskten kaçınmak değil, aynı zamanda küresel finansal sistem değişiminin tarihi bir fırsatına katılmaktır.
Yazar: Charle Y., Gate.io araştırmacısı
Bu metin yalnızca yazarın görüşünü temsil eder ve herhangi bir ticari öneri oluşturmaz. Yatırım risk içerir, karar verirken dikkatli olunmalıdır.
*Bu içerik orijinal olup, telif hakkı Gate.io'ya aittir. Yeniden yayınlamak istiyorsanız lütfen yazarı ve kaynağı belirtin, aksi takdirde yasal sorumluluklarınız olabilir.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
3 Likes
Reward
3
3
Repost
Share
Comment
0/400
AltcoinManager
· 02-13 08:12
kripto .. HODL Sıkı 💪 1000x Vibes 🤑Kazanmak için Satın Al 💎 wen?
Piyasa dalgalanıyor, nispeten sağlam olan RWA bölgesinin önemli noktaları nelerdir?
[TL；DR]:
RWA bölümü, kripto piyasasındaki geri çekilmelerde sağlam bir performans sergileyerek düşüşe karşı direnen az sayıdaki yoldan biri oldu.
Ondo Finance ve diğer RWA projeleri, teknolojik inovasyon aracılığıyla gerçek dünya varlıklarının tokenleştirilmesini teşvik ederek düzenleyici uyumluluk sorunlarını çözüyor ve varlıkların verimli bir şekilde dolaşımını sağlıyor.
RWA, gerçek kazanç desteği ve kurumsal onayla, boğa ve ayı dönemlerini aşarak uzun vadeli yaşam gücünü sergileyen, geleneksel finans ve zincir ekosistemi arasındaki temel bağlantı haline gelmiştir.
Giriş
Piyasanın satış baskısı ve sektörlerin geri çekilmesiyle karşılaştığı bir dönemde, RWA sektörü benzersiz direnci ve istikrarıyla pazarda öne çıkıyor ve bir kez daha Meme ve AI'nın ardından pazarın odak noktası haline geliyor. Bu makale, Ondo Finance gibi projelerin RWA tokenizasyonunun gelişimine nasıl öncülük ettiği ve RWA sektörünün gelecekteki finansal piyasalardaki geniş perspektiflerini nasıl açıkladığını derinlemesine inceleyecektir.
Piyasa soğuk, RWA bölümü nispeten sağlam Şubat ayından bu yana, kripto piyasası derin bir geri çekilme yaşadı. Verilere göre, 3 Şubat'ta piyasa en kötü durumdayken, BTC bir ara 90.000 doların altına geriledi, ve zayıf kalan ETH 2100 doların altına kadar düştü, DeFi, Meme, AI gibi sektörler ise sırayla sert düşüş yaşadı.
Ancak RWA segmenti tersine hafifçe yükseldi ve düşüşe karşı koyan az sayıdaki yoldan biri oldu. Mantra (OM) ve RWA altyapı lideri Ondo Finance (ONDO) gibi Layer1'e odaklanan Mantra, piyasa duyarlılığının iyileşmesinde hızla toparlandı ve güçlü direnç gösterdi.
Şekil 1 Kaynak: CoinMarketCap
Aslında, kripto pazarı son zamanlarda makroekonomik piyasa ortamıyla yakından ilişkilidir. Trump yönetiminin gümrük vergilerini artırması ve faiz indirme hamlesini durdurmasıyla birlikte, haberler piyasa beklentileri doğrultusunda olsa da dolar endeksinin yükselmesine ve aynı dönemde altın fiyatlarının tarihi zirve yapmasına neden oldu.
Aynı zamanda, kripto piyasası, ABD teknoloji stoklarının toparlanmasıyla biraz toparlansa da, yatırımcıların bu tür yüksek volatilite varlıklara olan ilgisi azaldı ve daha istikrarlı getiri beklentisine odaklandı. Bu bağlamda, RWA'nın geleneksel finansla güçlü bağlantısı, uyumluluk özellikleri ve gerçek getiri özellikleri nedeniyle, bir kısmı için riskten kaçınma için önemli bir seçenek haline gelmiştir.
