Yeni yıla girerken, geçen yılın ikinci yarısına göz attığımızda, duygular ve anahtar noktalar adeta bir roller coaster gibi dalgalanıyor gibi görünüyor.
Eylül ayında, bir Ethereum geliştiricisi kendisinin 'yanlış bir sektörü seçtiğine' inandı, çoğu proje orijinal olmadığı ve gerçek bir talep olmadığı için; aynı dönemde, geçmiş döngüde yatırım yapmanın zaman kaybı olduğunu düşünen bir ses de vardı. Yeniye spekülasyon yapmak yerine, eski paranın değeri giderek azalmaktadır...
Ve AI Ajanı'nın kripto piyasasını ateşlemesiyle, son zamanlarda eski paraların topluca büyük bir canlanma yaşaması, projelerin yeni ve eski olmalarına bakılmaksızın herkesin katılım hevesini doruğa çıkardı ve artık yükseliş için daha fazla mantıklı neden aranacak.
Mevcut piyasa ortamında, hangi projelere odaklanmalıyız, daha fazla fırsat elde etmek için?
Döngüsel dönüşüm, fiyat dalgalanması piyasanın heyecanının nabzıdır; ancak boğa ve ayı piyasalarını aşmak, talep uyumunu sağlamak projenin hayatta kalma ve ölümü için belirleyici bir faktördür.
Talep olması her zaman yüksek fiyat anlamına gelmez, ancak talep olmaması kesinlikle sonunda düşük likidite veya sıfıra varan anlamına gelir.
Yukarıdaki düşüncelerden hareketle, gözümüzün dışında hangi yarış pistleri var ama hala güçlü talep var?
Son zamanlarda popüler olan bir anlatı, AI Ajan'ın daha fazla ve daha iyi veriye ihtiyaç duyması gerektiğidir; ancak aslında, herhangi bir Web3 projesinin sürekli bir veri talebi vardır, sadece normal insanların gözlemlemesi zordur:
Veri dizini.
Bloğun üzerindeki düzensiz veriler arasında, endeksleme yoluyla sorgulama yapmak, herhangi bir proje tarafından, geliştirici veya hatta blok zinciri kullanıcılarının projeyi anlamasının, temel analizinin hatta her şeyin temelidir.
Yeni şifreleme projeleri ortaya çıktıkça, veri sorgulama/arama ihtiyacı ortaya çıkar; projeler ne kadar çok olursa, ihtiyaç o kadar artar.
Bu yönde, temsilci olarak eski bir proje olan The Graph hala görünmeyen yerlerde güçlü bir ivme kazanıyor:
Proje, geçen Aralık ayından itibaren 4 yıl oldu ve şu ana kadar 10.000'den fazla alt grafik, 100 endeksleyici, 170.000 komisyoncu ve 800'den fazla küratör oluşturdu; kullanıcı topluluğu küresel olarak yayılmış durumda.
Kripto dünyasında anlık popülerlik hızla geçerken, bu tür 'uzun ömürlü' olanlar nadir görülüyor.
Eğer bir altyapı gerçekten gerekiyorsa, bu proje için sürdürülebilirlik alt sınırdır. Peki The Graph'ın üst sınırı nedir? GRT jetonu yeni piyasaya sürülmüyor, eski olanları piyasaya sürüyor mu?
Eğer The Graph projesini ve veri dizin ihtiyacını anlamıyorsanız ve mevcut piyasa koşullarında daha fazla gelir arıyorsanız, belki de bilinmeyen ancak talebin yüksek olduğu sualtı operasyonunu keşfetmek için blockchain verilerinin derinliklerine inmek istersiniz.
Veri dizini talebi, sıcak nokta dönüşü altında devinimli makine
Bir proje analizi yaparken, proje ekosisteminin konumu çok önemlidir.
The Graph, mevcut kripto ekosistemde nerede yer alıyor? Aslında, tüm piyasayı bir deniz gibi düşünebilirsiniz, su üstü ve su altı tamamen farklı durumlar.
İnsanların dikkati sınırlı olduğu için, su üzerindeki 'eğlenceyi' daha kolay görebilirsiniz, farklı projeler ardı ardına sahneye çıkar ve gider, PMF (Ürün Pazar Uyumu) daha çok bir slogan ve kullanılan bir anlatıda kalır.
Ancak yazar, şifreleme pazarının gerçek PMF'sinin aslında su yüzeyinde olmadığına inanıyor.
Su altında, sıcak noktanın nasıl döndüğüne bakılmaksızın, AI veya Meme olsun, çoğu projenin kullanmaya gideceği türden ürünler şu anda en iyi PMF'dir; Pump.fun gibi kolayca gözlemlenebilir.
Eğer ticareti sürekli ve sıcak bir akıntı olarak kripto denizine benzetirsek, Pump.fun doğal olarak anlaşılır; ancak diğer tarafta, gözlemlemesi kolay olmayan, daha derin ve su üzerindeki çeşitli projeleri desteklemek için yeterli olan bir talep var: Veri dizini.
Basitçe söylemek gerekirse, belki kendi başınıza veriye ihtiyacınız olmayabilir, ancak yeni bir kripto projesi ortaya çıktığında veri sorgulama / indeksleme ihtiyacı ortaya çıkar.
Örneğin bir zincir üzerindeki DEX, kendi işlem geçmişini ve likiditeyi analiz etmek için verilere bakması gerekmektedir;
Örneğin, bir Meme tokeninin yakma durumunu incelemesi, geri alımın yeni token satın alıp almadığını kontrol etmesi ve verilere bakması gerekebilir...
Kripto pazarı taleplerini bulamayabilirsiniz, ancak projeler için veri hizmetleri yapmak kesinlikle gerekli bir hizmettir --- Kripto projeleri, kullanıcılara hizmet sunmak (veya en azından hizmet sunar gibi görünmek) için, kendi işleriyle ilgili veri analizi, görselleştirme ve gerçek zamanlı izleme yapmak için zincir verilerine dayanmak zorundadır.
Eğer bir talep şu anda kripto piyasasında neredeyse hiç projeyi seçmiyorsa, bu durum piyasanın çok büyük olduğunu gösterir.
