Faiz indirim beklentisi aniden mahkum mu oldu? Bir hafta içinde, piyasa, Federal Rezerv'in Aralık ayında faiz indirimine dair bahislerini %70'ten %44.4'e büyük düşüşle azalttı. Bu ani dönüşün arkasında, iki anahtar sinyal gizli.

Öncelikle verilere bakalım. Ekim ayındaki tarım dışı istihdam 312 bin kişi ile büyük bir artış gösterdi - bu rakam beklentilerin çok üstünde. Herkes yıl içinde üçüncü kez faiz indirimi yapılmasını umuyordu, ancak son zamanlarda Federal Rezerv (FED) yetkililerinin açıklamaları giderek daha sert hale geliyor. CME'nin FedWatch aracı, yatırımcıların artık paniklemeye başladığını gösteriyor: Enflasyon yeniden canlanır mı? Ekonomik yumuşak iniş mümkün mü?

Pazarın tepkisi oldukça doğrudan. Amerikan borsaları Perşembe günü genel olarak düşüş yaşadı, Dow Jones %0.8 düştü, Nasdaq ise daha kötü durumda, %1.2'lik bir düşüş kaydetti. Kripto dünyası da bu durumdan kaçamadı, Bitcoin bir ara 90.000 doları geçti, tüm riskli varlık sektörü de likidite beklentilerini daraltıyor.

Şu anda tüm gözler Powell'ın gelecek haftaki konuşmasına odaklanmış durumda. Eğer "verilere bakarak hareket edeceğiz" vurgusunu yapmaya devam ederse, Aralık ayında hareketsiz kalma olasılığı doğrudan %55'in üzerine çıkacak. Analistlerin ortak görüşü: kısa vadede perakende satışlar ve PPI verilerine odaklanmak, bu rakamlar temelde Federal Rezerv'in "aşamalı bir yol" mu yoksa aniden frene basma mı yoluna gideceğini belirleyecek.

Açıkça söylemek gerekirse, küresel ekonomik toparlanma zaten zorlu bir süreçti, bu belirsizlik ise 2026'daki politika yolunu bir katman sisle kapladı. Para politikası bu terazi, her zaman veriler ve beklentiler arasında sürekli gidip geliyor - bu sefer de tipik bir örnek.