Şekil 2 Kaynak: BCG
Piyasa duygularının farklılaşması arkasında, kurumsal fonların sessizce konumlandırıldığı yatmaktadır. 2024'ten bugüne kadar, zincir üstü tokenleştirilmiş varlık toplam piyasa değeri 160 milyar doları aşmıştır, bu varlıklar arasında ABD Hazine bonoları gibi yüksek kredi dereceli varlıkların payı %30'u aşmaktadır. McKinsey'in tahminine göre, 2030'a gelindiğinde tokenleştirilmiş varlıkların büyüklüğü 16 trilyon doları bulabilir, Boston Consulting Group ise 30 trilyon dolarlık iyimser bir tahminde bulunmaktadır.
Şekil 3 Kaynak: rwa.xyz
Kavramdan uygulamaya, RWA kripto hayal sınırlarını açar
Geçen yıl, "RWA pisti tekrar ekranı ele geçirdi, yeni fırsatları anlama rehberi" başlıklı makalemizde RWA bölümünün geçmişini ve bugününü tanıttık. Okuyucuların metni daha iyi anlamasını sağlamak için, burada basit bir arka plan açıklaması yapmak istiyoruz.
RWA, yani Gerçek Dünya Varlıkları (Real World Assets), geleneksel finansal varlıkların (hisse senetleri, tahviller, gayrimenkul gibi) blok zincir teknolojisi aracılığıyla çevrimiçi dijital jetonlara dönüştürülme sürecidir. Temel değeri, coğrafi ve likidite kısıtlamalarını kırmak, varlıkların etkin dolaşımını ve birleşimini gerçekleştirmektir.
Varlık türüne göre, RWA sabit getiri, hisse senedi, fiziki varlık, alternatif varlık vb. olarak ayrılabilir, bunların içinde ABD Hazine bonoları, kurumsal tahvillerin çoğunlukta olduğu sabit getiri ürünleri, şu anda RWA piyasasının %70'ten fazlasını oluşturuyor.
Şekil 4 Kaynak: Yash Agarwal
Ondo Finance örneğini ele alalım, proje Şubat ayında Ondo Chain ve Ondo Global Markets gibi yenilikçi ürünleri ardı ardına piyasaya sürerek RWA tokenization'ın gelişimini teşvik etti.
Ondo Zinciri: Ondo Zinciri, genel blok zincirinin açıklığını ve izinli ağın uygunluğunu, güvenlik fonksiyonunu birleştirerek RWA'nın geniş çapta benimsenmesini teşvik etmek için kurumsal düzeyde bir RWA L1 blok zinciridir.
Ondo Global Markets: Ondo Global Markets (OGM) platform allows users to tokenize US stocks (such as Apple, Uber, etc.) 1:1, and supports 24/7 trading. Through smart contracts, these tokenized assets can seamlessly access DeFi protocols for lending, staking, or derivatives trading, creating a "RWA+DeFi" composite income scenario and addressing compliance issues that have historically plagued such products.
Şekil 5 Kaynak: Ondo Finance
Tabii ki, RWA'nın zincirdeki temsili yalnızca teknik bir atılım gerektirmiyor, aynı zamanda düzenleyici zorlukları da çözmelidir. Ondo Chain'i örnek olarak alalım, bu L1 blok zinciri karma yapı kullanıyor: doğrulama düğümleri izinli olmalıdır (Franklin Templeton, Google Cloud gibi kuruluşlar tarafından işletilmelidir), AML ve menkul kıymetler düzenlemelerine uygun olduğundan emin olmalıdır; ancak zincir üstü uygulama katmanı tamamen açıktır, geliştiricilere varlık ihraç etmelerine veya akıllı sözleşmeleri dağıtmalarına izin verir. Bu tasarım, kurumların katı uyumluluk gereksinimlerini karşılamakla birlikte blok zincirin açıklığını da korur.
