#美国政府停运 Likidite sıkışıklığının sinyalleri çok net hale geldi.

Fed yetkilisi Musallam'ın son açıklamaları üç önemli noktaya dikkat çekiyor: Önümüzdeki yıl ekonomi güçlü kalabilir, faiz indirme hızında daha temkinli olunmalı; mevcut faiz seviyeleri enflasyonu sınırlamada sınırlı etkili, faiz indirmeye devam etmek para politikalarının aşırı gevşemesine yol açabilir; hatta Powell bile Aralık ayında faiz indirimi olup olmayacağının henüz belli olmadığını belirtti, diğer yetkililerin tutumu daha temkinli.

Bu durum doğrudan piyasanın "sürekli gevşeme" beklentisini değiştirdi. Dolar maliyeti arttı, riskli varlıklara fon akışını zorlaştırdı.

Piyasanın neden böyle tepki verdiğini anlamak için, likidite beklentilerindeki değişimi görmek gerekir. Fed'in politika duruşu sıkılaşmaya başlarsa, kurumlar yeniden konumlandırma stratejilerini gözden geçirir, yüksek kaldıraçlı traderlar pozisyonlarını önceden ayarlar. Dün geceki piyasa dalgalanması, esasen politika yönündeki değişiklik öncesinde fonların yeniden fiyatlandırılmasını yansıtıyor.

Bu yılki piyasa hareketlerine bakıldığında, bir kural göze çarpıyor: Kripto para birimlerinin toparlanması büyük ölçüde faiz indirim beklentisine dayanıyor. Fed'in politika duruşundaki herhangi bir ufak ayarlama, tüm anlatı çerçevesini yeniden şekillendirir.

Para politikası yön değişimi genellikle yeni konumlandırma fırsatlarıyla gelir. Merkez bankası "beklenti yönetimi"ni gerçek operasyonların yerine koyduğunda, deneyimli yatırımcılar yeniden yapılandırmaya başlar. Piyasa duyarlılığı ve gerçek değer aralıkları, bu tür zamanlarda genellikle uyumsuzluk gösterir.