Bir Fed yetkilisi, son zamanlarda piyasaları karıştıran bir konuyu netleştirdi. Federal Reserve'den Williams, son bilanço genişlemesinin bir politika değişikliği olarak anlaşılmaması gerektiğini açıkladı. Burada açık bir çizgi çekiyor—bu, para politikası koşullarını gevşetmek veya likiditeyi sisteme pompalamak gibi önceki QE turlarında gördüğümüz gibi değil.

Görünen şey tamamen operasyonel, teknik ayarlamalar olup finansal altyapının sorunsuz çalışmasını sağlamaya yönelik. Bunu, politika dönüşü olarak değil, rutin bakım olarak düşünün. Bu ayrım önemlidir çünkü piyasalar, Fed'in sıkılaştırma yönünde bir değişiklik yaptığı izlenimini edindiğinde güçlü tepki verir. Williams temel olarak şunu söylüyor: şu anda bilanço rakamlarına fazla anlam yüklemeyin. Politika duruşu değişmedi, teknik operasyonlar veride biraz gürültü yaratabilir.