Tersine, veri dizinleriyle ilgili tüm insanlar talepte bulunursa, talep sahibinin iyi biri mi yoksa kötü biri mi olduğunu (hava projeleri de olabilir) ayırt etmek yerine, kürekleri sağlayanlara odaklanmak daha önemlidir - bu da The Graph'ın mevcut pazar ortamında bulunduğu garip ve gerçekçi bir ekolojik niş.
Fark edilmesi o kadar kolay olmayan bir yer ve pazar, bu yüzden The Graph gibi projelere göz atmalısınız:
Diğer projelere veri dizini sağlamak, mevcut ortamda gerçek, yaygın ve gerçek ihtiyaç duyulan bir PMF'dir, proje ancak böylece dönemler arası hayatta kalma olasılığına sahip olabilir;
Proje tarafından bakıldığında, bir kripto projesi olsaydınız nasıl düşünürdünüz?
Zincir üstü veriler dağınık ve parçalı ve A kullanıcısının B varlığını C'ye aktarıp aktarmadığını analiz etmek istersem aslında çok zor. Kripto projeleri kendi başlarına yapılamayacak kadar pahalıdır ve onları "kürekleyecek" bir hizmet sağlayıcı olmalıdır.
Ve işte soru ortada: Hangi verileri istiyorum? Nasıl daha hızlı aranır?
The Grpah'a girmeniz, ayrıntılara bakmanız gerekiyor.
The Graph ve Subgraph: Zincir Üstü Kütüphane'nin 'Elektronik Kataloğu' Anlaşıldı
The Graph'in Çin bölgesindeki araştırma raporlarını ve makalelerini incelemek, aslında The Graph hakkında çok fazla bilgi sunmamaktadır.
Bir yandan, veri dizini daha çok To B aşamasına yöneliktir ve genel kullanıcıdan daha uzaktır, diğer yandan temel teknoloji, spekülasyon gürültüsü içinde daha da anlaşılmaz hale gelmektedir.
Bu nedenle, burada The Graph'i daha anlaşılır bir benzetme ile hızlıca anlamanıza yardımcı olmaya çalışıyoruz; Veri dizini ihtiyacının zorunlu olduğunu anladığınızda, Graph ve jeton yatırım değerine farklı bir bakış açınız olabilir.
Tüm teknik ayrıntıları çıkardığınızda, bir örnek The Graph'i bir kütüphaneci gibi düşünebilirsiniz.
Şu anda farklı genel ağlar bir dev kütüphane gibi, büyük miktarda bilgiyi (işlem kayıtları, akıllı sözleşme durumu vb.) depoluyor gibi görünüyor. Ancak bu kütüphane çok özel:
Kitaplar (veri) sürekli olarak artıyor.
Sabit bir dizin veya dizin sistemi yok.
Belirli bilgileri bulmak için binlerce kitabı karıştırmanız gerekebilir.
Çok fazla kitap, az rehberlik, istediğiniz şeyi bulmak denizde iğne aramak gibi.
Bu nedenle, The Graph bu kütüphanenin kütüphanecisi gibi.
Yeni eklenen kitapları (blok zincir verileri) sürekli olarak düzenleyecek ve dizine ekleyecektir.
Bu, kullanımı kolay bir sorgu sistemi oluşturdu (kütüphane elektronik kataloğuna benzer).
Belirli bir bilgiye ihtiyacınız olduğunda, The Graph'a ne istediğinizi söylemeniz yeterlidir, size ilgili kitapları ve "sayfa numaralarını" (belirli bir blok zinciri verisi) hızlı bir şekilde bulacaktır.
Bu nedenle, The Graph'ın yaptığı şey aslında tüm kripto dünyasının zincir verilerine kategorik bir elektronik dizin yapmaktır, böylece sorgulama yaparken daha da kolaylık sağlar.
Bunun faydaları da açıkça görülebilir.
Geliştiriciler ve projeler, karmaşık veri dizini sistemlerini kendileri oluşturmak zorunda değiller, kullanıcılar ihtiyaç duydukları blok zinciri bilgilerine daha hızlı bir şekilde erişebilirler. Bu, karmaşık merkezi olmayan uygulamaların (DApps) veri düzeyinde inşasını daha kolay hale getirir.
Önceki tartıştığımız proje değeri ve anlatı üzerine geri dönersek, The Graph'ın uzun vadeli etkisi, kütüphaneye hangi amaçla girdiğinizin önemi olmaksızın (uygulama gerçek veya sanal olsa da) kitap aramak için The Graph'ı kullanmanız gerektiğidir. Bu, veri dizinlemenin gerçekten gereklilik sebebi olduğudur.
Belki sorarsınız, bu kadar büyük bir kütüphane istemiyorsam, sadece ilgilendiğim kitapları nasıl bulabilirim?
Bu aynı zamanda The Graph'in bir temel özelliği olan Altgraf (Subgraph) ile ilgilidir.
Örneğin, "merkezi olmayan bir borsa (DEX)" konulu bu kitaba özellikle ilgileniyorsunuz. DEX'e özel bir alt graf oluşturabilirsiniz ve bu alt graf, içereceği ancak bununla sınırlı olmayan içerikleri içermektedir.
Hangi belirli akıllı sözleşmelerin dizine alınması gerekiyor
Hangi olayları izlemek istiyorsunuz (örneğin işlemler, likidite eklemeleri vb.)
Bu veriler nasıl düzenlenir ve depolanır
Bu veriler nasıl sorgulanır
Böylece, özel ilgi alanlarınızın birden fazla dizini varsa, çeşitli uygulamalar için farklı senaryolarda kullanılabilecek birçok alt graf oluşur.
Veya daha yaygın bir şekilde, alt resim, kütüphane yönetiminin sınıflandırma numarasına daha çok benzer, bir tür altında aynı konuya karşılık gelen kayıtlar bulunur.
Ve bu alt grafikler hala sürekli olarak büyüyor.
Messari verilerine göre, merkezi olmayan ağlara 2024 yılının ikinci çeyreği sonuna kadar 7370 alt grafik yayınlandı, bu da birinci çeyreğe göre %278 artış demektir.
Üçüncü çeyrekte, The Graph'ın aktif alt grafik sayısı artmaya devam ediyor; Ocak ayı sonu itibarıyla bu sayı 10.000'i aşmış durumda. Bu istikrarlı büyüme, The Graph'ın merkezsiz uygulamaları geniş çapta destekleme konusundaki önemini giderek artırdığını gösteriyor.
