Greenstone Exchange (JPEX), 2020 yılında kurulan ve esas olarak Hong Kong pazarını hedefleyen Dubai merkezli bir kripto varlık ticaret platformudur. JPEX, dünyanın birçok yerinde lisanslanan ve tanınan bir kripto varlık alım satım platformu olduğunu iddia ediyor ve 300 kata kadar kaldıraçlı alım satım ve %30'dan fazla stabilcoin staking getirisi sağlıyor. JPEX, 2021'den bu yana pazarlamaya yoğun bir harcama yaptı ve Zhang Zhilin ve Chen Lingjiu gibi ünlüleri bunu desteklemeye davet etti ve bu da onu Hong Kong döviz çemberinde anında popüler hale getirdi.
JPEX Hong Kong'a vardığında çeşitli reklamlar, sosyal medya, tezgah üstü döviz mağazaları, ünlüler, İnternet ünlüleri vb. aracılığıyla "düşük risk ve yüksek getiri" ile övünen kapsamlı bir tanıtım gerçekleştirdi; aynı zamanda "Her gün", "Para kazan, kaybedecek bir şeyin yok" gibi abartılı ve hatalı tanıtım teknikleri, yatırımcıları çekmek için kullanılıyor ve yatırımcıları hatırı sayılır bir getirisi olduğuna inandırıyor. JPEX ayrıca platform para birimi JPC'yi "çıkararak" ve "davetiye indirimlerini" ve diğer araçları teşvik ederek kullanıcıların ilgisini çekiyor.
Ancak "kaderin verdiği her şey zaten gizlice işaretlenmiştir." Hong Kong'un bu yılın haziran ayında yürürlüğe giren yeni kripto para birimi düzenlemelerine göre, Hong Kong'da veya Hong Kong yatırımcılarına sanal varlık ticareti hizmetleri sağlayan herhangi bir merkezi platformun A belgesi alması gerekiyor. Hong Kong Menkul Kıymetler ve Vadeli İşlemler Komisyonu'ndan (SFC) lisans alınmıştır, ancak platformun bir yıllık ödemesiz dönem boyunca lisans olmadan işlem yapmasına izin verilmektedir. JPEX dünyanın birçok yerinde alım satım lisansına sahip olduğunu iddia etse de Hong Kong hükümeti tarafından yeni düzenlemelerin yayımlanmasının ardından JPEX aktif olarak başvuruda bulunmadı ve doğal olarak JPEX tarafından verilen sanal varlık sağlayıcı (VASP) lisansını da alamadı. Hong Kong hükümeti. Ağustos 2023'te, Hong Kong Menkul Kıymetler ve Vadeli İşlemler Komisyonu, halkı sanal varlık ticareti platformlarının uygunsuz işletim uygulamaları konusunda isim vermeden uyardı; bu, JPEX fırtınasından önce bir "erken uyarı" idi.
1. JPEX fırtına olayı zaman çizelgesi incelemesi
JPEX fırtınası olayı son derece hızlı bir şekilde gelişti. 13 Eylül'de Hong Kong Menkul Kıymetler ve Vadeli İşlemler Komisyonu, JPEX'in SFC'den lisans almadığını ve lisans başvurusunda bulunmadığını belirten bir uyarı açıklaması yayınladı.Platformu halka tanıtma yöntemleri sorgulanabilirdi. Bu, SFC'nin JPEX'in yasa dışı operasyonları ve dolandırıcılıklarına ilişkin soruşturmasının son aşamaya geldiği anlamına gelirken, yatırımcılara da son uyarı anlamına geliyor.
İki gün sonra, 15 Eylül'de JPEX hızlı bir şekilde tüm alım satım hizmetlerinin askıya alındığını duyurdu, kripto varlık çekim tutarını 1.000 USDT'ye ayarladı ve işlem ücretini 999 USDT'ye yükseltti. Bu değişiklik, JPEX'in normal faaliyetlerini sürdüremediğini ve fonlarıyla "kaçtığını" kamuoyuna duyurmasının bir işaretiydi.
18 Eylül'de, SFC'nin yönlendirmesine dayanarak Hong Kong polisi, Singapur'daki Token 2049 konferansında JPEX'e baskın düzenledi ve aralarında tanınmış kripto para birimi fenomeni Joseph Lam'ın da bulunduğu 11 kişiyi tutukladı. Aynı gün JPEX, platformdaki tüm işlemleri listeden çıkardı.
