Boğa piyasası geri mi geliyor?

Amerika Birleşik Devletleri hükümetinin açılışına sayım başladı. Kapanma 42 günü aşarak tarihinin en uzun süresine ulaştı, ancak piyasa tahminleri %90 yakın bir olasılıkla bu hafta sona ereceğini gösteriyor. Senato onayı zaten Temsilciler Meclisi'ne ulaştı, Çarşamba günü onaylanırsa Trump’ın onayını bekliyor olacak. Bu zaman dilimi Şükran Günü öncesine denk geliyor, daha fazla uzaması sorun çıkarabilir, bu yüzden büyük ihtimalle kesinleşmiş sayılıyor.

Kapanmanın en doğrudan zararı nedir? Hükümetin borçlanma yapamaması, piyasadan adeta kan alması anlamına gelir. Mevcut likidite zaten ciddi şekilde kısıtlanmış durumda. Normalleşme sonrası ise, muhtemelen istihdam raporu “veriler pek iç açıcı değil” gösterecek ve ardından Fed faiz indirimine giderek piyasayı destekleyecek. Bu döngü oldukça tanıdık.

Son zamanlarda piyasa oldukça sarsıldı. Likidite zaten sıkışmıştı, 10 Ekim’de büyük bir borsa çöküşü yaşandı, ciddi zararlar verdi. Birçok market yapıcı dayanamayarak çekildi, emir defteri neredeyse kağıt gibi zayıf kaldı, az bir fonksiyon büyük piyasa değeri olan coinleri sarsmaya yetti. Panik satışları ve short pozisyonlar fırsat kolladı, piyasa adeta darmadağın oldu.

Ancak bu düşüş, ani yükselişlerdeki boşluklar gibi bir özelliğe sahip—er ya da geç doldurulacak. Sonuçta işlem hacmi artmadı, tamamen likidite eksikliğinden kaynaklanıyor. Fonlar geri döndükçe, güçlü bir toparlanma yakın olabilir. Bitcoin’in bu yükselişten pay alıp almayacağını izlemek için sabırlı olmak gerek.