Kavramları anladıktan sonra, The Graph'ın avantajlarını anlamak daha kolay olacaktır.
Belirli birkaç farklı konuya özel dizin oluşturulabilmesi nedeniyle, farklı kripto uygulamalarına karşılık gelen özel gereksinimler için en az 2 farklı şey yapılabilir:
Block zincirinin orijinal verilerinden alt grafik oluşturmaya, farklı konular için indeks oluşturmaya
Farklı projeler, kendi iş hizmetleri için veri tabanlı hizmetler sağlamak için Graph'ın API'sını kullanarak endeksleme yapar.
Merkezi olmayan veri dizini pazarı
Başka bir soru ortaya çıkıyor, eğer kütüphaneci tüm zincir verilerinin sorgu dizinini kontrol ederse, bu kütüphaneciye niçin güvenmelisiniz?
Aslında, The Graph'ın tasarımında, ağdaki farklı roller, son sözü söyleyen bir kişiden ziyade, merkezi olmayan bir şekilde "kütüphanecilik" işini paylaşır.
Daha ayrıntılı olarak, bir dizinleyici, temsilci, küratör ve geliştirici bir merkezi olmayan veri dizini pazarını oluşturur.
İlk olarak, endeksleyiciler, blok zinciri verilerini işlemek ve dizinlemek için çalışan düğümlerin en temel görevidir. Ağın ana veri işleyicileridir ve alt grafiklerin dizinini oluşturmak ve sürdürmekten sorumludurlar.
Ve iş yapma motivasyonu, GRT jetonunu (proje yerel jetonu) teminat olarak göstererek ve sorgu hizmeti sağlayarak ücret ve ödül kazanabilmelerinden kaynaklanmaktadır.
Bu, Ethereum veya diğer L1 üzerindeki doğrulama düğümlerine çok benzer, çalışabilmeniz için belirli bir ölçek gerektirir; ancak ölçeğiniz yeterli değilse ve katılmak istiyorsanız, başka bir rol olan delegeye dahil oluyorsunuz.
Likitite teminatlamaya benzer şekilde, delegeler de GRT'lerini indeksleyicilere delege edebilir ve kendi düğümünü çalıştırmadan ağın güvenliğini ve verimliliğini artırabilir.
Ekonomik olarak, komisyoncu ayrıca endeksleyicinin kazandığı gelirin bir kısmını paylaşabilir.
İkinci olarak, bir diğer önemli rol organizatördür.
İndeksleyici binlerce alt graf oluşturduğunda, hangisi bir kullanım senaryosu için en iyi veya en uygundur? Bu noktada, küratör devreye girer, yüksek kaliteli alt grafikleri bulur ve onlara sinyal işareti koyar.
Ekonomik olarak, seçtikleri alt grafik geniş çapta kullanıldığında GRT jeton ödülü alabilirler.
Bu rollere ek olarak, proje geliştiricileri veya bağımsız araştırmacılar, dizine eklenmesi gereken veri yapılarını tanımlamak ve bu verilerden yararlanan uygulamalar oluşturmak için The Graph'taki alt grafiklerin verilerini kullanabilir. Blok zinciri verilerine hızlı ve verimli bir şekilde erişebilmekten, geliştirme maliyetlerini ve karmaşıklığı azaltmaktan yararlanırlar.
Ve buradaki son kullanıcılar, hızlı, güvenilir veri erişimi hizmeti sağlayan DApp'ler, veri analistleri veya diğer blok zinciri verilerine ihtiyaç duyan varlıklar olabilir.
Bu nedenle, genel olarak görebildiğimiz gibi:
Bir kısmı alt grafik ve indeks sağlar, diğer bir kısmı alt grafik ve indeks tüketir, merkezi olmayan, tek bir varlık tarafından kontrol edilmeyen, çok taraflı katılımlı bir veri pazarı oluşturur.
Ancak benim daha çok ilgilendiğim konu, böyle bir pazarın gerçekten kullanılıp kullanılmadığıdır.
Messari'nin başka bir veri raporu, The Graph sorgulama ücretinin dolar cinsinden geçen yıldan Q2'ye kadar %160 artışla tarihi en yüksek seviyesi olan 113.000 dolar olduğunu göstermektedir.
Aynı zamanda, veri talebi tarihin en yüksek seviyesine ulaştı, 2.9 milyar sorgudan fazla oldu ve 2024 yılının ilk çeyreğine göre %84 arttı.
Geçen yılın üçüncü çeyreğinde bu rakam 53 milyardan fazlaydı ve bir önceki çeyreğe göre %79 arttı.
Yeni yıla girerken, yazar daha fazla kamuya açık veri elde etmemiş olsa da, daha iyi bir pazar ve daha fazla anlatı kaçınılmaz olarak daha fazla proje doğuracak ve aynı zamanda ekolojinin faaliyeti de yukarıda belirtildiği gibi veri sorgulama talebini canlandırdı.
Gerçek ihtiyaçları olan bir talep var, ancak genellikle perakende müşterilerden geldiği düşünülenler olmayabilir.
Geniş ölçüde tartışılmamış ve keşfedilmemiş veri pazarının da, eski projelerin döngüsel dönüşümünde fayda sağlayabilecek bir Alpha olduğunu göstermesi gibi görünüyor.
The Graph işletmesi verilerin desteğiyle gerçekten iyi durumda, ancak GRT jetonunun performansı nasıl? Normal oyuncular olarak, katılabileceğimiz hangi alanlar var?
Talep tarafı: Veri talep edenler/dapp geliştiricileri sorgu dizinini sorgulamak için GRT ödemek zorundadır, sürekli bir tüketim talebi oluşturur;
Arz Tarafı: İndeksleyici endeks hizmeti sunar, GRT ödülü kazanır; küratör/geliştirici kaliteli alt grafikleri keşfeder veya alt grafik oluşturur, GRT ödülü kazanır
Sıradan oyuncuların katılabileceğine karşılık gelen, yani bir delegatör olun ve daha fazla indeksleme hizmeti sunabilmesi için indeksleyiciye GRT stake edin (ağ güvenliğini sağlamak için düğümlere ETH stake etmeye benzer)
Ancak sorun şu ki, GRT teminat vermenin değerli olup olmadığıdır? Belki dış rekabet ortamı ve proje kendisi olmak üzere iki yönden analiz yapabiliriz.