20 Eylül'de JPEX, 2025'in sonunda kullanıcı mevduatlarında 400 milyon USDT'yi kullanmaya başlayacağını duyurdu. JPEX'in geri ödemeyi erteleyerek yatırımcı memnuniyetsizliğini ve toparlanmayı hafifletmeye çalıştığı görülebilir ancak aslında JPEX'in bu USDT'yi tüketicilere geri ödeme yapmak için yasal ödeme aracına dönüştürme becerisine sahip olup olmadığı oldukça şüphelidir. O gün itibarıyla 2.000'den fazla kişi mağdur olduklarını iddia ederek polisi aramıştı ve söz konusu meblağ yaklaşık 1,3 milyar HK doları (166 milyon ABD doları) idi.
Kuşkusuz JPEX, sahte propaganda ve yüksek getiri vaadiyle yatırımcılarda büyük ekonomik kayıplara ve psikolojik travmalara yol açtığı gibi, kripto varlık sektörüne de olumsuz etki ve güven krizi yaşattı. Kripto varlık piyasasındaki riskleri ve denetim eksikliğini ortaya çıkardı ve toplumsal ve hükümetlerin sanal varlık endüstrisinin denetimi konusunda dikkatini ve tartışmasını tetikledi. Aynı zamanda JPEX fırtınası, sınır ötesi kripto varlık suçlarıyla mücadelenin gerekliliğini ve zorluğunu da gösterdi. Kripto varlık suçları, yatırımcı haklarını ve piyasa düzenini korumaya yönelik etkili denetim ve kolluk mekanizmaları oluşturmak için uluslararası toplumun işbirliği ve koordinasyonunu gerektirir.
2. Gönüllüden zorunluya: Hong Kong hükümetinin değişim lisanslama sistemi
Hong Kong'un JPEX üzerindeki denetimine dönüp baktığımızda, dünya çapında birçok ülke ve bölgede ticaret lisansı aldığını iddia etse de JPEX'in Hong Kong'da hiçbir zaman lisans almadığını görmek zor değil.
1 Haziran 2023'ten önce Hong Kong, kripto para birimi ticaret platformlarını gönüllü olarak düzenliyordu. Kasım 2019'da yayınlanan "Pozisyon Beyanı: Sanal Varlık Ticaret Platformlarının Denetlenmesi"ne göre (bundan sonra "Pozisyon Beyanı" olarak anılacaktır), yalnızca menkul kıymet token ticareti yapan merkezi borsalar, Menkul Kıymetler ve Vadeli İşlemler Yönetmeliği'nin ilgili hükümlerine uyabilir. Menkul Kıymetler ve Vadeli İşlemler Komisyonu'ndan (SFC) Tip 1 ve Tip 7 lisanslarına başvurun. Bu lisansa sahip olan kripto para borsaları yalnızca profesyonel yatırımcılara hizmet verebilmektedir. Bu düzenleyici yaklaşımın dezavantajları da açıktır: birincisi, menkul kıymet olmayan tokenleri, merkezi olmayan borsaları veya bireyler için menkul kıymet token işlemlerini denetlemek zordur; ikincisi, Pozisyon Beyanı yalnızca gönüllü bir standarttır.Belirli bir yatırım talimatı rolüne sahiptir. ancak piyasa üzerindeki düzenleyici etkisi sınırlıdır.
"Pozisyon Beyanı" spesifikasyonlarının sınırlamaları ve kripto varlık sektörünün geliştirme ihtiyaçları göz önüne alındığında, 7 Aralık 2022'de SFC, "Kara Para Aklamanın ve Terörün Finansmanının Önlenmesi Düzenlemeleri"nde (AMLO) aşağıdaki değişiklikleri yayınladı: VASP'lerin lisans alması. 1 Haziran 2023'ten itibaren geçerlidir. Revize edilen AMLO, Hong Kong'daki herhangi bir merkezi borsa işleten sanal varlık hizmetlerinin (VAS) lisanslı bir sanal varlık hizmet sağlayıcısı (VASP) olmak için SFC'ye başvurması gerektiğini şart koşuyor. VASP lisansı için başvuranların yalnızca belirli yeterlilik gerekliliklerini karşılaması gerekmez, aynı zamanda başvuru sırasında bir harici değerlendirme raporu (Aşama 1 raporu) da sunmaları gerekir; bu rapor, SFC tarafından atanan veya tanınan bir değerlendirme uzmanı tarafından düzenlenir ve Başvuru sahibinin işi ve ilgili birimi Kapsamlı bir risk değerlendirmesi yapın. Daha sonra başvuru sahibinin nihai onay için ikinci aşama raporunu da sunması gerekecektir.
