Enflasyon nedir? Enflasyon dönemindeki yatırım stratejilerini açıklıyoruz.

Enflasyonun Temel Bilgileri

Enflasyon (enflasyon), belirli bir dönem içinde fiyatların sürekli artışını ifade eder. Kısacası, paranın değerinin düştüğü anlamına gelir.

Son zamanlarda, birçok ülkede enflasyon oranları artmakta ve ülkelerin merkez bankaları buna karşı koymak için faiz oranlarını yükseltmektedir. Tayvan Merkez Bankası da son 2 yılda 5 kez faiz artırımı gerçekleştirmiştir.

Enflasyon nasıl ortaya çıkar

Enflasyonun özü, ekonominin genelinde dönen para miktarının ekonomik ölçeği aştığı durumdur. İşte ana nedenler:

Talebin Artışı: Ürünlere olan talep arttığında, arz yetişemez ve fiyatlar yükselir. Şirket karları artar ve daha fazla tüketim gerçekleşen kötü bir döngü oluşur. Ancak bu durumda, GDP büyümesi de meydana gelir.

Hammadde maliyetlerindeki artış: 2022'deki Rusya-Ukrayna savaşı sırasında, Avrupa'da enerji fiyatları 10 kat artmış ve Euro Bölgesi'nin Tüketici Fiyat Endeksi (CPI) yıllık %10'un üzerinde olarak tarihin en yüksek seviyesini kaydetmiştir.

Aşırı Para Arzı: Hükümet sınırsız bir şekilde kağıt para bastığında, hiper Enflasyon meydana gelir. 1950'lerin Tayvan'ı bunun bir örneğidir.

Enflasyon tahmininin artışı: İnsanlar gelecekteki fiyat artışlarını tahmin ettiklerinde, hemen satın alma psikolojisi devreye girer ve bu da gerçek fiyat artışlarına yol açar.

Faiz Artışının Enflasyonu Bastırma Mekanizması

Merkez bankası faiz oranlarını artırdığında, borçlanma maliyeti artar.

Örneğin, faiz oranı %1 ise, 1.000.000 dolarlık bir kredinin yıllık 10.000 dolar faizi olur. Ancak faiz oranı %5'e çıkarsa, yıllık 50.000 dolar faiz gerekir.

Bu nedenle, insanlar borçlanmaktan kaçınır ve bankalara mevduat yaparlar. Sonuç olarak, piyasadaki mallara olan talep azalır ve fiyatlar düşer.

Ancak, talep azaldığında, şirketler personel azaltmaya zorlanır, işsizlik oranı yükselir ve ekonomik büyüme yavaşlar. Bu, ekonomik durgunluk riskidir.

Enflasyonun Beklenmedik Yüzleri

Genel olarak enflasyon kötü bir imaja sahiptir, ancak makul bir enflasyon ekonomiye olumlu etkiler getirir.

Orta Düzeyde Enflasyonun Avantajları：

• Gelecekteki fiyat artışını öngörerek, insanlar şimdi satın alma yapmaya çalışıyor.
• Talep artar, şirketler yatırımlarını artırır ve üretim miktarı artar.
• GDP büyümesi hızlanacak.

Örneğin, Çin 2000'li yılların başında, CPI yıllık artış oranı %0'dan %5'e yükseldiğinde, GSYİH büyüme oranı %8'den %10'un üzerine çıktı.

Diğer yandan, enflasyon oranı negatif (deflasyon) olduğunda, ekonomi küçülür. Japonya'nın 1990'ları bu dersin bir örneğidir; fiyatlar düştüğü için insanlar tüketimden kaçınarak tasarrufa yöneldi ve GSYİH büyüme oranı negatif oldu. Bu, “kaybedilen 30 yıl” ile sonuçlandı.

Bu nedenle, birçok merkez bankası hedef enflasyon oranını %2-3 civarında belirlemektedir. ABD, Avrupa, Birleşik Krallık, Japonya, Kanada ve Avustralya bu seviyededir, diğer birçok ülke ise %2-5 hedeflemektedir.