Öncelikle rekabeti gözlemleyelim.
Maliyet fırsatı olduğundan, varlıklarınızı DeFi protokollerine LP olarak teminat olarak da kullanabilirsiniz。
Ancak genel olarak bakıldığında, DeFi zaten oldukça dalgalanıyor, ROI hızlı bir şekilde değer bulabiliyor veya tanıtım görüntüleri altında bulunabiliyor, aynı zamanda LP yaparken kayıp yaşama gibi sorunlar nedeniyle para kaybedebilir.
High FDV Low Flow'ya itibariye teminatlandırılan VC para birimine yatırım yapmak, farklı kilitleme koşullarından dolayı para biriminin aşamalı olarak düşebileceği ve teminatın getirisinin ana para kaybını telafi etmeyeceği riskini taşır.
Veri pazarına teminat verirseniz, daha az dalgalanan ve ROI'si nispeten sabit bir yol olacak.
İkincisi, The Graph'e yapılan teminatın getirisine bir göz atalım.
Genel olarak, staker'ların belirli ödülleri, seçtikleri indexers, staked GRT miktarı ve ağın genel etkinliği ve gelirine bağlıdır.
The Graph üzerindeki verileri sorgulayan geliştiriciler veya kullanıcılar sorgu ücreti ödemeleri gerekmektedir. İndeksleyiciler, kendilerine ne kadar oranda sorgu ücreti bırakacaklarını belirleme hakkına sahiptir. Aşağıdaki örnekte, bir indeksleyici kendi geliri olarak sorgu ücretinin %13.96'sını saklamayı tercih etmiştir.
Geride kalan kısım (100% - 13.96% = 86.04%) delegatörlere dağıtılır.
Hadi bir gerçek örnek daha verelim: Diyelim ki toplamda 1000 GRT bu indeksleyiciye teminat olarak verilmişken, ben 100 GRT teminat verdim (%10 teminat miktarının).
100 GRT sorgu ücreti için
Stake edenlere dağıtılabilecek miktar 86,04 GRT'dir
Güvence sağlayıcı olarak, 86.04 * 10% = 8.604 GRT alırsınız.
Yani, istikrarlı bir endeks talebi durumunda, yatırdığınız miktar ne kadar fazla olursa, o kadar fazla GRT miktarı elde edersiniz.
Sorun şimdi şu, GRT tokeninin kendisinin büyük ölçüde değer kaybetmesi olasılığı.
Biz profesyonel bir ikinci seviye ticaret ekibi değiliz ve kesin finansal tavsiyeler veremeyiz. Ancak karşılaştırma yaparsak, GRT eski bir proje olarak belirgin bir avantaja sahip: tam dolaşımda, kilidini açma baskısı yok.
Tabii ki, GRT'nin fiyatı da kripto döngüsüne bağlı olarak hareket ediyor, ancak son 1 yıla bakarsak, jeton fiyatının hatta geçen yılın bugününden %30 daha yüksek olduğunu görebiliriz; aynı zamanda zincir verilerini ve ilişkileri kontrol ettiğimizde, aktif piyasa yapma ve manipülasyon izlerini neredeyse hiç göremiyoruz.
Bu nedenle, sadece istikrarlı getiri elde etmek için staking yapmayı düşünürken, yerel para birimi miktarının artması ve fiyatın istikrarlı bir şekilde artması durumunda, belki de çekici bir seçenek olmaya devam edebilir.
Meme gibi aşırı getirilerle karşılaştırılamaz, ancak risk daha düşük ve artış daha istikrarlı, PVP durumu o kadar ciddi değil.
Gelecek
The Graph, piyasanın dikkatini çekmek için daha fazla katalizör ve etkinlik mi var?
Şu anda gördüğümüz, proje yalnızca mevcut indeksleyici tasarımından ibaret değil, aynı zamanda yapay zeka alanında daha fazla keşif yapıyor.
Örneğin, endeksleme hizmetinin özü, zincir üstü verilerin daha iyi aranmasını sağlamaktır, aslında bu neredeyse yapay zeka hizmetinin altyapı katmanına denk gelmektedir, son zamanlarda popüler olan AI Agent için altta yatan destek sağlar.
The Graph ayrıca kendi ağındaki AI modellerini barındırmayı keşfediyor. Seçilen bir indeksleyiciye yüklenen modeli yürütebilir, çıkarım yapabilir ve sonuçları ağ geçidine geri döndürebilirsiniz. The Graph ayrıca burada hizmet ücreti alarak istikrarlı bir iş modeli oluşturabilir.
Daha da sezgisel yapay zeka temsilci ürünlerinde, proje, şifreli bir ChatGPT versiyonu gibi bir araç oluşturuyor ve merkezi olmayan borsa verileri üzerinde The Graph indeksine dayanıyor. Örneğin, doğrudan hangi DEX'in son yedi gündeki işlem hacminin en yüksek olduğunu sorabilir ve indeks sorgusuyla sonucu elde edebilirsiniz.
Buradaki bir avantaj, yeni çıkan AI Agent projelerinden farklı olarak, The Graph aslında bir dizin oluşturma platformu olan ve AI'nin performansını artıran bir yoldan ilerliyor.
Dahası, sıcak konuları takip ederek yazı yazabilirsiniz; ancak geri adım atarak veri dizini oluşturabilir ve işin temelini ve alt sınırını koruyabilirsiniz.
Bu belki de şu anda şifreleme ürünleri için PMF (Ürün Kullanılabilirliği) için en iyi dipnotlardan biri olabilir.
Şu anda PMF, çıkış yapmak ve daha büyük bir idealizm değil, tüm kripto projeleri için veri dizini hizmeti sağlamak pratik ve sürekli bir PMF'dir.
Gerçek ihtiyaca sahip ürünlerin hak ettiği bir yeri olmalıdır; bu tür ürünlerin ve projelerin büyümesine odaklanmak, kararlı gelir elde etmenin iyi bir yoludur.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
The Graph'ı Anlamak: Veri pazarı, nadir bulunan ürün uyumluluğunu sağlar mı, GRT veri ihtiyacının yeni ALPHA'sı olacak mı?