Yeni AMLO düzenlemelerinin uygulanmasından sonra, orijinal yeni AMLO düzenlemelerinin uygulanması için bir yıllık bir geçiş dönemi olacaktır; yani: 1 Haziran'dan önce Hong Kong'da faaliyet gösteren VASP'ler, "non- -ihlal süresi" kanunun uygulamaya girdiği ilk yıl içinde geçerli olup, "ihlalsizlik süresi" sona erdikten sonra yasal olarak faaliyet gösterebilmeniz için Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'ndan lisans başvurusunda bulunmaları gerekmektedir. 1 Haziran'dan sonra faaliyete geçecek olan VASP'ların, faaliyete geçmeden önce Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'ndan lisans almaları gerekiyor. Aynı zamanda Hong Kong hükümeti, sanal varlık yatırımı dahil olmak üzere dolandırıcılık yapan herkesin mahkemede hüküm giymesi halinde yedi yıla kadar hapis ve 1 milyon HK doları para cezasına çarptırılabileceğini de vurguladı.
Mevcut düzenleyici sistemde, yeni AMLO düzenlemeleri ve "Pozisyon Beyanı" "çift yolludur". Yalnızca yeni AMLO düzenlemelerine dayanarak bir VASP lisansına başvurursanız, yalnızca merkezi menkul kıymet olmayan token işlemlerini gerçekleştirebilir ve güvenlik belirteci işlemlerini gerçekleştiremez. Menkul kıymet tokenleri ile menkul kıymet olmayan tokenler arasındaki sınırların belirsizliği nedeniyle, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu şunu da açıkça belirtti: "Herhangi bir lisanslama sisteminin hükümlerinin ihlal edilmesini önlemek ve işin sürekli işleyişini sağlamak için." sanal varlık ticareti platformlar aynı anda 1 No.lu lisans ve 7 No.lu lisans ve VASP lisansı için başvuruda bulunmalıdır.
AMLO'nun yeni düzenlemelerinin uygulanmasının ardından JPEX'in gök gürültüsüne maruz kalması an meselesiydi.% 30'luk mevcut getiri oranı ve reklamını yaptığı "davetiye indirimi" sürdürülemez finansal modellerdi ve SFC lisansına başvurmak imkansızdı. . SFC şu anda JPEX'e karşı harekete geçmese bile JPEX'in bir yıl içinde Hong Kong piyasasından çıkacağına ve yatırımcılara zarar vereceğine inanıyoruz.
**3. JPEX'in uyandırma çağrısı: Hükümet ve yatırımcılar nereye gitmeli? **
**3.1 Yatırımcılar: Finansal Yatırım mı yoksa Ponzi Programı mı? **
Etkin piyasa hipotezi ve rasyonel yatırımcı hipotezine göre piyasa, varlıkların değerini ve riskini tam olarak yansıtabilmekte ve yatırımcılar kendi risk tercihleri ve getiri beklentilerine göre makul seçimler yapabilmektedir. Aylık %19'a varan getiri oranı ve JPEX'in vaat ettiği davet indirimi mekanizması, temel piyasa varsayımlarını ihlal ediyor ve yeni yatırımcıların parasını eski yatırımcılara kısa vadeli getiri ödemek için kullanan tipik bir saadet zincirinin özelliklerini taşıyor. Sermaye zincirini sürekli genişletin. Ancak yeni para yetersiz kaldığında veya düzenleyici kurum araştırdığında dolandırıcılık çöker ve yatırımcıların her şeyini kaybetmesine neden olur. Bu makale, yatırımcıların bir borsanın saadet zinciri olup olmadığına aşağıdaki yönlerden karar verebileceğine inanmaktadır:
Borsanın net bir iş modeli ve gelir kaynağı var mı? Operasyonlarını sürdürmek için yeni kullanıcı çekmeyi amaçlayan ve yüksek komisyonlar vaat eden tüm borsalara karşı dikkatli olmanız gerekir.
Borsa fahiş veya gerçekçi olmayan getiriler vaat ediyor mu? Bir borsa, yatırımcılara piyasa seviyesinden çok daha yüksek veya normal aralıkta bir getiri oranı sağlamayı vaat ediyorsa ve risklerini ve maliyetlerini açıklamıyorsa, o zaman bunun bir saadet zinciri olması muhtemeldir.
Kripto varlık piyasasının yasa ve politikaları çoğu zaman borsaların denetiminin gerisinde kalıyor. Şu anda yatırımcılar daha fazla fırsat yakalayabilir ancak aynı zamanda yetersiz denetimden kaynaklanan risklere de katlanmaları gerekir. Bu makale, kripto varlık yatırımcılarının borsanın uyumluluğuna olgun piyasalardaki yatırımcılardan daha fazla dikkat etmesi gerektiğine inanıyor.
