#参与创作者认证计划月领$10,000 "Yeni Başlatma"dan "Yeniden Değerlendirme"ye: Eski Projelerin Ribaundunun Derin Mantığı

Eski projelerin topluca ters yönde yükselmesi sadece duygusal bir sürüklenme değil. Daha derin bir neden, pazarın "hikaye anlatımından" "nakit akışına" geçiş yapıyor olması.
Yeni anlatımlar sık sık değişirken, fonlar Meme coin'lerine ve kısa vadeli spekülasyona dağılırken, gerçek bir işletme geçmişine, istikrarlı düğümlere ve yönetim yapılarına sahip projeler yeni bir güvenli liman haline geliyor. Bu eski projeler tarihi zirvelerden hala uzakta olsa da, risk yapıları daha şeffaf, yönetim mekanizmaları daha olgun ve fon daralma dönemlerinde "hayatta kalmak" daha kolay.
Fon akışına bakıldığında, kurumların ikincil piyasada risk iştahının belirgin şekilde azaldığı görülüyor. Bazı yatırım bankaları ve kuantum fonları, portföylerinde istikrarlı bir parça olarak "düşük değerleme, yüksek likidite" ye sahip eski kripto varlıkları yeniden yapılandırmaya başladı. Başka bir deyişle, eski projelerin yükselmesi, bir tür "fon savunma döngüsü" ve aynı zamanda piyasanın "belirlenebilirlik" değerlemesini yeniden yapma sürecidir.
Bu ters piyasa durumu, belki kısa vadeli zenginlik efsaneleri yaratmaya devam edemeyecek, ancak uzun vadeli bir trendin işaretidir: Kripto piyasası spekülasyona dayalı bir oyundan, doğrulanabilir, yeniden kullanılabilir ve sürdürülebilir yapısal bir ekosisteme evrilmektedir. Sermaye "hikaye döngüsünden" yavaş yavaş bıkarak, döngüde gerçekten hayatta kalabilenler yeni tokenlar değil, sürekli kendilerini düzeltebilen ve yeni anlatı destekleri bulabilen eski projelerdir.
Stabilite, bir sonraki döngünün gerçek rekabet gücüdür.
"Hikaye fazlalığı, güven eksikliği" olan bir kripto döneminde, ZEC, ICP, FIL, UNI gibi köklü projelerin tersine yükselişi, belki de zirveye dönüşün başlangıcı değil, sektörün rasyonelliğe dönüşünün öncesidir. Teknolojik yenilikler, yönetim yapıları ve finansal mantık yeniden hizalandığında, döngünün anlamı belki de fiyatların zirve ve dipleri değil, yapısal onarımlar ve olgunlaşma sinyalleri olacaktır. Gerçekten döngüyü aşan projeler, belki de "en hızlı" değil, "en istikrarlı" olanlardır.