Yazar: Derin Dalga TechFlow
Yeni yıla girerken, geçen yılın ikinci yarısına göz attığımızda, duygular ve anahtar noktalar adeta bir roller coaster gibi dalgalanıyor gibi görünüyor.
Eylül ayında, bir Ethereum geliştiricisi kendisinin 'yanlış bir sektörü seçtiğine' inandı, çoğu proje orijinal olmadığı ve gerçek bir talep olmadığı için; aynı dönemde, geçmiş döngüde yatırım yapmanın zaman kaybı olduğunu düşünen bir ses de vardı. Yeniye spekülasyon yapmak yerine, eski paranın değeri giderek azalmaktadır...
Ve AI Ajanı'nın kripto piyasasını ateşlemesiyle, son zamanlarda eski paraların topluca büyük bir canlanma yaşaması, projelerin yeni ve eski olmalarına bakılmaksızın herkesin katılım hevesini doruğa çıkardı ve artık yükseliş için daha fazla mantıklı neden aranacak.
Mevcut piyasa ortamında, hangi projelere odaklanmalıyız, daha fazla fırsat elde etmek için?
Döngüsel dönüşüm, fiyat dalgalanması piyasanın heyecanının nabzıdır; ancak boğa ve ayı piyasalarını aşmak, talep uyumunu sağlamak projenin hayatta kalma ve ölümü için belirleyici bir faktördür.
Talep olması her zaman yüksek fiyat anlamına gelmez, ancak talep olmaması kesinlikle sonunda düşük likidite veya sıfıra varan anlamına gelir.
Yukarıdaki düşüncelerden hareketle, gözümüzün dışında hangi yarış pistleri var ama hala güçlü talep var?
Son zamanlarda popüler olan bir anlatı, AI Ajan'ın daha fazla ve daha iyi veriye ihtiyaç duyması gerektiğidir; ancak aslında, herhangi bir Web3 projesinin sürekli bir veri talebi vardır, sadece normal insanların gözlemlemesi zordur:
Veri dizini.
Bloğun üzerindeki düzensiz veriler arasında, endeksleme yoluyla sorgulama yapmak, herhangi bir proje tarafından, geliştirici veya hatta blok zinciri kullanıcılarının projeyi anlamasının, temel analizinin hatta her şeyin temelidir.
Yeni şifreleme projeleri ortaya çıktıkça, veri sorgulama/arama ihtiyacı ortaya çıkar; projeler ne kadar çok olursa, ihtiyaç o kadar artar.
Bu yönde, temsilci olarak eski bir proje olan The Graph hala görünmeyen yerlerde güçlü bir ivme kazanıyor:
Proje, geçen Aralık ayından itibaren 4 yıl oldu ve şu ana kadar 10.000'den fazla alt grafik, 100 endeksleyici, 170.000 komisyoncu ve 800'den fazla küratör oluşturdu; kullanıcı topluluğu küresel olarak yayılmış durumda.
Kripto dünyasında anlık popülerlik hızla geçerken, bu tür 'uzun ömürlü' olanlar nadir görülüyor.
Eğer bir altyapı gerçekten gerekiyorsa, bu proje için sürdürülebilirlik alt sınırdır. Peki The Graph'ın üst sınırı nedir? GRT jetonu yeni piyasaya sürülmüyor, eski olanları piyasaya sürüyor mu?
Eğer The Graph projesini ve veri dizin ihtiyacını anlamıyorsanız ve mevcut piyasa koşullarında daha fazla gelir arıyorsanız, belki de bilinmeyen ancak talebin yüksek olduğu sualtı operasyonunu keşfetmek için blockchain verilerinin derinliklerine inmek istersiniz.
Veri dizini talebi, sıcak nokta dönüşü altında devinimli makine
Bir proje analizi yaparken, proje ekosisteminin konumu çok önemlidir.
The Graph, mevcut kripto ekosistemde nerede yer alıyor? Aslında, tüm piyasayı bir deniz gibi düşünebilirsiniz, su üstü ve su altı tamamen farklı durumlar.
İnsanların dikkati sınırlı olduğu için, su üzerindeki 'eğlenceyi' daha kolay görebilirsiniz, farklı projeler ardı ardına sahneye çıkar ve gider, PMF (Ürün Pazar Uyumu) daha çok bir slogan ve kullanılan bir anlatıda kalır.
Ancak yazar, şifreleme pazarının gerçek PMF'sinin aslında su yüzeyinde olmadığına inanıyor.
Su altında, sıcak noktanın nasıl döndüğüne bakılmaksızın, AI veya Meme olsun, çoğu projenin kullanmaya gideceği türden ürünler şu anda en iyi PMF'dir; Pump.fun gibi kolayca gözlemlenebilir.
Eğer ticareti sürekli ve sıcak bir akıntı olarak kripto denizine benzetirsek, Pump.fun doğal olarak anlaşılır; ancak diğer tarafta, gözlemlemesi kolay olmayan, daha derin ve su üzerindeki çeşitli projeleri desteklemek için yeterli olan bir talep var: Veri dizini.
Basitçe söylemek gerekirse, belki kendi başınıza veriye ihtiyacınız olmayabilir, ancak yeni bir kripto projesi ortaya çıktığında veri sorgulama / indeksleme ihtiyacı ortaya çıkar.
Örneğin bir zincir üzerindeki DEX, kendi işlem geçmişini ve likiditeyi analiz etmek için verilere bakması gerekmektedir;
Örneğin, bir Meme tokeninin yakma durumunu incelemesi, geri alımın yeni token satın alıp almadığını kontrol etmesi ve verilere bakması gerekebilir...
Kripto pazarı taleplerini bulamayabilirsiniz, ancak projeler için veri hizmetleri yapmak kesinlikle gerekli bir hizmettir --- Kripto projeleri, kullanıcılara hizmet sunmak (veya en azından hizmet sunar gibi görünmek) için, kendi işleriyle ilgili veri analizi, görselleştirme ve gerçek zamanlı izleme yapmak için zincir verilerine dayanmak zorundadır.
Eğer bir talep şu anda kripto piyasasında neredeyse hiç projeyi seçmiyorsa, bu durum piyasanın çok büyük olduğunu gösterir.
