Yeni Token Sınıflandırma Çerçevesini Anlamak

İşte sektörün yarım dekaddır tartıştığı bir konu.

Temel fikir nedir? Tokenlar statik değildir. Evrim geçirirler. Erken aşama tokenları, gelecekteki getiriler vaadiyle satılır—evet, bunlar özellikle başarı merkezi bir ekibin yürütmesine bağlıysa menkul kıymet olarak kabul edilebilir. Ama işin ilginç yanı şu ki: ağlar olgunlaştıkça ve merkezsizleştikçe, aynı tokenlar tamamen menkul kıymet statüsünden çıkabilir.

Bunu bir yaşam döngüsü olarak düşünün. Başlangıç aşaması mı? Yoğun tanıtıcı katılımı, açık kar beklentileri—klasik menkul kıymet alanı. Ama ağ gerçekten merkezsizleştiğinde ve değerin bir kurucunun bir sonraki hamlesine bağlı olmadığı noktada? Düzenleyici bakış açısı değişir.

Bu olgunluk temelli geçiş çerçevesi, projelerin token lansmanlarını nasıl yapılandırdığını, yatırımcıların erken aşama risklerini nasıl değerlendirdiğini ve düzenleyicilerin spekülatif araçlar ile fonksiyonel fayda varlıkları arasındaki sınırı nasıl çizdiğini yeniden şekillendirebilir. Artık genel kurallar değil—kripto varlıkların büyüdüğünü kabul etmekle ilgilidir.