Dün gece yatmadan önce telefona baktım ve aniden beni uyandıran bir mesaj gördüm—Amerika Maliye Bakanı Yellen açıkça konuştu ve Fed'in faizleri indirmeye devam etmesi gerektiğini söyledi. Bu sözler çıktıktan sonra, hemen anladım ki yine hareketli günler bizi bekliyor. Nitekim, sosyal medyada iki taraf oluştu: İyimserler coştu "Likidite geliyor", temkinliler alay etti "Aldatmacaya kanmayın".

Ancak aklıma ilk gelen şey şu oldu: Kripto piyasası muhtemelen hareketlenebilir.

Döngüleri birkaç kez yaşamış olanlar iyi bilir—faiz indirimi esasen paranın kullanım maliyetini düşürmektir. Kredi faizleri düştükçe, fonlar doğal olarak güvenli varlıklarda durmayı bırakıp daha yüksek getiri sağlayan yerlere yönelir. Bitcoin gibi büyük dalgalanma ve hayal gücü yüksek şeyler, her zaman sıcak para için en çok tercih edilen avdır.

Hatırlıyorum, son faiz indirimi döngüsü başladığında, Bitcoin 3000 dolar seviyesinden başladı ve hızla 60000 doların üzerine çıktı. O zamanlar, geleneksel işlerle uğraşan bir arkadaşım vardı; her görüşmede bana "Sanal şeylerle uğraşmak güvenilmez" diye takılırdı, "Gerçek iş yapmak en doğrusu" derdi. Ama kısa süre sonra, yanına gelip sessizce sordu: "Kardeş, bu coinleri nasıl alıyorum? Bir tane bana da gösterir misin?"

Piyasa böyle dönüşleri sever: başlangıçta küçümseyip hor gördüğü şeyler, yükseldiğinde popüler olur; daha önce kesinlikle doğru dediği şeyler, aniden piyasanın tokadıyla yüzüne çarpar.

Ama tekrar edeyim, aceleyle slogan atmayın—bu seferki öncekiyle pek aynı değil. Enflasyon verileri düşüşte olsa da, ABD ekonomisinin toparlanması henüz sağlam değil; istihdam ve imalat sektörleri göstergeleri belirsizliğini koruyor. Eğer Fed gerçekten büyük çapta faiz indirirse, kısa vadeli likidite...