Tersine, veri dizinleriyle ilgili tüm insanlar talepte bulunursa, talep sahibinin iyi biri mi yoksa kötü biri mi olduğunu (hava projeleri de olabilir) ayırt etmek yerine, kürekleri sağlayanlara odaklanmak daha önemlidir - bu da The Graph'ın mevcut pazar ortamında bulunduğu garip ve gerçekçi bir ekolojik niş.
Fark edilmesi o kadar kolay olmayan bir yer ve pazar, bu yüzden The Graph gibi projelere göz atmalısınız:
Diğer projelere veri dizini sağlamak, mevcut ortamda gerçek, yaygın ve gerçek ihtiyaç duyulan bir PMF'dir, proje ancak böylece dönemler arası hayatta kalma olasılığına sahip olabilir;
Proje tarafından bakıldığında, bir kripto projesi olsaydınız nasıl düşünürdünüz?
Zincir üstü veriler dağınık ve parçalı ve A kullanıcısının B varlığını C'ye aktarıp aktarmadığını analiz etmek istersem aslında çok zor. Kripto projeleri kendi başlarına yapılamayacak kadar pahalıdır ve onları "kürekleyecek" bir hizmet sağlayıcı olmalıdır.
Ve işte soru ortada: Hangi verileri istiyorum? Nasıl daha hızlı aranır?
The Grpah'a girmeniz, ayrıntılara bakmanız gerekiyor.
The Graph ve Subgraph: Zincir Üstü Kütüphane'nin 'Elektronik Kataloğu' Anlaşıldı
The Graph'in Çin bölgesindeki araştırma raporlarını ve makalelerini incelemek, aslında The Graph hakkında çok fazla bilgi sunmamaktadır.
Bir yandan, veri dizini daha çok To B aşamasına yöneliktir ve genel kullanıcıdan daha uzaktır, diğer yandan temel teknoloji, spekülasyon gürültüsü içinde daha da anlaşılmaz hale gelmektedir.
Bu nedenle, burada The Graph'i daha anlaşılır bir benzetme ile hızlıca anlamanıza yardımcı olmaya çalışıyoruz; Veri dizini ihtiyacının zorunlu olduğunu anladığınızda, Graph ve jeton yatırım değerine farklı bir bakış açınız olabilir.
Tüm teknik ayrıntıları çıkardığınızda, bir örnek The Graph'i bir kütüphaneci gibi düşünebilirsiniz.
Şu anda farklı genel ağlar bir dev kütüphane gibi, büyük miktarda bilgiyi (işlem kayıtları, akıllı sözleşme durumu vb.) depoluyor gibi görünüyor. Ancak bu kütüphane çok özel:
Kitaplar (veri) sürekli olarak artıyor.
Sabit bir dizin veya dizin sistemi yok.
Belirli bilgileri bulmak için binlerce kitabı karıştırmanız gerekebilir.
Çok fazla kitap, az rehberlik, istediğiniz şeyi bulmak denizde iğne aramak gibi.
Bu nedenle, The Graph bu kütüphanenin kütüphanecisi gibi.
Yeni eklenen kitapları (blok zincir verileri) sürekli olarak düzenleyecek ve dizine ekleyecektir.
Bu, kullanımı kolay bir sorgu sistemi oluşturdu (kütüphane elektronik kataloğuna benzer).
Belirli bir bilgiye ihtiyacınız olduğunda, The Graph'a ne istediğinizi söylemeniz yeterlidir, size ilgili kitapları ve "sayfa numaralarını" (belirli bir blok zinciri verisi) hızlı bir şekilde bulacaktır.
Bu nedenle, The Graph'ın yaptığı şey aslında tüm kripto dünyasının zincir verilerine kategorik bir elektronik dizin yapmaktır, böylece sorgulama yaparken daha da kolaylık sağlar.
Bunun faydaları da açıkça görülebilir.
Geliştiriciler ve projeler, karmaşık veri dizini sistemlerini kendileri oluşturmak zorunda değiller, kullanıcılar ihtiyaç duydukları blok zinciri bilgilerine daha hızlı bir şekilde erişebilirler. Bu, karmaşık merkezi olmayan uygulamaların (DApps) veri düzeyinde inşasını daha kolay hale getirir.
Önceki tartıştığımız proje değeri ve anlatı üzerine geri dönersek, The Graph'ın uzun vadeli etkisi, kütüphaneye hangi amaçla girdiğinizin önemi olmaksızın (uygulama gerçek veya sanal olsa da) kitap aramak için The Graph'ı kullanmanız gerektiğidir. Bu, veri dizinlemenin gerçekten gereklilik sebebi olduğudur.
Belki sorarsınız, bu kadar büyük bir kütüphane istemiyorsam, sadece ilgilendiğim kitapları nasıl bulabilirim?
Bu aynı zamanda The Graph'in bir temel özelliği olan Altgraf (Subgraph) ile ilgilidir.
Örneğin, "merkezi olmayan bir borsa (DEX)" konulu bu kitaba özellikle ilgileniyorsunuz. DEX'e özel bir alt graf oluşturabilirsiniz ve bu alt graf, içereceği ancak bununla sınırlı olmayan içerikleri içermektedir.
Hangi belirli akıllı sözleşmelerin dizine alınması gerekiyor
Hangi olayları izlemek istiyorsunuz (örneğin işlemler, likidite eklemeleri vb.)
Bu veriler nasıl düzenlenir ve depolanır
Bu veriler nasıl sorgulanır
Böylece, özel ilgi alanlarınızın birden fazla dizini varsa, çeşitli uygulamalar için farklı senaryolarda kullanılabilecek birçok alt graf oluşur.
Veya daha yaygın bir şekilde, alt resim, kütüphane yönetiminin sınıflandırma numarasına daha çok benzer, bir tür altında aynı konuya karşılık gelen kayıtlar bulunur.
Ve bu alt grafikler hala sürekli olarak büyüyor.
Messari verilerine göre, merkezi olmayan ağlara 2024 yılının ikinci çeyreği sonuna kadar 7370 alt grafik yayınlandı, bu da birinci çeyreğe göre %278 artış demektir.
Üçüncü çeyrekte, The Graph'ın aktif alt grafik sayısı artmaya devam ediyor; Ocak ayı sonu itibarıyla bu sayı 10.000'i aşmış durumda. Bu istikrarlı büyüme, The Graph'ın merkezsiz uygulamaları geniş çapta destekleme konusundaki önemini giderek artırdığını gösteriyor.