3.2 Hükümet: Kur risklerinin nasıl kontrol edileceğini düşünmesi gerekiyor
JPEX olayı aynı zamanda kripto varlık borsalarının denetimi konusunda tartışmayı ve düşünceyi de tetikledi. Her ne kadar Hong Kong Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu, borsaların yasal olarak faaliyet gösterebilmeleri için lisans almasını gerektiren yeni AMLO düzenlemeleri yayınlamış olsa da, bu düzenlemenin hala bazı eksiklikleri vardır ve daha fazla iyileştirme ve iyileştirmeye ihtiyaç duymaktadır. Bu makale, hükümetin kripto para ticaretindeki döviz risklerini kontrol etmesi ve kötü uygulayıcıların sektörde çalışmaya devam etmesini kısıtlaması gerektiğine inanıyor. Örneğin bazı kötü aktörler, bir borsanın iflas etmesinden veya soruşturma ve kovuşturmaya uğramasından sonra yeni bir işe başlayabilir ve diğer bölge veya platformlarda dolandırıcılık faaliyetleri yürütmeye devam edebilir. Buna dayanarak, kripto para borsalarına yönelik, uluslararası ölçekte bir "kara liste" sistemi kurmak ve kripto varlık endüstrisine devam eden katılımlarını kısıtlamak amacıyla kötü uygulayıcılar hakkında bilgilerin ifşa edilmesi gibi belirli düzenleyici tedbirlerin uygulanması gerekmektedir. Aynı zamanda hükümet, borsaların geçmiş araştırmalarını ve nitelik incelemelerini de güçlendirmeli ve kamuoyuna riskli borsaları derhal hatırlatmalıdır.
İkinci olarak, piyasa düzenleyicileri borsaların şeffaflığını ve güvenilirliğini nasıl geliştirebileceklerini düşünmelidir. Sıradan yatırımcıların merkezi borsaların gerçek risklerini ve faydalarını anlaması zordur.Yatırımcıların çıkarlarını korumak amacıyla, borsaların mali raporlarını (vergi ödemeleri dahil), denetim raporlarını, risklerini düzenli olarak açıklamasını zorunlu kılan ilgili politikalar getirilmelidir. değerlendirme raporları ve diğer bilgiler ve Üçüncü taraf kurumlar veya departmanlar tarafından denetim ve incelemeyi kabul etmesini zorunlu kılma. Aynı zamanda, borsaların "düzensiz tanıtım" sorununa yanıt olarak, borsaların yatırımcıları çekmek amacıyla yanlış veya yanıltıcı finansal bilgiler kullanması yasaklanmalıdır. Ayrıca, uzun vadeli kredi açısından düzenleyiciler, borsaların kapsamlı bir değerlendirmesini yapmak ve geçmiş kredi notlarını yatırımcılara açıklayarak daha güvenilir ve emniyetli bir ticaret platformu seçebilmeleri için bir kamu kredi derecelendirme sistemi kurmayı düşünebilirler.
Son olarak uluslararası işbirliği ve koordinasyon güçlendirilmelidir. Kripto varlık borsaları genellikle sınır ötesidir ve farklı ülke veya bölgelerde hizmet sunabilir, bu da denetim ve kanuni yaptırıma elverişli değildir. JPEX olayında, Hong Kong Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu, JPEX'in yalnızca Hong Kong'daki faaliyetlerini araştırıp cezalandırabildi ancak onu Dubai'de veya "kayıtlı" olduğu diğer bölgelerde sorumlu tutamadı. Bu nedenle kripto varlık suç faaliyetleriyle mücadele etmek ve yatırımcıların hak ve çıkarlarını korumak için etkili bir sınır ötesi denetim ve kolluk mekanizması oluşturulmalıdır. Özellikle hükümet, VASP denetimiyle ilgili Mali Eylem Görev Gücü (FATF) kılavuzuna başvurabilir, küresel bir VASP kayıt sistemi oluşturabilir ve VASP'lerin sanal varlıkları aktarırken ilgili ödemeleri toplamasını ve iletmesini gerektiren bir "seyahat kuralı" uygulayabilir. kişi ve alacaklı. "Seyahat Kuralı" yalnızca yatırımcılar için düzenleyici bir gereklilik olmayıp, bilgi aktarımı ve inceleme sürecinde borsaların gerçek işlem bilgileri sağlamasını, uyumluluk gerekliliklerine uymasını vb. de gerektirir, böylece borsaların kayıt ve faaliyetlerini engelleyebilir. kötü alışverişler.
Kısacası, kripto varlık sektörünün gelişimi için kritik dönemde yatırımcılar körü körüne yüksek getiri peşinde koşmaktan ve dolandırıcılığa düşmekten kaçınmak için risk farkındalığını ve muhakemesini geliştirmeli; hükümet düzenleyici çerçeveyi ve kuralları iyileştirmeli, uyumluluk ve şeffaflığı geliştirmelidir. borsaların işleyişini, piyasa düzenini ve yatırımcı haklarını korumak ve sektörün sağlıklı gelişimini desteklemektir.
