Wintermute: Piyasa Likiditesinin 2026'nın 1. çeyreğinde iyileşmesi bekleniyor, gelecekteki katalizörler ise politika ve Faiz Oranı beklentilerinden kaynaklanabilir, şifreleme içindeki likiditeden değil.

PANews 18 Kasım, kripto piyasası yapıcı Wintermute'un yaptığı analize göre, geçen hafta kripto piyasasındaki düşüş esas olarak Federal Rezerv (FED)'in Aralık ayında faiz indirimi beklentisinin yeniden fiyatlandırılmasından kaynaklandı ve piyasa temelinde bir sorun yoktu. Bitcoin'in piyasa duygusunu iyileştirmek için yeniden aralığa girmesi gerekiyor. Analizler, baskının bir kısmının büyük yatırımcıların pozisyonlarını azaltma eylemlerinden kaynaklandığını göstermektedir. Genellikle Q4 ile Q1 arasındaki satışların mevsimsel bir özelliği vardır, ancak bu yıl bu eğilim daha erken gerçekleşti; bunun bir kısmı, piyasanın dört yıllık döngünün gelecekteki yıl için zayıf bir performansı işaret edebileceği yönündeki beklentisidir. Bu beklenti, risk azaltma işlemlerini hızlandırmış ve piyasa dalgalanmalarını artırmıştır. Ancak, bu düşüşün arkasında herhangi bir somut temel sorun yoktur; esas olarak ABD makro faktörleri tarafından yönlendirilmektedir. Kısa vadeli faiz oranı ayarlamalarının piyasa duygusunu etkilediğine rağmen, küresel makro ortamda bir kötüleşme belirtisi yok. Küresel olarak hâlâ genişletici bir döngüdeyiz: Japonya 110 milyar dolarlık bir teşvik planı başlatmayı planlıyor, Çin genişletici politikalarını sürdürmeye devam ediyor, ABD'nin nicel sıkılaştırma planı gelecek ay sona erecek ve mali teşvik kanalları hâlâ aktif. Piyasa şu anda daha çok makro etkilere tabi, yeni verilerin faiz oranı beklentilerini desteklemedeki eksikliği, piyasanın tepkisini artırıyor. Wintermute, Bitcoin'ın son düşüşünün daha çok makro ekonomik bir ayarlama olduğunu ve yapısal bir sorun olmadığını düşünüyor. Küresel gevşeme politikaları devam ediyor, ABD'nin niceliksel sıkılaştırma planı gelecek ay sona erecek, likiditenin gelecek yılın ilk çeyreğinde iyileşmesi bekleniyor, piyasanın genel ortamı hala yapıcı. Mevcut piyasa duygusunun iyileşmesi, ana akım varlıkların performansıyla teyit edilmelidir, gelecekteki katalizörler ise politika ve faiz beklentilerinden kaynaklanabilir, kripto sektöründeki iç likiditeden değil. Ana akım varlıklar yükseldiğinde, piyasa daha geniş bir toparlanma yaşayabilir.