Kavramları anladıktan sonra, The Graph'ın avantajlarını anlamak daha kolay olacaktır.
Belirli birkaç farklı konuya özel dizin oluşturulabilmesi nedeniyle, farklı kripto uygulamalarına karşılık gelen özel gereksinimler için en az 2 farklı şey yapılabilir:
Block zincirinin orijinal verilerinden alt grafik oluşturmaya, farklı konular için indeks oluşturmaya
Farklı projeler, kendi iş hizmetleri için veri tabanlı hizmetler sağlamak için Graph'ın API'sını kullanarak endeksleme yapar.
Merkezi olmayan veri dizini pazarı
Başka bir soru ortaya çıkıyor, eğer kütüphaneci tüm zincir verilerinin sorgu dizinini kontrol ederse, bu kütüphaneciye niçin güvenmelisiniz?
Aslında, The Graph'ın tasarımında, ağdaki farklı roller, son sözü söyleyen bir kişiden ziyade, merkezi olmayan bir şekilde "kütüphanecilik" işini paylaşır.
Daha ayrıntılı olarak, bir dizinleyici, temsilci, küratör ve geliştirici bir merkezi olmayan veri dizini pazarını oluşturur.
İlk olarak, endeksleyiciler, blok zinciri verilerini işlemek ve dizinlemek için çalışan düğümlerin en temel görevidir. Ağın ana veri işleyicileridir ve alt grafiklerin dizinini oluşturmak ve sürdürmekten sorumludurlar.
Ve iş yapma motivasyonu, GRT jetonunu (proje yerel jetonu) teminat olarak göstererek ve sorgu hizmeti sağlayarak ücret ve ödül kazanabilmelerinden kaynaklanmaktadır.
Bu, Ethereum veya diğer L1 üzerindeki doğrulama düğümlerine çok benzer, çalışabilmeniz için belirli bir ölçek gerektirir; ancak ölçeğiniz yeterli değilse ve katılmak istiyorsanız, başka bir rol olan delegeye dahil oluyorsunuz.
Likitite teminatlamaya benzer şekilde, delegeler de GRT'lerini indeksleyicilere delege edebilir ve kendi düğümünü çalıştırmadan ağın güvenliğini ve verimliliğini artırabilir.
Ekonomik olarak, komisyoncu ayrıca endeksleyicinin kazandığı gelirin bir kısmını paylaşabilir.
İkinci olarak, bir diğer önemli rol organizatördür.
İndeksleyici binlerce alt graf oluşturduğunda, hangisi bir kullanım senaryosu için en iyi veya en uygundur? Bu noktada, küratör devreye girer, yüksek kaliteli alt grafikleri bulur ve onlara sinyal işareti koyar.
Ekonomik olarak, seçtikleri alt grafik geniş çapta kullanıldığında GRT jeton ödülü alabilirler.
Bu rollere ek olarak, proje geliştiricileri veya bağımsız araştırmacılar, dizine eklenmesi gereken veri yapılarını tanımlamak ve bu verilerden yararlanan uygulamalar oluşturmak için The Graph'taki alt grafiklerin verilerini kullanabilir. Blok zinciri verilerine hızlı ve verimli bir şekilde erişebilmekten, geliştirme maliyetlerini ve karmaşıklığı azaltmaktan yararlanırlar.
Ve buradaki son kullanıcılar, hızlı, güvenilir veri erişimi hizmeti sağlayan DApp'ler, veri analistleri veya diğer blok zinciri verilerine ihtiyaç duyan varlıklar olabilir.
Bu nedenle, genel olarak görebildiğimiz gibi:
Bir kısmı alt grafik ve indeks sağlar, diğer bir kısmı alt grafik ve indeks tüketir, merkezi olmayan, tek bir varlık tarafından kontrol edilmeyen, çok taraflı katılımlı bir veri pazarı oluşturur.
Ancak benim daha çok ilgilendiğim konu, böyle bir pazarın gerçekten kullanılıp kullanılmadığıdır.
Messari'nin başka bir veri raporu, The Graph sorgulama ücretinin dolar cinsinden geçen yıldan Q2'ye kadar %160 artışla tarihi en yüksek seviyesi olan 113.000 dolar olduğunu göstermektedir.
Aynı zamanda, veri talebi tarihin en yüksek seviyesine ulaştı, 2.9 milyar sorgudan fazla oldu ve 2024 yılının ilk çeyreğine göre %84 arttı.
Geçen yılın üçüncü çeyreğinde bu rakam 53 milyardan fazlaydı ve bir önceki çeyreğe göre %79 arttı.
Yeni yıla girerken, yazar daha fazla kamuya açık veri elde etmemiş olsa da, daha iyi bir pazar ve daha fazla anlatı kaçınılmaz olarak daha fazla proje doğuracak ve aynı zamanda ekolojinin faaliyeti de yukarıda belirtildiği gibi veri sorgulama talebini canlandırdı.
Gerçek ihtiyaçları olan bir talep var, ancak genellikle perakende müşterilerden geldiği düşünülenler olmayabilir.
Geniş ölçüde tartışılmamış ve keşfedilmemiş veri pazarının da, eski projelerin döngüsel dönüşümünde fayda sağlayabilecek bir Alpha olduğunu göstermesi gibi görünüyor.
The Graph işletmesi verilerin desteğiyle gerçekten iyi durumda, ancak GRT jetonunun performansı nasıl? Normal oyuncular olarak, katılabileceğimiz hangi alanlar var?
GRT, sağlam kazançlardan faydalanan
Öncelikle, GRT jetonunun yukarıda bahsedilen veri pazarındaki rolü, piyasa katılımcılarının davranışlarını düzenlemek/teşvik etmektir:
Talep tarafı: Veri talep edenler/dapp geliştiricileri sorgu dizinini sorgulamak için GRT ödemek zorundadır, sürekli bir tüketim talebi oluşturur;
Arz Tarafı: İndeksleyici endeks hizmeti sunar, GRT ödülü kazanır; küratör/geliştirici kaliteli alt grafikleri keşfeder veya alt grafik oluşturur, GRT ödülü kazanır
Sıradan oyuncuların katılabileceğine karşılık gelen, yani bir delegatör olun ve daha fazla indeksleme hizmeti sunabilmesi için indeksleyiciye GRT stake edin (ağ güvenliğini sağlamak için düğümlere ETH stake etmeye benzer)
Ancak sorun şu ki, GRT teminat vermenin değerli olup olmadığıdır? Belki dış rekabet ortamı ve proje kendisi olmak üzere iki yönden analiz yapabiliriz.