View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Yatırımcılar, Hong Kong hükümetinin JPEX fırtınalarına karşı borsa uyumluluğunu nasıl düzenlediği konusunda endişeli
Yazar: TaxDAO
Greenstone Exchange (JPEX), 2020 yılında kurulan ve esas olarak Hong Kong pazarını hedefleyen Dubai merkezli bir kripto varlık ticaret platformudur. JPEX, dünyanın birçok yerinde lisanslanan ve tanınan bir kripto varlık alım satım platformu olduğunu iddia ediyor ve 300 kata kadar kaldıraçlı alım satım ve %30'dan fazla stabilcoin staking getirisi sağlıyor. JPEX, 2021'den bu yana pazarlamaya yoğun bir harcama yaptı ve Zhang Zhilin ve Chen Lingjiu gibi ünlüleri bunu desteklemeye davet etti ve bu da onu Hong Kong döviz çemberinde anında popüler hale getirdi.
JPEX Hong Kong'a vardığında çeşitli reklamlar, sosyal medya, tezgah üstü döviz mağazaları, ünlüler, İnternet ünlüleri vb. aracılığıyla "düşük risk ve yüksek getiri" ile övünen kapsamlı bir tanıtım gerçekleştirdi; aynı zamanda "Her gün", "Para kazan, kaybedecek bir şeyin yok" gibi abartılı ve hatalı tanıtım teknikleri, yatırımcıları çekmek için kullanılıyor ve yatırımcıları hatırı sayılır bir getirisi olduğuna inandırıyor. JPEX ayrıca platform para birimi JPC'yi "çıkararak" ve "davetiye indirimlerini" ve diğer araçları teşvik ederek kullanıcıların ilgisini çekiyor.
Ancak "kaderin verdiği her şey zaten gizlice işaretlenmiştir." Hong Kong'un bu yılın haziran ayında yürürlüğe giren yeni kripto para birimi düzenlemelerine göre, Hong Kong'da veya Hong Kong yatırımcılarına sanal varlık ticareti hizmetleri sağlayan herhangi bir merkezi platformun A belgesi alması gerekiyor. Hong Kong Menkul Kıymetler ve Vadeli İşlemler Komisyonu'ndan (SFC) lisans alınmıştır, ancak platformun bir yıllık ödemesiz dönem boyunca lisans olmadan işlem yapmasına izin verilmektedir. JPEX dünyanın birçok yerinde alım satım lisansına sahip olduğunu iddia etse de Hong Kong hükümeti tarafından yeni düzenlemelerin yayımlanmasının ardından JPEX aktif olarak başvuruda bulunmadı ve doğal olarak JPEX tarafından verilen sanal varlık sağlayıcı (VASP) lisansını da alamadı. Hong Kong hükümeti. Ağustos 2023'te, Hong Kong Menkul Kıymetler ve Vadeli İşlemler Komisyonu, halkı sanal varlık ticareti platformlarının uygunsuz işletim uygulamaları konusunda isim vermeden uyardı; bu, JPEX fırtınasından önce bir "erken uyarı" idi.
1. JPEX fırtına olayı zaman çizelgesi incelemesi
JPEX fırtınası olayı son derece hızlı bir şekilde gelişti. 13 Eylül'de Hong Kong Menkul Kıymetler ve Vadeli İşlemler Komisyonu, JPEX'in SFC'den lisans almadığını ve lisans başvurusunda bulunmadığını belirten bir uyarı açıklaması yayınladı.Platformu halka tanıtma yöntemleri sorgulanabilirdi. Bu, SFC'nin JPEX'in yasa dışı operasyonları ve dolandırıcılıklarına ilişkin soruşturmasının son aşamaya geldiği anlamına gelirken, yatırımcılara da son uyarı anlamına geliyor.
İki gün sonra, 15 Eylül'de JPEX hızlı bir şekilde tüm alım satım hizmetlerinin askıya alındığını duyurdu, kripto varlık çekim tutarını 1.000 USDT'ye ayarladı ve işlem ücretini 999 USDT'ye yükseltti. Bu değişiklik, JPEX'in normal faaliyetlerini sürdüremediğini ve fonlarıyla "kaçtığını" kamuoyuna duyurmasının bir işaretiydi.
18 Eylül'de, SFC'nin yönlendirmesine dayanarak Hong Kong polisi, Singapur'daki Token 2049 konferansında JPEX'e baskın düzenledi ve aralarında tanınmış kripto para birimi fenomeni Joseph Lam'ın da bulunduğu 11 kişiyi tutukladı. Aynı gün JPEX, platformdaki tüm işlemleri listeden çıkardı.