Kurumsal giriş, RWA'nın Meme'yi aşarak uzun vadeli hikaye olması
Mevcut RWA ekosisteminin darboğazı, "zincire kolay entegrasyon, güçlendirme zor" ifadesinde olduğu gibi, tokenleştirme sadece ilk adımdır, varlıkların zincirde bileşik değer üretmesi için altta yatan teknolojinin hala bir aşılmasını gerektirir.
Son zamanlarda popüler olan RWA Layer1 ağından Plume'u örnek alan halka açık zincir, modüler tasarımıyla UBS ve Blackstone gibi geleneksel kurumları kendine çekti. Örneğin, UBS, tokenize edilmiş altını Plume'un API'si aracılığıyla Compound protokolüne bağlayarak, kullanıcıların yıllık %8'lik bir getiri ile stablecoin kredileri elde etmek için GLD tokenlerini stake etmelerine olanak tanır.
Resim 6 Kaynak: Plume
Tabii ki, RWA hala bir dizi uzun vadeli zorlukla karşı karşıya.
Düzenleyici parçalanma: Farklı yargı alanlarında jetonlaştırılmış varlıkların tanımlama standartları farklılık gösterir, ABD SEC bazı RWA'ları menkul kıymet olarak görürken, AB MiCA yasası sıkı bir saklama uyumunu gerektirir;
Likitlik tuzakları: Gayrimenkul gibi standart olmayan varlıklar tokenleştirildikten sonra işlem derinliği yetersiz olabilir ve fiyatların çıkmasına neden olabilir;
Teknik Açık: Ağustos 2024'te, Centrifuge akıllı sözleşme açığı nedeniyle 20 milyon dolarlık teminatın tasfiye edilmesine neden oldu, güvenlik mekanizmasının zayıflığını ortaya çıkardı.
Bununla birlikte, meme coinlerin aşırı spekülasyonu ve yapay zeka kavramının yüksek balonu ile karşılaştırıldığında, RWA'nın temel avantajı gerçek gelir desteği ve kurumsal onayda yatmaktadır ve geliştirme mantığı, istikrarlı gelir, uyum primi ve ekolojik genişlemenin avantajlarıyla nispeten açıktır, özellikle de saf spekülasyon "piyasa rüya oranının" mevcut aceleci atmosferinde, baskın zincir üstü hazine bonoları hala istikrarlı nakit akışı sağlayabilir ve bu fark, RWA'nın boğalar ve ayılar aracılığıyla uzun vadeli canlılığını belirler.
Şekil 7 Kaynak: DefiLlama
Genel olarak, bu boğa piyasasının önceki sahte genişlemelerden farklı bir özelliği var, bu da paranın yüksek volatiliteye sahip varlıklardan değer odaklı alanlara doğru geçişinin geri dönülemez bir eğilim olduğunu gösteriyor. Ondo Finance, Plume, Mantra gibi temsilcilerle RWA bloğu, uygunluk, düşük köpüklenme, gerçek getiri ve kurumsallaşma özellikleri sayesinde geleneksel finans ve zincir ekosistemi arasındaki merkezi bir bağlantı haline gelmiştir. Yatırımcılar için, bu alana yerleşmek sadece riskten kaçınmak değil, aynı zamanda küresel finansal sistem değişiminin tarihi bir fırsatına katılmaktır.
Yazar: Charle Y., Gate.io araştırmacısı Bu metin yalnızca yazarın görüşünü temsil eder ve herhangi bir ticari öneri oluşturmaz. Yatırım risk içerir, karar verirken dikkatli olunmalıdır. *Bu içerik orijinal olup, telif hakkı Gate.io'ya aittir. Yeniden yayınlamak istiyorsanız lütfen yazarı ve kaynağı belirtin, aksi takdirde yasal sorumluluklarınız olabilir.