Öncelikle rekabeti gözlemleyelim.
Maliyet fırsatı olduğundan, varlıklarınızı DeFi protokollerine LP olarak teminat olarak da kullanabilirsiniz。
Ancak genel olarak bakıldığında, DeFi zaten oldukça dalgalanıyor, ROI hızlı bir şekilde değer bulabiliyor veya tanıtım görüntüleri altında bulunabiliyor, aynı zamanda LP yaparken kayıp yaşama gibi sorunlar nedeniyle para kaybedebilir.
High FDV Low Flow'ya itibariye teminatlandırılan VC para birimine yatırım yapmak, farklı kilitleme koşullarından dolayı para biriminin aşamalı olarak düşebileceği ve teminatın getirisinin ana para kaybını telafi etmeyeceği riskini taşır.
Veri pazarına teminat verirseniz, daha az dalgalanan ve ROI'si nispeten sabit bir yol olacak.
İkincisi, The Graph'e yapılan teminatın getirisine bir göz atalım.
Genel olarak, staker'ların belirli ödülleri, seçtikleri indexers, staked GRT miktarı ve ağın genel etkinliği ve gelirine bağlıdır.
The Graph üzerindeki verileri sorgulayan geliştiriciler veya kullanıcılar sorgu ücreti ödemeleri gerekmektedir. İndeksleyiciler, kendilerine ne kadar oranda sorgu ücreti bırakacaklarını belirleme hakkına sahiptir. Aşağıdaki örnekte, bir indeksleyici kendi geliri olarak sorgu ücretinin %13.96'sını saklamayı tercih etmiştir.
Geride kalan kısım (100% - 13.96% = 86.04%) delegatörlere dağıtılır.
Hadi bir gerçek örnek daha verelim: Diyelim ki toplamda 1000 GRT bu indeksleyiciye teminat olarak verilmişken, ben 100 GRT teminat verdim (%10 teminat miktarının).
100 GRT sorgu ücreti için
Stake edenlere dağıtılabilecek miktar 86,04 GRT'dir
Güvence sağlayıcı olarak, 86.04 * 10% = 8.604 GRT alırsınız.
Yani, istikrarlı bir endeks talebi durumunda, yatırdığınız miktar ne kadar fazla olursa, o kadar fazla GRT miktarı elde edersiniz.
Sorun şimdi şu, GRT tokeninin kendisinin büyük ölçüde değer kaybetmesi olasılığı.
Biz profesyonel bir ikinci seviye ticaret ekibi değiliz ve kesin finansal tavsiyeler veremeyiz. Ancak karşılaştırma yaparsak, GRT eski bir proje olarak belirgin bir avantaja sahip: tam dolaşımda, kilidini açma baskısı yok.
Tabii ki, GRT'nin fiyatı da kripto döngüsüne bağlı olarak hareket ediyor, ancak son 1 yıla bakarsak, jeton fiyatının hatta geçen yılın bugününden %30 daha yüksek olduğunu görebiliriz; aynı zamanda zincir verilerini ve ilişkileri kontrol ettiğimizde, aktif piyasa yapma ve manipülasyon izlerini neredeyse hiç göremiyoruz.
Bu nedenle, sadece istikrarlı getiri elde etmek için staking yapmayı düşünürken, yerel para birimi miktarının artması ve fiyatın istikrarlı bir şekilde artması durumunda, belki de çekici bir seçenek olmaya devam edebilir.
Meme gibi aşırı getirilerle karşılaştırılamaz, ancak risk daha düşük ve artış daha istikrarlı, PVP durumu o kadar ciddi değil.
Gelecek
The Graph, piyasanın dikkatini çekmek için daha fazla katalizör ve etkinlik mi var?
Şu anda gördüğümüz, proje yalnızca mevcut indeksleyici tasarımından ibaret değil, aynı zamanda yapay zeka alanında daha fazla keşif yapıyor.
Örneğin, endeksleme hizmetinin özü, zincir üstü verilerin daha iyi aranmasını sağlamaktır, aslında bu neredeyse yapay zeka hizmetinin altyapı katmanına denk gelmektedir, son zamanlarda popüler olan AI Agent için altta yatan destek sağlar.
The Graph ayrıca kendi ağındaki AI modellerini barındırmayı keşfediyor. Seçilen bir indeksleyiciye yüklenen modeli yürütebilir, çıkarım yapabilir ve sonuçları ağ geçidine geri döndürebilirsiniz. The Graph ayrıca burada hizmet ücreti alarak istikrarlı bir iş modeli oluşturabilir.
Daha da sezgisel yapay zeka temsilci ürünlerinde, proje, şifreli bir ChatGPT versiyonu gibi bir araç oluşturuyor ve merkezi olmayan borsa verileri üzerinde The Graph indeksine dayanıyor. Örneğin, doğrudan hangi DEX'in son yedi gündeki işlem hacminin en yüksek olduğunu sorabilir ve indeks sorgusuyla sonucu elde edebilirsiniz.
Buradaki bir avantaj, yeni çıkan AI Agent projelerinden farklı olarak, The Graph aslında bir dizin oluşturma platformu olan ve AI'nin performansını artıran bir yoldan ilerliyor.
Dahası, sıcak konuları takip ederek yazı yazabilirsiniz; ancak geri adım atarak veri dizini oluşturabilir ve işin temelini ve alt sınırını koruyabilirsiniz.
Bu belki de şu anda şifreleme ürünleri için PMF (Ürün Kullanılabilirliği) için en iyi dipnotlardan biri olabilir.
Şu anda PMF, çıkış yapmak ve daha büyük bir idealizm değil, tüm kripto projeleri için veri dizini hizmeti sağlamak pratik ve sürekli bir PMF'dir.
Gerçek ihtiyaca sahip ürünlerin hak ettiği bir yeri olmalıdır; bu tür ürünlerin ve projelerin büyümesine odaklanmak, kararlı gelir elde etmenin iyi bir yoludur.