Aave'nin DeFi'yi Sessizce Nasıl Dominasyonu ( ve AAVE Hakkında Bilmeniz Gerekenler )

Eğer DeFi'yi takip ediyorsanız, muhtemelen Aave'in kripto kredi verme alanında Netflix gibi anıldığını duymuşsunuzdur. İşin aslı şu ki: aslında biraz öyle.

Başarısızlıktan DeFi Güç Merkezine

2017'de, Stani Kulechov ve ekibi ETHLend'i başlattı—temelde bir eşler arası kripto kredi pazarı. Güzel geliyor mu? Gelmiyordu. 2018 ayı piyasası bunu mahvetti. Neden? İki kritik sorun: likidite bir kabustu ve borç verenlerle borç alanları eşleştirmek, bir durgunlukta hızlı randevuya çıkmak gibiydi.

Ama burada ilginç olan kısım başlıyor. Ayı piyasası sürecinde (2018-2019), ekip panik yapmadı. Her şeyi sıfırdan yeniden inşa ettiler. Sonuç? 2020'de Aave - ve bu tamamen farklı bir canavardı.

Aave'in Gerçekten Nasıl Çalıştığı

Peer-to-peer kredi havuzlarını unutun. Aave algoritmik para piyasaları kullanıyor. İşte mekanizmalar:

• Kullanıcılar kripto para birimlerini likidite havuzlarına yatırır ve getiri elde ederler
• Borç alanlar, kullanım oranları tarafından belirlenen faiz oranlarıyla bu havuzlara erişim sağlar.
• Varlıkların %90'ı borç alındıysa? Faiz oranları yükselir (daha fazla kredi veren çekmek için )
• Eğer %20 borç alınırsa? Faiz oranları düşer (borç almayı teşvik eder)

Temelde arz ve talep otomasyonu.

İşte asıl mesele: ETH yatırabilir ve stablecoin ödünç alabilirsiniz. Çiftçi bu stablecoin'leri Yearn'a taşır, getiri biriktirir. Hepsi tek bir işlemde. Ancak sistem fazla teminat gerektiriyor—$100 ödünç almak mı istiyorsunuz? $150+ değerinde kripto para kilitleyin. Hantal ama kredi notları olmadan dalgalanmaları yönetmenin tek yolu.

Anlık Kredi Hikaye Dönüşü

Aave çılgın bir şey yaptı: flash loans. Sadece bir blok (~15 saniye) için sıfır teminatla devasa miktarlar borç alabilirsiniz. Peki, tuzak ne? Aynı işlem içinde geri ödemeniz gerekiyor.

Gereksiz mi geliyor? Hayır. Arbitrajcılar DEX'ler arasındaki fiyat farklılıklarını kullanır, likidatörler riski yönetir ve sofistike tüccarlar karmaşık stratejileri uygular - hepsi milisaniyeler içinde.

AAVE Token ile Ne Oluyor?

ETHLend Aave olarak yeniden markalandığında, LEND token'ı yönetimi gerçekleştiremiyordu. Bu yüzden onu değiştirdiler: 100 LEND = 1 AAVE (1:100 oranı).

Şimdi AAVE iki şey yapıyor:

1. Yönetim Gücü - AAVE sahipleri protokol değişiklikleri (faiz oranı modelleri, rezerv yönetimi, yeni varlıklar) üzerinde oy kullanır. 1 token = 1 oy. DeFi için doğrudan demokrasi.

2. Risk Insurance - AAVE staker'ları tokenleri "Güvenlik Modülü"ne kilitler. Protokol bir likidite kriziyle karşılaşırsa, kilitlenmiş AAVE likide edilir ve kayıpları karşılamak için kullanılır. Karşılığında, staker'lar AAVE olarak ödenen sürekli getiriler kazanır.

Temelde, oyunda olan bir sigorta.

Kimsenin Konuşmadığı Gerçek Sorun

Aave'nin en büyük zayıflığı? Aşırı teminatlandırma onu sermaye verimsiz hale getiriyor. Borç almak istediğiniz miktarın 1.5 katını kilitlemeniz gerekiyor. Küçük yatırımcılar? Dışarıda kalıyor. Bu durum, protokolün toplam borç büyüklüğünü doğal olarak sınırlıyor.

Geleneksel bankaların kredi değerliliği olan borçlular için neredeyse teminat gerektirmediği ( gibi, Aave herkesle kredi riski yüksekmiş gibi muamele ediyor. Bu, zincir üzerindeki kredilendirme için gerekli bir kötü, ancak hala büyüme üzerinde bir tavan.

Neden Önemlidir

Aave, merkeziyetsiz kredi vermenin işe yaradığını kanıtladı. Compound da bunu kanıtladı, ancak Aave daha hızlı ölçeklendi ve yönetişimi doğru yaptı. Bugün, Aave, toplam değer kilidi (TVL) ) ile en iyi DeFi protokollerinden biridir. Protokol Aavegotchi ( NFT oyununu, birden fazla zincir dağıtımını ve dünya genelinde kopya protokollere ilham verdi.

AAVE tokenu kendisi mi? Bu sadece bir yönetişim tokeni değil—bu, tüm sistem için bir risk tamponudur. Bu aslında, sadece heyecan yaratmak için olan tokenlerin asla olamayacağı şekillerde değerlidir.