20 Eylül'de JPEX, 2025'in sonunda kullanıcı mevduatlarında 400 milyon USDT'yi kullanmaya başlayacağını duyurdu. JPEX'in geri ödemeyi erteleyerek yatırımcı memnuniyetsizliğini ve toparlanmayı hafifletmeye çalıştığı görülebilir ancak aslında JPEX'in bu USDT'yi tüketicilere geri ödeme yapmak için yasal ödeme aracına dönüştürme becerisine sahip olup olmadığı oldukça şüphelidir. O gün itibarıyla 2.000'den fazla kişi mağdur olduklarını iddia ederek polisi aramıştı ve söz konusu meblağ yaklaşık 1,3 milyar HK doları (166 milyon ABD doları) idi.
Kuşkusuz JPEX, sahte propaganda ve yüksek getiri vaadiyle yatırımcılarda büyük ekonomik kayıplara ve psikolojik travmalara yol açtığı gibi, kripto varlık sektörüne de olumsuz etki ve güven krizi yaşattı. Kripto varlık piyasasındaki riskleri ve denetim eksikliğini ortaya çıkardı ve toplumsal ve hükümetlerin sanal varlık endüstrisinin denetimi konusunda dikkatini ve tartışmasını tetikledi. Aynı zamanda JPEX fırtınası, sınır ötesi kripto varlık suçlarıyla mücadelenin gerekliliğini ve zorluğunu da gösterdi. Kripto varlık suçları, yatırımcı haklarını ve piyasa düzenini korumaya yönelik etkili denetim ve kolluk mekanizmaları oluşturmak için uluslararası toplumun işbirliği ve koordinasyonunu gerektirir.
2. Gönüllüden zorunluya: Hong Kong hükümetinin değişim lisanslama sistemi
Hong Kong'un JPEX üzerindeki denetimine dönüp baktığımızda, dünya çapında birçok ülke ve bölgede ticaret lisansı aldığını iddia etse de JPEX'in Hong Kong'da hiçbir zaman lisans almadığını görmek zor değil.
1 Haziran 2023'ten önce Hong Kong, kripto para birimi ticaret platformlarını gönüllü olarak düzenliyordu. Kasım 2019'da yayınlanan "Pozisyon Beyanı: Sanal Varlık Ticaret Platformlarının Denetlenmesi"ne göre (bundan sonra "Pozisyon Beyanı" olarak anılacaktır), yalnızca menkul kıymet token ticareti yapan merkezi borsalar, Menkul Kıymetler ve Vadeli İşlemler Yönetmeliği'nin ilgili hükümlerine uyabilir. Menkul Kıymetler ve Vadeli İşlemler Komisyonu'ndan (SFC) Tip 1 ve Tip 7 lisanslarına başvurun. Bu lisansa sahip olan kripto para borsaları yalnızca profesyonel yatırımcılara hizmet verebilmektedir. Bu düzenleyici yaklaşımın dezavantajları da açıktır: birincisi, menkul kıymet olmayan tokenleri, merkezi olmayan borsaları veya bireyler için menkul kıymet token işlemlerini denetlemek zordur; ikincisi, Pozisyon Beyanı yalnızca gönüllü bir standarttır.Belirli bir yatırım talimatı rolüne sahiptir. ancak piyasa üzerindeki düzenleyici etkisi sınırlıdır.
"Pozisyon Beyanı" spesifikasyonlarının sınırlamaları ve kripto varlık sektörünün geliştirme ihtiyaçları göz önüne alındığında, 7 Aralık 2022'de SFC, "Kara Para Aklamanın ve Terörün Finansmanının Önlenmesi Düzenlemeleri"nde (AMLO) aşağıdaki değişiklikleri yayınladı: VASP'lerin lisans alması. 1 Haziran 2023'ten itibaren geçerlidir. Revize edilen AMLO, Hong Kong'daki herhangi bir merkezi borsa işleten sanal varlık hizmetlerinin (VAS) lisanslı bir sanal varlık hizmet sağlayıcısı (VASP) olmak için SFC'ye başvurması gerektiğini şart koşuyor. VASP lisansı için başvuranların yalnızca belirli yeterlilik gerekliliklerini karşılaması gerekmez, aynı zamanda başvuru sırasında bir harici değerlendirme raporu (Aşama 1 raporu) da sunmaları gerekir; bu rapor, SFC tarafından atanan veya tanınan bir değerlendirme uzmanı tarafından düzenlenir ve Başvuru sahibinin işi ve ilgili birimi Kapsamlı bir risk değerlendirmesi yapın. Daha sonra başvuru sahibinin nihai onay için ikinci aşama raporunu da sunması gerekecektir.