Enflasyonun faydalarını gören insanlar：

• Borcu olan kişiler en büyük kazananlardır. Enflasyon nedeniyle, geri ödenmesi gereken miktarın reel değeri düşmektedir.
• Örneğin 20 yıl önce 1 milyon dolarlık bir mortgage aldığınızda, %3 enflasyon altında 20 yıl sonra bu değerin 550 bin dolara kadar düştüğünü ve fiilen yaklaşık yarısı kadar bir geri ödeme ile işinizi göreceğinizi belirtmektedir.

Enflasyonun hisse senedi piyasasına etkileri

Sonuç olarak: düşük enflasyon borsa için olumlu, yüksek enflasyon ise olumsuz bir durumdur.

Düşük enflasyon dönemlerinde, piyasa fonları hisse senetlerine akarken, hisse senedi fiyatları yükselir. Yüksek enflasyon dönemlerinde ise, hükümet enflasyonu kontrol altına almak için para politikasını sıkılaştırdığı için hisse senedi fiyatları düşer.

2022 yılındaki ABD hisse senetleri bunun tipik bir örneğidir. Enflasyon oranı, Haziran ayında CPI yıllık artış oranı %9.1 ile 40 yılın en yüksek seviyesine ulaştı. FRB, buna karşı koymak için Mart ayından itibaren faiz artırımlarına başladı ve yıllık 7 faiz artışı ile toplam 425 baz puan artırarak faiz oranını %0.25'ten %4.5'e fırlattı.

Sonuç olarak, S&P500 toplamda %19 düştü, Nasdaq Bileşik Endeksi ise %33 düştü.

Ancak, yüksek enflasyon dönemlerinde borsa yatırımlarının hepsinden kaçınılması gerektiği anlamına gelmez. Enerji ile ilgili şirketlerin hisseleri iyi gidiyor.

2022'de, ABD enerji sektörü %60'tan fazla getiri oranı kaydetti. Özellikle, Occidental Petroleum %111 yükseldi, Exxon Mobil ise %74 yükseldi.

Enflasyon döneminde yatırım stratejileri

Yüksek enflasyon dönemlerinde, uygun varlık dağılımı önemlidir. Birden fazla varlık sınıfına dağılmış yatırım yaparak, enflasyonun etkisini hafifletebilirsiniz.

Enflasyona dayanıklı varlık

Gayrimenkul: Enflasyon dönemlerinde likit fonlar gayrimenkul pazarına akarken, mülk fiyatları artar.

Değerli metaller (altın, gümüş vb.): Altın fiyatı reel faiz oranı (nominal faiz oranı - enflasyon oranı) ile ters orantılıdır. Enflasyon ne kadar yüksekse, altın fiyatı o kadar yükselme eğilimindedir.

Hisse Senedi: Kısa vadede dalgalanmalar vardır, ancak uzun vadede hisse senetlerinin getirisi enflasyon oranını aşmaktadır.

Yabancı Para (ABD Doları vb.): Enflasyon dönemlerinde FED aktif olarak faiz artırımı yaptığı için dolar yükseliş eğilimindedir.

Dağıtık Yatırım Portföyü Örneği

Fonları üçe bölerek, hisse senetleri %33, altın %33, dolar %33 şeklinde dağıtarak, hisse senedi piyasasının büyüme potansiyelinden, altının değer koruma özelliğinden ve doların enflasyona karşı koruma etkisinden yararlanabilirsiniz. Bu strateji ile belirli varlık sınıflarının riskini azaltarak, daha istikrarlı getiriler elde etme beklentisi artırılabilir.

Özet

Enflasyon, fiyatların sürekli artışı anlamına gelir ve düşük enflasyon ekonomik büyümeyi teşvik ederken, yüksek enflasyon ekonomiye zarar verir. Bununla başa çıkmak için, merkez bankası faiz artırımı uygular.

Yatırımcılar, hisse senetleri, altın, yabancı para gibi varlıklara uygun bir şekilde dağıtarak, paranın değer kaybını önlemeli ve uzun vadeli varlık artışını hedeflemelidir.