Altın Geri Dönüş Yapıyor: İşte Gerçekten Ralliyi Sürükleyen Faktörler

Altın, geçen hafta yaşanan sert düşüşün ardından yeniden toparlandı. Ekim vadeli sözleşmeler %0.4 artışla (3,983.70$/oz) seviyesine kapandı ve iki haftalık kayıp serisini sona erdirdi. Bu toparlanmanın nedeni? Yatırımcılar genellikle düşüşü fırsata çeviriyor—altını ucuzdan toplamaya devam ediyorlar.

Ancak önemli olan şu ki: gerçek katalizörler ortadan kalkmadı. Jeopolitik riskler hâlâ devam ediyor, dolar ABD politikası baskısı altında istikrarsız görünmeye devam ediyor ve herkes Fed’in faizleri indirmeye devam edeceğine inanıyor. Merkez bankaları, altını adeta hızla toplamaya devam ediyor.

Fed Oyun Kartı

Piyasalar, CME FedWatch aracılığıyla Aralık ayında %85.4 olasılıkla 0.25% faiz indirimi bekliyor. Ancak, 2026 yılı için görünüm daha belirsiz—yatırımcılar, Powell’ın toplantı sonrası yaptığı açıklamaların önümüzdeki yıl faiz indirimlerinin devam edip etmeyeceğini anlamaya çalışıyor.

Ekonomik Hız Kesici

Eylül ayında bekleyen konut satışları değişmedi (index 74.8) seviyesinde kaldı, ekonomistlerin %1 artış beklediği dönemde. Ağustos ayı ise %4.2 artmıştı, bu da konut sektöründe önemli bir yavaşlamayı gösteriyor. Ancak, bekleyen satışların genellikle 4-6 hafta sonra kapanması nedeniyle, gerçek kapanış verilerine dikkat etmek gerekebilir.

Sonuç: Altının güvenli liman olarak cazibesi devam ediyor, ancak volatilitesi yüksek—bu rallinin hızla tersine dönmesi olası, risk algısı değişirse. Fed’in önümüzdeki adımları, her şeyden daha önemli olacak.