Yeni AMLO düzenlemelerinin uygulanmasından sonra, orijinal yeni AMLO düzenlemelerinin uygulanması için bir yıllık bir geçiş dönemi olacaktır; yani: 1 Haziran'dan önce Hong Kong'da faaliyet gösteren VASP'ler, "non- -ihlal süresi" kanunun uygulamaya girdiği ilk yıl içinde geçerli olup, "ihlalsizlik süresi" sona erdikten sonra yasal olarak faaliyet gösterebilmeniz için Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'ndan lisans başvurusunda bulunmaları gerekmektedir. 1 Haziran'dan sonra faaliyete geçecek olan VASP'ların, faaliyete geçmeden önce Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'ndan lisans almaları gerekiyor. Aynı zamanda Hong Kong hükümeti, sanal varlık yatırımı dahil olmak üzere dolandırıcılık yapan herkesin mahkemede hüküm giymesi halinde yedi yıla kadar hapis ve 1 milyon HK doları para cezasına çarptırılabileceğini de vurguladı.
Mevcut düzenleyici sistemde, yeni AMLO düzenlemeleri ve "Pozisyon Beyanı" "çift yolludur". Yalnızca yeni AMLO düzenlemelerine dayanarak bir VASP lisansına başvurursanız, yalnızca merkezi menkul kıymet olmayan token işlemlerini gerçekleştirebilir ve güvenlik belirteci işlemlerini gerçekleştiremez. Menkul kıymet tokenleri ile menkul kıymet olmayan tokenler arasındaki sınırların belirsizliği nedeniyle, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu şunu da açıkça belirtti: "Herhangi bir lisanslama sisteminin hükümlerinin ihlal edilmesini önlemek ve işin sürekli işleyişini sağlamak için." sanal varlık ticareti platformlar aynı anda 1 No.lu lisans ve 7 No.lu lisans ve VASP lisansı için başvuruda bulunmalıdır.
AMLO'nun yeni düzenlemelerinin uygulanmasının ardından JPEX'in gök gürültüsüne maruz kalması an meselesiydi.% 30'luk mevcut getiri oranı ve reklamını yaptığı "davetiye indirimi" sürdürülemez finansal modellerdi ve SFC lisansına başvurmak imkansızdı. . SFC şu anda JPEX'e karşı harekete geçmese bile JPEX'in bir yıl içinde Hong Kong piyasasından çıkacağına ve yatırımcılara zarar vereceğine inanıyoruz.
**3. JPEX'in uyandırma çağrısı: Hükümet ve yatırımcılar nereye gitmeli? **
**3.1 Yatırımcılar: Finansal Yatırım mı yoksa Ponzi Programı mı? **
Etkin piyasa hipotezi ve rasyonel yatırımcı hipotezine göre piyasa, varlıkların değerini ve riskini tam olarak yansıtabilmekte ve yatırımcılar kendi risk tercihleri ve getiri beklentilerine göre makul seçimler yapabilmektedir. Aylık %19'a varan getiri oranı ve JPEX'in vaat ettiği davet indirimi mekanizması, temel piyasa varsayımlarını ihlal ediyor ve yeni yatırımcıların parasını eski yatırımcılara kısa vadeli getiri ödemek için kullanan tipik bir saadet zincirinin özelliklerini taşıyor. Sermaye zincirini sürekli genişletin. Ancak yeni para yetersiz kaldığında veya düzenleyici kurum araştırdığında dolandırıcılık çöker ve yatırımcıların her şeyini kaybetmesine neden olur. Bu makale, yatırımcıların bir borsanın saadet zinciri olup olmadığına aşağıdaki yönlerden karar verebileceğine inanmaktadır:
Kripto varlık piyasasının yasa ve politikaları çoğu zaman borsaların denetiminin gerisinde kalıyor. Şu anda yatırımcılar daha fazla fırsat yakalayabilir ancak aynı zamanda yetersiz denetimden kaynaklanan risklere de katlanmaları gerekir. Bu makale, kripto varlık yatırımcılarının borsanın uyumluluğuna olgun piyasalardaki yatırımcılardan daha fazla dikkat etmesi gerektiğine inanıyor.
