Palantir'in mükemmel çeyrek raporunun ardındaki gerçek: Değerleme balonu ne kadar büyük?

Veri analizi yazılım şirketi Palantir, son çeyrek için etkileyici bir performans sergiledi - gelir 1.2 milyar dolar, yıllık %63 artış, düzeltilmiş EPS 0.21 yuan, ABD ticaret departmanının geliri ise %121 artış gösterdi. En dikkat çekici olanı, yeni imzalanan sözleşmelerin değeri rekor seviyeye ulaşarak 2.76 milyar dolar oldu, yönetim doğrudan yıllık gelir tahminini 4.15 milyar dolardan 4.4 milyar dolara yükseltti.

Mantıken, böyle bir performansla hisse senedi fiyatının fırlaması gerekir, ama sonuç ne? Hisse senedi tam tersine büyük bir düşüş yaşadı. Sorunun tek bir kaynağı var: değerleme artık çıldırmış durumda.

Dijital Konuşur

Palantir'in mevcut dinamik PE'si 200 katı buluyor, PS oranı ise 130 katı aşıyor. Microsoft ile karşılaştırıldığında - bu işletim sistemi, bulut bilişim, üretkenlik araçları gibi çok çeşitli iş kollarına sahip teknoloji devi - PS oranı 14'ten daha az. Microsoft'un büyüme hızı Palantir kadar hızlı olmasa da, iş istikrarı ve dayanıklılığı belirgin şekilde daha güçlü. Palantir'in değerleme çarpanının 10 kat daha yüksek olmasının sebebi ne?

Farklı bir açıdan bakarsak: Palantir bu değeri hak etmek için iki koşulu yerine getirmelidir: Birincisi, ticari ivme sürekli olarak hızlanmalıdır (herhangi bir yavaşlama pazarı korkutacaktır); İkincisi, gelir artışı kâr marjında büyük bir genişlemeye dönüşmelidir. Ancak bu iki varsayım kesin bir gerçek değildir - özellikle şirketin hala ABD federal bütçesine ve savunma projelerine yüksek derecede bağımlı olması nedeniyle zamanlama riski vardır.

Yatırım Tavsiyeleri

Performans sorun değil, büyüme yönü de doğru, ama sorun şu ki ne kadar artışın önceden sindirildiği. Temel unsurlar değerleme açığını kapatmadan önce, bu hisse senedinin risk-getiri oranı uyumlu değil. Palantir'e yüksekten girmektense, değerlemesi mantıklı ve büyümesi sağlam olan varlıkları aramak daha iyi.

Bir cümle: Bekle, acele etme.