3.2 Hükümet: Kur risklerinin nasıl kontrol edileceğini düşünmesi gerekiyor
JPEX olayı aynı zamanda kripto varlık borsalarının denetimi konusunda tartışmayı ve düşünceyi de tetikledi. Her ne kadar Hong Kong Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu, borsaların yasal olarak faaliyet gösterebilmeleri için lisans almasını gerektiren yeni AMLO düzenlemeleri yayınlamış olsa da, bu düzenlemenin hala bazı eksiklikleri vardır ve daha fazla iyileştirme ve iyileştirmeye ihtiyaç duymaktadır. Bu makale, hükümetin kripto para ticaretindeki döviz risklerini kontrol etmesi ve kötü uygulayıcıların sektörde çalışmaya devam etmesini kısıtlaması gerektiğine inanıyor. Örneğin bazı kötü aktörler, bir borsanın iflas etmesinden veya soruşturma ve kovuşturmaya uğramasından sonra yeni bir işe başlayabilir ve diğer bölge veya platformlarda dolandırıcılık faaliyetleri yürütmeye devam edebilir. Buna dayanarak, kripto para borsalarına yönelik, uluslararası ölçekte bir "kara liste" sistemi kurmak ve kripto varlık endüstrisine devam eden katılımlarını kısıtlamak amacıyla kötü uygulayıcılar hakkında bilgilerin ifşa edilmesi gibi belirli düzenleyici tedbirlerin uygulanması gerekmektedir. Aynı zamanda hükümet, borsaların geçmiş araştırmalarını ve nitelik incelemelerini de güçlendirmeli ve kamuoyuna riskli borsaları derhal hatırlatmalıdır.
İkinci olarak, piyasa düzenleyicileri borsaların şeffaflığını ve güvenilirliğini nasıl geliştirebileceklerini düşünmelidir. Sıradan yatırımcıların merkezi borsaların gerçek risklerini ve faydalarını anlaması zordur.Yatırımcıların çıkarlarını korumak amacıyla, borsaların mali raporlarını (vergi ödemeleri dahil), denetim raporlarını, risklerini düzenli olarak açıklamasını zorunlu kılan ilgili politikalar getirilmelidir. değerlendirme raporları ve diğer bilgiler ve Üçüncü taraf kurumlar veya departmanlar tarafından denetim ve incelemeyi kabul etmesini zorunlu kılma. Aynı zamanda, borsaların "düzensiz tanıtım" sorununa yanıt olarak, borsaların yatırımcıları çekmek amacıyla yanlış veya yanıltıcı finansal bilgiler kullanması yasaklanmalıdır. Ayrıca, uzun vadeli kredi açısından düzenleyiciler, borsaların kapsamlı bir değerlendirmesini yapmak ve geçmiş kredi notlarını yatırımcılara açıklayarak daha güvenilir ve emniyetli bir ticaret platformu seçebilmeleri için bir kamu kredi derecelendirme sistemi kurmayı düşünebilirler.
Son olarak uluslararası işbirliği ve koordinasyon güçlendirilmelidir. Kripto varlık borsaları genellikle sınır ötesidir ve farklı ülke veya bölgelerde hizmet sunabilir, bu da denetim ve kanuni yaptırıma elverişli değildir. JPEX olayında, Hong Kong Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu, JPEX'in yalnızca Hong Kong'daki faaliyetlerini araştırıp cezalandırabildi ancak onu Dubai'de veya "kayıtlı" olduğu diğer bölgelerde sorumlu tutamadı. Bu nedenle kripto varlık suç faaliyetleriyle mücadele etmek ve yatırımcıların hak ve çıkarlarını korumak için etkili bir sınır ötesi denetim ve kolluk mekanizması oluşturulmalıdır. Özellikle hükümet, VASP denetimiyle ilgili Mali Eylem Görev Gücü (FATF) kılavuzuna başvurabilir, küresel bir VASP kayıt sistemi oluşturabilir ve VASP'lerin sanal varlıkları aktarırken ilgili ödemeleri toplamasını ve iletmesini gerektiren bir "seyahat kuralı" uygulayabilir. kişi ve alacaklı. "Seyahat Kuralı" yalnızca yatırımcılar için düzenleyici bir gereklilik olmayıp, bilgi aktarımı ve inceleme sürecinde borsaların gerçek işlem bilgileri sağlamasını, uyumluluk gerekliliklerine uymasını vb. de gerektirir, böylece borsaların kayıt ve faaliyetlerini engelleyebilir. kötü alışverişler.
Kısacası, kripto varlık sektörünün gelişimi için kritik dönemde yatırımcılar körü körüne yüksek getiri peşinde koşmaktan ve dolandırıcılığa düşmekten kaçınmak için risk farkındalığını ve muhakemesini geliştirmeli; hükümet düzenleyici çerçeveyi ve kuralları iyileştirmeli, uyumluluk ve şeffaflığı geliştirmelidir. borsaların işleyişini, piyasa düzenini ve yatırımcı haklarını korumak ve sektörün sağlıklı gelişimini desteklemektir.